上海中期：金属早盘研发视点0818

品种

策略

分析要点

贵金属

观望为宜

隔夜贵金属延续高位区间震荡格局。美联储发布7月会议纪要不及预期鹰派，美股收涨，美债价格上行，美元指数短线跳水后小幅反弹，期货市场显示交易员定价美联储的加息概率较此前下滑。美联储7月会议纪要显示，美联储官员认为经济中不存在通胀急剧增加的风险，推动预期利率将在更长时间内保持较低水平。美联储官员们就是否应尽快加息意见不一，具体分成三大阵营，包括：认为条件已经成熟可以加息的；认为条件接近成熟，可以尽快加息的；以及认为尚不能加息的。总体来看，美国加息预期存在不确定性，贵金属难显现趋势性方向，建议观望为宜。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4775美元，收盘下跌0.79%，沪铜期价37130元，收盘下跌0.4%，伦铜现货贴水11美元/吨，较前一日扩大3.75美元，伦铜库存213300吨，增加7925吨，沪铜现货贴水10元/吨，较前一日维持不变，沪铜注册仓单68899吨，减少300吨。由于下游继续未见规模性踪影，贸易商投机热情亦紧随降温。市场货源充足，报价积极，但询价有限、实际成交乏力。市场基本面因素无变化，外界宏观氛围也保持相对稳定，价格以窄幅波动位主，长线来看，铜基本面依然较弱，谨慎对待反弹，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜伦铝震荡上行，布林通道上轨打开，在整体金属中表现偏强。国内方面，沪期铝冲高回落，暗示前期高点压制较为明显，上行存在压力。近期上海持货商挺价态度日益坚决，现货升水小幅上调，上海地区出现“霍煤”及“魏桥“品牌货源，在“榆林”及“希望”等品牌价格较高下，中间商和下游低价接其他品牌意愿略显积极，无锡持货商积极出货，中间商主要为下游接货，现货价格区间内波动，下游企业按需采购，成交维稳；杭州地区下周三物流无法进入，持货商从下周三至9月7号将停止出货，为减少库存压力，换现意愿积极，但下游企业按需采购，未见明显备货趋向，成交一般。沪期铝维持窄幅震荡，越接近前期高点，期价上行越显缓慢，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2268.5美元，收盘下跌0.24%，沪锌期价17350，收盘上涨0.41%，伦锌现货贴水6.5美元/吨，较前一日扩大0.5，伦锌库存457525吨，减少275吨，沪锌现货贴水20元/吨，较前一日收窄30元，沪锌注册仓单124261吨，减少1470吨。沪期锌持续窄幅震荡；现货价格小跌，炼厂惜售，仅个别炼厂出货；贸易商保值盘出货受阻，现货贴水收窄40元/吨，市场货源紧缺，成交不活跃；下游畏高观望，加上处于消费淡季，市场成交平平；市场整体成交一般。广东天津两地炼厂惜售，现货整体呈现供需两淡的局面。期货盘面看，内外盘都受制于前期高点，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜伦镍探底回升，整体维持高位震荡。国内方面，金川镍现货较无锡主力合约1609升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水200元/吨成交，尽管金川公司有挺价意愿，但市场上金川成交价格较低，贸易商出货意愿较高，下游在补货后进入观望状态，市场成交活跃有所下降，主流成交区间为79300-79800元/吨。期货方面，沪期镍维持低位震荡，多空双方表现较为纠结，趋势性方向暂未显现，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

昨日进口矿市场报价有所上涨，成交好转，远期现货价格上涨1-2美金，市场活跃度较好，块矿和球团的询盘数量有所增加，价格表现较为坚挺。港口现货贸易商报价继续上涨，钢厂采购态度较为积极，价格小幅上涨5元/吨左右。国产矿主产区市场价格表现较为平稳。昨日铁矿石主力1701合约冲高回落，期价午后继续走弱，整体来看多空争夺依然激烈，关注下方20日均线426一线附近的支撑情况，观望为宜。