上海金属网周报（2011.08.15-08.19）

上海金属网<SHMET>铜周报（2011.08.15-08.19）

现货市场综述：本周初沪铜终结了上周的超跌反弹势头，在5日均线压制下呈现震荡盘整，周一沪铜高开高走，盘中一度再创反弹新高，不过上方压力沉重，现货市场中贸易商也以逢高出货为主，供应明显加大，成交僵持趋淡，但由于适逢交割日，现货升水在价格上涨的同时被努力拔高，周二沪铜全天震荡下跌，盘中一度有厂家低位积极补货，不过在下午持续跌势中，买盘热情迅速消退，下游总体情绪依然谨慎，但贸易商低位惜售情绪浓重，当天升水幅度最高达到250元/吨，与8月9日几乎相当，但价格明显高于早前水平，鉴于目前贸易商对后市涨跌互见的心态，这种坚挺升水的情况或许反映出下游需求已经在逐步复苏增长，周三沪铜企稳小幅上涨，下游多以按需采购为主，贸易商维持正常出货，市场价格由前两天的混乱波动开始趋稳，周末最后两天沪铜继续弱势震荡，周五现货铜收报在66500-66850元/吨。一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“今天是周末，但成交没有明显起色，短期内很多贸易商的持价心态开始松动，昨天现货最高就是升水250元/吨，今天沪铜跳空下跌之后最高还是升水250元/吨，下游虽然有逢低进货，但量也不多，主要因为大家担心沪铜选择破位向下之后还会有一定的跌幅，我们手上库存很少，目前先保持观望。”另一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“我们之前就预料超跌反弹之后再次回落的可能性更大，现在沪铜主力在考验66000元，这个位置没有多大的支撑力度，如果没有什么利好的话，65000元应该还会见到，甚至有可能滑到64000元，不过我们对长期走势并不悲观，所以沪铜不大会跌破64000元，否则接下来就两种走势，要么再次反弹，但下半年的高度就不会超过7月底的水平，或者直接下跌至60000元以下。相对来说最后一种可能发生的机会很小。”

本周主要事件汇集：

（1）美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为54.9，预期63.0。美国8月密歇根大学现况指数初值为69.3，预期74.3。美国8月密歇根大学预期指数初值为45.7，预期55.3。美国8月密歇根大学消费者信心指数触及1980年5月来最低。美国8月密歇根预期指数触及1980年5月来最低。美国8月密歇根大学现况指数触及2009年11月来最低。

（2）本周央行的公开市场操作频频成为市场关注焦点。1年期央票发行利率16日意外跳升。3年期央票18日在时隔三周之后重启发行，3月期、3年期央票发行利率双双上涨。分析人士认为，从本周公开市场操作看，央行货币政策仍保持紧缩基调，在通胀压力居高不下之际，加息预期渐浓，再次提高法定存款准备金率概率下降。

（3）德国总理默克尔与法国总统萨科齐的会谈并未取得实质性成果。德法两国元首力挺欧元，但是认为，推出欧元区共同债券不会帮助解决危机，并且目前尚无扩大欧元区救助基金规模的需要。欧元区仍存在极大的不确定性。

（4）数据显示，与今年第一季度相比，欧元区17国和欧盟27国今年第二季度的经济均增长了0.2%，与今年第一季度0.8%的经济增速相比均有明显回落。从国别看，今年二季度，德国的经济增速为0.1%，不及此前市场预计的增长0.5%，英国为0.2%，法国增速为零。

（5）美国政府发布的上周首度申请失业救济人数报告显示，上周数字的环比增幅高于预期，重新突破40万关口。这表明8月美国的就业虽然保持基本稳定，但增长不够强劲，不足以推动失业率下降。

期市方面：本周伦铜在上周反弹高位展开横盘震荡，短期内上下两难，周一伦铜小幅波动，市场仍受制于国际经济衰退忧虑的氛围中，在9000美元关口前滞涨也在市场意料之中，在消息真空期，很多投资者保持场外观望状态，不过随着之后两天市场多空消息的相继出台，伦铜波幅明显加大，虽然周二受美国制造业不佳数据的打击下跌至8751美元，但周三又在美国利好的生产者价格指数以及美元走软刺激下一度上涨至9000美元之上，而且中国方面显现低位买盘，空头回补也使得铜价难以再次大跌，周四伦铜虽受利空打击，但下跌有限，目前运行在8800美元附近。目前市场心态仍然较为谨慎，主要在于欧洲国家经济数据普遍不佳，最新英国公布的失业率迅速上升至7.9%，使市场颇感意外，而其它国家也让人忧心忡忡，欧元区领头羊德国的二季度经济增长仅仅为0.1%，较之前预测的0.5%相差明显，而另一核心国法国的经济增速甚至为零，即使不考虑债务危机国的不利状况，主要国家的经济疲软也足以使得市场对需求前景愈加看淡，美国方面在经历了短暂的经济数据提振后，目前又受到失业金以及成屋销售数据的再次打击，持续的疲软必将增加QE3的出台可能性，虽然上周二的议息会议上并未推出QE3,但市场大多预期美国将在10月前后开始出台新的量化刺激政策，所以美元长期贬值的道路难以扭转，这也是目前支持金属价格的最大信心基础。中国方面短期内对市场存在了利空的影响，由于其最新发行的一年期央票利率飙升8.58个基点，所以投资者纷纷预期加息可能来临，不过对于市场而言，当加息真正实现之时，那么金属价格很可能就此迎来一轮上涨行情。LME铜最新库存为463475吨，较前一日增加650吨。上期所本周库存量为112014吨，较上周减少8805吨。

伦铜库存变动情况

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌254.89点，跌幅0.83%，报30298.27点。本周累计下跌381.19点，跌幅约为1.24%。

相关新闻：

（1）综合媒体8月19日报道，日本一行业机构周五公布数据显示，日本7月铜线和铜缆发货量预计较去年同期减少7.5%，至55,100吨。日本电线和电缆制造商协会（Japanese Electric Wire and Cable Makers' Association）的数据显示，7月铜线和铜缆发货量低于6月的56,723吨。

（2）据伦敦8月15日消息，大宗商品咨询公司WoodMackenzie旗下的金属研究分支Brook Hunt称，今年全球铜需求将增长5.4%，超过年初预估，尽管全球最大铜消费国-中国需求逊于预期，且日本地震影响其需求。

（3）伊朗《经济报》8月15日报道：伊朗国家铜业公司董事长说，伊朗去年开采铜矿1.02亿吨。铜矿开采量排名亚洲第四，世界第十三位。伊朗已经探明的铜矿蕴藏量超过33亿吨。

上海金属网<SHMET>铝周报（2011.08.15-08.19）

现货市场综述：本周沪铝呈现区间波动走势，在上一周的超跌反弹之后，短期内上涨动力明显衰竭。周一沪铝小幅高开上冲，不过难抗上方阻力，很多贸易商也在高位积极出货，下游接货稳定趋缓，一些厂家纷纷选择观望而减少进货量，周二沪铝顺延跌势，在见顶迹象中一些贸易商持货心态松动，18000元/吨以上积极出货，但下游厂家更加看淡短期走势，而随着铝价连续下滑至较低水平，贸易商惜售情绪明显提高，低价货源难觅，周三走势支撑了市场持货心态，沪铝扭转破位向下的势头，不过对下游刺激作用不大，一些厂家仍在消化之前暴跌时的补库，观望气氛浓重，但周四由于市场基本面出现好转，商家对后市乐观情绪有所增加，一些犹豫买家开始少量进货，市场成交稳定。周五沪铝受外盘影响低开，之后企稳回升，现货铝价本周收报在17680-17700元/吨。一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这一周市场情况基本没什么变化，贸易商大多都是低价惜售，但逢高也会积极出货，我们平均每天成交600多吨，下游的接货意愿有所增加，主要是一些在低位补货的厂家目前库存消化的差不多了，所以刚性需求表现还可以，从心理价位来看，近两天持货商在17800元/吨以上的心态较为松动，而很多下游厂家仍希望等到铝价回到17600元/吨以下再积极补货。”另一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“虽然很多贸易商都低价惜售，但目前商家对后市的预期普遍都降低了，所以只要铝价出现明显上涨，市场供应就会立即涌现出来，从总体上来说，这也反映了国内电解铝市场依然是供大于求的格局，下半年电解铝的产能还有再次释放的可能，仅从供求关系来看，铝价后市仍有不小的压力。”

本周主要事件汇集：

（1）纽约联邦储备银行8月15日公布的数据显示，受近期美国经济波动影响，8月份纽约制造业活动指数环比连续第三个月下降，且幅度远大于预期。数据显示，8月份纽约制造业指数为负7.72，低于7月份的负3.76，也远低于此前市场预期的上升0.8。

（2）8月16日消息，中国人民银行上午招标发行的50亿元人民币一年期央票，中标收益率上涨逾8个基点(bp)至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。分析人士表示，此次利率上扬很大程度上是为了减少利率倒挂，不能视作加息信号，但如果央票利率持续上扬，加息的可能性将会很大。

（3）美国方面，惠誉国际信用评级公司16日公布报告，确认美国主权信用评级为AAA，前景展望为“稳定”。原因在于，维持美国顶级信用的关键条件依然存在，美国在全球金融系统中仍然占据关键地位，灵活的货币和外汇政策增强了经济吸收和应对危机的能力。

（4）英国国家统计局17日公布数据显示，今年4月至6月，英国失业人数上升3.8万至249万人，失业率为7.9%。这一结果令市场颇感意外，因为2月至5月期间，英国失业率均小幅下降。同时，在4月至6月期间，英国就业人数仅增加2.5万人，是2010年12月以来最小增幅。

（5）经济数据显示2011年第二季度日本实际国内生产总值环比下降0.3%，这已经是日本经济连续第三个季度下降，但下降幅度远低于市场预期的2.5%，表明日本震后经济复苏状况要好于预期。

期市方面：本周伦铝跌破2400一线，呈现弱势震荡下滑，周一在顺延上周跌势探底后即出现企稳，这也避免了伦铝形成破位走势，虽然周二再次出现下跌，但幅度较小且最低点未低于周一的低点，在欧洲卖空禁令实施后，市场人气也在开始逐步恢复，虽然英法两国经济疲弱明显，但是美国公布的生产者价格指数取得了好于预期的表现，这在当时稳定了市场人气，不过其之后公布的就业和房产数据都表现不佳，伦铝也就此跌至2350美元附近，若短期内无利好支撑，那么2300美元料将被继续考验，即使出现利好，伦铝上方的空间也不大，随着20日均线的加速下行，届时应将成为再次反弹的阶段顶部。从经济方面来看，影响金属价格的主要因素在于美元走向以及实际需求的情况，美元的长期走软格局是一个大概率事件，而实际需求也将在一个月之后应有起色，所以从中长期来看，金属价格理应走强，不过往往市场统一性的观点很难顺利达成。首先美国目前推出QE3尚未达到时机，近期美国总统大选刚刚开始，量化宽松作为一个容易惹人诟病的措施，政府一般不会在风口浪尖上为自己招来更多的麻烦，而且美国经济数据目前也处于时好时坏的阶段，而推出QE3最有利的时机应该是在经济数据再次陷入连续疲软的阶段之中。最近一次美联储议息会议将在8月26日召开，投资者欲从中找到未来实施QE3的蛛丝马迹，而之前市场普遍预期中国会在8月中出现一次加息，随着8月末的来临，这种预期也将逐渐升温，综合来看，近期内若无利好经济数据提振，那么金属市场料将呈现弱势震荡或者下滑的走势。LME铝最新库存为4669850吨，较前一日增加104425吨。上期所本周库存量为140693吨，较上周减少8731吨。

伦铝库存变动情况

伦铝美元对比图

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌254.89点，跌幅0.83%，报30298.27点。本周累计下跌381.19点，跌幅约为1.24%。

相关新闻：

（1）据俄罗斯联邦国家统计委员会报道，今年上半年俄罗斯铝产量同期下跌了2%，但准确数据尚未可知。与此同时，俄罗斯锌和镍产量较去年同期分别下跌了1.2%和2.4%，而铜产量则上涨了1%。

（2）近日，美国铝业巨头美吕公司（Alcoa Inc）开始动工建设其位于沙特东海岸哈伊勒角的铝精炼厂项目，该项目为美铝和沙特矿业公司Ma′aden合资项目，总投资额108亿美元。

（3）8月15-16日，国务院在北京召开高速铁路及其在建项目安全大检查动员部署会议。会议明确叫停各大存重大隐患的高铁项目。由此导致早先情形大好的高铁用铝板带订单骤减，加工企业不得不暂时转向为生产其他产品。

上海金属网<SHMET>铅周报（2011.08.15-08.19）

期货市场方面：

本周伦铅价格震荡调整回升，周一较上一交易日上涨18美元。8月的前两周因美国评级被下调，所导致的金属价格衰退在最近的一缓解，消息上面，美国经济数据表现不佳，美元指数回落约0.1%，扶助到了近日走势较弱的期货金属价格，周二伦铅收跌42美元，收盘报2356美元。近期欧元区主权债务危机市拖累市场风险偏好的主要原因，打压了投资者对基本金属等资产的需求，另宏观消息上，美国公布的7月工业生产较前月成长0.9%，预估为增长0.5%，数据都好于经济学家的预期。在之前突破1.45美元之上，与其他以美元计价的商品一样，美元疲软通常令基金属受益，提振了基金属价格，尽管市场处于盘整模式，价格已经做好上行准备。

上期所铅库存：上海43251吨，减577吨，广东16288吨，减837吨，江苏1334吨，减319吨，浙江1620吨，持平，总计62493吨，减1733吨。美国经济数据表现不佳，美元指数回落约0.1%，扶助到了近日走势较弱的期货金属价格。沪铅现货市场，因铅价不稳，市场特别是下游多观望，以均价为主，短期来看市场仍未走出明显方向性，因为市场未有更坏消息，风险已经减弱，就算价格都逐日微涨，但厂家都在前几个交易日一直报平，下游投资者观望铅价，双方都对后市的看法保持不明确的态度。经济增长放缓的忧虑使得今天沪铅早市开盘，跳空低开，由于铅锭成本价的支持，目前还在调整期间，沪铅成交量前两日有所小增，但今日市场人气又减弱，交投不活跃。

美元与沪铅主力合约对比图：

现货市场综述：本周现货铅价持于16100-16300元/吨附近。周一报16150-16350元/吨，周五报16000-16200元/吨，走势还是以调整为主，前几天反弹的价格再次回落，午后的期货盘面继续走低，但现货市场上，因铅价高难成交，成交价格只是与前几日略微下调，使得下游观望者居多，在前几日的小幅反弹之后，外盘也受了点影响，能回升一点，还是对后市比较有利的影响。另有消息，铅酸蓄电池行业准入条件起草完毕，预计全国现有的2000多家铅酸蓄电池企业中，将有1000多家被淘汰，行业集中度将有大幅提升，增强下游议价能力，大吃企业关停比例过大，国内铅锭消费前景悲观。

某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说：“现在市场上利空消息对金属市场造成了一定的影响，加上目前交投清淡，所以我认为短期铅价不具备大幅波动的可能，我们今天厂家的铅锭成交在16200元/吨附近，下游采购稀疏。”也有贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“这一周来询价的挺多，但都没什么成交，只是来了解最近的走势，对后市还不敢贸然断定，现在铅开始回涨了，贸易商开始看好后市，提升价格，下游接货态度积极，实际成交量一般。”

LME本周铅库存：

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌254.89点，跌幅0.83%，报30298.27点。本周累计下跌381.19点，跌幅约为1.24%。

相关新闻：

1、住建部：保障房开工目标未缩减20%。针对有媒体报道称明年保障房开工建设将下调至800万套，较此前计划目标缩减20%，住房和城乡建设部有关人士表示，次说法无根据，明年的计划任务正在研究中。

2、央行周二发50亿元1年期央票，资金面宽松或延续至9月。央行今日公告称周二将发行50亿元1年期央票，发行量较上周增加30亿元。分析人士对新浪财经指出，央行公开市场操作力度将大于前两周，但不会导致收紧的效果。预计目前资金面松紧适度的状态将延续至9月中旬。

3、与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有14个，持平的城市有17个，与6月份相比，7月份环比价格下降和持平的城市增加了5个，价格上涨的城市中，环比涨幅均未超过1.0%涨幅比6月份缩小的城市有15个，与去年同月相比，70个大中城市有1个，涨幅回落的城市有26个。7月份，同比涨幅在5.0%以内的城市有39个。

4、美联储理事费舍尔17日发表演讲称，束缚美国经济增长并非货币政策，而是华盛顿财政政策前景不明，他不赞同推出新一轮量化宽松政策，费舍尔指出，反对联储进一步宽松货币政策，因银行体系及企业已有足够的流动性去提振经济和增加就业，企业不愿意增加投资的顾虑并不是需要联储更多的信贷支持，而是他们不确定财政政策前景如何，担忧所投资项目未来并不获政府支持，由此他认为阻碍经济增长的是华盛顿而非联储的货币政策。

5、德国DAX30指数跌5.82%，法国CAC40指数下挫5.48%，英国FTSE100指数收跌4.49%。钠指跌幅5.22%，普标500指数跌幅4.22%，道琼工业指数跌幅3.68%。

6、山西叫他行业协会16日宣布，当地焦炭价格在7月基础上涨60元/吨。涨价后山西地区大型焦企二级冶金焦车价格将上调至2000元/吨水平，一级冶金焦大型焦企车价格上调至2100元/吨水平。但是，焦化企业的调价并未达到预期。

7、工信部周四公布再生铅行业准入条件以进一步提高准入门槛。再生铅企业必须整只回收废铅蓄电池，禁止对废铅蓄电池惊醒人工破碎和露天环境下破碎作业，严禁将铅酸蓄电池破碎产生的废酸液未经处理直接排放。新建，改扩建再生铅项目单系列生产能力须在5万吨/年以上，现有再生铅企业单系列生产能力不低于3万吨/年，到2013年底以前，淘汰所有生产规模在3万吨/年以下的再生铅企业。鼓励大中型优势原生铅冶炼企业回收和冶炼再生铅原料。新建，改扩建再生铅项目综合能耗应低于130千克标准煤/吨铅，铅的总回收率大于98%废水实现全部循环利用，现有再生铅企业综合能耗应低于185千克标准煤/吨铅，铅的总回收率大于96%。

上海金属网<SHMET>锌周报（2011.08.15-08.19）

期货市场：

本周伦锌震荡运行，周一美元走弱，同样支撑住了以美元计价的金属价格，伦锌涨幅0.3%，周二波动不大，基本与前一交易日持平，最近基本金属市场的注意力仍在宏观经济上，德国和欧元区疲软的GDP数据令金融市场今日盘初全面走低，且日本信用评级风险加大，中国加息预期再度升温，打击商品多头信心，有色金属反弹再度受挫。因美元再度走弱，亚洲地区买需及美国通胀上升刺激到了投资者买入期货，近期唯一利好消息是，锌的库存大量减少，在并未看涨市场上稍微紧张了下供应力度，不过在下半年复苏经济的时间中，金属价格依旧很难走强。周五公布的美国消费者信心指数报告称，出于对经济复苏停滞的担忧以及对政府市场的疑虑，指数8月初值跌至1980年5月以来的最低值，较多的利空因素导致锌价短暂的反弹结束，由于美国又一轮的经济数据不及市场预期，LME基本金属周四大幅收低，投资者担心经济再度衰退，令商品价格下挫，清淡的夏季交投期间，基本金属走势益发受到宏观经济影响。

上期所锌库存：上海315898吨，增20898吨，广东99380吨，增80吨，江苏1148吨，持平，浙江4766吨，减236吨，总计421192吨，增20742吨。目前的锌价稍让市场的气氛开始好转，短期已开始企稳回升，但中期走势仍不明朗。部分下游企业依旧看空后市，故成交仍较清淡。国内库存限制住锌过度涨幅，沪锌总持仓与日仓单的比值始终处于低值区域，说明关注度有限。消息面上，欧债危机仍在潜伏，目前的回升是在回补之前的超跌，并不具备看好后市的资本，一切潜在的利空因素还是市场最大的忧患。

美元与沪锌主力合约对比图：

现货市场综述：我网周一报普通0#锌在16900-17000元/吨，涨100元/吨；1#锌报在16850-16950元/吨，涨100元/吨。本周五0#锌报在16600-16700元/吨，下跌200元/吨；1#锌报在16550-16650元/吨，下跌200元/吨。葫芦岛锌在18800元/吨附近。沪锌在周一一天维持振荡格局，目前，集中释放的系统性风险所带来的最大抛售压力可能已经过去。在试图企稳的振荡阶段中，使得买兴转为温和，无力支持价格快速的上涨。周二国内现货市场上，锌价尚未企稳，市场观望情绪浓，整体交投一般，昨日期锌下落，市场信心受损，周三沪锌大幅低开，随后上扬呈企稳振荡格局。国内期货锌价反弹受到10日均线压力，国内现货市场方面，锌价尚未企稳前，市场未有更坏的消息传出，风险已经减弱，下游多持有观望的心态，而近期现货贴水始终处于低位水平，贸易商采购积极性也不高，整体交投较为清淡。沪铅周五在外盘低迷的带动下，维持弱势，锌价的反弹势头已经结束，后市如要继续攀升，还待利好数据出台。现货市场方面，出了按需采购之外，部分投资者也开始在低位补货，追涨意愿稍好与前几交易日。

对于本周锌市行情，有消费商对上海金属网(SHMET)说道：“我们这周普遍0#锌锭在更是市场均价报，市场上行情就随宏观消息波动，期货市场上方的压力较大，我们也没有太看好锌价。”另有某锌贸易商则告诉上海金属网(SHMET)道：“我们这里主要是对下游供货，但现在下游受观望情绪主导，购货情绪比较低迷，因而成交情况也好不到哪里，主要现在锌价走势还比较振荡，供需不紧张。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌254.89点，跌幅0.83%，报30298.27点。本周累计下跌381.19点，跌幅约为1.24%。

LME本周锌库存：

相关报道：

1、住建部：保障房开工目标未缩减20%。针对有媒体报道称明年保障房开工建设将下调至800万套，较此前计划目标缩减20%，住房和城乡建设部有关人士表示，次说法无根据，明年的计划任务正在研究中。

2、央行周二发50亿元1年期央票，资金面宽松或延续至9月。央行今日公告称周二将发行50亿元1年期央票，发行量较上周增加30亿元。分析人士对新浪财经指出，央行公开市场操作力度将大于前两周，但不会导致收紧的效果。预计目前资金面松紧适度的状态将延续至9月中旬。

3、与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有14个，持平的城市有17个，与6月份相比，7月份环比价格下降和持平的城市增加了5个，价格上涨的城市中，环比涨幅均未超过1.0%涨幅比6月份缩小的城市有15个，与去年同月相比，70个大中城市有1个，涨幅回落的城市有26个。7月份，同比涨幅在5.0%以内的城市有39个。

4、美联储理事费舍尔17日发表演讲称，束缚美国经济增长并非货币政策，而是华盛顿财政政策前景不明，他不赞同推出新一轮量化宽松政策，费舍尔指出，反对联储进一步宽松货币政策，因银行体系及企业已有足够的流动性去提振经济和增加就业，企业不愿意增加投资的顾虑并不是需要联储更多的信贷支持，而是他们不确定财政政策前景如何，担忧所投资项目未来并不获政府支持，由此他认为阻碍经济增长的是华盛顿而非联储的货币政策。

5、德国DAX30指数跌5.82%，法国CAC40指数下挫5.48%，英国FTSE100指数收跌4.49%。钠指跌幅5.22%，普标500指数跌幅4.22%，道琼工业指数跌幅3.68%。

6、山西叫他行业协会16日宣布，当地焦炭价格在7月基础上涨60元/吨。涨价后山西地区大型焦企二级冶金焦车价格将上调至2000元/吨水平，一级冶金焦大型焦企车价格上调至2100元/吨水平。但是，焦化企业的调价并未达到预期。

7、美国劳工部宣布，在截止8月13日的一周中，首次申领失业救济人数为40.8万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为40万。美国7月的消费者价格指数环比增长0.5%，据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.2%，没过8月费城联储制造业指数为-30.7，预期3.7，创两年半新低，美国7月成屋销售月率-3.5%，预期2.7%。

上海金属网<SHMET>锡周报（2011.08.15-08.19）

伦锡的表现：本周伦锡电子盘价格波动在22698-24900美元，周末库存增加190吨，最新库存为23425吨。虽然投资者仍担忧全球经济，导致基金属延续过去两周整体下行趋势，但伦锡因担忧全球最大出口国印尼的供应受限而表现抢眼，上周末盘中一度大涨5%。之后由于风险意愿减弱，且德国公布的经济增长数据意外疲弱，燃点了对全球经济复苏放缓的担忧，伦锡连续回落走势。周三因美元走弱，亚洲买需及美国通胀上升刺激投资者买入期货，伦锡摆脱跌势震荡收涨。周末美国又一轮经济数据不及市场预期，投资者担心经济再陷衰退，令商品价格下挫，伦锡下挫达5%。本周总体震荡下滑，基本面压力凸显。

国内现货锡市的表现：我网今日现货锡报价在195000-197000元/吨，比上周价格涨3250元/吨。周初随着外盘的良好反弹势头，现货锡价也连日上涨，不断飙升的价格令上游厂家出货意愿增强，且心态也趋于平稳。但因现货报价的涨幅过大，令下游消费商的接受度降低，且出现抵触情绪，导致市场交投一度受阻，为此部分贸易商相应下调了报价后才有少量成交。之后现货锡价呈现小幅下跌态势，且成交不多，价格高企是主因。周末外盘大跌，厂家纷纷下调报价，但锡价仍有一定支撑。本周总体成交维持清淡，较低廉的锡锭成交多些。此外，有部分商家因前期低位进货，所以出货意愿不低，价格也好商量。

周末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“前半周随外盘涨势，现货报价也连日上扬，市场最高达到199000元/吨，但由于下游接受度欠佳，成交不多。后半周锡价又随外盘走低，价格虽然下挫但国内支撑尚在，跌幅并没有想象中的这么大，成交依旧受限。”周末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“目前锡价涨势已不在，市场普通品牌报价在195000元/吨附近，有一些贸易商表示如果接货多的话价格可以再降一点。此外，特定品牌锡锭的价格也松动了不少，尽管厂家似有些为难。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌254.89点，跌幅0.83%，报30298.27点。本周累计下跌381.19点，跌幅约为1.24%。

伦敦锡库存数据表

本周数据报道：

1、8月密歇根消费信心创30年新低。密歇根大学消费者研究中心8月12日指出，8月消费者信心指数的初值为54.9，是1980年5月以来最低的，明显低于7月的63.7。54.9也低于接受汤森路透集团调查的经济学家平均预期的63.0。高失业率、薪资增长停滞和提高美国政府债务上限的争议久拖不决让投资者感到失望。

2、美国商务部8月12日宣布，7月的零售额环比增长0.5%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期均为环比增0.6%。6月的商业库存环比增长0.3%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.6%。

3、美国财政部8月15日公布了截至2011年6月底世界各国及地区持有美国国债的状况。中国连续三个月增持美国国债，6月底所持有美国国债总计11655亿美元，位列各国及地区之首，环比增57亿美元，3月共计增持206亿美元，增幅为1.8%。

4、中国央行8月16日上午发行的人民币50亿元1年期央票参考收益率上升8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。作为传统利率风向标，1年期央票利率的意外上行重新点燃了市场加息预期。国内商品市场今日整体展开回调，与经济连续紧密的工业品再次跌幅靠前。

5、美国7月份生产者价格指数(PPI)在能源价格走低的情况下依然上涨，意味着美国联邦储备委员会放松信贷的空间缩小。美国劳工部8月17日公布，经季节性因素调整后，美国7月份PPI上升0.2%，6月份为下降0.4%。

6、美国政府8月18日发布的上周首度申请失业救济人数报告显示，上周数字的环比增幅高于预期，重新突破 40万关口。这表明 8月美国的就业虽然保持基本稳定，但增长不够强劲，不足以推动失业率下降。劳工部指出，在截至 8月 13日的一周中，初请失业金人数环比增加 9千，经季调的总数增至 40.8万。据汤森路透集团的调查，经济学家对上周人数的平均预期为环比增至 40万。此前一周的人数由一周前发布的 39.5万上调至 39.9万。

上海金属网<SHMET>镍周报（2011.08.15-08.19）

伦镍的表现：本周伦镍电子盘价格波动在21235-21989美元，周末库存增加162吨，最新库存为103212吨。由于对全球经济增长的担忧挥之不去和中国需求前景仍不明朗，追随多数基本金属疲弱走势，伦镍接连下滑，当时运行于5日均线附近。周二尽管法国总统和德国总理举行的峰会未能缓和市场对欧元区债务危机的忧虑，拖累多数基金属走势且令投资者降低风险投资，但伦镍却小幅收阳。之后商品投资者受全球股市信心转强所激励，加之美元走软令风险人气得以改善，扶助提振基金属全线收涨，伦镍继续上扬势头。周末美国公布相关经济数据疲软，对全球经济衰退的担忧再度利空金属市场，伦镍再告收跌。本周总体走势弱势震荡，库存下滑未带来多少支撑。

国内现货镍市的表现：我网今日现货镍报价在162000-163000元/吨，比上周末跌3000元/吨。本周外盘总体走势维持弱势震荡，不过因国内市场消费不佳，且贸易商心态表现不一的缘故，市场人气不够稳定，现货镍价最终跌入164000元/吨之内，整体成交依旧维持平淡行情，有不少贸易商表示成交压力仍然偏强。不过据了解，近日进口镍成交有所扩大，除了货源偏少外其与金川镍价的差距不断拉开也是原因之一。本周现货市场总体观望气氛依旧偏重，部分商暂停出货，目前成交未有好转趋势。

周末某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“伦镍近期继续呈现弱势震荡，虽然金川公司未对出厂价作出任何调整，但目前现货报价已经跌至163000元/吨，此外进口镍最低也有贸易商报在161500元/吨附近的，市场目前的成交压力依旧较大。”周末某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“这几天我们这里的成交一直不算太好，由于外盘缺乏明确的指导性，国内市场仍相当谨慎。尽管价格放低可能会提升成交量，但没有什么人愿意低价出货，宁可先囤着，等到价格有所回升后再作相应操作。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌254.89点，跌幅0.83%，报30298.27点。本周累计下跌381.19点，跌幅约为1.24%。

伦敦镍库存数据表

本周数据报道：

1、8月12日公布的8月份路透/密歇根大学消费者信心指数为54.9，远远低于经济学家63点的平均预期，这一读数为1980年5月份以来的最低水平。更糟糕的是，通胀预期保持不变，1年期通胀预期为3.4%，5-10年2.9%。

2、中国央行8月12日公布的数据显示，截至7月末的M2广义货币供应量同比增长14.7%，增幅低于6月末的15.9%，也低于经济学家的预期。此前公布的数据显示， 7月份消费者价格指数(CPI)上升了6.5%，升幅为三年多来的最高水平。

3、穆迪分析公司8月15日表示，该公司已经下调今年下半年的美国经济增长前景。穆迪分析公司称，预计下半年美国经济增长速度将为2%，明年增速将略高于3%，此前预计从下半年到明年的经济增速为3.5%。

4、美国劳工部8月16日报告显示，由于燃料、食品和工业原材料成本上升，7月份进口价格环比上涨。石油、化肥、食品和消费品进口价格上涨推动 7月份进口价格环比上涨 0.3%，接受路透社调查的分析师对此的平均预期为下降 0.1%。6月份进口价格环比下降 0.6%。

5、英国央行会议纪要显示委员全部支持维持利率不变。8月17日公布的英国央行8 月份政策会议纪要显示，随著经济前景愈加黯淡，英国央行货币政策委员会的九位委员均投票支持将基准利率维持在0.5%不变。会议纪要称，眼下全球需求放缓且金融市场的紧张气氛加剧，这意味著中期通货膨胀前景明显转向下行风险，目前最大的下行风险来自于欧元区的主权债务危机。

6、美国房地产经纪商协会(NAR) 8月18日宣布，7月份二手房签销为8个月来最低，环比下跌3.5%，签销量为467万幢，6月份的数据由最初的177万幢向上修正至184万幢。据MarketWatch调查，经济学家预期7月份二手房签销量为499万幢。7月份二手房签销量同比增长21%，当时二手房销售处于购房抵税政策到期后的周期性低位。在2005年，二手房销售曾达到708万幢的高峰。