招商期货：铜铝锌早评0624

招商评论

铜

从CFTC资金持仓来看，净空头持仓太大，铜价短期有技术性反弹需求。从三季度供需来看，电力电缆环比出现10%回落，同比略增长，预计三季度供需过剩量会体现出来，而且进入保税区蓄水池的可能性较小，较大可能导致LME库存攀升，三季度铜价下跌为主。操作上，空单暂避锋芒，等盘子转轻之后接回来。观点仅供参考

铝

铝社会库存继续下降4.3万吨至36.3万，现货供应偏紧趋势不变。未来虽然消费季节性转淡，但依然难改变铝供应短缺，因此低库存及降库存仍将维持，导致铝现货及近月大幅波动。同时3季度旺季消费系数上市场也将铝环比增加供应消化，因此在3季度末仍见不到大幅库存增加压力。铝价保持易涨难跌不变。操作建议多头配置不变。