上海现货SHMET周报（2010.08.02-08.06）

上海现货SHMET铜周报（2010.08.02-08.06）
本周主要事件汇集：

（1）最新公布的数据显示，2010年7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月回落0.9个百分点。从11个分项指数来看，仍然延续回落势头，但回落幅度有所缩小。同上月相比，只有从业人员指数上升，升幅为1.6个百分点;其余各指数均不同程度回落，但回落幅度不大，多在1个百分点左右。其中，生产指数回落幅度较大，达到3.1个百分点。

（2）美国采购经理人协会芝加哥分会7月30日公布的数据显示，美国7月份芝加哥采购经理人指数为62.3，预期为56.5，6月份和5月份分别为59.1和59.7，不过数据仍低于4月份的63.8，当时为5年来最高点。

（3）欧元区7月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值升至56.7，初值为56.5，6月为55.6。

（4）7月份欧元区制造业活动扩张步伐加快，当月欧元区制造业PMI终值由6月份的55.6升至三个月高点56.7，略高于初值以及经济学家普遍预计的56.5。欧元区制造业PMI已连续10个月高于50，说明制造业形势正不断好转。

（5）监管机构日前向北京、上海、深圳、重庆、南京、杭州、广州七城市的银行业金融机构下发通知，新一轮房地产贷款压力测试已经启动。商业银行预设最极端跌幅达50%，这并不代表监管机构对房价未来走势的判断，只是商业银行对当前房地产贷款风险承受能力和未来是否进行贷款结构调整的评估。

（6）周四美国劳工部公布的数据显示，美国7月31日止当周初请失业金人数增加1.9万人，经季节调整後达到47.9万人，市场预估为降至45.5万人。

市场综合分析：从7月份公布的PMI数据来看，中国经济继续呈现回落之势。预计在中国经济逐步出现下滑迹象的当前，以及外部经济环境复杂及外贸形势严峻的情况下，扩大内需保增长依然是未来中央调控的总思路。于此同时，中国今年面临着历年来最为严峻的自然灾害的考验。当前多重因素决定了中央未来的调控政策将依然是有保有压，未来的宏观调控将逐步转暖。这将对铜价形成较大的支撑力度。二季度GDP数据不容乐观，将很可能进一步加重美联储对经济二次探底的担忧，也使得下一步举措至关重要。但货币政策选择余地不大的美联储已经捉襟见肘，而财政政策方面，国会正受到巨额财政赤字的困扰，两党之间不容调和的僵局也使得额外的财政刺激政策几乎不太可能。缺乏有效刺激手段，却充满不确定性的下半年美国经济，是否能在就业与消费疲软的环境下保持增长，仍有待观望。中国银监会要求各银行针对房地产价格回落进行测试，这无形中释放政府有可能进一步对房地产调控的信号。作为最大的铜消费用户之一，房地产即使价格依然坚挺，但长期的成交低迷也将弱化房地产市场对铜的需求，无形中对铜价形成压力。加之资金的推波助澜的作用，这种压力越发明显。周四美国公布的初请失业金人数以外增加，至4月初以来最高，重燃对劳工市场及经济复苏步伐疲软的忧虑。总而言之，世界经济二次探底可能性很小，今年下半年铜库存仍会维持持续下降的趋势，今年年底或明年初，精炼铜将由供应过剩逐渐变为供求紧缺的状态，虽然当前处于需求淡季，铜需求偏淡，但是在利空因素被消化之后，铜价中长期依然看好。

期市方面：本周伦铜呈现先扬后抑的走势。虽然美国公布第二季度GDP环比年率增长低于预期，但芝加哥7月采购经理人指数升至62.3，高于预估的56.5，缓解了经济复苏的忧虑，周一伦铜开盘持续拉升稳站7400美元继续向上冲，涨幅达2.53%。周二由于欧美经济数据好于预期以及美元指数走弱的刺激，伦铜依旧维持在高位震荡。本周有关美国经济复苏放缓的担忧给持续走高的铜价带来一定压力。美国工厂订单跌幅超过预期，且成屋待完成销售录得纪录最低水平，均暗示今年剩余时间经济复苏乏力。加上伦铜库存增加更加剧了市场对需求的担忧，削弱了伦铜进一步走高的动力，出现回调走势。沪铜随外盘冲高回落，整体出现震荡调整走势，周初大幅高开并冲上57000元阻力位。由于美国一系列数据喜忧参半及美股有所回落，铜价上冲呈缺乏动力，但美元指数持续下跌至81点以下，目前走势仍然偏弱，对铜市也起到一定的支撑作用。预计铜价调整的幅度不会太深，经过短暂的回调整理后仍有望继续走强。LME铜最新库存412625吨，一周内增加475吨。上期所本周库存量为106368吨，较上周增加1861吨。
 
伦铜库存变动情况
日期 0802 0803 0804 0805 0806
LME库存 413075 414075 4404975 413075 412625
较前日增减 -425 +1000 +1225 -875 -450

沪期铜主力合约走势图
 
上海金属价格指数(SHMETX)下跌108.78点，跌幅0.40%，报27217.98点。本周累计上涨548.27点，涨幅约为2.06%。
 
现货市场综述：本周铜市维持在高位震荡，周一在欧美良好的数据提振下，现货铜价大幅上涨，急速拉升的价格令商家在采购时较为谨慎，贸易商趁势抬高报价，出货积极。而随后库存出现增加以及美国楼市数据低迷导致现货铜价冲高回落，在此期间各贸易商的报价十分混乱，成交区间扩大，心态分歧明显。现货市场人气受压，交易气氛不足，部分贸易商调低价格也无法有效的吸引商家的采购意愿。基于国内外经济前景及需求仍不稳定，且消费淡季还未结束，买卖双方还不敢过早看好铜市，市场成交情况改善不大。一位铜贸易商对上海金属网(SHMET)说：“周初铜价的涨幅比较明显，现货铜价也随之走高，而在淡季铜价连续上涨，不少下游还是担心价格会出现下调，因此在采购方面较为谨慎。前段时间铜价走势强劲，大家对后市的信心也渐渐增强，如人所料，后半周开始出现调整趋势，我们对后市则认为不能过早的看好。下游在面对走势未稳的铜价采购积极性减弱，而贸易商之间的交易相对活跃些，这周商家的采购意愿被铜价的走势所牵动，我们的成交情况也时好时坏，平均每天的成交量基本在600吨左右。”另一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“由于前期利空消息的过度释放，市场的看跌意愿并不强烈，铜市也在市场情绪的转变中逐渐走强。这几天铜价维持在高位震荡，虽然现货价格涨跌走势很不稳定，但我们报出的升贴水变化不大。这一周成交情况好的时候一天能卖掉1000多吨货，差的时候只有400吨左右，下游逢低进货，逢高观望，十分谨慎。未来铜价能否出现强劲的上升趋势，还要关注之后美国方面非农就业数据和美元走势动态来提供指引。”

相关新闻：
（1）周一公布的一项数据显示，秘鲁6月铜产量较上年同期小幅增加，而黄金产量下滑。
　　产量的波动受价格变动、劳工问题及矿石等级下降的因素影响。
　　
　　以下为秘鲁矿业部提供的官方数据：
　　金属　　　　　　　　　　 产量　　　　　　　 同比变化
　　铜　　　　　　　　 108,533 吨　　　　　　　　2.16
　　锌　　　　　　　　 134,836 吨　　　　　　　 11.59
　　黄金　　　　　　14,380,692 克　　　　　　　 -1.77
　　白银　　　　　　　 323,829 千克　　　　　　　2.80
　　锡　　　　　　　　　 3,111 吨　　　　　　　 -2.87
　　铅　　　　　　　　　22,572 吨　　　　　　　-10.44
 
（2）国际铜研究组织（ICSG）周二在一份报告中称，2009年全球精炼铜市场供应过剩179,000吨。
　　ICSG称，2009年全球精炼铜产量为1837.7万吨，高于2008年的1822.2万吨；而同期精炼铜消费量为1819.8万吨，高于2008年的1805.6万吨。
　　在2000至2009年的10年间，全球精炼铜消费量增加了20%，平均年增幅为2.1%，而全球最大的铜消费国中国的需求引领需求增加。
　　ICSG称：“这10年间，中国之外的精炼铜消费量减少了17%或330万吨，特别是在2008-2009年期间的精炼铜需求因受全球经济衰退影响而减少。”
　　以下为全球精炼铜消费量和供应趋势，单位为千吨：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　 2000　　　2008　　　2009(初值)
　　全球矿山产量　　　　　　 13,203　　15,528　　 15,754
　　全球矿山产能　　　　　　 14,277　　18,739　　 19,513
　　铜矿产能利用率(%)　　　　　92.5　　　82.9　　　 80.7
　　原生精铜产量　　　　　　 12,696　　15,399　　 15,466
　　再生精铜产量　　　　　　　2,100　　 2,823　　　2,911
　　精铜总产量　　　　　　　 14,796　　18,222　　 18,377
　　全球冶炼产能　　　　　　 17,145　　22,462　　 23,503
　　冶炼产能利用率 (%)　　　　 86.3　　　81.1　　　 78.2
　　全球精铜消费量　　　　　 15,185　　18,056　　 18,198
　　期末精铜库存 (1)　　　　　1,291　　 1,161　　　1,428
　　期间库存变动　　　　　　　 -344　　　 135　　　　267
　　精铜过剩/缺口 (2)　　　　　-389　　　 167　　　　179
　　
　　*由于统计报告的特性，公布的数据为初值，因部分数据当前是基于预估得出，可能有所变化。　　
　　1/ 基于欧盟表观使用量
　　2/ 过剩或缺口是通过精铜总产量减去精铜消费量计算而得

（3）赞比亚央行周二称，该国今年上半年铜产量同比增加16%，因随着全球经济危机缓解，该国矿产商纷纷提升产量。数据显示，赞比亚今年1-6月铜产量为393,089吨，估计其今年产铜750,000吨的目标料能实现。去年，赞比亚产铜约700,000吨。

上海现货SHMET铝周报（2010.08.02-08.06）
本周主要事件汇集：

（1）美国第二季度国内生产总值(GDP)年化季率上升2.4%，预期上升2.5%，第一季度修正后为上升3.7%，初值为上升2.7%。虽然第二季度美国商业投资和出口均有所上扬，但作为美国经济最重要引擎的消费者支出，第二季度为整体经济增长却仅作出了小幅的贡献。数据显示，第二季度美国消费者支出年化季率增长1.6%，一季度为增长1.9%。

（2）数据显示，美国7月芝加哥采购经理人指数62.3，预测值56.5；美国7月芝加哥采购经理人就业指数56.6，前值54.2；美国7月芝加哥采购经理人物价支付指数58.1，前值61.9；美国7月芝加哥采购经理人新订单指数64.6，前值59.1；美国7月芝加哥采购经理人供应商交付指数59.4，前值60.7。

（3）最新公布的经济数据方面：美国供应管理协会(ISM)公布,7月制造业指数为55.5,预估为54.1.6月制造业指数为56.2。美国商务部周一公布,美国6月建筑支出增加0.1%至8,360.1亿美元,预估为减少0.5%,5月数据修正后为减少0.1%,前值为减少0.2%。

（4）国家信息中心周三发布报告称,在库存回补结束、刺激政策边际效应递减、基数抬高等因素影响下,中国经济增速继续呈放缓态势,通胀预期有所减弱。初估三季度国内生产总值(GDP)增长9.2%左右,居民消费价格指数(CPI)增长3%左右。

（5）周四中国银监会官员称，中国银行业监管部门已经要求银行进行“压力测试”，评估如果那些房价急剧上涨的城市在房价下跌50%的情况下对银行的影响，银监会同时建议各商业银行暂停北京、上海、深圳、杭州等城市的第三套房贷，并收紧其他城市的贷款政策。

（6）美国劳工部周四(8月5日)公布的数据显示，上周美国初请失业金人数意外增加，并触及近4个月里的最高水平，再度点燃了对美国就业市场的担忧情绪。数据显示，美国7月31日当周初请失业金人数增加1.9万，至47.9万人，预期为45.5万。

市场综合分析：中国物流与采购联合会公布了7月份中国制造业采购经理指数为51.2%。这也是该指数今年以来连续第三个月回调，这个变化从一个侧面说明中国经济正在朝着既定的调控方面平稳运行。7月份的这一指数比六月份回落了0.9个百分点，回落幅度比前两个月降低了一半。有关人士在分析这一现象时认为，7月份影响这一指数回落的主要原因是供给方的回落比较明显，说明高库存正在逐步消化，而需求的回落在减少，说明经济正在逐步走向供需平衡。欧元区和美国公布的7月份制造业采购经理人指数显示欧元区和美国制造业加快制造，其中欧元区7月制造业采购经理人指数终值为56.7，好于预期，不过欧元区各过经济表现出一点的差异，德国制造业表现最为强劲的背后，其它各国表现并没有太多亮点。美国公布的最新数据显示，7月ISM制造业采购经理人指数为55.5好于预期的54.1，极大的提振了市场信心。整体来看，近期宏观经济属据向好，提振了投资者的风险意识和对未来经济发展的信心。目前铝价已经触及这波反弹的关键压力位，短期内有调整的压力。欧元区经济数据的强劲和美国经济复苏的疲弱形成鲜明对比，使得美元持续走弱，人民将对于欧元区债务危机的担忧抛诸脑后。美国劳工部数据显示，美国初请失业金人数增多，市场本希望借助于初请失业金数据为即将公布的非农数据提供一定利好支撑，但该数据令人失望，加重了市场对非农就业数据的担忧。此外中国银行监管机构要求银行进行新一轮压力测试，以评估最快情况下房价下跌60%所带来的影响。种种迹象可能在暗示中央将采取进一步的调控措施，在政策明朗化之前，对于铝价后市难以乐观。

期市方面：本周伦铝在周初出现明显的上涨后开始进入调整的格局，周一受美国制造业数据带动，伦铝涨幅高达3.15%，顺利的突破了2200美元的阻力位。而强劲的涨势并没有持续太久，LME铝库存在周二增加22650吨，对基本面处于偏空的铝市来说造成负面影响，给未来市场形成压力。美元指数最低探至80.47点后停止跌势，呈现企稳调整走势，预计继续下探的空间已经不大，对铝市来说也少了一个支撑因素。美股冲高动力也显示不足，出现盘整走势，预计后期将在2140-2180美元区间波动。沪铝借助外盘强劲的涨势，主力合约直接突破盘整区间大幅高开至15890元附近。由于铝市基本面较弱，走势相对偏弱。周四受股市走弱影响，沪铝高开后呈现震荡下滑走势，震荡区间逐渐下倾，目前铝市还将等待更多的宏观数据和国家政策来提供指引，在利好消息公布以前，铝价还有一定的回调空间，沪铝最终报收在15675元/吨。 LME铝最新库存4397675吨，一周内增加14800吨。上期所本周库存量为492282吨，较上周增加18吨。

 
伦铝库存变动情况
日期 0802 0803 0804 0805 0806
LME库存 4381100 4403750 413950 4400500 4397675
较前日增减 -425 +22650 -125 -4475 -2825

伦铝走势图
 
上海金属价格指数(SHMETX)下跌108.78点，跌幅0.40%，报27217.98点。本周累计上涨548.27点，涨幅约为2.06%。
 
现货市场综述：本周现货铝价的涨幅比较明显，周一受大市涨势刺激，铝价大幅上涨，不过市场的交易未因价格上涨而明显改善，需求疲软仍是主要的制约因素。下游普遍不愿在铝价过高的时候追高采购。铝市缺乏有力的支撑，几次冲高后又迅速回落，这更打压了稍有好转的铝市买气，助长了下游的观望情绪，而贸易商在铝价下跌时出货意愿偏低，只有一部分货源充裕的出货心切，而直到周五，铝价再次手低，下游进货意愿提升，交易气氛有所起色。一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这周现货铝价从15280元/吨附近上升至15350元/吨附近。涨幅比较明显，但商家对铝市的信心还未完全显现出了，进货时显得十分犹豫。这些天我们的出货情况没有好转的迹象，下游面对波动反复的铝价不敢贸然进货，都是用多少买多少。大幅增加的铝库存也令铝市短期难以走出供应过剩的局面，淡季之中，我们也不奢望消费会有多旺，平均每天也就维持五六百吨的出货量。”另一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“虽然国内房地产调控并未对当前房屋新开工面积和企业购置土地积极性带来不利影响，同时汽车行业增长速度只是出现放缓而不是恶化，但随着政府对经济增长结构调控的开展，国内投资和出口增长速度将出现放缓。而电解铝产量继续维持高位的可能性较大，这使得短期我国电解铝市场供过于求的状况难以改变，也将导致国内铝价后市下滑的可能性加大。然而从当前市场表现来看，短期内铝价很难出现急跌。”

相关新闻：
（1）赣州铝业股份有限公司年产20万吨高精度铝板带项目总投资近10亿元，目前该项目基础建设已基本完成，钢架结构厂房在建，预计年底可安装部分生产线生产。项目投产后，可形成年产18万吨民用铝板带材、2万吨高附加值航空航天及军工用2系、7系铝合金板带材。预计可实现年销售收入近70亿元，年利润近15亿元。
 
（2）国家信息中心周三发布报告称,在库存回补结束、刺激政策边际效应递减、基数抬高等因素影响下,中国经济增速继续呈放缓态势,通胀预期有所减弱。初估三季度国内生产总值(GDP)增长9.2%左右,居民消费价格指数(CPI)增长3%左右。

上海现货SHMET铅周报（2010.08.02-08.06）
本周宏观事件汇集：
1. 央行在7月30日表示，下半年将继续实施适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性处于合理水平，落实好“有扶有控”的信贷政策。按照年初确定的全年货币信贷预期目标，进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，未提到下半年加息。

2. 中国物流与采购联合会8月1日公布数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，较上月回落0.9个百分点。自4月以来，PMI已连续三个月回落，表明在政策持续调控下，制造业的扩张势头已出现明显放 缓，同时显示经济增速继续放缓。与历史情形相比，但不管是从综合指数，还是分项指数，7月回落的幅度均不十分明显。因此，7月PMI指数的回落不足以成为 政策放松预期的依据。

3. 财经信息公司Markit 8月4日公布的调查显示，欧元区7月份私营部门产出增速加快，表明下半年伊始经济复苏并未丧失动能。衡量私营部门活动状况的欧元区7月份综合产出指数的终值从6月份的56.0 降升至三个月高点56.7。该项指标是基于对4500家制造业和服务业公司进行的调查作出的。Markit还称，欧元区7月份服务业活动指数的终值由6月份的55.5升至55.8，为连续第11个月显示扩张。

4. 美国薪资服务提供商自动数据处理公司(ADP)8月4日公布，7月ADP私营领域就业环比增加4.2万，高于预期中值的2.5万。6月ADP就业环 比增1.3万，令投资者对就业疲软可能进一步抑制消费者开支的忧虑有所缓解。与此同时，美国供应管理学会(简称ISM)当日公布，7月该国非制造业扩张速 度快于预期。7月份ISM非制造业采购经理人指数(PMI)由6月份的53.8升至54.3，高于预期的53.1。受上述利好消息推动，美股4日全线走 强，提振市场信心。

5. 美国财政部8月4日宣布，美国联邦政府同意向5个州提供总计6亿美元援助，帮助当地购房者避免丧失住房抵押赎回权（止赎权）。金融危机始于美国房地产市场泡沫的破裂。在美国政府出重拳拯救经济的情况下，受助的金融、汽车等行业都有所好转，而房地产市场却只是企稳，而迟迟走不出低谷。目前美国最大的问题来自于其高失业率，以及房地产市场，能否彻底走出二次经济探底的危险，介于美国政府在这两方面下的努力。目前看来，美国政府正在积极响应，虽然效果如何还未知，但已减小了经济二次探底的几率。

6. 美国供应管理学会(ISM)8月4日公布的数据显示，美国非制造业7月份的扩张速度快于预期。7月份ISM非制造业采购经理人指数(PMI)由6月份的53.8升至54.3。经济学家此前预计，7月份PMI将降至53.1。该指数高于50表明非制造业活动在扩张。

7. 欧洲央行8月5日宣布，维持1.00%的基准利率不变，符合市场普遍预期。据一项调查显示，欧洲央行会将其基准利率水平一直维持到2011年第三季度。此 前，英国央行也宣布维持其0.5%的历史最低基准利率水平不变，并且还决定不会扩大其2,000亿英镑（约合3180亿美元）的债券购买计划。

伦敦市场方面：伦敦金属市场本周涨跌互现。上周五因美国公布的制造业数据强劲及风险意愿的有所改善，提振LME市场基本金属几乎全部上涨，伦铅延续之前上行势头。其中关于欧元方面，有分析师指出自6月以来的一路走强，使消费者利用其优势，也有不错的买盘。之后由于中国、欧洲和美国的数据显示，制造业成长将继续后，市场人气再次受到到鼓舞。伦铅触及5月以来高位，突破2200美元高点，并且涨幅再创7月以来新高，因而在8月伊始就有一个不错的开局，此时已保持第4天连涨势头。周二由于美国数据的低迷及库存增加促使投资者获利了结，拖累LME市场基本金属几乎全线下挫。其中美国公布的一系列数据均令人失望，暗示今年剩余时间经济复苏的乏力。好在伦铅在此颓势中能一军突起，艰难收高并且坐稳之前高位，从而得以保住此次连涨的势头。随后再得美国乐观数据令风险意愿改善，带动伦铅再触新高。周四美国数据的意外下滑，拖累伦铅下挫结束连涨势头，不过总体看来虽国际市场走势不稳，但其总体仍呈上行趋势，料将使业界对其后市发展充满期待。

伦敦金属交易所注册的铅库存今日增加750吨，本周累计至187975吨。铅库存近日连连增加，与其他伦敦金属库存相比，依旧高企，其基本面的疲弱格局依然有待进一步改善。

美元与伦铅对比图：
 
LME本周铅库存：
日期 8. 2 8.3 8.4 8.5 8.6
LME铅 183950 184850 184975 187225 187975
增减 -200 +900 +125 +2250 +750

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌108.78点，跌幅0.40%，报27217.98点。本周累计上涨548.27点，涨幅约为2.06%。
 
现货市场综述：现货铅价本周维持在15900-16500元/吨。受外盘提振的影响，国内现货价格结束上周五一天的稳定，周一报价便上涨100元/吨附近，使得金沙铅价格突破16000元/吨。另外，近来市场交投气氛的活跃，也使得国内铅库存自5月以来不断下滑。其后一天再得外盘大幅收涨利好消息带动，国内现货也随即大涨。据了解，目前上游厂家存在两种心态：一是看涨心态持货惜售；二是恐后市走向可能不稳，而有货即出绝不惜售。不过根据市场实际交投偏好情况来看，后者仍占绝大多数。到周三虽外盘涉险小幅收高，对于国内铅价来说则结束连涨势头。市场就此报平并持续两日，甚至也有贸易商低于市场报价50元/吨出金沙铅。近周末市场货源有所吃紧，下游接货不勤，上游便不愿出货。接着由于外盘的意外下滑，使得国内部分下游厂家出现看跌心态，接货迟缓。有贸易商反应成交情况平平并且出货不畅。之前有贸易商提到近期现货铅价可能会出现回调，料将对后市成交造成一定的影响之说，由于目前金属市场被金融信息所主导，主要看美国公布的数据，且近日数据显示喜忧参半，因此铅价是否会近期出现回调很难做出定论。本周总体交投情况仍偏好，踊跃接货和积极出货的比例较重。

今日收盘之后，某铅贸易商对上海金属网(SHMET)直言：“国内市场近期总体交投方面还是相当稳定的，即便现货价格比上周的报价大幅上涨了不少，周初价差就达到400元/吨左右。今日我们报价在16200元/吨左右，出了200来吨货。总体而言，本周我们成交量还是可以的，就后市发展来说，我仍旧看好铅价。”另有一贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“前两天成交情况还是不错的，价格虽然一直在涨，但拿货的人络绎不绝，没有丝毫怠慢。这两天由于外盘的不振，现货铅价虽也持平两天，但终究还是跌下来，导致下游方面也开始看跌。今天部分上游厂家为了能尽量多出货把价格都压的很低，像云南一带产的铅都报在16150元/吨左右。我们今天快进快出，但下游观望者多不太接货，所以成交也不怎么好，全天180多吨。”

相关新闻：韩国最大的有色金属生产商，高丽亚铅，上周称第二季度的收益多于去年同期的2倍，但因澳大利亚分公司的低收入，净利润下降4.6%。

美国地质调查局(USGS)29日称，美国5月铅产量为33,000吨，与前一个月持平。
美国5月铅矿平均日产量为1,070吨，较4月小幅增加。
与此同时美国地质调查局称，美国5月再生精炼铅产量较前月增加4%至89,800吨。4月再生精炼铅产量为86,300吨。
而今年前五个月，美国再生精炼铅产量较去年同期减少3%。

上海现货SHMET锌周报（2010.08.02-08.06）
本周主要宏观事件汇集：
1．美国商务部7月30日公布，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长2.4%，预估为增长2.5%，第一季修正后为成长3.7%。数据显示,美国经济第二季增速放缓。美国供应管理协会(ISM)周五公布，美国7月芝加哥采购经理人指数为62.3，6月为59.1。

2．中国物流与采购联合会8月1日公布数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比6月回落0.9个百分点，这已经是PMI连续第3个月下降，并创下17个月来最低水平。

3．美国供应管理学会8月2日公布的数据显示，仲夏期间美国制造业活动仍实现增长，但增速有所放缓。供应管理学会称，7月份美国制造业采购经理人指数(PMI)由 6月份的56.2下降至55.5，连续第12个月处于扩张状态。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计，7月份该指数为54.7。该数据高于50表明制 造业活动扩张。

4．根据自动数据处理公司(ADP)和宏观经济咨询公司(Macroeconomic Advisers)8月4日公布的数据显示，美国疲弱的劳动力市场仍是复苏的障碍。7月私营部门就业增加4.2万人，因为大企业未雇佣新员工。7月私营部门就 业人数增加4.2万人，经济学家预期增加3万人。6月私营部门就业向上修正后增加1.9万人。

5．欧盟统计局8月4日称，欧元区6月份零售额与5月份持平，较上年同期增长 0.4%。但5月份数据向上修正至较前月增长0.4%，较上年同期增长0.6%。再次显示消费者需求仍然是欧元区经济复苏中的最弱一环。上周接受道琼斯通 讯社调查的经济学家此前预计，6月份零售额与上月持平，较上年同期增长0.2%。

6．欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude Trichet) 8月5日表示，将于9月份的会议上决定是否进一步收回此前为刺激经济复苏而投入货币市场的额外流动性。欧洲央行还表示，欧洲央行 能够在短期内无限制地向市场提供流动性，一周期货币供应将至少延续至10月中旬，3个月货币供应将延续至9月底。

7．美国劳工部8月5日公布的数据显示，美国7月31日当周初请失业金人数增加1.9万，至47.9万人，预期为45.5万。上周美国初请失业金人数 意外增加，并触及近4个月里的最高水平，再度点燃了对美国就业市场的担忧情绪。此外，美国国际购物中心协会(ICSC)表示，7月同店销售同比增长 2.8%,6月为增长3.0%。而德国经济部周四公布的数据则显示，德国6月季调后制造业订单月升3.2%；5月订单向上修正后月降0.1%。

伦敦市场方面：伦敦金属市场本周涨跌互现。周一得知，由于美国所公布的制造业数据强劲，并且工业消费者买盘，期铜扭转跌势触及三个月新高，伦铝上周五也升至11周高位。伦锌跟随其后尾盘收涨并触及两个半月高位。国外分析师表示因此次金属价格上涨，如中国经济不放缓，目前价格仍是良好的长线买入机会。其后因投资者对经济未来走势，特别是西方经济体持更乐观态度，工业金属在8月首个交易日表现良好，且欧美制造业数据提振经济展望，伦锌随伦铜再度收涨。尾盘收涨幅度自7月以来最高，攀升97美元或约5%，并触及5月以来的高点。周二由于欧美数据的令人失望及低于预期，拖累伦锌跟随伦铜一同下挫。其跌幅将近2%，伦锌连日上涨势头就此被终结。值得庆幸的是，最终没有跌破2000美元高点。近周末乐观的美国数据令风险意愿改善，也令投资者感到鼓舞，近期对经济复苏大幅放缓的担忧部分缓解。伦锌得益几乎全部收复之前失地并在盘中触及5月14日以来高位。可惜的是随后美国数据的意外下滑，再次打压LME市场，伦锌下挫最终2100点高位不保，料其后市发展仍令人担忧。伦敦金属交易所注册的锌库存今日减少575吨，本周累计至618375吨，目前LME锌库存依然高企，其基本面堪忧，若要后市走势有望好转，与全球经济复苏是否给予其一定的支撑是分不开的。

美元与伦锌对比图：
 
LME本周锌库存：
日期 8.2 8.3 8.4 8.5 8.6
LME锌 619800 620350 619650 618350 618375
增减 -550 +550 -700 -700 -575

国内期市方面：本周沪期锌走势震荡上扬。上周五伦锌受美国利多数据提振上扬，带动周一沪期锌开局就有良好走势，呈现高位震荡趋势，并且走势直逼16800元高位，最终收盘涨幅达2.79%。之后受隔夜伦锌大涨逾4%提振，沪期锌早盘继续反弹行情，1011合约跳空高开于日内最高点17060元/吨，但随即 17000整数点位的强阻力显现，加之股市高开低走拖累，锌价一路下滑。但由于外盘仍显强势，沪期锌走势也偏强。周三因隔夜伦锌被利空数据打压而停止涨势，使得沪期锌开盘便呈现低开低走的趋势。之后走势开始拉升，到收盘前半小时走高势头凸显，最终突破17000元大关。沪期锌延续良好涨势周四开盘仅半小时多便触及当时17320元高点。周末受隔夜伦锌被意外利空数据打压而拖累，沪期锌开盘低位震荡，不过其走势仍就不断向上攀升，最终盘面翻红。短期内锌价料将依然持坚并保持震荡格局。沪期锌主力1011合约今日收报17385元，涨205元。上期所本周锌库存量为244452吨，较上周增加1620吨。数据显示本周上期所库存再度增加，其疲弱基本面是否会得改善，仍有待后市发展来验证。

沪期锌走势图：
 
上海金属价格指数(SHMETX) 下跌108.78点，跌幅0.40%，报27217.98点。本周累计上涨548.27点，涨幅约为2.06%。
 
现货市场综述：本周现货锌价涨多跌少。我网周一报普通0#锌在16250-16350元/吨，本周五报在16650-16750元/吨；1#锌周一报16200-16300元/吨，本周五报在16600-16700元/吨，同比上涨400元/吨。本周现货市场总体报价仍随沪期锌呈上行趋势。现货市场交投仍旧人气低迷并延续平淡，观望情绪浓烈。贸易商亦反应近期交易量无所突破，且近期价格的大幅上涨，使得市场对近来持续上涨行情仍有所谨慎。另外，目前市场成交情况的低迷已反映下游需求的相对保守和清淡，再加之订单无明显增加的情况下又担心价格涨幅过大出现回调，因此观望者为数不少。周三国内期市受外盘下挫影响而走低，国内现货倒显得稳定，贸易商纷纷持平报价。部分商家因此而交投情况有所好转，但料也不过是暂时现象。从中分析看来，对于下游本就不追高，锌价的此番调整，势必更触发其观望心态的加重及对短期后市的忧虑。近周末市场交投气氛冷清之势不改，贸易商也再三表示交投平平。不过据不完全了解，下游厂家接货情况占总体市场较大份额。总体看来，淡季之中商家谨慎观望、心存忧虑，但对不久之后的销售旺季仍将充满期待。

某位锌贸易商对上海金属网(SHMET)说：“本周公布的国内国际数据，显示利多利空虽参差不齐，但总体看来国内期市还是呈现上行势头，现货价格也比上周平均上涨了400元/吨附近。交投方面依然不尽人意，下游消费商还是以逢低购买的心态占主导地位，今天成交200吨左右。对于后市，我个人还是期待旺季的到来，消费能够得以改善。”另一位锌贸易商则向上海金属网(SHMET)说道：“市场上报价主要还是对1011合约贴水450元/吨-400元/吨之间。下午国内期货盘又大幅拉升，现货市场下游接货情绪普遍低迷，依旧持观望心态。今天我们大部分都是和贸易商之间的交易，成交量只能说是马马虎虎。全天出货双燕，豫光、紫金锌全部加起来一共180多吨。”

相关报道：Horsehead公司日前宣称，因上周炼锌厂爆炸，对氧化锌和特等高级（SSHG）锌合约履行造成重大影响，同时国内难以弥补损失使供应短缺。
经证实，7月22日Monaca炼锌厂在宣布爆炸后，已停止氧化锌和SSHG锌生产。
一位欧洲的现货锌贸易商称，Horsehead的停产将对氧化锌市场产生巨大影响，并逐步影响到轮胎，橡胶和化学下游产业。Horsehead是美国最大的氧化锌生产商。据称Horsehead可能被迫直接从竞争对手那里购买原料，并承担失去大量市场份额和客户的风险，这都源于原料的短缺，合同的延期以及锌价过高。

日本三井矿业&冶炼公司5日表示，上调其锌售价1万日元至每吨22．5万日元。
经调整后，公司8月平均锌售价为每吨223,600日元。

上海现货SHMET锡周报（2010.08.02-08.06）
每周回顾：
1、美国6月建筑支出增加0.1%至8,360.1亿美元，预估为减少0.5%，5月数据修正后为减少0.1%，前值为减少0.2%；美国6月工厂订单减少1.2%，市场预估为下降0.5%；6月耐久财(耐用品)订单修订为减少1.2%，最初公布的数据为减少1.0%；美国6月成屋待完成销售指数较上月下降2.6%至纪录低位的75.7,较上年同期回落18.6%。

2、美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长2.4%,路透调查的分析师给出的预估则为增长2.5%,第一季修正后则为成长3.7%.

3、美国供应管理协会(ISM)公布，7月芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.3(预估为56.5)，6月为59.1；7月制造业指数为55.5，预估为54.1，7月非制造业指数为54.3，预估为53.0；6月制造业指数为56.2。

4、密西根大学美国7月消费者信心指数终值为67.8(路透预估为67.0)，7月初值为66.5，略高于预估。

5、欧元区7月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值升至56.7，初值为56.5，6月为55.6，该指数连续第10个月高于50的荣枯分水岭。

6、美国7月服务业指数增幅略高於预期，且7月民间就业人口增加4.2万人。

7、美国7月31日当周初请失业金人数升至47.9万人(预估为45.5万人)，预估为45.5万人。达近4个月来最高水平，数据公布后，美元兑日元迅速走低，触及日内新低。

上海金属价格指数(SHMETX)下跌108.78点，跌幅0.40%，报27217.98点。本周累计上涨548.27点，涨幅约为2.06%。
 

伦锡的表现：本周伦锡电子盘上涨时日较多，价格波动在19550-20750美元，周末库存累计增加了325吨，最新库存为15040吨。虽然投资人担忧欧洲债务危机及美国经济数据错综，但是上月美股的表现非常突出，上周末，欧元兑美元下跌，原油库存偏高。本周，全球制造业指数表现较佳，美国联准会主席伯南克 (Ben Bernanke)宣称美国经济稳固增长，中国制造业指数放缓以及欧洲制造业指数增加令美元滑落，欧股大涨。美股周二开始收低，因房屋数据与消费者支出让人失望，引发了对经济复苏的担忧。后受到美国私人企业增加就业人数和7月服务业指数连续第七个月成长的消息的响应重振美股上升，由于美国申请失业救济金人数意外暴增，数据的公布使市场人士略感失望，所以投资者目前急盼今晚即将公布的上月就业报告数据，此数据对市场来说也起到了至关重要的作用。印尼锡锭供给短缺同时也会提振市场锡价。现伦锡下方点位支撑较强，料后市会继续上扬。

日期 8.2 8.3 8.4 8.5 8.6
LME锡 15005 14885 14925 14715 15040
增减 +5 -120 +40 -210 +325
伦敦锡库存数据表
国内现货锡的表现：本周现货锡市场的报价主要围绕146000-150000元/吨，市场流通品牌有云锡、云亨、天梯、金海、飞碟、玉塔、寅生、湘锡等等。上半周成交较比下半周逊色，上半周市场报价紧、成交价松，下半周成交价上升报价不变，外盘紧凑上扬，连一口喘息的机会都不留给市场，贸易商的成交从受阻降价到降价后再提价，可谓一波三折，煞费苦心，下游等待买货机会，但是迟迟没有契机，上游厂家仍然不动声色，长时间对行情都报以乐观的态度，放长线钓大鱼。周初市场贸易商因资金周转等种种缘由，无奈放低价格，让利出货，周四在外盘上涨和当日利好数据的刺激下，市场开始出现转机，贸易商出货意愿较强，下游接货意愿改善，市场人气缓和上升，交投也逐渐兴起，前半周低价都没能理想出货，而后半周高价却能成交通畅，市场追涨不追跌再次重现。

本周某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“我们前半周的业绩简直不能同后半周比拟，不仅市场人气清淡，而且成交价又低，后半周成交明显改善不少，让我们心也定下不少，而且对下个星期仍然抱有较好的心态，我们这周先是价格一次一次下调，后市价格一次一次上调，价格也是由高到低再由低到高，报价时费了不少心思，俗话说，有涨必有跌，有跌必有涨，这次的周折让我们领悟了不少东西。”

周末还有某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“本来我们已经不抱希望，没想到，后半周市场的成交又旺起来了，看来凡事还需耐心，今天我们成交了金海和寅生。午后成交价已上涨到147500-148000元/吨，厂家和贸易商今天都有来拿货，现在看涨的人非常多，我们认为还是仔细一些比较好，目前还不准备进太多的货，估计下周一价格变化应该不会很大。”

上海现货SHMET镍周报（2010.08.02-08.06）
每周回顾：
1、美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长2.4%，路透调查的分析师给出的预估则为增长2.5%，第一季修正后则为成长3.7%。

2、美国供应管理协会(ISM)公布，7月非制造业指数为54.3，好于市场预期，同时美国民间就业服务机构ADP发布的最新报告显示，美国7月民间就业人口增加4.2万人，好于市场预期，而6月修正后为增加1.9万人。

3、密西根大学美国7月消费者信心指数终值为67.8(路透预估为67.0)，7月初值为66.5，略高于预估。美国6月建筑支出增加0.1%至8,360.1亿美元，预估为减少0.5%，5月数据修正后为减少0.1%，前值为减少0.2%；美国6月工厂订单减少1.2%，市场预估为下降0.5%；6月耐久财(耐用品)订单修订为减少1.2%，最初公布的数据为减少1.0%；美国6月成屋待完成销售指数较上月下降2.6%至纪录低位的75.7,较上年同期回落18.6%。

4、美国7月服务业指数增幅略高于预期，美国7月的ISM服务业指数为54.3点，经济学家对此的平均预期为53.0点。6月的ISM服务业指数为53.8点。

5、市场研究机构Markit周一(2日)公布数据显示，欧元区Markit 7月制造业采购经理人指数终值为56.7，高于6月份的55.6，达3个月高点，也高于预期的56.5。

6、美国劳工部周四公布数据显示，美国7月31日当周初请失业金人数为47.9万，达近4个月来最高水平，引发市场对美国就业市场的忧虑情绪。

7、本周五20：30将公布美国7月非农就业报告，经济学家估计，美国7月份失业率会上升至9.6%，非农就业人数预计减少6.5万人。此外，经济学家估计有10.0万名临时人口普查人员失业，且在各州和地方政府部门中仍会有成千上万人失业。

上海金属价格指数(SHMETX)下跌108.78点，跌幅0.40%，报27217.98点。本周累计上涨548.27点，涨幅约为2.06%。

伦镍的表现：本周伦镍电子盘价格波动在21025-22280美元，周末库存累计减少了444吨，最新库存为117336吨。上周末美元兑欧元上涨，对经济的担忧，减缓了对企业获利的乐观，投资者评估美国GDP报告、消费者信心报告，以及地区制造业活动报告的影响皆受到投资人评估。美股、欧股周一大幅上扬，美国经济报告利多，及欧洲银行业获利强劲，美国制造业指数降幅低于预期，为股市提供了重要支撑，亦有助股市上涨。由于美国今日公布的企业季报错综，经济数据不佳，美国股市周三收低，美元继续下探，后半周美国私人企业增加就业人数，7月服务业指数利好，美国方面经济数据尚佳，抚平经济成长相关忧虑，由于经济复苏有迟缓迹象，美国申请失业救济金人数意外暴增，欧美两股后半周呈下滑态势，投资人正在等待周五将公布的7月就业报告，市场预期周五美国就业报告，整体就业人数将呈下滑，预期美国7月就业人数连续第二个月减少。周末伦镍已上涨至22280的高位，如果伦镍在之前22000美元的阻力位近几日还能继续站稳，料后市短期仍然看涨。

日期 8.2 8.3 8.4 8.5 8.6
LME镍 118380 118158 117870 117780 117336
增减 +882 -222 -288 -90 -444
伦敦镍库存数据表

国内现货镍的表现：本周现货镍的报价主要波动于162000-166000元/吨，周初至周末报价逐渐上涨，主要原因是一方面受到了外盘的推动，另一方面是金川集团上调金川镍出厂价的缘故。金川公司于前半周两次上调金川镍价，周一上调至161000元/吨；接着周二又上调至164000元/吨。前半周金川镍成交于163500-165000元/吨，俄镍成交于162500-164000元/吨，后半周金川镍成交于164500-166000元/吨，俄镍成交于163000-164500元/吨。贸易商一直都比较惜售，下游也只有趁外盘下跌的时候才能找到最佳买入时机，但也不乏追涨者，外盘的涨跌时刻牵动着上下游的脉搏，至本周末贸易商都不太愿意出货了，下游也已无力追货，手中有货者较为兴奋，手中无货者只能在一旁观望，后半周依然看涨呼声较高，下游只能重新企盼新的机会了。
 
下午某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“我们认为下周行情会继续利好，从技术面上来看，伦镍日线和周线目前均无上涨阻力，下方支撑位十分强劲，所以周末我们出货量比较少，表现也比较低调，因为我们估计下周价格会更高，看来今天下午的预测还是很准的。”还有某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“现在外盘上涨对手里货比较多的贸易商而言是件好事，但对我们货并不多的贸易商来说就只能眼巴巴的看着别人赚钱了。我们今天虽然出的货不多，但还是担心下周如果价格继续上涨不仅货难补而且又难出该如何是好，这也只能怪自己在之前镍价下跌时放弃了进货的最好时间。”