锡周评：价格疯长 锡市信心有所回升（12.14-12.18）

一、宏观面
前11月我国对外投资增长16%
商务部15日发布对外投资数据显示，1至11月，我国非金融类对外直接投资1041.3亿美元，同比增长16%。流向制造业的投资118亿美元，同比增长95.4%，其中流向装备制造业的投资58.9亿美元，同比增长117.3%。
央行：2016年GDP增速预计为6.8%
央行工作报告：2015年全年实际GDP增速预计为6.9%，2016年GDP增长预期为6.8%。 中国2016年CPI涨幅基准预测为1.7%。 中国2016年经常项目顺差与GDP比例为2.8%。预计产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等因素仍将对明年的经济构成下行压力。
美联储加息之锤终于敲定
美联储加息之锤终于落定。北京时间周四凌晨三点美联储宣布加息25个基点，同时表示随后将采取循序渐进的加息步伐，符合市场预期。
美国国会或将解除石油出口禁令
外媒14日报道，美国两党国会助理报道，美国国会可能会解除已经实施了40年的石油出口禁令，这是更为广泛的支出和税收立法计划的一部分。
欧元区12月综合PMI微降
市场研究机构Markit16日公布的数据显示，欧元区12月综合PMI初值降至54.0，表明欧元区12月企业活动放缓，欧洲央行此前采取的宽松政策效果仍然有限。
今年欧盟农业人均收入减少4.3%
欧盟统计局15日发布的预估数据显示，与2014年相比，2015年欧盟实际农业人均收入下降4.3%，其中德国农业人均收入缩水接近四成。
二、相关行业
2015年1-10月全球锡市供应短缺1.43万吨
据伦敦12月16日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2015年1-10月全球锡市供应短缺1.43万吨。10月报告库存总量小幅增加，10月末库存较2014年12月低3200吨。
国有矿企: 印尼2015年锡出口料较上年减少28%
据雅加达12月11日消息，印尼国有锡矿产商PT Timah公司周五表示，受出口规定更加严格影响，印尼今年精炼锡出口预计较上年减少多达28%，至65,000-70,000吨，去年为90,000吨。
大宗商品价格明年有望止跌企稳
中国人民银行网站近日发布一篇论文称，在保持有力度的财政政策和稳健的货币政策的假设前提下，2015年全年实际GDP增速预计为6.9%，2016年全年实际GDP增速预计为6.8%。2015年CPI涨幅的基准预测为1.5%，2016年CPI涨幅的基准预测为1.7%。
三、伦锡周行情回顾

本周伦锡呈现偏强震荡走势，整体涨幅1%，较上一周增加145美元/吨。周一，受中国11月制造业数据以及股市大涨提振，伦锡走势偏强，尾盘涨55美元/吨。然随后，在美联储加息预期提振下美元大涨，金属明显受累，伦锡周二收跌。周三，虽美联储加息如约而至，但利空因素已被市场提前消化，伦锡收涨，且均线于下方交织形成较强支撑。但周四美元继续走高，伦锡承压下挫。周五日内伦锡偏强为主。宏观上，美联储加息后美元势头强劲，且技术上轮系上方1.47万美元阻力较大，短期若无重大利好提振，料伦锡依旧震荡为主，下周波动区间暂看1.45-1.5万美元。
本周国内锡价疯狂上涨
上周因国内市场货源补充不足，可流通品牌随市场交易而逐渐减少，使国内现货价格出现小幅反弹，但受下游畏高情绪影响，价格上涨幅度并不大。进入本周，市场货源紧缺局面并未得到缓解，而上游冶炼厂停产和缩减市场供应的策略短期内亦无改变迹象，导致本周市场中可流通货源更是稀少，贸易商间积极补库备货，吸引了较多下游商家入市采购，并造成短期市场“供不应求”局面，国内锡锭价格也由上周末的83500-85500元/吨疯涨至今日的91000-93000元/吨，一周时间内涨幅逾7500元。目前因美联储加息影响，伦锡走势短期转弱，而沪期锡已经连续多天疯涨甚至涨停，内外盘走势严重背离，但在沪锡的引领及冶炼厂停产限制供应的双重影响下，料下周国内锡价仍会上涨，区间暂看91000-96000元/吨。
锡精矿价格小幅跟涨
本周国内锡锭价格受益于市场货源紧缺而疯狂上涨，提振国内锡矿价格也小幅反弹，但相比现货的上涨幅度，锡矿的涨幅明显较小，主要因为国内锡矿市场的供应端及需求端没有得到实质改变所致。锡矿的上涨并未刺激持货商积极出货的意愿，多数商家仍持观望态度，期待价格能进一步上涨至理想价格区间，因此市场的交易状况仍显僵持，但市场看空心态稍有缓解。下周锡矿价格依旧指望现货价格的指引，若下周现货继续大涨，锡矿价格也有望进一步上调。目前湖南地区60度锡精矿价格在69000-71000元/吨左右，云南地区40度锡精矿价格在64000-66000元/吨左右。
废锡市场价格上调
本周受沪期锡大涨提振，国内现货锡锭大涨至9万之上，锡市信心备受提振。目前，环保废锡块价格78元/公斤，较上一周涨5元/公斤左右；3%含银废锡块152元/公斤，较上一周涨4元/公斤左右；63%含铅废锡块52元/公斤，较上一周涨4元/公斤左右。
虽然价格大涨，但市场整体呈现有价无市的状态。下游需求并未因行情转好得到刺激，大多数厂家仍刚需购置为主，他们表示上涨行情持续较难，而有些厂家原有存货较多，仅靠库存维持生产。电子厂等上游见价格大涨，惜货心理强化，且因为废锡产出有限，他们出货基本不急于一时。
调研
对下周走势预测调研，商家看法各异:50%的商家看涨，他们认为沪锡大涨之势仍在持续，冶炼厂减少供应市场货源有限，下周现货继续上调概率较大；20%的商家看平，他们认为消息面仍平静为主，市场心理仍偏观望；30%的商家看跌，他们认为目前市场实际成交有限，受下游需求拖累，下周现货不排除下跌可能。
综上所述，本周伦锡偏强震荡为主，受美元不断攀高及技术面较强阻力拖累，料下周伦锡将依旧呈现震荡局面，区间暂看1.45-1.5万美元。而本周现货锡锭疯长，在沪锡大涨及冶炼厂限制供应的双重提振下，料下周现货续涨可能性较大，区间暂看91000-96000元/吨。