国信期货： 有色走势震荡 弱势格局难改

在过去的2015年，大宗商品整体的颓势中，工业金属表现最差。困扰基本金属行业的两大问题是供应过剩、需求严重放慢，进入新的一年情况也不可能有什么改观。鉴于中国这么一个占据基本金属消费50%-80%的国家需求剧烈放慢，金属价格熊市很难结束。

期铜方面：今日沪铜主力CU1603低开低走，目前价格在36250附近徘徊，上方承压于60日均线37000，支撑位在35000一线，未来走势料以区间震荡为主。现货市场上，持货商换现急切，中间商和下游企业大多等待更低盘价入市，故需求不佳令实际成交清淡，进而现铜贴水不断扩大；下游整体观望为主，成交多来自投机中间商的逢低接货。市场整体表现较为谨慎，供大于求特征较为明显。

期镍方面：今日沪镍主力NI1605低开低走，目前价格在68800附近震荡，68000一线暂时提供支撑，上方承压于71000一线。现货市场上，下游拿货减少，贸易商积极套盘交易，市场一般。

期铝方面：今日沪铝主力AL1603低开低走，11000一线短期内难以突破，但10500附近有支撑。现货市场上，持货商继续维持集中出货态势，华东市场中现货供应充裕，但与上游出货形成鲜明对比，下游及中间商入场主动备货意愿明显不足，下游采购更是按需为主，成交价格迅速下移。一方面，当前隔月价差居高不下，另一方面，临近春节下游订单有减弱趋势，且采购多不看好铝价持续走高，从而制约其采购意愿。今日整体成交市况维持弱势格局。华南地区，下游在经过了周初两天观望之后，今日略有补货，采购意愿有所增强，而期铝上行致使持货商有所惜售，市场货源稍显紧俏，成交尚可。

操作建议：择机逢高做空。