锌周评：市场心态偏乐观，两市锌价仍维持高位（9.1-9.5）

核心提示：多重利好下，市场商家形态偏看涨，预计下周两市锌价或易涨难跌。伦锌暂看2370-2450美元，沪锌1.69-1.75万之间，逢低仍适当买货为主。

一、行业新闻

（1）九月行情 看好汽车、采掘、有色金属

（2）受益于锌价连续上涨 西部资源创历史新高

（3）“妖铝”魅影乍现 有色击鼓传花铝锌领涨

（4）中国加速重金属污染治理 下一阶段将从严执法

（5）有色金属：埃博拉致西非断矿因素或年底体现

（6）丰业银行称镍锌价仍具上涨空间

（7）印尼矿商敦促总统放松矿石出口禁令

（8）库存持续下降 “锌锌”向荣可再现

二、行情回顾

美制造数据强劲，需求旺季到来，市场看涨情绪高涨，本周两市锌价大幅上涨，伦锌重新站上2400美元/吨，最高触及2411美元/吨。国内方面，沪锌表现强势，受中国制造数据低于预期影响，期间出现回调，但回调幅度有限，沪期锌主力合约最高触及17330元/吨，周涨幅达到2.90%，现锌价格重新站上1.7万之上。现锌市场，终端需求略有改善，但过高的锌价拖累了市场成交，本周市场的成交多由贸易市场带动。近期乌克兰趋势不稳、中秋节日风险、周五晚间非农数据即将公布等一些不确定因素，锌价短期或出现调整，但旺季需求增加，市场对后期的锌价依旧看好。

三、现货行情

1．锌精矿市场

图2：锌精矿行情走势图

本周国内锌精矿价格跟随锌价反弹，收复上周全部失地，至本周五云南、湖南、甘肃和广西地区锌精矿价格（50%，含税）报在10630-10830元/ 金属吨，较上周每金属吨上调380元。目前各地环保整治依然严禁，一些环保不合格企业被关停，不过整体来说，开工矿企锌矿产量处于上升阶段，市场锌精矿货源相对充裕。下游冶炼厂方面，因锌价逐步上扬，激发了企业的生产积极性，采购锌精矿量增多，但多按需采购，备货量不大。本周总体来说，锌精矿市场交投氛围尚可，临近中秋假期，冶炼厂少量补库供近期所需。

2．冶炼厂动态

表1：国内交割品牌锌动态汇总

3．市场行情

表2：现货价格（单位：元/吨）

（1）现货市场

“金九”旺季到来，锌的基本面被看好，本周锌价较上周大幅上涨，累计涨幅在440元/吨，截至周五上海豫光17140，双燕17150；南储麒麟 17050；天津紫金17070元/吨，进口锌成交情况较上周略有改善。沪期锌主力合约最高触及17330元/吨，上海0#锌截至周五报 17090-17190元/吨之间。现货方面，受旺季影响，市场看涨情绪高涨，终端需求略有起色，采购情绪较上周略好，但受过高锌价的影响，采购数量有限，本周锌价整体处于上涨，但日内波动较大，贸易市场入市积极性增加，持货商多挺价出货，本周市场成交较上周有改善，成交多见于贸易市场。

（2）废旧市场

表3：破碎锌走势表（单位：元/吨）

本周佛山地区破碎锌价格接连上调，现报1.37万左右，较上周五上涨300。目前破碎锌市场货源一般，因进口破碎锌内外价差缩小，贸易商利润缩减，致使进口破碎锌量下降；下游需求方面，现锌合金厂需求量不大，且多按需采购，补库积极性不高。整体来说，本周破碎锌市场交投情况不是太好，贸易商及下游厂家入市不多。9月旺季来临，料后期破碎锌市场交投氛围或渐好。

4．下游行情

（1）镀锌市场

本周涂镀市场呈现弱势运行。整体交投氛围偏淡，部分地区跌势不止，商家信心难树立。具体来看，华北窄幅调整，幅度在10-70，成交情况欠佳，部分城市资源到货量较大，且需求面有限，贸易商表示销售难度加大；华东弱势不改，除个别镀锌资源和宝钢彩涂有所上涨外，其他主流城市纷纷下行，幅度在 10-70，主受原料价格下降、部分出厂价走低，且市场疲软等影响，现个别钢厂与市场价格相近，商家出货利润低；华南稳中有跌，出货情况一般，商家随行就市居多。除此之外，本周重庆攀华涂镀出厂价下调130，主因资源量偏大，需求不佳，商家跑量为主，同时可见厂家对后市预期看空明显。

（2）氧化锌及锌灰、锌渣

表4：氧化锌及锌灰、锌渣价格变化（单位：元/吨）

（3）锌合金

截至周五上海及浙江地区锌合金3#报价均为17940-18140元/吨，锌合金5#报价均为18240-18440元/吨，本周锌合金价格随着锌价大幅上涨，累计上周幅度在430元/吨，终端畏高，但介于旺季终端需求略有改善及中秋假期的到来，逢低略有备货，以维持生产所需，市场成交尚可。传统旺季，后期订单或继续增加。

四、后市预测

消息面，欧央行货币刺激政策暂抵消乌克兰紧张局势对欧元区经济的负面冲击，而美国近期宏观数据整体偏良同样对金属利好。国内方面，定向降息及各地楼市限购松绑亦塑造市场看涨氛围。基本面上，“金九”题材仍被资金追捧。多重利好下，市场商家形态偏看涨，预计下周两市锌价或易涨难跌。伦锌暂看 2370-2450美元，沪锌1.69-1.75万之间，逢低仍适当买货为主。