招商期货：铜铝锌镍早评0701

招商评论

铜

国内持货商继续捂货惜售，然中间商为了交付长单需求入市收货，导致昨天国内现货升水至210元。但是LME市场现货却出现去年7月来首次贴水，随着比价大幅回升，国内高升水现象不可持续。操作上，空单继续持有。

铝

铝供强需弱结构，并伴随成本不断下移，价格弱势仍将延续。未来铝价可能反弹的条件冶炼厂大幅减产退出或消费及出口明显好转，同时新建投产放缓，目前来看仍难以出现，生产成本不断下移，同时冶炼厂下游转移发展等模式使得冶炼厂减产相对困难。这种状况不改铝价格难以回升，操作建议空单继续持有不变。

锌

周二欧元财长拒绝希腊紧急援助请求，其未能按期还款违约，美元大幅上涨，压力金属价格，沪锌盘中跌破2000美金。但国内基本延续改善不变，15340-15380元/吨，对主力平水-升水30元/吨，主要消费地区天津对东华升水有所扩大，显示市场货源有限，冶炼厂惜售情绪增加不变，受困于半年度资金紧张，市场采购有限。后期锌下游采购望增长，同时供应将下滑，同时增长放缓格局不变。维持中期看涨不变，短期低位震荡探底。