4月20日-24日上海金属网有色金属现货周评

铜周评：

    本周伦铜因股市下滑和需求前景疲弱令其承压，周四更是下挫至两周低点，盘中一度探低至4月8日以来的最低点4,290美元/吨。伦铜库存本周续减至429550吨。

    国内方面，近期传国储局将在国内市场卖出部分此前收购的铜，引发国内铜价连跌一周。周二更是出现恐慌性杀跌，一度触及跌停，前期参与跟风炒作的资金受惊不小。市场对于后市上涨信心不足，下游消费理性回归。

    上海金属价格指数(SHMETindex)周五下跌215.42点，跌幅1.06%，报20113.65点。本周总计下跌1351.61点，跌幅6.29%。整体金属处于跌势当中。

    沪铜供应紧俏，本周上期所库存继续减少至15051吨。现货升水坚挺，基本维持在2000元/吨上下。市场国产铜受供应减少成交较少，进口铜占主导地位，湿法铜升水稍低。随着夏季来临，下游消费商接货能力逐渐转弱，购买意愿不强。短期市场预计仍将维持震荡格局。

   行业数据：

   中国海关周三公布数据显示，中国3月精炼铜进口同比上升137.63%至296843吨，增幅远高于2月的99%.。

      世界金属统计局(WBMS)公布数据，2009年前两个月全球铜市场供应过剩112,000吨，而去年同期则为短缺109,000吨。

铝周评:

    本周初LME期铝相对其他基本金属表现较为坚挺，电子盘在周一触及1492美元后震荡回落。4月23日收于1448美元，持仓量增至746262手，库存较上周增加10400吨，至3676525吨。中国海关本周三公布数据显示,中国3月原铝进口85965吨,同比大增1486.53%;原铝出口,683吨,同比下降80.47%

    受伦铝走高影响本周一沪期铝0907主力合约早盘全线走高上冲至13030点，周二急挫至12470点。本周后期沪期铝小幅波动在12750点附近，周五收于12740点，整体走势偏弱。现货方面，本周国内铝价相对回稳，下游消费理性回归。上海市场主要以进口铝为主，成交在13080-13300元区间，同时国产铝与进口铝差价一度缩小至150元左右，成交在13350-13450元间。国产铝本周少量到货，但因下游逐渐接受进口铝，总体成交量极少。同时受期铝的疲软震荡走势影响，下游接货趋于谨慎，市场整体成交略显平淡。无锡市场因进口铝偏少，国产铝受冲击不大，成交价相对稳定，中铝货源流通较多。南海市场本周到货增多，进口铝同样对当地市场冲击明显，进口大锭最低贴水200元左右，因市场不确定性因素增大，买卖双方交易相对谨慎，成交情况亦显平淡。

    从本周沪期铝走势看，主力月在12400-12500依然有较强支撑，但目前受进口保值盘压力，沪铝向上空间短期不会太大，如果下周持仓没有大规模减少，现货逼仓可能重现。从本周现货表现看，下游消费已基本理性回归，消费疲软仍较突显，其不确定因素在于进口铝是否将持续大量流入，预测下周可能还要在目前价位震荡，整体重心可能稍微下移。

铅周评:

    对于伦敦期货交易所基本金属来讲，本周对价格变化影响最大的应属经济数据变化、美股的反复震荡、美元走强、及对后期需求疲弱的忧虑，资金炒作对金属的影响减弱。市场关注点似乎重新回调基本面上来。在经过上周强劲的冲击后，LME3个月期铅未能延续涨势，有效站稳1500美元以上，开始跟随其他金属特别是铜步入回调，相较于其他金属而言，铅的回调幅度较小，连续4天下跌仍保持在1400美元以上。如果仅以这两周的价格变化来看，铅涨的快跌的慢，价格相对稳定。伦铅最新库存71725吨，一周内新增11050吨，最新升贴水先抑后扬，周初升水略有扩大，周末下降至升水5- 9美元，成交量减少。

    上海金属价格指数(SHMETindex)周五下跌215.42点，跌幅1.06%，报20113.65点。本周总计下跌1351.61点，跌幅6.29%。整体金属处于跌势当中。

    上海铅价延续上周末跌势，毫无悬念的继续回落，跌破12000元/吨关键整数位，一周内跌800元，跌幅6.25%。至周末，本地铅市暂缓跌势，有在12000元附近企稳迹象。铅价下跌的原因主要是：其一，前期涨势过快过高，技术上存在回调需求，特别是伦铅下跌情况下，国内加大了补跌幅度；其二，下游消费没有明显转好迹象，市场成交不活跃；其三，3月份我国产量数据增加，进口量也增加，国内货源供应充足，拖累铅价。

后市看法：

    虽然伦铅暂稳于1400美元偏上，但其库存持续增加必将加大铅的下行压力，特别是国际经济尚不稳定、整体基本金属处于下行通道的情况下，伦铅或将跟随下跌，1400美元整数位的支撑有待检验，破位风险加大。

    国内方面，周末上海铅市有企稳迹象，主要原因是市场中部分贸易商收货，令市场流通货源减少拉动铅价，上游冶炼厂也产生持货观望情绪。但是据市场了解，除此因素之外，下游消费并没有发生变化，仍旧清淡，对铅价支撑力度有限，后市铅价或延续震荡偏弱趋势，破12000元以后，下一强劲支撑在11500附近。

行业数据：

ILZSG——国际铅锌研究小组（ILZSG）周四表示，预计2009年全球铅市场将供应过剩37,000吨。该组织预估2009年全球精炼铅需求将下降1.1%至856万吨，受欧洲需求减少10.2%和美国需求减少2.2%的预期影响。中国精炼铅表观需求料增加5.9%。

　　预计2009年全球精炼铅产量将下降0.9%至860万吨，为2001年首次下降。欧洲和美国的产出预计分别减少4%和3.3%。该组织并预估澳大利亚、加拿大、日本和秘鲁的产量将减少，但中国产量或增长3.2%。此外，印度、哈萨克斯坦和韩国产量亦料增加。

　　该组织还预计今年铅矿产出将减少6.3%至366万吨，主要因最近六个月内矿业公司不断宣布减产和停产。

锌周评:

    美国初请失业金人数连续两周减少后，又转升至64万高于预估，令市场对就业情况延续转好的期望破灭；3月成屋销售数据下降同样压制工业需求前景。受经济数据疲弱、股市走软和需求前景低迷影响，伦敦期货交易所基本金属本周承压下跌，对前期的大幅上涨开始修正回调，基金炒作影响减弱。LME3个月期锌跟随期铜下行，连续5日下跌，跌破1500美元整数位，且仍有继续下滑趋势。伦锌最新库存347200吨，一周内减少了6700吨，延续减少状态，且减速加快；现货贴水28-24美元，贴幅略有缩小。库存持续减少可能更多的是流入国内，而不是消费，因进口到国内来能获得更多的利润。并且世界金属统计局（WBMS）和国际铅锌研究小组（ILZSG）均在本周发布消息说全球锌供应过剩超过去年。基本面依旧十分疲弱。

    上海金属价格指数(SHMETindex)周五下跌215.42点，跌幅1.06%，报20113.65点。本周总计下跌1351.61点，跌幅6.29%。整体金属处于跌势当中。

    上海锌市跟随伦锌趋势连续下跌，并在周二加大下跌幅度开盘即跌停，尾盘封停。期锌主力月0907周开盘价13650，周最高价13730最低价12080，波幅1650，周收盘价12110，持仓92792手减55866手。在上周触及的最高价13880元可能是近期震荡的顶部，难以突破。从持仓上来看，资金对锌市的兴趣减弱，较上周减持37.6%。

     上海现货锌市与期锌市场同步下跌，将上周的涨幅全部收回，0#锌从上周五均价13625元，下滑至本周五12225元，跌幅1400元。市场中依旧以进口锌流通为主，国内外锌价的最新比值在9附近，进口锌盈利略有下降，约500上下。在锌价大幅下挫的过程中，现货锌较期锌升贴水并没有发生太大变化，进口锌较期锌主力贴水由贴150-200小幅缩小至贴100元左右，并没有转为升水；国产0#由平水转为升水50-150，主要是可交割锌的升水幅度有所加大，普通锌锭变化不大。显示出市场中货源充足，特别是进口锌仍将大量流通市场，供应压力并没有减弱。

后市看法：

 　 综上所述，在整体金属下跌趋势下近期锌价或仍将延续跌势，国内外锌市技术图形也已发生转变，由上升通道转为下行。伦锌1400美元附近能否暂获支撑也需观察，国内锌价在接近12000附近时走势可能更为震荡，但市场认为此价格不是目前锌价的支撑位，更多的是看11500元为强支撑。

基本面：

   上海期交所最新公布库存为73188吨，较上周增加了1486吨；其中上海库存56465吨，增加1057吨；广东南储库存14523吨增加429吨；杭州库存2200吨，持平。

行业数据：

ILZSG—国际铅锌研究小组（ILZSG）周四表示，预计2009年全球锌市场将供应过剩260,000吨。其预估今年全球锌需求将下降4.9%至1,092万吨，创1975年以来的最大降幅。ILZSG称，预计2009年全球精炼锌产量将下降4%至1,118万吨，受过去六个月期间的减产、设备关闭及新项目启动延迟等影响。

锡周评：

本周股市下滑，美元走强，使市场对经济衰退和需求忧虑加重，伦敦市场多数基本金属震荡回落，而LME三个月期锡在基金买盘的推动下震荡上扬，本周伦锡最低触及11800美元，最高涨至12600美元。

上海金属价格指数(SHMETindex)下跌215.42点，跌幅1.06%，报20113.65点。本周累计跌1385.3点，跌幅6.4%。

本周一，受伦锡上涨和云锡集团上调出厂价影响，国内锡市场价格大涨，突破10万元整数关口，成交于10.2-10.4万元，价格突然大涨，持货商产生惜售心理，而许多贸易商出于囤货的目的，大量收购市场上的锡锭，并再次出现抢货现象。市场上可流通的锡锭突然紧张起来，部分冶炼厂也停止对外报价。随后，在持货商的坚持下，锡价连日上涨，至周五，已涨至10.7万左右，本周总计上涨近9000元。但实际成交并不好，因持货商对锡价后市持乐观态度，不愿低价出货，而下游消费商对此番价格上涨仍持观望心理，采购积极性较弱，目前上、下游之间处于僵持状态。

之前虽有不少进口锡锭到港，但由于伦锡价格上涨，进口成本较高，进口锡尚无法进入国内市场，因此对国产锡价影响不大。

市场预计下周可能会通过其中一方的妥协来打破僵局，到时伦锡的走势和冶炼厂，尤其是云锡集团的姿态，将影响国产锡价格的走势。

镍周评：

经济持续动荡和需求前景的疲弱，伦敦金属本周走震荡下挫行情，国际镍价4月份以来连续反弹，本周开始快速回落，重新回到11000-12000元的震荡区间，LME三个月期镍昨收11350美元，上周五收报12850美元，本周来跌幅已逾11.7%。上周减少的库存，这周已被补回，本周总计增加2028吨至107376吨。

上海金属价格指数(SHMETindex)下跌215.42点，跌幅1.06%，报20113.65点。本周累计跌1385.3点，跌幅6.4%。

导致上周镍价大幅上涨的主要因素是资金炒作，此因素在本周对镍价的影响开始减弱。随着LME期镍价格的下跌，本周上海现货镍价格开始迅速走低，持货商出货意愿较强，市场上可流通货源较充足，而下游消费商观望情绪较浓，采购积极性不高，本周市场总体成交清淡。金川镍价格由周一的136000元跌至周五的105000元，下跌31000元，跌幅逾22.8%。进口镍由120000元跌至95000元，总计下跌25000元，跌幅为20.8%。金川镍和进口镍价差也开始由原来的34000元缩小至现在的10000元左右。

预计下周国内镍价将继续跟随伦镍弱势震荡，因需求的回暖仍需要一段时间，国内几个大型的不锈钢厂的产量只是缓慢增加。之前受镍价大涨激励，认为价格已经触底反弹，这可能给了市场一个错误的信号。

本周数据：

1、3月份我国电解镍产量为11670吨，同比减少0.36%，环比减少11%。一季度我国电解镍产量累计为36499吨，同比增加17%。

2、1-2月全球精炼镍消费量同比下降23%至174100吨。1-2月全球镍矿产量同比下降5.7%至235000吨。2月份镍市场供应过剩12200吨。其中产量为105300吨，消费量93100吨。

3、一季度大中型钢厂亏损33亿元, 其中前两月亏损15.11亿元，3月亏损加剧达到17.97亿元。