国泰君安期货：铝考验下方13600支撑

【隔夜新闻】
   美国：
   美国达拉斯联储主席Kaplan（2017年有投票权）：我的前景预估所面临的风险是均衡的。随着我们取得进步，应当在缩表上采取行动。对通胀压力不温不火有着非常清晰的认识。仍然预计美联储
2017年将加息3次。若美国经济增速好于预期，加息次数将增加；而若经济增速逊于预期，加息次数将减少。国债收益率下跌可能体现出对增长前景的看法。总统特朗普的部分提议偏正面，部分则令人担
忧。我担心特朗普政府所主张的担心移民政策和贸易政策。
   美国波士顿联储主席Rosengren2019年有投票权）：美国失业率若降至4%下方，将造成经济过热并推高利率。当前4.4%的失业率水平低于对“充分就业状态”所预估的4.7%。美国改革房地美和房利
美可能会冲击到相关住房市场。美联储庞大的资产负债表规模压低更长周期的利率。需要密切留意地价值所面临的风险。以历史标准来衡量，美国利率仍然相当低。美联储仍然在讨论资产负债表的退
出策略。
   美联储堪萨斯城联储主席George（2016年有投票权）：不应当因为第一季度GDP增速放缓而暂停循序渐进地加息。推迟循序渐进地加息有风险。重申美联储应在2017年开始缩表。正密切关注汽车销
售，可能会发出支持加息的信号。支持美联储循序渐进地收紧货币政策。失业率脱靶会对扩张构成风险。国际形势所造成的下行风险现在降低。
   美国3月JOLTS职位空缺574.3万，预期572.5万，前值574.3万修正为568.2万。
   美国4月NFIB中小企业乐观程度指数104.5，预期104，前值104.7。
   欧元区及英国：
   德国3月未季调贸易帐 254亿欧元，预期 215亿欧元，前值由 199亿欧元修正为 200亿欧元。德国3月季调后出口环比0.4%，预期0.2%，前值由0.8%修正为0.9%。德国3月季调后进口环比2.4%，预期
1.6%，前值-1.6%。
   德国3月工业产出环比-0.4%，预期-0.7%，前值由2.2%修正为1.8%。德国3月工业产出同比1.9%，预期2.5%，前值由2.5%修正为2.0%。
   中国及亚洲：
   【媒体：中美高层或7月前进行贸易会谈】香港南华早报称，中国和美国可能在7月份前于华盛顿举行贸易会谈；白宫正在为美国企业进入中国寻求互惠准入，特别是农业和金融市场。
   突发事件：
   【朝鲜驻英国大使称朝鲜将择机进行第六次核试验，避险情绪尾盘抬头】人民日报旗下海外网援引英国天空新闻报道称，朝鲜将在其领导人选择的时间和地点进行第六次核试验。朝鲜将忽视国际社
会对朝的警告，继续实施其弹道导弹和核计划。韩元兑日元跌破113.90，美元兑日元跌破114关口。美股下跌，COMEX黄金期货短线上扬6.64美元至1224.26美元/盎司，美债收益率回吐涨幅。
   
   【技术分析】
   伦铝周二继续收跌，下方支撑下移至1850附近，上方阻力参考1900附近；沪铝近日相较外盘抗跌，考验14100关口阻力位，下方支撑13600附近。
   
   【观点和操作建议】
   目前铝市场的掣肘在供给侧改革，但具体落实面临不确定性，理论减产量固然规模庞大，但实际形成的供给缺口却可能远不及市场此前预期。另外铝厂是否会通过产能置换、加紧补批文、以及与当
地政府谈判的方式而取得一定的回旋余地，不可知。而如果实际缺口远低于市场预期，那么铝价此前涨势就应得到修正。
   操作上，沪铝近日相较外盘抗跌，目前考验13600支撑，整体上仍建            议维持偏空思路。