7月25日上海金属网周报

上海金属网<SHMET>铜周报（2011.7.18-7.22）

本周沪铜延续上周走势继续小幅震荡攀升，虽然本周依然坚挺在72000元的高位，5日均线支撑力度也比较强劲，但总体滞涨的趋势逐渐显露，不过在多头主力护盘下，铜价暂时难有大起大落。周一铜价高开震荡，虽然上涨受制，但已经扭转上周末跌势，市场人气趋向活跃，虽然下游仍然按需采购，但一些商家低位有所补货，周二现货市场维持相对平稳，但沪铜在尾盘时出现急速拉升，虽然周三沪铜高开低走，不过依然使得现货价格出现明显上涨，升水铜也突破72000元/吨大关，不过这种走势下，贸易商大多选择高位积极出货，市场贴水一度竞相扩大，但消费需求疲软，供应压力更大凸显，周四市场仍然处于调整势头，商家心态有所分化，除了积极出货者，一些贸易商低价惜售，这也源于铜价长期看好的基础。至周五现货铜价报71400-71650元/吨，后市可能仍有一定下调空间。一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这两天铜价调整也是比较正常的，虽然刚刚公布的中国制造业数据不怎么好，不过支撑铜价的最大基础还是看供求情况，所以接下来7月份的贸易数据是一个重要指引，另外国内库存的变化也会对铜价产生重要影响，我们觉得目前铜市心态还算稳定，长期看好的基础没有改变，短期内如果铜价再跌，那么惜售情绪应该会占上风了。”另一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“市场中出货压力比较大，我们今天就报在71400元/吨的低价位，不过下游资金紧张再加上终端需求不好，所以低价对厂家的进货意愿刺激不大，很多厂家都尽量保持低库存，接下来沪铜应该围绕72000元展开震荡走势，短期内欧债问题缓解会对金属价格起到稳定作用，所以铜价即使下跌幅度也不会很大。”

本周主要事件汇集：

（1）美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为63.8，远低于6月份水平的71.5，同时也低于市场预期水平的72.5。美国6月工业产值月比上升0.2%，弱于市场预期。随着债务违约的期限逼近，奥巴马与国会领袖的谈判也愈来愈密集，不过他提出的三项建议：十年内削减4兆、2兆或1.5兆美元预算赤字，没有一项获得国会支持。

（2）7月15日，商务部新闻发言人姚坚对记者表示，近几个月，出口同比增速出现连续回落的情况，今年全年顺差将在去年1835亿美元的基础上进一步回落，同时贸易顺差占GDP的比重也将降低，维持在3%的区间之内。

（3）距离美国举债上限的敏感日8月2日只剩下两个星期，美国政府与国会之间就提高举债上限问题拖延不决，市场一直担忧美债可能陷入违约，届时违约风险将冲击全球金融体系及美元，给美国及全世界经济造成毁灭性冲击。不过，有迹象显示这种担忧开始逐步得到缓解。美国财长盖特纳周一表示，他确信国会领袖能在8月2日这个敏感日期之前，就调高联邦举债上限达成协议，进而避免美国债务出现违约。

（4）北京时间7月22日凌晨消息，欧盟理事会周四发表声明称，欧盟成员国今天重申了支持希腊的立场，同意向该国提供总额1090亿欧元(约合1567亿美元)的官方支持，此外还将从私人部门筹集500亿欧元(约合720亿美元)资金。欧盟各国领导人在今天的峰会结束后发表了这项公开声明，此次会议就控制主权债务危机以免其进一步蔓延的问题进行了讨论。

（5）汇丰(HSBC)周四公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的7月初值数据，跌破荣枯分水岭下落到28个月最低位，无疑表明下半年伊始 制造业已明显放缓。Markit提供的新闻稿显示，宏观经济先行指标--7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010 年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平，当时为44.8。中国的负面数据令金属价格迟滞。

期市方面：本周伦铜依然保持着高位强势格局，周一市场依然受到欧债危机影响，同时美国不利的消费者信心数据也打压了市场做多意愿，不过伦铜在供应不稳以及需求恢复预期的双重提振下表现坚挺，始终受到5日均线支持，在这种气氛下，周二伦铜再次出现破位上涨，美国良好的房屋开工数据以及美元回落助推铜价一举站上9800美元，所有相关的利好都会成为铜价上涨的导火索，市场交易气氛活跃，目前投资者对欧债问题开始有所忽略，在中国将要到来的下半年旺季之前，市场早早的把铜价抬到相对高位，供求关系成为本次炒作的主要线索，不过在国内外尚处淡季的背景下，恢复性的行情动力也仅止于前期创出的万点大关，所以随着伦铜越来越临近年初时的历史高点，其积累的获利了结风险也在不断加大。周四伦铜回调至9700美元下方，震荡格局开始形成。从潜在利空来看，虽然市场暂时冷落了欧债的负面影响，但是相比于美国债务的有惊无险，欧债问题是真正的难以善了，在这种隐忧压制下，铜价目前尚难以超过年初时的高点。另外中国国内的紧缩政策开始显现负面作用，近期珠三角一带中小企业开始出现倒闭潮，除了国外订单的大量减少，更主要的原因就在于融资环境的恶劣，这样的趋势如果得到蔓延，那么对中国经济的发展以及社会的稳定都会产生很不利的影响，从这个角度来看，下半年国内的货币调控政策也应该有所改善，至少能让大部分的中小制造企业得到生存发展的资金支持，所以预计终端需求也会逐步好转。周五伦铜运行在美元附近，铜价的回调空间开始大于上涨空间。LME铜最新库存为472325吨，较前一日减少1725吨。上期所本周库存量为112046吨，较上周增加2585吨。

伦铜库存变动情况

伦铜美元对比图

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌80.23点，跌幅0.25%，报31889.54点。本周累计上涨108.86点，涨幅约为0.34%。

相关新闻：

（1）国际铜业研究组织公布，前4月全球铜市供应缺口达69,000吨，其中产量为626.8万吨，消费量为633.7万吨。国际铜业研究组织(ICSG)7月21日公布，1-4月全球精炼铜市场供应缺口69,000吨，去年同期为缺口57,000吨。ICSG在最新发布的月度报告中称，2011年1-4月全球精炼铜产量为626.8万吨，消费量为633.7万吨。

（2）工会领导人称，智利铜矿Escondida的工会工人周四开始进行24小时罢工，要求加薪。工会主席Jose Vidal称，工会工人决定支持工会的罢工决定并立即执行。Escondida矿2010年产铜110万吨，必和必拓持有该矿多数股份。

（3）俄罗斯联邦统计部门7月19日公布，俄罗斯1-6月铝产量较上年同期下降2%。统计部门未提供具体产量数据。1-6月锌产量同比下降1.2%，镍产量同比下降2.4%，铜产量则同比增长1%。

上海金属网<SHMET>铝周报（2011.7.18-7.22）

本周沪铝走势呈现先扬后抑，高位震荡加剧，周一主力合约大涨超过1%，成为金属市场的领涨品种，而铝价的大幅上涨使得现货升水也随之扩大至100元/吨左右，一些商家在市场中开始积极接货，不过流通货源较为紧张，贸易商大多报价坚挺，在这种看涨气氛中，周二周三市场依然保持了惜售心态，沪铝呈现滞涨调整迹象，而现货价格小幅上涨，虽有少数贸易商开始逢高出货，但货源紧张局面支撑市场持货心态，下游难以在低位补货，周四沪铝破位5日均线，短期调整正式形成，不过现货市场贸易商大多惜售，低价成交稀少，部分商家意图在低位补货，市场成交区域活跃，不过消费市场难以启动，厂家受资金限制大多按需采购，至周五现货铝价报17780-17800元/吨，铝价在本周完成了阶段顶部的构筑，后市料将进入震荡格局。一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这一周沪铝的走势虽然波动比较大，但是现货市场始终都表现稳定，上游供应暂时趋紧以及成本上涨都是铝价坚挺的主要原因，像今天沪铝的走势就明显强于沪铜，短期来看沪铝强势难改，我们手上库存比较少，但也不想在这个位置囤货，基本按照下游需求去拿货。”另一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“我们在沪铝涨到17700元附近的时候逢高出了一些货，不过还是保留了些库存，现在想低位补货比较难，贸易商看涨的心态比较浓，像今天沪铝价格明显低于周二的水平，但是现货价格已经涨到了17800元/吨的水平，虽然下游接货没有什么改善，不过只要货源紧张情况不变，厂家只能逐渐接受目前的价位。”

本周主要事件汇集：

（1）欧盟银行业管理局(EBA) 15日表示，接受测试的90家欧洲银行中有8家未能通过，其中5家为西班牙银行、2家希腊银行和1家奥地利银行，整体需要增资25亿欧元。EBA宣布另外有16家银行核心资本率在5%至6%，将必须采取行动改善资本缓冲。

（2）美国商务部周二公布，美国6月房屋开工成长14.6%，年率为62.9万户(预估为57.5万户)。美国6月建筑许可成长2.5%，年率为62.4万户 (预估为60万户)，美国6月房屋开工成长率为1月以来最高。此外，投资者对今年下半年中国需求依然强劲感到乐观，因中国收紧货币政策的努力没有使该国经 济出现大幅放缓迹象。

（3）国务院常务会议指出当前房地产市场调控处于关键期，必须坚持调控方向不动摇，同时强调房价上涨的二三线城市也应采取限购措施。目前保障房开工达到一半以上，大幅高于5月份数据，显示国家压力下各地保障房建设大幅提速，相信未来一段时间保障房建设速度不会放缓，金属需求有望放大。

（4）2011年7月21日，人民币迎来汇率形成机制改革六周年，当日人民币对美元汇率连续第二个交易日创出汇改新高。中国外汇交易中心公布，21日银行间外汇市场美元兑人民币中间价为1美元兑人民币6.4536元，统计数据显示，截至7月21日，人民币汇率2011年以来已累计升值2.62%；与6年前汇改启动之前相比，人民币目前则已累计升值28%。

（5）7月21日，银行间拆借市场利率除3个月期品种小幅下降1.34个基点外，其余品种均有所上涨，隔夜、7天、14天、1个月的短期品种涨幅居前，分别上涨了68.25、42.09、64.41和70.34个基点，全面突破5%的水平，资金面再度拉响警报。数据显示，本周实际净投放资金190亿元，并没有延续上周的净回笼状态。而在上周，央行从公开市场净回笼资金860亿元，从而终结连续八周的资金净投放。

期市方面：本周伦铝呈现震荡企稳走势，目前依然运行在2500-2600美元的区间之内。周初伦铝维持低位弱势震荡，虽然其库存水平连续下滑，但是LME库存主要是融资仓单，库存的减少就会冲击现货市场，这也是伦铝走势疲弱的原因之一，不过周二伦铝在伦铜再次上涨的刺激下出现强势拉升，暂时摆脱了破位2500美元的风险，但补涨的动力难以持久，之后两天伦铝在获利了结压力的影响下再次回落，目前运行在2540美元附近。从国际环境来看，目前对金属市场影响最大的除了中国方面的调控政策，就是美国债务问题，随着债务违约的期限逼近，奥巴马与国会领袖的谈判也愈来愈密集，不过他提出的三项建议：十年内削减4兆、2兆或1.5兆美元预算赤字，没有一项获得国会支持。虽然进程波折，但是市场普遍认为美债违约的可能性较小，从影响力而言美债问题只是一个短期的心理作用，而一旦美债违约彻底解除，欧债危机又将成为市场关注焦点，那么在没有QE3的背景下，美元更有机会出现上涨势头，而这对于伦铝在内的金属价格将会起到压制作用，不过周五希腊救援计划顺利通过，这暂时缓解了欧债问题，金属价格也被限制了跌幅。从中国需求方面来看，保障房等基础建设投入必将给下半年市场需求带来更大的增长，同时汽车产量保持着总体上的增势。综合来看伦铝作为被动的弱势品种，在目前环境下，尚难以形成良好涨势，只能稳定在2500美元上方蓄势整理，只有当中国需求有明显改善，且美元进入下跌趋势时，伦铝才有望重新调整2800美元的高点。LME铝最新库存为4392550吨，较前一日减少7675吨。上期所本周库存量为203777吨，较上周减少12052吨。

伦铝库存变动情况

伦铝美元对比图

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌80.23点，跌幅0.25%，报31889.54点。本周累计上涨108.86点，涨幅约为0.34%。

相关新闻：

（1）据首尔7月22日消息，韩国政府采购机构PPS（Public Procurement Service）周五在其网站上公布称，其通过周四结束的招标，买入4,000吨LME注册品牌的原铝锭。这些铝锭产地为西方国家，纯度为99.7%，9月船期。

（2）世界金属统计局公布的数据显示，前5月全球铝市供应过剩396,400吨，而去年同期为供应过剩660,400吨。世界金属统计局（WBMS）7月20日公布，今年前5个月全球铝市供应过剩396,400吨。去年同期铝市为供应过剩660,400吨，去年铝市过剩989,000吨。WBMS称，5月原铝产量为372.7万吨，消费量为368.34万吨。今年1-5月原铝需求为1727万吨，较上年同期增加793,000吨。2011年1-5月原铝产量增加529,000吨，2010年全年增产390万吨。WBMS并未给出上年同期的产量数据。

上海金属网<SHMET>铅周报（2011.7.18-7.22）

期货市场方面：

本周伦铅价格震荡稍作下行，周一收报2730美元，涨22美元。周四收报2700美元，持平。今日伦敦三个月期铅场外电子盘15：00最新价2732.5美元，涨27.5美元。周末库存增加50吨，最新库存为310200吨。本周影响外盘走势的还是主要集中在欧债危机和美国经济数据，美国商务部7月19日公布数据显示，美国6月新屋开工月比上升14.6%，年率至62.9万套。房产数据好于预期亦对基本金属构成利好。当日外盘基本金属全线上扬，伦铅当日震荡收高，下方受到多数均线支撑，且各个均线呈多头排列。但次日伦铅出现回调，且回调幅度较大，其中伦铅盘中最低触及2700美元。周四峰会声明称欧元区领导人达成援助希腊的协议，消息令欧洲债务危机的担忧有所削弱，欧元/美元升至两周高点，伦铅当日先抑后扬。本周宏观面好坏参半，后市走向较为迷茫，锌价有待更为明确的指引。

国内方面，上期所本周铅库存量为42673吨，增加622吨。这周沪铅总体表现为冲高回落之势，周一周二震荡收高，周三从17788元一点向下滑落，周四延续前个交易日的跌势，震荡收低，并且跌破5日、10日均线，周五沪铅呈现低开震荡运行格局。从国内情势来看，周四汇丰公布的PMI指数初值降至48.9，跌破荣枯分水岭，下落到28个月最低位，数据表明制造业已明显放缓，金属市场人气受到压制，同日商务部发布的商务预报显示，2011年6月份重点监测流通企业耐用消费品采购订单指数比5月份下降2.5%，使得投资者对中国之前的良好需求预期的乐观情绪受到打压。国内数据较为负面，金属价格因此较显迟滞。若望沪铅后期走好还有待相关利好数据出台。

美元与沪铅主力合约对比图：

现货市场综述：本周现货铅价持于16950-17200元/吨附近。周一报16950-17150元/吨，周五报17000-17200元/吨，周内价差为250元/吨，这周现货铅价上涨态势凸显疲弱，在上周河南“血铅”事件之后，这周安徽省环保厅对省内涉铅企业开展集中整治，八成企业被关停或停产整顿，上游供应偏紧，铅酸蓄电池企业复产也因此受到延缓，下游在周三铅价升至一周高位时出现驻足观望情绪，周四铅价稍有回落，但来询价接货的下游商家逐渐减少，市场成交气氛也有之前的活跃转为平淡。

某铅贸易商对上海金属网(SHMET)说：“这周铅价涨势凸显乏力，上周我们这里的河南铅一直都接不到货，但这周我们能接到少量的货了，但还是困难重重，目前我们这里的成交还可以。”也有贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“周一周二下游来询盘和接货的人还是挺多的，但到了周三，铅价冲至高位，上涨凸显乏力，下游在此时接货较显犹豫，到今日来询盘的人也减少了一些，成交自然不如之前了。”

LME本周铅库存：

上海金属价格指数(SHMETX)下跌80.23点，跌幅0.25%，报31889.54点。本周累计上涨108.86点，涨幅约为0.34%。

相关新闻：

1、美联储7月15日公布数据显示，美国6月工业产出月率上升0.2%，预期升0.3%，5月月率修正为下降0.1%，初值升0.1%。6月工业产能利用率为76.7%，预期76.9%，前值76.7%；数据还显示，美国6月制造业产出月率上升0.1%，前值上升0.4%；6月制造业产能利用率为74.4%，前值74.4%。美联储表示，美国6月工业产出升幅低于预期，3月日本震灾导致第二季汽车及相关产业的产出受影响。

2、据伦敦7月18日消息，国际铅锌研究小组公布的最新月报显示，今年前五个月全球铅市供应过剩7.3万吨。1-5月期间，全球精炼铅使用量为404万吨，高于去年同期的361.6万吨。同期全球精炼铅产量为411.3万吨，上年同期为367.7万吨。ILZSG报告并显示，2011年5月生产商铅库存从4月的12.9万吨增至13.2万吨，2010年底为12.8万吨。商业库存统计范围包括西方生产商和消费商(含报告数据和估计数据)，贸易商和伦敦金属交易所（LME）。

3、近期安徽省环保厅制定了《铅蓄电池企业整改验收要求》，并向16个有铅蓄电池企业的市政府主要负责人发出了《重大环境安全隐患督办告知函》，确保企业按要求关闭或停产整治。此外，安徽省政府还规定，铅蓄电池生产与组装，再生铅，铅锌矿采、选与冶炼，铅合金生产与加工，以铅为主要原料的建设项目的环评文件，将由省级环保部门审批，严把环境准入关。目前，安徽省97家铅酸蓄电池企业中，已有26家被关闭或拆除，55家停产整改，关停率达83.5%；在9家再生铅企业中，已取缔关闭4家，停产整改4家，处在生产状态的仅有1家，关停率达88.9%。

4、美国商务部7月19日公布，美国6月房屋开工成长14.6%，年率为62.9万户（预估为57.5万户），美国6月建筑许可成长2.5%，年率为62.4万户（预估为60万户）。美国6月房屋开工成长率为1月以来最高。

5、7月21日汇丰（HSBC）公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览”的7月初值数据，跌破荣枯分水岭，下落到28个月最低位，无疑表明下半年伊始，制造业已明显放缓。数据显示，7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010 年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平，当时为44.8。

6、商务部市场运行司7月21日发布的商务预报显示，2011年6月份重点监测流通企业耐用消费品采购订单指数比5月份下降2.5%。其中，电视机、洗衣机、空调订单分别下降6.8%、6.6%和5.3%，电脑、手机、冰箱订单分别上涨2.9%、1.8%和0.4%。七月份节假日促销活动减少，商家提前减少采购，部分耐用消费品采购订单下降。

7、美国劳工部7月21日公布的报告显示，上周首次申请失业救济的人数环比增加1万，经季节调整的总数增至41.8万，高于市场的平均预期，表明美国企业仍不愿雇佣更多人手，就业市场依然低迷。

上海金属网<SHMET>锌周报（2011.7.18-7.22）

期货市场：

本周伦锌稍作上行，周一周二由于宏观消息面的利好因素，伦锌震荡上行，并在周二欧洲交易时段触及一周内的高位，但因周三市场上无新利好消息的刺激，加上欧洲债务的不确定性的加重，市场风险偏好下挫，伦锌收低。今日伦敦三个月期锌场外电子盘15：00最新价2465.5美元，涨17美元。本周宏观面主要还是集中在美国经济数据和欧洲债务问题上，上周五欧洲银行管理局组织的压力测试结果好于预期，市场对欧债危机的担忧有所缓解，加上美国楼市数据表现强劲，伦锌当日收大阳线，稳站各个均线之上。但次日消息面上没有新的利好消息刺激，且市场对欧债问题的不确定性令市场风险偏好下挫，金属市场承压，周三伦锌收低。综合看来，伦锌这周走势偏强，但上涨动力凸显乏力，至周五伦锌运行在2450美元左右。此外这周LME新奥尔良注册仓库的锌注销仓单大幅增加，但据消息称，这主要是一家贸易公司在调整不同仓库之间的库存分布，并非需求改善的迹象。伦锌最新库存为889375吨，减少2500吨。

上期所本周锌库存：上海295000吨，持平；广东97220吨，持平；江苏1298吨，减731吨；浙江7208吨，减369吨；总计400726吨，减1100吨。沪锌这周跟随外盘波动较大，走势较为震荡，周一周二在宏观面利好的刺激下，沪铅两日收阳线。之后汇丰公布中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平。金属市场人气受到打压，沪锌回落，周五盘中整理。目前正值市场淡季，宏观面好坏不一，锌价想要突破阻力，向上试探料将困难重重。

美元与沪锌主力合约对比图：

现货市场综述：我网周一报普通0#锌在18000-18100元/吨，涨100元/吨；1#锌报在17950-18050元/吨，涨100元/吨。本周五0#锌报在18150-18250元/吨，持平；1#锌报在18100-18200元/吨，持平。葫芦岛锌在19300元/吨附近。这周现货锌价总体处于上升态势，且在周三时锌价上升至两个月以来的最高位，上游对目前价位的接受度较高，出货意愿较强，但现在毕竟是消费淡季，下游畏高，以观望为主，接货情绪低迷，贸易商在交割日之后，活跃性有所下降，这周市场总体交投气氛清淡。

对于本周锌市行情，有消费商对上海金属网(SHMET)说道：“虽然是在淡季，但锌价周一到周三持续上涨，我们这里的库存还有多余，目前并未有购货的意愿，特别现在价格上涨之时更没有打算去采购。”另有某锌贸易商则告诉上海金属网(SHMET)道：“我们这里主要是对下游供货，但现在下游受观望情绪主导，购货情绪比较低迷，因而成交情况也好不到哪里，但上游出货积极，可能认为现在在高位，能获得较好的利润值。”

上海金属价格指数(SHMETX)下跌80.23点，跌幅0.25%，报31889.54点。本周累计上涨
108.86点，涨幅约为0.34%。

LME本周锌库存：

相关报道：

1、美联储7月15日公布数据显示，美国6月工业产出月率上升0.2%，预期升0.3%，5月月率修正为下降0.1%，初值升0.1%。6月工业产能利用率为76.7%，预期76.9%，前值76.7%；数据还显示，美国6月制造业产出月率上升0.1%，前值上升0.4%；6月制造业产能利用率为74.4%，前值74.4%。

2、据伦敦7月18日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的最新月报显示，2011年前五个月全球锌市场供应过剩21.4万吨。2011年1-5月期间，全球精炼锌消费量为511.2万吨，上年同期为500.8万吨。全球精炼锌产量增至532.6万吨，上年同期为521.2万吨。ILZSG报告还显示，2011年5月生产商锌库存从4月的31.5万吨增至32.0万吨，2010年底为32.3万吨。商业库存统计范围包括西方生产商和消费商（含报告数据和估计数据），贸易商和伦敦金属交易所（LME）。

3、据7月19日消息，18日LME新奥尔良注册仓库的锌注销仓单大幅增加40,000吨，LME锌注销仓单已经自上周五的38,900度攀升至周一的78,900吨。

4、7月19日美国公布数据显示，6月新屋开工指数为62.9万套，优于5月的54.9万套，也优于预期的57.5万套；6月建筑许可为62.4万套，优于5月的60.9万套，也优于预期的59.5万套。

5、6、商务部市场运行司7月21日发布的商务预报显示，2011年6月份重点监测流通企业耐用消费品采购订单指数比5月份下降2.5%。其中，电视机、洗衣机、空调订单分别下降
6.8%、6.6%和5.3%，电脑、手机、冰箱订单分别上涨2.9%、1.8%和0.4%。七月份节假日促销活动减少，商家提前减少采购，部分耐用消费品采购订单下降。

6、7月21日汇丰（HSBC）公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览”的7月初值数据，数据显示，7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010 年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平，当时为44.8。跌破荣枯分水岭，下落到28个月最低位，无疑表明下半年伊始，制造业已明显放缓。

7、美国劳工部7月21日公布的报告显示，上周首次申请失业救济的人数环比增加1万，经季节调整的总数增至41.8万，高于市场的平均预期，表明美国企业仍不愿雇佣更多人手，就业市场依然低迷。

上海金属网<SHMET>锡周报（2011.7.18-7.22）

伦锡的表现：本周伦锡电子盘价格波动在26951-28500美元，周末库存减少75吨，最新库存为21090吨。尽管部分基金属涨幅尤为亮丽，但受累于对欧洲债务危机的担忧，以及需求前景的不确定，上周末伦锡震荡下挫。之后虽然投资者担心欧洲和美债务违约将拖累全球经济增长前景，但美中国乐观的需求前景使意外强劲的夏季升势保持完整，伦锡在伦铜的带领下连续收涨，稳定运行在27000美元上方。之后尽管获利了结以及宏观经济面疲弱，拖累多数基金属下滑，但30日移动平均线为期锡提供技术支撑，令其继续上升势头。周末中国制造业活动显示萎缩，降低投资者对中国需求的乐观情绪，拖累基金属走势，伦锡从之前高位回落。本周总体走势震荡上扬，库存下滑带来支撑。

国内现货锡市的表现：我网今日现货锡报价在204000-206000元/吨，比上周价格涨3250元/吨。上半周国内现货锡价持续维稳，不过在外盘走高的推动下，上游厂家仍在不断上调报价，此外市场货源仍显得有些紧张。尽管周二市场中有部分贸易商报价有所下调，但需求低迷，部分商家对短期锡价存有忧虑，一些下游的购买信心似乎越显乏力。后半周由于外盘的不断上涨推动现货锡价持坚，厂家看涨意愿高涨，由于价格已符合部分厂家心理价位，市场上开始流通部分普通品牌锡锭，报价不低于203500元/吨。但需求偏淡，本周总体成交平平。

周末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“本周外盘走势较为持坚，现货报价在稳定几日后继续跟进外盘呈现上升势头，厂家看涨意愿增强，出货不多。此外，从云锡厂家了解本周报价已经突破210000元/吨。”周末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“近期市场上仍以主流品牌锡锭成交为主，我们目前的总体成交量一般。此外，由于国内市场不少人继续看多，我感觉近期锡价仍会呈现上涨的态势。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌80.23点，跌幅0.25%，报31889.54点。本周累计上涨108.86点，涨幅约为0.34%。

伦敦锡库存数据表

本周数据报道：

1、评级机构标准普尔(Standard & Poor’s)7月15日表示，将美国“AAA”的长期主权信贷评级和“A-1+”的短期信贷主权评级置于负面观察。该机构表示，至少有50%的机率在3个月内调降美国评级。

2、美国联邦储备委员会(FED) 7月15日公布的数据显示，美国6月工业产出月率成长0.2%，预估为增长0.3%。数据还显示，6月产能利用率为76.7%，持平于5月，市场预估为76.9%。但低于经济衰退前的高位，上述数据逊于预期。

3、美国商务部7月19日指出，美国6月新屋开工触及5个月来最高水平，但是房产市场整体仍显疲软。数据显示，美国6月新屋开工年化月率大幅上升14.6%，5月为持平。同时，美国6月新屋开工总数年化62.9万户，预期57.5万户；5月新屋开工总数年化修正后为54.9万户，初值为56.0万户。另外，美国6月经季调营建许可总数折合年率为62.4万套，预期60.0万户，月比上升2.5%。5月营建许可总数折合年率修正为60.9万套，初值为61.2万套。

4、穆迪7月19日表示，因美国马里兰州、新墨西哥州、南卡罗来纳州、田纳西州和维吉尼亚州五个州中不是联邦政府就业水平较高，就是医疗补助风险敞口较大，将美国拥有AAA评级的上述五个州也列入到降级考察名单中，可能将与美国同被降级。

5、美国房地产经纪商协会(NAR) 7月20日发布6月二手房销售报告，6月独户二手房销量环比下降0.8%，经季调并年化的总量降至477万幢，低于5月的481万幢，也低于经济学家平均预期。这个数字同时创下7个月来最低纪录，原因是美国经济疲软和合同毁约率大幅攀升。

6、美国上周初请失业金人数41.8万坏于预期，美国劳工部7月21日宣布，在截至7月16日的一周中，首次申领失业救济人数为41.8万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为41.5万。此前一周的初请失业金人数为40.5万，修正后为40.8万人。

上海金属网<SHMET>镍周报（2011.7.18-7.22）

伦镍的表现：本周伦镍电子盘价格波动在23625-24290美元，周末库存减少156吨，最新库存为101418吨。上周末在宏观经济忧虑及亚洲需求前景不确定下显示更多韧性，伦镍随期铜继续收涨。之后在欧美都受困与债务问题的环境中，短期内原油等其他经济敏感市场出现下跌，伦镍虽然受挫小幅下调，但也受到10日均线支撑。周二在美股上涨约1%、美元走软支撑下，以及中国需求前景未出现明显放缓迹象，伦镍摆脱之前跌势，再度收涨。可之后美欧债务不确定性挥之不去以及对近期需求前景的质疑给近期的上涨泼了一盆冷水，令金属价格迟滞，伦镍随期铜连续两日承压下滑。本周总体走势区间震荡，但有消息称镍库存下跌直指供应紧张。

国内现货镍市的表现：我网今日现货镍报价在174000-175000元/吨，与上周末持平。上半周国内现货报价虽相对稳定，但对于国内调控的心理压力和国外疲弱的经济复苏，有人表示短期走势存在不确定性，且上下游较为僵持，短期难上难下使一些商家心态更为胶着。转折在周三，因隔夜外盘收涨，及之前镍价未出现下跌，市场成交意愿有所增强，商家正常出货，不过随着要货者的增多，价格上扬，部分出货者惜售。本周后期尽管外盘接连收低，现货价格受的影响不大，小幅下跌基本上维持平稳，但市场人气遭受打击。另外，整体成交虽不算太好，但有期限套利空间可寻，部分贸易商间成交尚可。

周末某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“本周外盘走势较为震荡，但国内现货镍价相比较为持坚，金川镍价基本在175500元/吨上下浮动，需求清淡下游接货依旧滞后，我们出货主要还是面向贸易商。”周末某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“目前一直处于消费淡季，现货镍价出现大幅上涨的几率不大，基本上仍会维持在现有阶段涨跌。由于外盘连续走低，市场观望情绪加重，不少贸易商交投还是比较谨慎的。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌80.23点，跌幅0.25%，报31889.54点。本周累计上涨108.86点，涨幅约为0.34%。

伦敦镍库存数据表

本周数据报道：

1、密西根大学7月15日公布的调查显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为63.8，为2009年3月以来最低位，预估为72.5，6月终值为71.5，并且6月工业生产出现停滞，进一步挫伤对经济增长在下半年快速反弹的预期。

2、欧盟银行业管理局(EBA) 7月15日表示，接受测试的90家欧洲银行中有八家未能通过，其中五家为西班牙银行、两家希腊银行和一家奥地利银行，整体需要增资25亿欧元。EBA宣布另外有16家银行核心资本率在5-6%，将必须采取行动改善资本缓冲。

3、国商务部7月19日公布，美国6月房屋开工成长14.6%，年率为62.9万户(预估为57.5万户)。美国6月建筑许可成长2.5%，年率为62.4万户 (预估为60万户)。美国6月房屋开工成长率为1月以来最高。尽管此报告并不预示受困的美国建筑业将展开全面复苏，但这可能预示美国房产市场已触底，并正处于复苏的途中。

4、国际镍业研究组织（INSG）7月19日表示，2011年1-5月全球镍市供需缺口为9300吨。INSG最新月度报告显示，2011年1-5月全球原生镍消费量为641400吨，同期全球原生镍产量为632100吨，而矿山镍产量为732300吨。今年4月，该组织曾预计2011年全球镍市供应过剩60000吨，而2010年为供应短缺30000吨。

5、美国房地产经纪商协会(NAR)7月20日发布的6月二手房销售报告显示，最新的销量数字明显低于市场预期，同时创下7个月来最低纪录。NAR指出，这主要与美国经济疲软和此前已签署转让合同的毁约率大幅攀升有关。NAR指出，6月的独户二手房销量环比下降0.8%，经季调并年化的总量降至477万幢，低于5月的481万幢。477万幢是去年11月以来的最低值。

6、汇丰(HSBC)7月21日公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的7月初值数据，7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平。