国投安信期货：金属早评0518

镍：持空
铜：观望
锌：减多
铝：买开

    镍市方面，隔夜伦镍尾盘跳水，现货方面，LME库存持稳高位，贴水小幅收窄。WBMS数据显示，1-3月份全球镍供应过剩约3300吨，其中1-3月份全球精炼镍产量约为39.15万吨，消费量约为38.82万吨，国内表观消费量较去年同期相比下降7万吨。目前国内钢厂仍处于去库存阶段，钢价持续低迷，预计短期国内需求仍为疲软。淡水河谷宣布将关停其位于加拿大的Brichtree镍矿，主因镍价低迷且该矿山矿石品位下降，已接近寿命周期末端。该矿山关闭后预计淡水河谷镍项目每年减产6000吨，该部分产量淡水河谷预计将通过Thompson矿弥补。综合来看，短期镍市压力仍在，空头继续持有并设置好止损。
    铜市方面，隔夜伦铜宽幅震荡，现货方面，LME铜库存增加17100到339600吨，贴水扩大1.25到贴水17.5美元。铜库存高企给铜价一定压力。目前特朗普政治危机持续影响市场，全球市场避险情绪上升。短期考虑到铜库存高企，消费即将步入淡季，同时全球宏观风险指数上升，预计铜价整体将维持偏弱震荡走势。
    锌市方面，基本面的短缺和下游的需求疲弱让整个锌市场上涨动力不足。但是贴水仍然维持高位，说明下游需求并不特别悲观。据WBMS，2017Q1全球锌供应过剩8.6万吨。进口锌已有利润，影响国内锌价。价格仍看区间震荡，预计震荡区间为21000～22000。LME贴水14.75，较昨日扩大0.75，LME库存减少1600吨，报34770吨。
    铝市方面，据WBMS2017年Q1，全球原铝供应短缺35.6万吨。从库存上来看明显体现出外强内弱格局。政策方面不确定，铝价地步持稳回升中。建议多头轻单入场。LME贴水2.75较昨日扩大0.5。LME铝库存减少9475报1526800。