镍周评：下周伦镍或先再偏弱（5.18-5.22）

总结：本周外盘大幅下跌，金川公司两次下调镍板出厂价，较上周累计下调7500元/吨。国内镍板价格较上周下跌4300-4600元/吨。预计下周伦镍继续低位震荡，并且仍或有偏弱过程，直到下方支撑发挥强势作用后，才可获得反弹，周内交投区间或在1.23-1.34万美元/吨之间。

    一、伦镍走势分析与预测

    1．伦镍走势回顾

    本周伦镍大幅下跌，截止当前，伦镍较上周下跌7.61%。交投区间在12780-13950美元/吨之间，日均交易量较上周稍增。LME镍库量较上周444,324吨剧增11466吨至455,790吨。

    本周影响伦镍走势的因素有：1、市场抛售欧元、美国楼市强劲，美元走强、原油下跌，利空伦镍。2、汇丰PMI处于荣枯线下，略低于预期，偏利空影响。3、 LME镍库存屡屡增加，周五再次巨幅增加，打击市场对镍市信心。4、技术面上，投资人见上涨动力疲弱，多头力量消退，空头主导市场，导致伦镍价格下跌。

    2.伦镍走势预测

    数据显示，今全国主要港口镍矿库存较上周增加25万吨，增量仍然较大，反映市场目前无需忧虑镍矿短缺及印尼镍矿禁令对镍价的影响。对镍价具有一定的利空影响。

    本周LME镍库存剧增超过万吨。对市场心态起不小的负面作用。目前伦镍氛围低迷，预计库存大增将令伦镍走势雪上加霜。

    从技术面看，伦镍继大幅下跌之后，短期大幅反弹可能性极低，周三伦镍大跌后，市场逢低做多情绪较高，但上涨动力依旧疲乏，伦镍登上1.32万后，无力维持。偏空信号进一步增强。从技术面看，下周将进一步向下探寻支撑价位，目前先看1.28万沉浮，1.25万支撑状况，若突破1.25万，将考验1.22 万，以考验是否继续创六年来新低。

    然而，基于从长期来看，伦镍依旧偏上涨的趋势，加上目前伦镍价格确实比较低，已经低于部分厂商的生产成本，因此市场做空将有所顾虑，空头获利空间有限，市场抄底情绪跃跃欲试。因此若伦镍下探过程获得较强支撑，则可望其有一定反弹。

    综上所述，偏向认为下周伦镍先偏弱，试探下方支撑，但也不至于无底洞的下跌，遇强劲支撑可获反弹。周内交投区间或在1.22-1.35万美元/吨之间。

二、国内镍市场

    1.电解镍市场

    本周外盘大幅下跌，金川公司两次下调镍板出厂价，较上周累计下调7500元/吨。国内镍板价格较上周下跌4300-4600元/吨。市场交投活跃程度虽行情变动，周一，市场见价格难以下跌，卖货积极性上升，之后镍价大跌，买方购货有疑虑。周四市场逢低增仓积极性较高，整体而言，本周现货市场成交一般。

    2.上海期镍市场

    本周沪镍受外盘影响而大幅下跌，收跌10140元/吨至100070元/吨，周内交投区间在96710-109690元/吨，日均交易量低于上周。因外盘跌幅过大，多头平仓，空投占据绝对地位。周内一度出现跌停状况。技术面看，伦镍又继续下跌的风险，预计下周沪镍继续偏弱下寻支撑，若遇强劲支撑可收获反弹，周内交投区间在93000-103000元/吨之间。

    3.国内镍铁市场

    本周伦镍重挫其中周二暴跌760美元，伦镍下跌令原本疲弱的镍铁市场更是雪上加霜，本周镍铁价格下跌趋势明显，NI：10-15%高品位的镍铁价格由上周的995-1010元/镍下跌至目前的975-990元/镍，累计下跌20元/镍，中品味的镍铁价格亦如此，1.5-2.0%低品位的镍铁价格下调50元 /吨，目前各大钢厂都未出台高镍铁的招标采购价，市场缺乏钢厂的价格指引，稍显迷茫，悲观情绪浓厚，成交较少，下周若伦镍继续走低，镍铁的价格不排除跟跌。商家谨慎操作。

    4.国内镍矿市场

    本周镍矿价格坚挺，虽然伦镍镍铁价格都下调，但是镍矿价格持稳运行，目前NI：1.8-1.9%品味的镍矿价格为510-570元/湿吨，NI：1.7-1.8%品味的镍矿价格为440-510元/湿吨，但是下游采购力度不大，成交清淡，虽然本周镍矿价格持平，但是由于港口库存的增加以及伦镍若持续走低，后市镍矿价格不排除有下跌的风险，望矿商谨慎操作为主。