5月11日-15日上海金属网有色金属周评

铜周评：

因美股下滑，本周伦铜整体走低，周中受利于中国数据强劲且美元走软出现小幅回升。随后因担心中国需求及市场对经济即将复苏的言论愈发怀疑，伦铜一度下挫至4月30日以来最低4415美元，市场人气脆弱，打击了对工业金属前景的信心。今日LME电子盘微幅下跌，场外目前最新价为4439美元。库存本周累计减少31200吨至357800。

上海金属价格指数(SHMETindex)下跌61.76，跌幅0.32%，报19138.30点。累跌684.04点，跌幅3.45%。

国内方面，沪铜本周走低。周初国内首例甲型H1N1病例造成国内期货商品多数价格回落，周中小幅反弹，随后因伦铜显现疲态且市场对国内供应过剩的担忧升温，沪铜走低，周末现货月合约跌幅收窄，主力合约小幅回升。市场预计，受累于现货走弱，期价将持续承压。

  现货铜本周续显疲态，升水逐渐走软，市场供过于求，下游观望气氛增强，成交低迷。分析师指出，随着进口量的增加、季节性高峰的退却、废精铜价差逐渐恢复及国内产能的重启带来的产量增加，铜价回落逐步显现。本周上期所库存增加7699吨至35389吨。

 行业数据：

中国海关总署周二公布的初步数据显示，4月未锻造铜及铜材进口再创历史新高至399833吨，较3月环比增长6.6%，因套利交易、国家收储及国内需求复苏。

 中国国家统计局周三公布的数据显示，中国4月精炼铜产量在3月小幅回落0.2%后再度上升。分析师指出，价格上涨以及原材料供应增加激励冶炼厂在年初放缓生产后增加铜产量。 

 铝周评:

上海金属价格指数(SHMETindex)周五下跌61.76点，跌幅0.32%，报19138.30点。本周总计下跌684.04点，跌幅3.45%。

本周LME铝在1500美元-1555美元之间震荡，主要是受助于中国数据显示投资支出强劲,风险意愿改善,令美元下滑的震荡走高和因股市下挫且有迹象显示中国买盘可能放缓压制铝价。同时LME铝库存也连续增加，由上周末的3863500增加96475吨至3959975吨

沪铝本周窄幅震荡，最高价格是周三的12930元，周四低位见过12689元，高低在300元左右。国内现货因有进口铝持续到货压制了现货铝的反弹，隔月价差已缩窄至80-100元，表现近弱远强。本周总体成交情况一般，成交的主要以进口铝为主，另外进口铝和国产铝的价差也在缩小，这周主要在50元左右。

基本面信息：

12日发布的海关快报数据显示，4月份氧化铝进口量65万吨，环比增长了140%，1-4月累计进口量则为167万吨，同比减少了2.91%。主要是3到5月份电解铝大量复产的原因，仅河南地区的电解铝产能就重启了70万吨左右。同时，4月份单月未锻造的铝及铝材进口量高达439902吨，环比3月份提升了将近两倍；1-4月的累积进口量则达到703545吨，同比增幅高达118%。而4月份未锻造铝的出口量仅为5868吨。

国家统计局公布了1到4月份的金属产量，其中原铝4月份产量876300吨，同比减少21.5%，1到4月同比减少15.2%。4月份氧化铝产量1760500吨，同比减少5.5%，1到4月份产量6673800吨，同比减少6.7%。4月份锌产量334900吨，同比增加3.7%，1到4月产量1184700吨，同比减少2%。

中国铝业的一位高层人士周四称，该公司已经将氧化铝产能重启4%～5%，因铝需求缓慢回升。

铅周评:

LME3个月期铅价本周围绕1450美元上下窄幅波动，仍处横盘整理状态。周四曾一度跌破1400美元整数位，但在美股上扬及其他金属回稳影响下收回部分跌幅，重返1400美元以上，并未有效跌破1400美元关键支撑，令市场信心提升。伦铅最新库存73250吨，一周内减少75吨。3个月现货贴水8.5-贴3.5美元，变化不大。

上海金属价格指数(SHMETindex)周五下跌61.76点，跌幅0.32%，报19138.30点。本周总计下跌684.04点，跌幅3.45%。

    在伦铅变化不大情况下，上海铅价延续上周行情基本持稳，处于横盘整理的状态。周一成交一般，周二至周四成交情况逐步见好，到周五成交又略显清淡。一周内在11800-12000元/吨之间波动，多成交在11900元上下。铅价基本持稳的原因主要是：其一，因铅粉价格提高，导致供应成本过高，铅采购紧张，部分厂商已经不出货，导致贸易商一直销售手中的库存，所以惜售不肯低抛，制约铅价下跌；其二，下游消费处于淡季，几乎没有需求，市场成交不积极，亦制约铅价上涨。市场供需两不旺，令国内铅价保持稳定状态。本周市场上主要流通的铅品牌有西脉、金沙、水口山、南方、云南等。

后市看法：
   伦铅短期内仍将跟随其他金属趋势波动，向上则首先在1500美元位置遭遇阻力，强阻力在1600美元附近；向下在先测试1400美元整数位支撑，如有效跌破则看4月份最低价1300美元附近支撑情况。从目前来看，伦铅走势不明朗，略显胶着，横盘整理或将延续。国内铅市滞涨滞跌，由于进入淡季，下游需求萎缩对铅价支撑力度有限，市场预测此低迷情况将会延续到6月中旬才会有所改观。   

锌周评:

LME3个月期锌价跟随铜等基本金属下滑震荡下滑，美欧股市波动、美元变化、公布的经济数据及对金属需求的忧虑等是影响金属价格变化的主要因素。期锌跌破1500美元关键整数位后，一周运行在1450 -1550美元之间，相较于伦铜跌幅并没有进一步大幅跟随，表现比较持坚，缩小了伦沪两地锌价的比值。伦锌最新库存323825吨，一周内减少了2075吨，库存流出速度减少与伦沪两地锌价恢复比值相关。现货贴水29-24美元，变化不大。     

    上海金属价格指数(SHMETindex)周五下跌61.76点，跌幅0.32%，报19138.30点。本周总计下跌684.04点，跌幅3.45%。

上海锌市跟随伦锌趋势震荡波动。期锌主力月0908周开盘价12980元，周最高价12980元，最低价12325元，波幅655元，周收盘价12640元，持仓110056手减少13460手。  

    上海现货锌市本周依旧以进口锌流通为主，在期锌价格大幅波动的过程中，现货锌较期锌升贴水基本持稳并未发生太大变化，进口锌较三个月期锌0907卖盘贴水基本在150左右，在12250-12650元之间小幅波动；国产0#基本在跟期锌0907卖盘平水上下，报价在12400-12800元区间。市场中货源充足，成交情况并不乐观，消费清淡，供大于求，抑制了国内锌价跟随伦锌上涨的空间。本周国内现货锌市国产锌货较少，主要流通品牌有宏达、豫光、双燕、会泽、东岭等。

后市看法：

伦锌在此波整理中消化了前期过快过猛的涨势，暂于1500美元上下延续整理。向下则先将测试第一支撑1400美元，向上1600美元仍是较强阻力。国内锌价仍将跟随伦锌趋势，因对铜的后市不看好锌市也有些看空情绪出现；现货市场下游消费疲软，仍将制约锌价的反弹幅度。

锡锡周评：

本周市场气氛围绕中国需求可能减缓的担忧，美股下跌，唤醒对美元的避险买盘，伦敦基本金属出现震荡回调走势，伦敦三个月期锡本周累跌397美元，跌幅2.8%。伦锡近期上涨行情主要受投资因素影响，近期涨幅正在通过新的修正过程消化，本周二触及2009年以来最高位14050美元，本周最低下探至13600美元。本周库存增加915吨。

 上海金属价格指数(SHMETindex)下跌61.76，跌幅0.32%，报19138.30点。本周累计下跌684.04点，跌幅3.45%。

 受伦敦市场本周震荡回落影响，国内现货锡报价持续下跌，本周总计下跌9000元左右，跌幅为2.8%。价格下跌导致持货商对锡价的看涨信心受挫，贸易商出货意愿较强，市场上可流通货源较多；而需求低迷，下游持观望态度，采购积极性较差，本周市场总体成交清淡，实际成交价格远低于报价，至周五，锡报价已跌至104000-106000元/吨，最低报价触及103000元/吨。而前段时间进入国内市场进口锡锭最近报价已滑至10万元以下，较国产锡来说仍有价格优势。

 最近伦锡价格跟随其他基本金属震荡回落，国内锡市场则货源供应充足，而消费清淡，使得未来一段时间锡价走势不容乐观。目前伦锡在12400/12500美元的价格有支撑，如果后市跌破支撑位的话，可能将继续下跌至11600/11700美元。

镍周评：

本周市场气氛基本围绕中国需求可能减缓的担忧，美股下跌，唤醒对美元的避险买盘，伦敦基本金属出现震荡回调走势，伦敦三个月期镍本周累计下跌550美元，跌幅4.2%。本周最高涨至13300美元，接近09年1月份触及的13450美元的高位，最低下探到12200美元，目前支撑位在11500/11600美元，若被有效突破，将可能引发更大跌幅至10700/10800美元。本周库存累计减少2034吨，跌幅1.8%。对于近期镍价的上涨，市场人士认为，支撑镍价近期走高仍以投机因素居多，而非实质性的需求增加，预计此轮涨势不会延续到下个月。

上海金属价格指数(SHMETindex)下跌61.76，跌幅0.32%，报19138.30点。本周累计下跌684.04点，跌幅3.45%。

国内现货镍市场本周跟随外盘缓慢回调，金川镍报价由周一的112000元/吨下调至周五的106000元/吨，受镍出厂价支撑，金川镍市场价格跌幅减缓。进口镍则由106000元/吨下调至101000元/吨。相对于外盘涨幅来说，国内金川镍价格显得有些滞涨，主要有以下几个原因：一、镍的实际消费需求跟不上，价格走势不容乐观；二、经过上次追涨导致镍价出现泡沫之后，市场回归理性，对外盘上涨持谨慎态度；三、不锈钢市场虽然有扩大产能的现象，但4月份的订单主要来自正在进行补货的交易商，并非终端用户消费量的实际增长所致，不锈钢市场的低迷态势仍未得到改善。

本周国内镍市场价格跟随伦镍震荡下跌，持货商出货意愿较强，市场上可流通货源较充足，而需求持续疲弱，下游观望情绪较浓，按需采购，本周总体成交不活跃，市场对后期走势普遍信心不足。另外，受前段时间镍价上涨影响，镍铁市场需求有所好转，使镍价涨幅受限。

不锈钢市场：