迈科期货：金属大涨，关注压力位表现

昨日中国股市暴跌，因官媒提示风险且证监会严查伞形基金，技术上看或形成较大幅度的回调。欧美股市亦下跌，其中欧洲股市跌幅较大，希腊债务谈判没有任何进展，违约风险一直无法解除，美国股市亦下跌，因3月进口大增而出口仅微增导致贸易逆差大幅扩大，分析师担心一季度ＧＤＰ将继续下调。受此影响，美元小跌，维持于近期低水平，不过市场仍然等待本周非农就业数据的信号。虽然中国股市出现技术性调整，但市场的整体乐观气氛不变，因政治局430会议传达出中央稳增长的急切态度，仍预期降息等大力度的刺激措施将在近期实施。

基金属全面上涨，与大宗商品走势一致，原油已完成去年底以来的筑底过程，技术上指向较大的上涨空间，而金属价格经过最近两周的强力上涨，也已普遍接近去年以来的技术性高位。伦铜升至6430，盘中最高6480，已达到去年12月起跌平台的上沿，昨日库存增加1700吨，现货升水回落到10美元。近期虽然出现一些减产的消息，但整体来说还是受到中国刺激政策的预期影响。不过我们质疑这些炒作性因素能否持久，至少在近期很难看到带来真实的消费增长，而从中期来看，认为中国经济已重回上升周期显然太过乐观。铜市仍处于旺季消费增长的时期，加上炒作预期，从而推动价格上涨，但后期消费可能难以维持，并不支持价格持续上涨。技术上看，铜价涨势强劲，不过两市明显减仓，特别是沪铜持仓减少较大，比价大幅走低，废铜对电铜价差扩大到4300元，说明下游并不接受目前的高价，短线随时可能展开回调，同时也处于中期技术强压力位，但沪铜升水仍对价格存在支持，因此不建议追高，多头冲高离场，尝试日内短空。今日46300-45500。期锌及期铝昨日大幅上涨，锌价已接近去年7月的最高位，但实际消费并未大幅增加，国内库存也保持增加，对于明年大矿关闭的炒作提前，现货并不支持，存在回调压力，当前技术位严重关注回调可能，建议逢高逐步抛空。

股市：全球股市大跌，回调压力较大

原油：上涨，技术上涨趋势

美元：小跌，关注低位支撑

铜：46300-45500，强压力区，逢高多离场尝试短空

铝：13600-13500，急涨进入压力区，逢高多离场短空

锌：17400-17200，急涨进入强压力区，尝试抛空