宏观数据再受质疑 沪铝拐头向下

行情回顾：
   
   昨日内外盘信息较为密集，国内发布3月份进出口数据及外汇占款、外盘发布美国3月份FOMC会议纪要和财政计划等，内外盘金属涨跌不一。在前几日外盘大涨拉动下，沪铝跟随周边金属10日
继续小幅走高，早盘平开14705元后小幅上移至14715元附近整理，下午盘重心又重回14705元，持仓量随期价回落而小幅上升，尾盘收于14715元/吨，微涨0.17%。
   
   隔夜FOMC会议纪要提前公布，内容基本符合预期，基本金属反应不大，中国对金属进口量的减少令市场较为担忧，LME金属普遍下跌，LME3月铝下跌0.56%至1907.75美元，铜、锌下跌约0.7%.
   
   铝市价差近期趋于稳定，沪铝隔月维持窄幅升水，LME升水维持高位，并未有进一步扩大趋势。LME铝库存10日未有太大变动，总库存维持在520万吨；取消仓单继续增加2575吨，取消仓单近
一周涨幅接近3%，主要增量均集中在弗利辛恩等融资库存繁荣的仓库。
   
   
   
   现货市场：
   
   10日，长江现货均价重回14500元/吨上方，单日涨幅30元/吨至14520元/吨。现货需求略有好转，然而上游到货量大增再次熄灭铝价回暖的苗头。现货较主力期价贴水不到200元/吨，期现套
利依旧无机会。
   
   
   
   后市展望：
   
   
   连续几日小幅走高之后，沪铝在市场对宏观数据的质疑之中预计重回弱势。昨日公布的3月份出口增速岁仍有10%，但较前两个月20%以上的增速则有大幅回落，也不及预期的11.7%。人民币近
期持续走高也令市场更为担忧出口情况能否有所好转。4月下游需求如期启动，补库存逻辑对期价略有支撑，但宏观数据仍不给力，市场质疑中国经济弱复苏程度。沪铝在连续弱反弹之后或扭头
先下，但幅度依旧有限，建议观望为主，或配置周边金属。
   
<市场消息>    
   全球：
   
   1、FOMC会议纪要：FOMC成员认为经济前景较前一次会议时几乎未发生改变；一些（a number of）FOMC与会者认为QE规模将在今年中期逐渐减少，在今年晚些时候结束。
   
   2、总统奥巴马10日向国会递交预算报告，该报告提议2014财年支出3.77万亿美元，当年赤字为7440亿美元，占GDP之比为4.4%，较2013年赤字/GDP之比5.3%有所下降，并预计到2016年赤
字/GDP将降至2.8%，到2023年将降至1.7%。
   
   中国：
   
   1、中国3月贸易赤字8.8亿美元，预期顺差154亿美元，前值顺差153亿美元。3月中国出口同比增长10.0%，预期增长11.7%；进口同比增长14.1%，预期增长6.0%。
   
   2、人民币兑美元即期触及日内波幅上限1%，报6.1923元/美元。人民币对美元汇率中间价今天报6.2548，突破了4月2日创下的6.2586的历史纪录。 

华泰长城期货 许惠敏