迈科期货：金属库存减少推动涨势

周末为中国五一小长假，期间各国公布了４月ＰＭＩ数据，其中美国ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数为51.5，较上月持平，仍保持在最近两年的最低水平，其中就业分项指数跌至50以下，但一季度的个人收入增长0.7%，边两季连涨，且上周首次申领失业金人数也跌至15年最低，显示就业市场仍在持续恢复中。中国４月官方制造业ＰＭＩ数据为50.1，较上月持平，非制造业指数为53.4%，建筑业新订单大幅放缓，经济下行压力仍大。金融市场整体保持乐观气氛，普度预期中国经济下滑将导致中央政府大力度的刺激，而且很可能重回固定资产投资和房地产刺激的老路，对二季度的经济回升的预期较明显。受此影响，五一长假期间基金属全面上涨，期铜受上海交易所库存大减２万吨的刺激连续两天大涨升至6420美元，现货升水扩大到27美元，技术上看铜价一举突破了自３月以来的高点压力，但目前回升至去年12月起跌平台的上沿，长期技术图表上看达到重要压力位。铜价波动受到现货消费尚好的支持，对刺激政策推动经济回升的预期可能更为强烈，但今年迄今为止，中国消费整体偏弱，企业实际经营情况不佳，远期订单较弱，不足以维持消费的持续好转，且供应整体增加较多，当前两市库存较年初大幅增加。短时间内由于进口较低，沪铜库存减少明显，但18万吨的库存水平仍然属近两年来的高水平，并且随着价格回升，可能吸引新的进口增量以及前期被套库存的流出。我们维谨慎看法，不建议追高，关注铜价回落风险，操作上建议多头逢高离场，短线尝试抛空。今日45800-45300。

股市：美股回升，维持强势震荡

原油：小涨，技术上有回升潜力

美元：小涨，前期重要平台支撑，重新回升

铜：45800-45300，重压力区，逢高多离场尝试短空

铝：13500-13400，短期压力区，逢高多离场换手

锌：17300-17100，重要压力区，逢高多离场抛空