华泰期货：金属弱势，铝价如期跌破万元

  铝市概述
电解铝产能仍然大量过剩，新增产能大于减停产产能，即使美铝减停产的影响也不大，若需求无法好转，后续仍有下跌空间。前期由于整体供需面差加上成本下降，使得均衡价格下移，新增优势产能更是对平均价格区间下移有助推作用。目前虽已已击破半数企业的成本线，但反弹力度较小，说明需求仍然疲软。
上期所夜盘金属多数下跌，铜期货主力合约跌2.04%，报36560元/吨；铝期货主力合约低开高走，涨0.15%，报10115元/吨；锌期货主力合约涨0.58%，报13005元/吨。周四伦敦基本金属集体下跌，国际铜价降至逾六年最低水准，受累于美元上涨、中国信贷数据疲弱和库存增加令投资者担心供应过剩。国际铜价在六个交易日中第五日下跌，伦敦金属交易所(LME)其他金属价格也下跌，此前中国基金大举卖出，分析师称价格可能进一步下跌。LME三个月期铜盘中触及2009年7月来最低水准每吨4800美元，但之后小幅反弹，收低2.4%，报4823.50美元。LME期铝收低1.7%，报1492美元。期锌跌0.5%，收报1615美元。LME期铝收低1.7%，报1492美元。期锌跌0.5%，收报1615美元。
上期所（SHFE）铝主力合约AL1601成交量前20名会员合计成交115713手，较前一交易日减少122437手或51.41%。该合约持买单量前20名会员合计持买单71044手，较前一交易日减少3090手或4.17%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单99560手，较前一交易日减少3477手或3.37%。铝价如期跌破万元关口，多空均在减持，中信减持2000多手空单。
l 操作建议：短线可考虑逐渐获利了结
美元指数逼近100关口，金属市场整体疲软。远期铝合约较近期跌幅较大，说明仍然不看好后市铝价，可关注反弹力度。但整体产业链情况供大于求，若无需求明显好转的配合，预计反弹幅度不大。中长期来看，若需求没有得到有效恢复，后期仍会继续走低，空单可以继续持有。后期建议继续关注产能产量变动和下游需求。