美股走强美元回落 伦铜触底反弹

中国证券报11日报道：4月9日，伦敦金属交易所（LME）三个月铜期货价格录得3个月来最大涨幅2.12%，收于每吨7630美元。分析人士称，尽管库存压力较大，但伦铜依然从4月4日开始触底反弹，且前期强势美元近期有所回落，预计短期伦铜还将震荡向上。

　上海中期期货分析师方俊峰说，美股走强和美元指数下跌，以及市场在长期下跌后久违的超跌反弹，当前的两地库存整体来说没有明显变化，但库存数值处于高位，给铜价的压力不容小觑。

　伦铜回升也带动沪铜的上涨。本周以来沪铜期货主力1308合约累计涨幅亦超过2%，10日沪铜主力微涨0.4%。富宝金属分析师雷连华认为，近两日金属铜价格回升与CPI回落预期有关，该因素支撑将持续一段时间。不过令人担忧的是，3月PPI同比大降1.9%，这与PMI数据中的企业原料库存一直处于低位相映衬，一定程度上表明下游企业主动补库存意愿不足，显示经济活动扩张仍不积极。

　富宝金属对下游购买铜原料的线缆、铜材企业调研显示，72%的厂商维持现买现用，库存多为一周附近；28%的企业有3-4周或者更多的库存，在订单不足的情况下，企业不会过多的备货，这种思路较往年出现了一定转变。

　雷连华说，本次铜价上涨还受到世界第一大铜矿出口国智利矿工罢工所提振，此将有利于改善铜供给过剩的状况，中国铜需求仍没有得到明显释放，企业订单转好的幅度十分有限，尽管当前贸易市场现货铜报价坚挺（上海好铜升水逾200元/吨、洋山铜溢价连续增长至100美元/吨上方）、废铜有价无市等会给期价带来支撑，预计本次反弹不会走得太高，期铜波动空间为每吨53500-57000元，短期将延续震荡向上的趋势。

　对于10日刚刚发布的铜材进口数据同比大幅回落，方俊峰说，一方面是国内采购积极性不及预期，另一方面国内冶炼产能在不断扩张，中国对铜的采购有很大一部分转为铜精矿的模式，而非以往铜材和精铜模式。