兴业期货：铜镍前空持有，锌铝仍持多头思路

周二有色金属市场整体呈现震荡格局，其中铜镍上方阻力仍旧较强，两者均于其均线组下方运行，铝锌则关键位支撑效用较好。

当日宏观面无重要消息和影响事件。

现货方面

（1）截止2016-8-30，上海金属网1#铜现货价格为36490元/吨，较上日上涨60元/吨，较近月合约贴水240元/吨，沪铜震荡，进口湿法铜偏少，升水受支撑，但下游买盘清淡，实际成交降温，观望情绪再起。

（2）当日，0#锌现货价格为17950元/吨，较上日下跌50元/吨，较近月合约升水75元/吨，锌价偏强，锌市缺货依旧，下游部分采购恢复，整体成交有所回暖。

（3）当日，1#镍现货价格为77450元/吨，较上日上涨50元/吨，较沪镍近月合约升水700元/吨，镍价暂缺驱动，现货升水较高，贸易商采购下滑，下游因G20影响，钢厂停产增加，采购同样减少，整体成交清淡。

（4）当日，A00#铝现货价格为12720元/吨，较上日下跌50元/吨，较沪铝近月合约贴水50元/吨，沪铝延续震荡态势，持货商抛现买期积极，主动下调升贴水出货，但下游畏高情绪不减，叠加月末因素，整体成交偏淡。

相关数据方面：

（1）截止8月30日，伦铜现货价为4603.5美元/吨，较3月合约贴水11.5美元/吨；伦铜库存为28.32万吨，较前日增加1.17万吨；上期所铜库存4.9万吨，较上日下滑1026吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.85（进口比值为7.94），进口亏损为411元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2319.5美元/吨，较3月合约升水5美元/吨；伦锌库存为45.33万吨，较前日下跌875吨；上期所锌库存为11.77万吨，较上日增加924吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.79（进口比值为8.36），进口亏损为1302元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为9757.3元/吨，较3月合约贴水52.7美元/吨；伦镍库存为37.09万吨，较前日增加294吨；上期所镍库存为11.13万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.96（进口比值为8.02），进口亏损为584元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1628.25美元/吨，较3月合约贴水14.25美元/吨；伦铝库存为223.95万吨，较前日下滑6850吨；上期所铝库存为7105吨，较前日下降76吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.4（进口比值为8.39），进口亏损约为1629元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00 欧元区7月失业率；（2）17:00 欧元区8月CPI初值；

当日产业链消息方面：（1）智利7月铜产量44.76万吨，同比-1.5%，主因矿石品位下滑。

总体看，智利已采取开采新矿山、增产降本等方式应对矿石品位下滑，后市矿产铜将止跌回升，加之LME铜库存继续大增，铜价压力不减，前空可继续持有；锌铝关键位支撑良好，且两者基本面均较平静，建议仍持多头思路；沪镍上方阻力不减，且其暂缺推涨动能，应仍持空头思路。

单边策略：锌铝前多持有，新单暂观望；铜镍前空持有，新单观望。

套保策略：锌铝可保持买保头寸不变；铜镍保持卖保头寸不变。

（兴业期货研发部 贾舒畅）