锡周评：下周锡价仍有下滑风险（8.4-8.8）

一、宏观面：
发改委：各地经济下行压力较大
中国国家发展和改革委员会4日发布消息称，2014年以来，虽然中国地区经济呈现出系列积极变化，但受国际金融危机的持续影响，各个地区经济下行压力仍然较大，东北地区深层次问题凸显，西部地区总体发展形势不容乐观。
央行表示下半年将维持货币政策稳定
中国央行周三(8月6日)表示，下半年宏观调控和改革发展稳定各项工作任务仍繁重，将在保持货币政策基本取向稳定的同时，贯彻好定向调控要求，精准发力。
美国7月咨商会就业趋势指数连续四个月走高
美国谘商会(Conference Board)周一(8月4日)发布报告称，该国7月份就业趋势指数连续四个月走高，佐证世界最大经济体的劳动力市场在持续改善。
美国7月ISM纽约企业活动指数连续四个月走高
美国供应管理协会(ISM)纽约分会发布报告称，该国7月份纽约企业活动指数连续四个月走高，录得2013年11月以来的高位，或表明美国经济三季度复苏势头将延续二季度强劲势头。
欧元区8月投资者信心指数意外暴跌
市场研究机构Sentix周一(8月4日)公布的一份调查报告显示，欧元区8月投资者信心意外暴跌，主要原因在于欧盟对俄罗斯的制裁打击该地区经济预期，尤其是欧洲最大经济体德国的增长预期。
欧元区7月份综合PMI升至3个月新高
英国市场研究机构马基特集团5日公布数据称，今年7月份欧元区综合采购经理人指数(PMI)终值升至53.8，为3个月以来新高。
二、相关行业
锡业股份定增37亿收购华联锌铟 扩军锡锌矿
8月4日晚间，停牌三个月的锡业股份披露重组预案，锡业股份拟以11.80元/股底价定增37.49亿元购买华联锌铟75.74%股份，增值率为195.83%。本次交易完成后，锡业股份将获得丰富的铟、锌、锡和铜矿等资源。
印尼最大锡矿商PT Timah称新出口规定将阻碍出口
根据《路透》财经网显示，印尼最大锡矿商PT Timah Tbk 的公司人士周三表示，还有三个月将生效的锡出口规定变更，将会损及焊锡材料的出口。
三、伦锡周行情回顾

本周伦锡弱势下跌，周跌幅0.29%，较上周减少65美元/吨，成交量骤减，持仓量增加。上周五，伦锡破位大跌后，本周伦锡保持低位震荡局面，利好经济因素较少，伦锡上涨动力不足，只是围绕均线上下小幅调整。技术上，伦锡上方多条均线施压，若无利好因素刺激，短期难以大幅度翻身上行。预计下周伦锡难改弱势行情，或在区间2.21-2.27万之间调整为主。
本周国内锡价下跌
本周国内锡价走势下滑，市场主流成交价格在139500-142000之间。外盘破位下跌带动现货市场价格下滑，国内商家心态普遍转弱。市场杂牌锡锭供应紧张，需求相对偏好，市场杂牌中南山金龙比较常见，贸易商心态较悲观，逢低适当补库为主，多观望以待后市行情趋于明朗。上游冶炼厂锡锭出厂报价也开始下调，云亨、金海等冶炼厂出厂价格多位于14.1万附近，云锡14.3万，云山14.2万。但市场需求低迷难改，入市者多以询价为主，成交较少。上游冶炼厂正常出货，但量不大，下游厂家维持逢低按需采购，库存情况一般，市场成交十分清淡。国内锡价上涨存在较多阻力，弱势行情或将持续，预计下周在区间 13.8-14.2万内偏弱震荡为主。
锡精矿市场跟跌
本周锡精矿价格较上周小幅下跌。因外盘持续下滑走势影响国内市场信心，锡精矿市场亦受到小幅影响，冶炼厂采购不积极，观望者居多，弱势行情短期内仍较难改变，市场成交依旧清淡。现在湖南地区主要成交价位在11.65万，云南地区在10.7万左右子。预计下周依然弱势震荡。
废锡商家盼涨愿望落空
本周全国主要废锡交易区报价仍以“持稳”为主调。市场行情平淡乏味。周初部分厂家及中间商出货积极，甚至就成交价格做出让步。然下游买涨不买跌，仍少量刚需拿货。成交不能放大情况下，持货商不愿进一步让价促销，因此只得缩手观望。 下半周整个市场都显得安静清淡。下游表示其订单情况不好，需求差，需要买货时候就随行就市出价觅货，而市场货源价差也不会差多少，因此导致他们甚至不关心当前价格波动。中间商也表示当前以挺价出货为主。若没有下游向自己寻货，也没有必要占压资金囤货。电子厂等库存虽不多但也多不囤压待涨，加之当下价格平稳及其销货渠道也稳定，因此多随产随出。整个废锡市场依旧弥漫萧条气息。
调研
对下周走势预测调研：48%的商家认为下周锡价将下跌：近期伦锡回吐前段时间的涨幅暗示上升无力，原因在于基本面因素不佳。因距离印尼新规生效还有三个月，在此之前其国冶炼商或加大出口量，或加剧全球锡供给过剩压力，伦锡走势堪忧。国内锡市也同样不堪，即便货源不多，而在清淡需求面前依然“不缺货”，因此料无重大利好刺激，锡价下调概率大。44%的商家认为下周锡价将持稳：本周伦锡回调然价至前段时间次低点后，开始横盘，暗示其下探空间有限。然短时间内反弹无依，或呈胶着走势。国内货源供应少暗示上中游库存压力缓解，加之冶炼成本限制，锡价向下空间不大。然需求不振也难向上。仅8%的商家看涨：时至8 月中旬，伦锡易涨难跌，经历本周蓄势，下周将再反弹冲高。国内资金面有所缓解，近期下游观望盼跌而致需求被压制，预计下周或释放，而货源供应平稳，因此下周供需面或会利好价格。
综上所述，因多条均线施压，利好因素缺乏，所以我们预计下周伦锡走势依旧偏弱，区间2.21-2.27万。国内市场弱势行情也将继续蔓延，杂牌货源或有小跌空间，一线品牌调价出货仍困难，市场整体清淡难改，预计下周现货市场区间13.8-14.2万.