招商期货：铜铝锌铅早评0828

招商评论

铜

欧央行下周不可能采购新宽松政策支撑，美元提振并触及一年来最高水平，铜价承压下行；同时自由港在印尼停止出口铜精矿七个月后，开始恢复出口，铜供应增长预期重新浮现，导致铜价继续弱势运行。国内铜供应增长预期导致现货升水自一周高位回落75元/吨至(升) 80-(升) 200元/吨。操作方面铜继续抛现买远期做空价差套利，趋势上轻仓空单继续持有，止损51300。

铝

在欧美铝新增需求不断增加背景下，铝现货升水创历史新高，力拓给日本10-12月船货铝升水为每吨420美元，较上一季上升3-5%，俄铝报460美元/吨。升水走高显示伦铝供应短缺预期更趋激烈。国内近两月新增供应增长有限，出口盈利背景下支撑国内继续上涨因素仍存。阶段性反弹多单继续持有。

锌

部分品牌到货有限，导致现货升水居高不下，锌仍延续高位震荡。但随着国内复产产量供应体现，锌价或面临回调风险。短期资金扰动及现货商挺价意愿背景下，锌高位震荡观望为主，或17000上方轻仓沽空。