兴业期货：锌铝前多持有，沪铜前空持有，沪镍暂观望

周三铜镍整体走势偏弱，两者重心继续下移，且上方阻力继续加重，沪铝则延续强势上行态势，沪锌震荡偏强，两者下方支撑均较强。

当日宏观面无重要消息和影响事件。

现货方面

（1）截止2016-8-17，上海金属网1#铜现货价格为37250元/吨，较上日上涨125元/吨，较近月合约升水90元/吨，铜价震荡，持货商不再挺价，下游需求一般，贸易商接货下降，而市场货源充足，成交乏力。

（2）当日，0#锌现货价格为17300元/吨，较上日下跌40元/吨，较近月合约升水85元/吨，锌价偏弱，炼厂普遍惜售，贸易商保值盘出货受阻，市场货源略显紧缺，下游进入消费淡季，市场成交平淡。

（3）当日，1#镍现货价格为79600元/吨，较上日上涨100元/吨，较沪镍近月合约升水60元/吨，镍价下跌，金川有挺价意愿，但成交价较低，贸易商出货意愿高，下游前期补货后进入观望状态，当日金川下调镍价500元/吨至80000元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为12630元/吨，较上日上升30元/吨，较沪铝近月合约升水90元/吨，铝价上涨，上海持货商挺价态度日益坚决，中间商及下游接低价货源意愿较高，低价货源成交好转。

相关数据方面：

（1）截止8月17日，伦铜现货价为4800美元/吨，较3月合约贴水11美元/吨；伦铜库存为21.33万吨，较前日增加7925吨；上期所铜库存为6.89万吨，较上日下滑300吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.78（进口比值为7.84），进口亏损为298元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2250.5美元/吨，较3月合约贴水6.5美元/吨；伦锌库存为45.75万吨，较前日下跌375吨；上期所锌库存为12.43万吨，较上日下降1470吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.69（进口比值为8.27），进口亏损为1319元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为10208.5元/吨，较3月合约贴水46.5美元/吨；伦镍库存为37.36万吨，较前日下滑414吨；上期所镍库存为10.81万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.88（进口比值为7.92），进口亏损为394元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1683.25美元/吨，较3月合约贴水9.75美元/吨；伦铝库存为224.06万吨，较前日增加1.83吨；上期所铝库存为1.5万吨，较前日上升273吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.28（进口比值为8.28），进口亏损约为1686元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00 欧元区7月CPI终值；

当日产业链消息方面平静。

总体看，宏观面暂无驱动，且供需面无续涨动能，沪铜前空可继续持有；沪锌供给端偏紧格局未改，其看涨逻辑仍不变、铝市持货商挺价意愿坚决，且技术面依旧偏强，锌铝前多可继续持有；菲律宾环保限产告一段落，主要矿商未受影响，镍价将陷入调整，建议观望。

单边策略：锌铝前多持有，新单观望；沪铜前空持有，新单观望；沪镍暂观望。

套保策略：锌铝保持买保头寸不变；沪铜保持卖保头寸不变；沪镍套保新单观望。

（兴业期货研发部 贾舒畅）