上海中期：金属早盘研发视点0624

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单谨慎持有

昨日贵金属收跌，暂获30日线支撑。美国方面，6月18日当周，初请失业金人数下降1.8万，至25.9万，创八周新低，好于预期27万及前值27.7万，显示美国劳动力市场依然稳健；6月Markit制造业采购经理人指数初值为51.4，好于预期50.9及前值50.7；5月新屋销售年化月率为-6%，好于预期-9%，但差于前值16.6%；5月新屋销售总数年化为55.1万，差于预期56万及前值61.9万。资金面上，SPDR持仓量维持于915.90吨，为两年半新高，SLV减仓26.61吨至10333.02吨。总体来看，英国公投结果将是影响黄金短期波动的首要因素，建议多单谨慎持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4774.5美元，收盘上涨1.41%，沪铜期价36600元，收盘上涨1.27%，伦铜现货贴水8.5美元/吨，较前一日收窄2.75美元，伦铜库存194375吨，减少1850吨，沪铜现货升水85元/吨，较前一日收窄5元，沪铜注册仓单62281吨，减少1442吨。沪期铜冲高回落，现铜价格全面站上36000元/吨，下游畏高仅维持按需采购；贸易商仍为市场询价及成交主力。持货商报价持稳于升水80元-120元/吨，贸易商继续收货完成长单。市场报价坚挺，低价货难觅，虽询价积极踊跃，但成交僵持格局暂难打破，成交量逐渐萎缩。市场仍旧处在英国公投的风险之中，退不退欧都将引发全球资本市场的波动。隔夜外盘大涨，在退欧风险降低，lme与上期所两地库存同减的情况下，铜迎来不小的反弹，站上60日均线，但英国公投结果尚未公布，市场风险仍在，估计今天市场波动较强。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望为宜

隔夜LME铝震荡上行，整体金属表现偏强，主要是受到疲弱的美元指数提振。国内方面，沪期铝维持相对高位震荡，期价整体呈现多头排列。昨日持货商稳定出货，中间商观望后市，补货稍显谨慎，前期高升水有所下降，市场表现较为平静，较难有效引领期货价格。近期铝价偏强主要是考虑到企业收货挺价该利好消息，但笔者认为上方空间不会太大，社会库存的上升拐点即将来临，铝价将回归自身基本面。操作上建议投资者不要盲目追多，暂且观望为宜。

锌(ZN)

多单止盈

隔夜LME锌价2041.5美元，收盘下跌0.22%，沪锌期价15760，收盘下跌0.03%，伦锌现货贴水5.25美元/吨，较前一日收窄2.5美元，伦锌库存413675吨，增加18600吨，沪锌现货贴水50元/吨，维持不变，沪锌注册仓单113086吨，减少2024吨。沪期锌震荡，现货贴水维持不变；冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，下游采购需求弱。市场整体成交一般。近日花垣县矿山陆续从安全检查停产中恢复生产，此前受安全检修的影响，花垣县矿山于5月底全部停产。目前矿山采矿工作在陆续恢复，选厂预计月底陆续复产。锌价的大幅上涨，提前透支了锌的基本面影响，进入7/8月份之后，市场消费处于相对淡季，整体成交情况比较平淡，价格难以维持在高位，操作上，多头止盈。

镍(NI)

谨慎持多

隔夜LME镍9215美元，收盘上涨0.33%，沪镍期价72200，收盘下跌0.06%，伦镍现货贴水46.75美元/吨，较前一日收窄1.25美元，伦镍库存383502吨，减少2064吨，沪镍注册仓单97432吨，维持不变。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水100-200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，贸易商出货积极，下游适量采购，市场活跃度一般，主流成交区间70500-71000元/吨。近期高镍生铁市场价格上涨，企业看涨后市行情，助涨拿矿积极性，此外需要注意的是，菲律宾政局调整及矿业整顿的预期，或也成为了市场的催化剂。操作上，谨慎持多。