锡周评：伦锡跌势或止，进入调整阶段（9.1-9.5）

一、宏观面：
8月制造业PMI终值51.1%
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月回落0.6个百分点。
中国制造业500强利润率降至6年来最低
2日于中国500强企业高峰论坛上发布的《2008至2014中国制造业500强研究报告》显示，2014年中国制造业企业500强的利润率仅为2.7％，远低于世界制造业的利润率。
美国ISM制造业PMI升至三年高位
美国供应管理协会(ISM)周二(9月2日)公布的数据显示，8月制造业活动扩张增速录得三年以来的高位，受当月制造业新订单分项指数飙升至10年高位所提振。
美国7月工厂订单环比增长10.5%
美国商务部今天公布报告称，7月份美国工厂订单环比大幅增长10.5%，基本符合经济学家此前预期，主要由于商用飞机订单大幅增长。
美国8月ADP就业人数增幅创半年低位
数据处理公司ADP周四(9月4日)公布的数据显示，素有小非农之称的8月ADP就业人数增加20.4万人，就业增长的势头连续三个月趋缓，且不及市场预期。
欧元区8月PMI创13个月新低
数据编纂机构Markit1日公布的最新数据显示，受企业新订单和出口额增速下降影响，欧元区8月制造业采购经理人指数（PMI）终值被下修至50.7，不及预期以及初值50.8，创下13个月以来新低。
欧洲央行意外降息
只为重振久病不愈的欧元区，欧洲央行行长德拉吉这次“来真的”。该行昨日意外宣布将主要再融资利率从0.15%降至0.05%，隔夜存款利率更降至-0.2%，此外，欧洲央行还决定从今年10月开始购买资产担保证券(ABS).
二、相关行业
澳大利亚锡生产商Metals X上半年利润率增长
澳大利亚重要锡生产商Metals X公布的上半年财报显示收入及利润大幅提升，该公司持有雷尼森矿50%的股份。
Stellar公司锡资源量有望提高
Stellar Resources公司位于塔斯马尼亚州的Heemskirk锡项目钻探结果显示该公司将三个矿化带中的一个进行开采。最新钻探结果显示Queen Hill矿点品位下降较大，为0.5%-2.0%。
三、伦锡周行情回顾

本周伦锡继续下跌，跌幅达到1.08%，较上周减少235美元/吨，持仓量及成交量均减少。上周外盘出现5连阴，跌势不止，多头信心受损，急于平仓离场。本周伦锡并未停止下滑步伐，在上方均线的压力下，不断下探寻求新支撑。技术上，上方均线施压力度不断增强，重心也逐渐下移，基本面利好因素匮乏，致使伦锡上行动力有限，即使有反弹动机，亦被迅速打压，但因其下跌动能已经大量释放，大幅续跌可能性逐渐降低，而上涨动能尚未寻获，故料下周伦锡依旧围绕均线附近窄幅震荡，区间在2.13-2.17之间。
本周国内锡价再次下滑
本周国内锡锭价格再次下调，市场主流成交价格在138500-140500之间。上周外盘几次破位下跌，价格重心不断下滑，逐渐瓦解国内挺价信心，多数厂家开始下调价格，来迎合市场需求。本周正逢9月初，传统旺季效应并未如往年一样给锡市带来生机，伦锡连续跌势不止，国内持货待售商家跟跌外盘调价出货，中下游商家渐被吸引，然便宜低价货较少，多数商家选择逢低适量补库。周五因外盘止跌小幅反弹，且商家库存有限，提振国内市场，国内锡价亦温和上调，但幅度有限，且成交一般，料下周锡锭价格仍追随外盘窄幅调整，区间138500-142000.
锡精矿市场跟跌
本周锡精矿价格小幅下调。外盘伦锡连跌不止，价格重心不断下移，国内锡锭市场挺价信心减弱，纷纷下调价格，各商家为止损抛货套现较多，而锡精矿市场也追随现货市场行情，小幅下调价格。锡精矿需求商多现买现用，库存较少，且多数对后市并不看好。现在湖南地区主要成交价位在11.45万，云南地区在10.6万左右。
废锡市场继续上演磨人行情
本周全国主要废锡交易区价格基本与上周持平，交投情况也无较大波动，废锡生产商随产随买，中间商快进快出，下游现买现用。周初外盘及国内现货偏弱，从而施压废锡价格。江浙及河北、山东等地一些中间商出现恐慌，忙于出货，然他们的货源量加总起来也不大，从而并未对市场造成太大价格冲击。另外，价格调低并没有吸引废锡加工商加大采购量，反而使他们买货更谨慎。下半周，持货商开始缩手观望，一方面是因为他们出货压力并不大，另外就是其惶恐心态有所缓解，且预期节后价格或会上涨。因此下半周，市场陆续出现入市询价觅货商家，然出货商家反倒销声匿迹，从而制约成交。总的来看，废锡市场交投依旧清冷，商家交易多为刚需所使，其心态都谨慎。
调研
对下周走势预测调研： 本周商家心态出现两级分化：43%的商家认为下周锡价弱势持稳：伦锡反弹不易，因空头连胜致多头势力萎靡，均线压制明显。预计下周弱势盘整但跌幅或不大，看至2.13万。国内冶炼厂的货源陆续入市交易，供给放大或施压价格，然商家惜售心态明显，因此锡价或持稳偏弱。57%的商家认为下周锡价将上涨，伦锡已再次触及入年来最低位，然而无利空助力，其难获跌破创新低的能量，加之旺季预期的鼓舞，料后市企稳反弹概率大。国内持货商挺价盼涨，下游也或多或少压制采购需求，因此下周节后开市，锡价上涨概率大。
综上所述，预计下周伦锡走势难有大反弹，依旧围绕均线附近窄幅震荡，区间2.13-2.17万。国内锡锭市场亦追随外盘涨跌，调整空间有限，预计下周现货市场区间13.85-14.2万