瑞达期货：金属交易提示0321

1 贵金属
外盘方面：隔夜伦敦黄金冲高回落，收跌0.22%，收于1255.28美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走低，下跌0.68%，收于15.803美元/盎司。
仓单库存：3月18日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1415558公斤，日减219公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月18日黄金ETF持仓量为818.98吨，日增11.89吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10218.55吨，日增82.89吨。
消息面：国际货币基金组织(IMF)主席拉加德表示，如果没有负利率，全球经济会变得更糟糕；欧洲和日本的负利率政策帮助支撑了全球经济增长和物价上升，金融领域可能有必要针对负利率实施新的业务模式。密歇根大学3月美国消费者信心指数初值为90.0，预估为92.2，2月终值为91.7。
行情总结：拉加德对于负利率的支持和表现不佳的美国消费者信心指数给贵金属带来一定支撑，但贵金属反弹仍缺乏稳固基础，美联储处于加息周期仍不断对金价产生压力。操作上建议沪金1606合约若跌回5日线下方，则尝试空头策略，止损控制在1.5元/克；沪银1606合约继续保持观望。
2铜
外盘走势：上周五夜市伦铜冲高回落，其中3个月伦铜尾盘下跌0.39%至5048美元/吨，较日内高点5131美元/吨回落1.62%，仍接近于去年11月4日创下的高点（5130美元/吨）。目前伦铜有效企稳于主要均线组之上，显示上周多空争夺暂以多头胜出为主。3月17日，伦铜持仓量为34万手，较16日减少741手，上周累计减少4136手，为三周来首次减少，显示多头逢高积极减仓。
行业资讯：截止今年3月15日，美铜CFTC投机多空分别增加165手，减少2166手，净空547手，较前一周续减2376手，净空量进一步下滑，显示铜价反弹刺激空头获利离场，投机基金对铜价短多中空。
现货方面：据SMM报道，3月18日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价38000-38200元/吨。期铜走高，持货商贴水报价缓步放开，且早间市场有部分贸易商持有低价货源，被市场快速吸纳，随后多主流报平水铜贴水230-贴水190元/吨，而部分印度等品牌能听闻贴水270-贴水250元/吨附近报价，下游企业畏高情绪下滑，开始入市采购，支撑市场成交活跃度。
库存方面：截止3月18日，LME铜库存报158275吨，较上周减少17700吨或10.06%，创下2014年11月来的新低；但同期，上期所沪铜库存报394777吨，剧增44639吨，再创记录新高，库存继续转移至国内，国内铜供应压力增加。
观点总结：上周五夜市沪铜1605合约振荡下滑至38110元/吨，因美元指数自低位振荡回升及市场对国内持续增加的库存担忧情绪攀升，短期需警惕铜价走高后的技术回调。操作上，建议沪铜1605合约可于38500-37500元间高抛低吸，止损各400元/吨。
3铝
外盘走势：上周五夜市伦铝振荡下滑，其中3个月LME铝尾盘下滑0.62%至1519.5美元/吨，从而使得伦铝跌至均线组之下运行，从而使得铝价下跌风险加大，下方其技术支撑关注1500美元/吨。
行业资讯：据悉，到2020年，欧洲汽车中轻型可回收率的平均使用量将升至180公斤，因汽车制造商希望减少有害的碳排放。
现货方面：据SMM报道，3月18日上海现铝成交集中11400-11420元/吨，贴水50-40元/吨。社会库存持续减少，期铝当月大幅上涨，现货价格创今年新高，点燃持货商出货热情，面对高价，下游备货意愿受抑，观望后市，中间商持谨慎态度，供需两端重现拉锯。
库存方面：截止3月18日，LME铝库存报2855225吨，较上周减少29075吨或1.01%，接近于年内1月14日来的高点（2846650吨）；同期，上期所铝库存报341615吨，周增2352吨，为连增六周，创下2014年8月22日来的新高（344451吨）。
操作策略：上周五夜市沪铝1605合约弱势下行至11445元/吨，表现继续强于伦铝，且仍企稳于均线组之上，内强外弱格局加剧，在操作上需有所分化。建议沪铝1605合约可背靠11380元之上谨慎持多，目标11500元/吨。
4 锌
外盘走势：隔夜伦锌小幅震荡，收报1845.5美元/吨，涨0.14%。
现货方面：：3月18日SMM现货0#锌报价为14300-14400元/吨，均价涨360元/吨。据SMM报道，炼厂积极出货，贸易商略显挺价，主流成交于对5月贴水130至贴水120元/吨，少量对5月贴水140元/吨成交。锌价急涨，下游对价格认可度有限，仅部分维持刚需采购，多数畏高显观望。整体成交下滑。
库存方面：截至到3月18日，LME伦锌库存446675吨，较前一日减2325吨；沪锌库存方面，截至3月18日，沪锌库存报262877吨，较前一周减3400吨。
消息面：根据亚洲金属网统计，2月份中国锌粉厂开工率下滑至31.17%，这已是开工率的连续第九个月下滑。去年5月份中国锌粉厂开工率触及高位的68.24%，2月份降至高峰时的一半不到。从开工率情况来看，产能过剩情况十分严重，料将成为今年供给侧改革的重点方向。
观点总结：宏观政策暖风劲吹，市场押注供需基本面改善，沪锌维持向上的格局。操作上建议沪锌1605合约依托5日线做多，止损下看100元/吨。
5钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2260元/吨，涨70元/吨；广州报价2360元/吨，涨10元/吨；北京报价2200元/吨，涨130元/吨；福州报价2280元/吨，涨100元/吨。
消息：(1)统计局：2016年2月份70个大中城市房价47城环比上涨 (2)中国远洋海运与淡水河谷签约 承运27年低成本铁矿石 (3)营改增细则有望本周发布 冲刺5000亿减税 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价57.5美元/吨，涨1.8美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为26131吨，减仓1199吨。
小结：周五晚RB1610合约增仓上行。现货市场价格开始止跌回稳，因前期市场低价资源基本已销售完毕，贸易商不再继续降价议价出货。操作上建议，2100附近择机买入，止损参考2050。
6铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，涨10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报423元/吨，涨5元/吨；印度62%粉矿报415元/吨，涨10元/吨。
消息面：2016年2月，铁矿石进口许可证发证数量8491.65万吨，环比下降41.41%，金额38.52亿美元，平均价格45.37美元/吨
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：周五晚I1605合约延续上行。国产矿市场价主产区销售价格略有上涨，进口矿市场报盘积极，干散货海运市场继续上涨。操作上建议，410附近买入，止损参考400。
7 铅
外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1807.5美元/吨，跌1.36%。
现货方面：3月18日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13600-13700元/吨，均价涨50元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦、南方炼厂出货，市场报价铅品牌减少，下游由于订单不足加之周五因素，采购少，成交清淡。
库存方面：截至到3月18日，LME铅库存报164700吨，较前一日减1550吨；沪铅库存方面，截至3月18日，沪铅库存报20569吨，较上周末增1432吨。
观点总结：期铅因需求端较弱，且春节前拉高重心，短期反弹动能弱于其它品种。操作上沪铅1605合约维持观望，跨品种套利坚持多锌空铅。
8焦煤
现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）在610元/吨，持平。
消息面：中国神华3月17日发布公告称，2016年2月份，中国神华发电量达141.8亿千瓦时，同比增长10.6%。1-2月，中国神华累计发电量达348亿千 瓦时，同比持平。2月份，中国神华售电量达132.6亿千瓦时，同比增长10.4%。
库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。
小结：周五晚JM1605合约震荡走高；国内炼焦煤市场整体稳定，各主流地区焦煤价格暂稳，上游炼焦煤企业供应量偏少；操作上建议，620上方偏多 交易。
9焦炭
现货市场：一级冶金焦唐山报价740元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价825元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价710元/吨（到 厂含税价），持平；天津港报价760元/吨（平仓含税价），持平。
消息面：中国神华公告2月份主要营运数据，2月份商品煤产量为2,190万吨，按年升6.8%。煤炭销售量2,340万吨，按年跌21.2%，煤炭录得出口10万 吨，按年持平。
库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0。
小结：周五晚J1605合约扩大涨幅；国内焦炭市场呈整体稳定态势，主要市场成交情况良好；操作建议，多单依托750持有。
10镍
外盘走势：上周五夜市伦镍冲高回落，其中3个月伦镍重挫2.53%至8655美元/吨，较日内高点9000美元/吨下滑3.83%，大幅削减上周好不容易录得的涨幅，造成周跌1.31%，为连跌两周，目前伦镍重回均线交织处运行，短期其下方支撑关注8500美元/吨。持仓方面，3月17日伦镍持仓为25.8万手，较16日增加1778手。
行业资讯：据悉，印尼矿业官员周三称，希望年内有四家新冶炼厂建设完成，但商品价格持续低迷令矿业行业面临融资难题，同时令印尼政府财政收入缩减。
现货方面：3月18日SMM1#电解镍成交价为68900-69700元/吨，成交均价较17日上涨1300元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1604升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水200元/吨成交，现货大涨，市场观望情绪增加，下游采购减少。
库存方面：截止3月18日，LME镍库存报434508吨，较上周增加9654吨或2.27%，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报72090吨，较上周续增5892吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。
操作策略：上周五夜市沪镍1605合约承压重挫2.61%至67860元/吨，重新跌至均线组之下运行，主要受国内供应压力攀升打压，短期镍价下跌风险加大。操作上，建议沪镍1605合约背靠69000元之下逢高空，入场参考68500元附近，目标关注66000元/吨。