上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周报

美国经济数据优良，市场对美联储加息预期升温，乌克兰地缘政治风险危机升级，避险情绪升温，欧元区及德国公布经济数据疲弱，欧股与欧元下滑，美元强劲触及81.7，对大宗商品形成压力，基本金属回调幅度不一，SMMI下调0.36%，其中锡和铜回调较大，呈现单边下跌状态，为金属中表现较弱的品种，SMMI.Sn跌0.88%。SMMI.Cu跌0.85%，铜比值修复进口铜流出增加，持货商抛货积极，逢低贸易商及下游均有接货。周内镍价逆势而为，伦镍在徘徊于均线之下一周后，出现技术性反弹，伦镍涨幅4%，带动国内镍价上行，但由于国内消费乏力，贸易商跟进犹豫，SMMI.Ni仅推涨1%。伦铝抗跌性强，国内铝价也维稳于14000元/吨，逢低接货氛围尚好，持货商则挺价意愿较高，SMMI.Al小涨0.5%。锌周内回吐上周的部分涨幅承压回落，伦锌连续跌破5日、10日及20日均线支撑，但国内抗跌，冶炼厂到货不多，回调中有一定的惜售，市场多以贸易商活跃为主体，SMMI.Zn仅能维持较上周0.05%的升势。铅价持平，因伦铅随锌一起下跌，国内看跌畏跌情绪升温，出现集中抛货，但因出货成交困难而连续降价，已基本回吐了上周的所有涨幅。周内金属承压特征明显。
铜：本周铜遭到重压。美元强劲反弹，伦铜重心下沉，由7150美元一线回落至6950美元附近，跌幅2.8%，仓量增加，有逢高抛压入市，底部下坠，但60日均线处尚有支撑，为基本金属中表现较弱品种。
沪期铜跟随外盘回调，但因沪港通等因素推升，国内A股飙升1.5%，一度在盘间支撑铜价。但随着铜价跌破均线破位一路下滑，触发更多被动止损盘，沪期铜由50700元一线回调至49500元附近，跌幅2.4%。周内沪伦比值修复至7.15附近，持仓量骤减4万手，但在铜价破位后，市场杀跌较为谨慎，另夜盘活跃度不及前期，周内成交量略减15万余手，但周内仍表现逐日回暖态势。
现货市场，沪伦比值修复后进口铜供应增加，持货商逢高抛货，牵制现铜报价难提升水。但因中间商吸收低价货源，尤其青睐贴水较大的平水铜，导致平水铜价挺且与好铜几无价差，下游在铜价跌至5万元附近后接货量增加，逢低成交活跃，周内平水铜与湿法铜成交占比大。
铝：周内伦铝强势反弹，回升至2000美元/吨整数位和两条短期均线上方，并收复上周以来的所有跌幅，高至2035美元/吨，虽然地缘政治局势再度紧张，美股下挫，但伦铝跌幅有限，周内维持高位震荡。
国内沪期铝主力底部14000元/吨整数关口支撑明显，但是高处仍有抛压压力，冲高动力不足，主力仍长时间在两条短期均线之间徘徊，周内运行区间于13965-14170元/吨，成交量稍减8356手至57.6万手，持仓量减少11260手至14.7万手。
现货本周宽幅震荡在14000元/吨附近，周内下游维持按需采购为主，中间商仍为市场主要参与者。持货商在14000元/吨上方逢高出货积极，中间商对未来持续上涨的信心明显不足，只有少量逢低接货成交，持货商下调报价意愿普遍不高，成交较为僵持，也正因为需方接货无论是下游还是中间商表现皆有观望，现货贴水收窄缓慢，几次接近当月平水，但成交始终无法追平期铝当月。
铅：周内伦铅碰触2279美元/吨高点后下行，回到前期2230美元/吨的支撑位，周持仓量增加5000手。伦铅目前持仓量持续增加，现货贴水达到年内新低，从技术图形上，伦铅月线稳步抬升迹象明显， 周线下方年线支撑强劲，料下周伦铅依然能保持高位运行，运行区间为2230-2280美元/吨。
沪铅1410合约周内冲高回落，最高至15060元/吨，后跌至14700元/吨，较上周基本一致。沪铅1410合约已遭遇连续三天减仓，多头信心明显不足，技术图型上也显现出下跌态势，且必须考虑到交割月移仓增加，下周虽然在伦铅的支撑下跌势将有所放缓，但料震荡下行探测14500元/吨。
周内现铅在期货下跌后成交遭遇滑铁卢，下游看跌，买兴极差。冶炼厂普遍出货意愿增强，但不排除少部分冶炼厂因交仓需求而捂货不出；期现价差缩窄，贸易商大量抛货，因销售困难而不得不在交易日内连续降价。现铅下周看至14400-14600元/吨。从这周情况来看，炼厂出货情绪已经增强，加上贸易商的套盘货源流出，市场现货供应继续呈增加态势；而下游在铅价下跌趋势中，将延续观望以及维持最低的按需采购节奏，成交料难好转，并且目前火法1#对电解铅的替代增加，也是导致1#成交清淡的重要原因之一。
锌：本周地缘局势恶化，消息多偏空拖累市场人气，伦锌重心持续回落。周初国务院下发《关于进一步加强棚户区改造工作》，中国微刺激政策持续推动提振市场信心，带动伦锌走高至2400美元/吨关口附近。不过随后地缘局势持续发酵，欧美股市普遍连续下跌，市场情绪消极，此外，本周美元指数持续强势，也对锌价有一定压力。另LME锌库存连续四日大幅增加，累计增3.68万吨，加重投资者观望情绪。伦锌承压，高位回落，连续跌破5日、10日及20日均线支撑，下方测试2300美元/吨关口支撑。截止至周四，多头大量平仓，成交量增加1736手至49255手，持仓量缩减7860至334852手，为三周内低点。
本周沪期锌主力1410合约较外盘略抗跌，基本维持16700-17000元/吨区间内运行。不过市场情绪明显趋于谨慎，大量多头平仓落袋为安。截止周五下午收盘，成交量大幅缩减21.6万手至81.3万手，持仓量大幅缩减14092手至41.2万手。
现锌市场，本周0#现锌对沪期锌主力1410合约贴水较上周变化不大，僵持于贴水30元/吨-升水10元/吨附近。本周套利盘流出增加，市场锌锭品牌增多，不过由于个别冶炼厂惜售，豫光虽然恢复生产，但是并未发货到上海，因此上海市场货源并不显多。下游市场维持按需采购，迫于订单趋于疲软，因此整体采购积极性一般。在贸易市场的带动下，周内整体成交略有改善。
本周天津市场锌价表现较为强劲，天津市场0#锌锭价格对上海市场0#锌锭价格基本维持水40元/吨左右，周内一度进一步攀升至升水80元/吨附近，继续刷新年内最高水平。周内天津市场到货量依然较为有限，秦锌检修货少，红烨、紫金持续预售，现货流通资源均较为有限，持货商挺价出货意愿较强，下游企业虽然订单不佳，因需维持正常生产被迫接受高价货源，周内采购积极性较为有限。
本周广东市场锌价表现较为疲弱，涨势受限，周内广东市场0#锌锭对上海市场贴水维持扩大至80-90元/吨之间，较上周继续小幅扩大。周内冶炼厂因锌价震荡上行出货较为积极，市场到货较多，持货商积极出货，市场现货资源充裕，打压现货成交价格，中间商大多压价收货，而下游企业多表现畏高，采购不积极，以逢低按需采购为主。
锡：本周伦锡震荡下行，周三最低触及22260美元/吨，周四小幅回升，22300美元/吨仍存较强支撑。周四收于22400美元/吨，较前一日下跌394美元/吨。近期美国经济数据整体表现优良，加之政治地缘局势不稳导致市场避险情绪升温，美元指数持续高位强势运行，令基本金属承压，伦锡因而回吐上周涨幅。印尼最大锡矿商PT Timah表示，还有三个月将生效的锡出口规定变更，将会损及焊锡材料的出口。不过这一消息对伦锡的支撑作用不大。
本周外盘基本回吐上周涨幅，回落至22300美元/吨附近。现货价格因而涨势不再开始回落，最低再度跌破14万关口，截至周五主流成交于139500-141500元/吨。上半周主流冶炼厂持价依然坚挺，现货价格跌速较；但之后冶炼企业逐渐跟随调低报价，云锡公司报价亦由143000元/吨下调至142000元/吨，整体市场开始显示疲势；但由于供应偏少，因此价格表现为平稳偏弱。下游企业观望偏空情绪升温，整周市场成交都不活跃，以清淡为主。冶炼厂出货压力依然较小，因此市场流通现货仍处于不充裕的状态。
镍：本周伦镍探低回升，周三触及18256美元/吨低位，但当日即迅速拉涨，显示18200美元/吨附近伦镍有强支撑。截止到周四，伦镍最高触及19160美元/吨。伦镍本周库存增加2316吨至31.8万吨，伦镍库存增量由国内保税库转口贡献，即镍库存从隐性转为显性。仓量方面，截止到周四，成交量小幅增507手，持仓量减4385手，显示空头平仓推涨价格。预计下周伦镍继续在均线之间运行，上方受到均线压制。
现货方面，国内镍价低价坚挺，但价格涨至13万元/吨上方，成交稍显谨慎。周内，因国内消费乏力，国内贸易商进口俄镍不积极，货源偏紧，俄镍较金川镍贴水收窄至500元/吨以内。8月上旬，终端消费尚未起色。