上海中期：金属早盘研发视点0831

品种

策略

分析要点

贵金属

观望为宜

昨日外盘贵金属收跌。美国方面，8月谘商会消费者信心指数为101.1，好于预期97.0及前值97.3，创2015年9月以来新高；美联储副主席费舍尔表示，美国就业市场非常接近充分就业状态，联储的加息步伐将取决于经济的表现，他表示虽然美元的强势影响到美国通胀及企业获利，但就业市场改善表明美国经济经受住了这种挑战。资金面上，SPDR小幅减仓1.19吨至955.40吨，SLV持仓量增加29.54吨至11130.20吨。总体来看，美联储副主席的讲话使未来数月内加息的预期升温，乐观的美国消费者信心指数同样支持了加息前景，关注本周五美国非农就业报告，建议观望为宜。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4609美元，收盘下跌0.25%，沪铜期价36260元，收盘下跌0.36%，伦铜现货贴水12美元/吨，较前一日扩大0.5美元，伦铜库存283225吨，增加11650吨，沪铜现货升水15元/吨，较前一日收窄10元，沪铜注册仓单48980吨，减少1026吨。外盘lme库存继续大幅增加，国内铜库存减少，库存挪移迹象明显，但集中交货并不能说明消费状况很差；隔夜美元较强，打压铜价，铜价底部徘徊，反弹动能有限；现货月末行情，市场交投清淡。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

昨日伦铝和沪铝表现稍弱，伦铝跌破布林通道中轨支撑，沪铝探底回升。现货方面，昨日上海成交集中12680-12690元/吨，对当月升水170-180元/吨，无锡成交集中12670-12690元/吨，杭州报价集中12730-12750元/吨。现货升水稍有回落，但仍处较高位置，持货商抛现买期意愿积极，主动下调价格出货，中间商认为升水将进一步回落，接货意愿冷淡，月末因素叠加升水下滑趋势，下游企业畏高观望情绪愈浓，整体成交高价受抑。期货方面，沪期铝主力合约逐渐移至1611合约，1611表现较弱，期价跌破布林通道中轨支撑，考虑到消费旺季即将来临，下方空间或将有限，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2311.5美元，收盘下跌0.37%，沪锌期价18005，收盘上涨0.67%，伦锌现货升水5美元/吨，较前一日走强0.5美元，伦锌库存453300吨，减少875吨，沪锌现货升水50元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单117733吨，增加1106吨。沪期锌高位震荡重心下移，现货升水与昨日持平，贸易商正常报价，交投较昨日稍显活跃；今日现货价格虽小跌，但任处高位，炼厂正常出货；下游恢复部分采购；整体成交略有回暖。隔夜锌价继续增仓上行，但受制于强势美元，上涨幅度有限，操作上，可暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

昨日伦镍和沪镍表现平平，整体维持窄幅震荡。现货方面，昨日金川镍现货较无锡主力合约1609升水450元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水100元/吨成交，市场对镍价走势悲观情绪上升，现货升水过高，使得贸易商采购积极性明显下降，下游也仅少量采购，近期G20会议的召开对部分不锈钢厂造成影响，镍采购减少，市场成交偏清淡，主流成交区间为77000-77650元/吨。期货方面，沪期镍震荡下行，空头有入场迹象，但尚未跌破前期低点，操作上建议投资者暂且观望。