锌周评：加息预期强烈，锌价略创新低（8.3-8.7）

核心提示:“金九”临近，锌需求并未过分悲观，目前锌价与基本面有所脱节。下周两市锌价虽仍遭受空头压制，但下方空间或不大。伦锌1800-1950美元/吨，沪锌1.4-1.55万。逢低空单减持，或长线投资者逢低分批备货。

一、行业新闻

（1）前7月连云港口岸锌矿进口翻番

（2）2014年有色工业销售收入前50名企业公布

（3）澳大利亚终止对来自越南的镀锌板反倾销调查

（4）EMX宣布意大利Gorno锌项目品位

（5）上周有色金属价格下降0.2%--商务部

（6）美国6月锌进出口分项数据

（7）广晟有色新任董事长再爆离职 定增进展疑受阻

（8）LME三个月期锌上档走势尚未结束

二、行情回顾

投机做空气氛浓，两市锌价屡创新低。炒作美联储加息及淡季需求弱，本周伦锌承接此前跌势，重回1900美元/吨之下，最低触及1850美元/吨，周跌幅3.10%，均线压制明显，不排除往下冲击1800美元可能。国内方面，沪锌主力1.5万以下运行，最低14265元/吨，周五报收14410元/吨。周跌3.19%。现货市场，截至周五国内主流0#锌维持在14700-14900元/吨，市场惜售，贸易商及冶炼厂放缓出货，交投淡。

三、现货行情

1．锌精矿市场

图2：锌精矿行情走势图

本周锌价跌幅加深，国内锌精矿（50%、含税）价格跟随，现云南、湖南、甘肃及广西地区锌精矿价格报9190-9390元/金属吨，每吨较上周跌240元。因价格屡创新低，锌矿企业出货积极性大降，市场货源偏紧，部分地区锌精矿加工费下滑。据了解，近2个月因南方雨季停产矿企增多，加上价格偏低致使小型矿企基本全部停产，另外政府环保严厉也是停产严重原因之一。一位云南锌矿主反应，红河州开工锌矿山仅占三成，基本是一些大中型企业还在运转。进口矿方面，相关媒体指出，今年1-7月，连云港口岸共进口锌矿60.39万吨，与去年同期相比，货重增长99.57%，创历史新高。因锌精矿价格已处于低位，成本支撑力度强，短期不排除锌矿价格触底反弹。

2．冶炼厂动态

表1：国内交割品牌锌动态汇总

3．市场行情

表2：现货价格（单位：元/吨）

（1）现货市场

利好难改善市场信心，国内现货被动回落。截至周五，上海豫光14830元/吨；双燕14850元/吨；南储麒麟14730元/吨；天津紫金15150元/吨。冶炼厂惜售严重，部分品牌缺货，主流0#锌亦升水至300元/吨以上。锌价1.55万以下，多数锌终端企业出现亏损，订单量减少使得锌实际需求不佳，下游企业多按需采购或消耗库存。市场少量交易为贸易商短线投机为主。

（2）废旧市场

表3：破碎锌走势表（单位：元/吨）

本周沪期锌触及近2年新低，佛山破碎锌（84-86%）价格继续下挫，截至周五报在11700-11900元/吨，较上周每吨下调300元。锌终端需求疲弱，锌合金厂开工不佳，致使对市场破碎锌需求量不大，不过因价格低廉，破碎锌贸易商延迟出货，持货待涨，佛山地区破碎锌货源稍显紧张，一些厂家反应，因破碎锌短缺，有时会采购锌锭替代破碎锌加工生产。本周整体来看，破碎锌市场以买方为主，持货商报价较坚挺。进入8月，金属淡季结束，锌市需求增加，破碎锌价格或止跌回升。

4．下游行情

（1）镀锌市场

本周涂镀市场涨跌互现。华东地区有涨有跌，其中博兴市场上涨力度偏强，主要受北方利好提振和原料偏紧影响，上海市场镀锌、彩涂跌30-50元，总体需求仍较疲软；华北地区趋势走高80-100元，由于近期的环保风带动，下游需求有所增加，部分规格出货好转；华南地区波动较大，南钢镀锌1219规格因为钢厂原料紧缺，发货速度慢，造成价格上涨；其他市场由于下游采购都较为谨慎，成交未有大的改观，再加上月初行情没有体现，故而造成以观望的态度看待后市。

（2）氧化锌及锌灰、锌渣

表4：氧化锌及锌灰、锌渣价格变化（单位：元/吨）

（3）锌合金

这周国内锌合金价格继续下调，截至本周五浙江和上海地区锌合金3#报15640-15840元/吨，锌合金5#报15940-16140元/吨，较上周每吨均下调240元。下游消费领域汽车行业需求乏力，对压铸锌合金采购量下滑，五金、拉链行业需求一般，需求疲弱打压锌合金厂生产积极性，企业开工率不高。预计本月锌合金下游需求或有好转，企业开工率料回升。

四、后市预测

市场依旧钟情炒作美联储加息，库存下降及成本支撑被忽视。锌价沿均线下跌，投机性做空仍是主流。然冶炼厂惜售，整体出货不多，现货维持超高升水。“金九”临近，锌需求并未过分悲观，目前锌价与基本面有所脱节。下周两市锌价虽仍遭受空头压制，但下方空间或不大。伦锌1800-1950美元/吨，沪锌1.4-1.55万。逢低空单减持，或长线投资者逢低分批备货。