3月上海金属网有色金属现货月评

铜月评：

    上海金属价格指数(SHMETindex)上涨152.25点，涨幅0.79%，报19443.81点。。本月总计上涨2799.72，较上月末涨幅为16.82%。

    在中国传统消费旺季来临和美国数量型货币政策导致的美元贬值的刺激下，铜价在3月份走出了一波强劲上涨行情。

    伦敦铜昨晚受到房屋数据和制造业指数的利好推动上涨。3月31日，LME铜03报收于4065美元/吨，较上月底上涨了645美元，上涨幅度达到18.9%。相比伦铜，沪铜走势更加强劲。3月31日，沪铜主力合约报收于33520元/吨，较上月上涨了5840元/吨，涨幅达到21%。

   国内市场受货源紧张和下游消费旺季来临也刺激了国内铜价的上涨，现货市场价格较为坚挺，升水维持高位，有继续扩大升水幅度的可能。目前现货的紧张有利于铜价保持在这一水平，技术上34000元依旧是一个较为重要的关口，有效站稳是关系到后期行情启动的一个标志，今日上海市场表现强劲，成交活跃，虽然增仓较多，但是价格站稳34000元，确认有效突破，目前要引起注意的是上海市场的现货在进口如此多的情况下还处于紧张状态，而美国近期的多项经济指标转好，这可能进一步引发空头回补行情。但也有分析师指出国内现货偏紧的状况有望在4月中下旬出现转变,因此铜价可能在随後构筑完顶部後回调.

本周数据：

墨西哥国家统计协会:墨西哥1月铜产量同比增加32.6%

日本2月铜库存下滑25.8%至45,277吨

日本财务省周一公布的数据显示，该国2月精炼铜出口较上年同期增长46.7%，至65,380吨。

中国国储局购买铜令中国的铜需求被夸大，估计期间中国的“真实”铜需求仅较上年同期增加2.9%。

G20峰会提高IMF资源至1万亿美元以示抵御金融危机的决心。

铝月评：

上海金属价格指数(SHMETindex)上涨152.25点，涨幅0.79%，报19443.81点。。本月总计上涨2799.72，较上月末涨幅为16.82%。

    本月伦敦基本金属全线上涨，市场人气一定程度获提振。伦铝月初徘徊在13000美元附近震荡，后因美元走弱以及美国成屋销售上升的数据提振了对于经济和需求前景的信心而推进铝价上涨，中国政府收储的炒作亦推涨其价格走高。另LME期铝取消仓单量的增加暗示大量铝流向中国，3月31号LME铝库总计3468975吨，增长速度相对放缓。

    本月沪期铝因广西、河南等地预期收储及一系列税率调整的利好而全线冲高，27日0906合约一度触及13170点年度高位，后因现货基本面供求忧虑的预期而小幅回调，月底收于12780点。现货方面，受前期国内外冶炼厂规模性减产及政府陆续收储影响，本月国内现货市场在近半年中首现严重缺货局面，上海现货铝价由月初的12000元/吨持续拉涨至月底的14050元/吨附近高位。因市面流通货源不断紧缺及贸易商的看涨心态持续，现货对期货升水由50元不断拉大至500元左右。而货源渠道少于上海的无锡铝市缺货局面较为严重，市场一度出现抢货想象，成交价总体上较上海市场高出30-80元。南海市场本月到货较为零散，缺货现象时有出现，但下游厂商订单的增加令本月的成交量整体上稍好于预期，成交价则相对上海市场波动的幅度大。整体上，本月下游厂商消费积极性有所提高，市场整体成交较前两个月活跃。

    本月因货源紧缺及相关利好政策的出台，国内现货铝价跳涨2000多元，市场成交表现出一定的积极性。但据贸易商反映，下游厂家迫于缺货的压力被动接货，而非真实需求的提升，部分库存可能在贸易商手中，因此本月提震人气的行情走势并不能说明市场需求真正好转。另如我网预测，4月初进口铝锭陆续在国内流通，价格比国产铝锭低50元左右，而上游冶炼厂部分产能的恢复增添了后期供求方面的忧虑。因此，近期行情可能仍以震荡为主，现货价格短期内大幅下跌的可能性不大，但逐渐会受进口铝锭冲击，价格向上的空间和动能将逐渐减少。

行业新闻

中国证券报报导称,电解铝企业直购电试点的用电电价将不会超过 0.3 元人民币,优惠幅度在 0.06 元左右,这将使试点范围内企业的吨铝成本降低 800 元左右.

财政部、国家税务总局发布了《关于提高轻纺 电子信息等商品出口退税率的通知》，明确从2009年4月1日起提高纺织品、服装、轻工、电子信息、钢铁、有色金属、石化等商品的出口退税率。

上海证券报援引消息人士报导称,为了提振中国铝工业发展,铝轧材的出口退税政策将从目前的零一步到位,提高至 13%,相关政策将很快公布,最迟不超过下个月.

印度政府表示,将向平板(flat-rolled)铝制品和铝箔分别徵收 21%和 35%的保护性关税.2009年10月8日前均将推行此关税.

新华网报导称,中国河南省政府计划建立 50 万吨电解铝储备,以帮助一些停产的企业积极恢复产能,缓解当前电解铝行业的经营困难;储备资金由储备企业以产品质押方式向银行贷款解决.

铅月评:

    上海金属价格指数(SHMETindex)上涨152.25点，涨幅0.79%，报19443.81点。3月总计上涨2799.72，较上月末涨幅为16.82%。

    上海铅市自3月初开始进入上升通道，从11200元/吨上涨至最高13000元/吨，涨幅1800元/吨。其主要有几个方面原因：首先，伦敦金属整体上涨带动了铅价，伦铅有效突破了持续2个月的小幅区间震荡盘整趋势，最高触及1382美元附近，打开了新一伦的涨势；其二，也是最主要的原因，国内铅市在春节过后，一直处于货源紧张状态，铅精矿原材料供应不足，上游冶炼厂惜售价低不出，有效支撑了铅价，虽然市场中有部分进口铅流通，但对整体铅价影响不大；其三，3月份的前半月，下游开工率有所增加，随着铅价的不断上涨，在追涨不追跌的心态下采购积极，也推动了铅价的上涨。

    到3月下旬，当国内铅价上探至13000元/吨时，市场消费明显转淡，下游企业经过前期的补货，对铅的需求减弱，同时对13000元/吨以上的价格认可程度不强，铅价开始小幅回落。市场反映近期进口铅的成本的12000元/吨附近，国内铅价将首先测试12000一线的的支撑。

废旧铅市场从去年就一直保持坚挺，国内大部分地区旧电瓶的出售价格在6400-6500元/吨，价低不愿出售；还原铅价在10500-10600元/吨（不带票）。整个废旧铅市惜售心态明显，只跟涨不跟跌，冶炼厂收购不易。

后市看法：

　　宏观方面：G20峰会好于预期，经济数据等利好消息众出推涨市场人气，美元走软提振金属市场，对伦铅也有一定支撑，或延缓铅的下调幅度；同时经济金融方面消息频出，也削弱了金属基本面疲弱的影响力。3月30日奥巴马政府否决了通用汽车和克莱斯勒的重组计划（注：2009年2月17日通用汽车向美财政部提交了重组计划详细方案,要求新增166亿美元救援贷款,克莱斯勒则要求追加50亿美元。），从而使这两家陷入困境的汽车业巨头距破产边缘更近了一步——此消息或将令市场忧虑国际铅市的需求减弱。

　　伦铅虽然处于小幅下滑通道中，但仍持坚于1200美元上方，对国内铅价起到一定支撑；国内铅市货源紧张情况得到缓解，近期又有新的货源到市，铅价反弹动力不足；4月是传统铅的消费淡季，消费能力削弱也制约了铅价；随着铅价的下滑，河南有部分小厂有争相跑货迹象，如果当地的其他中大型冶炼厂也跟随跑货，将加大铅价的下滑幅度。短期内市场人士对铅的趋势并不十分乐观，不排除上海铅价跌破12000元的可能。

锌月评:

    上海金属价格指数(SHMETindex)上涨152.25点，涨幅0.79%，报19443.81点。。本月总计上涨2799.72，较上月末涨幅为16.82%。

    3月份伦敦金属在各种消息面的激励下整体上涨，特别是铜的强劲反弹带动了锌价，LME3个月期锌有效突破了1200美元强劲阻力，步入新一轮的上升通道。至3月末伦锌涨势暂缓，于1300美元上方横盘整理，技术形态保持较好。伦锌最新库存349875  吨，最新贴水30-28美元。

    上海锌市更多是跟随伦锌及铜的趋势，自身基本面变化不大。经过2月份的调整，10400-10500附近的强劲支撑已经形成，并在国内外各种因素的配合下不断上涨，轻松逼近12000元整数位附近。到3月的最后一周，沪锌涨势暂缓，高位窄幅区间震荡盘整，等待进一步的方向。

    现货市场中进口锌仍是流通主流，2月份锌的进出口数据显示，当月精锌进口77,205吨，同比增长742.74%，凸显供应压力。今日伦沪比值8.9高位附近，进口盈利保持400元/吨以上，伦沪比值长时间处于高位将进一步吸引进口，压制锌价的上涨空间。市场反映，即使伦锌跟随铜等基本金属继续向上测试，但由于伦沪比值的高企，国内锌价也将滞涨，将比值恢复正常；如国内锌价跟涨至12000元以上或更高，国内锌冶炼厂或将重启前期减停的产能，加大对市场的供应压力。

    备受关注G20峰会好于市场预期， IMF资源提高至1万亿美元以示抵御金融危机的决心，外部因素的刺激仍将是影响金属的主要因素。对于国内市场，市场人士认为不排除沪锌突破12000元/吨关键阻力，然后才是12500元/吨，但能否持续站稳有待观察；向下首先看11500元/吨支撑，进一步看11200元附近。目前仍保持高位窄幅区间震荡趋势。

锡月评：   

 从宏观经济方面来看，3月份是由弱转强的趋势。3月初全球各地区公布的经济数据仍然疲弱，金融股急挫重创股市，美元上扬。致使投资者转而寻找其他的能够刺激市场人气的因素。中旬之后，经济数据有转强迹象：股市上涨，中国增加储备，美国经济数据强于预期，提振市场人气，且全球各国领导人在峰会上同意注资1万亿美元，以抗击全球经济衰退，巩固了市场对经济下滑可能已找到底部的预期，伦敦基本金属继续上涨。

3月份伦锡总体呈现震荡走势，最低曾下探至9950美元，最高涨至11325美元。而本月库存总计增加了2870吨至11715吨。锡是价格走势较弱的基本金属之一。

上海金属价格指数(SHMETindex)上涨152.25点，涨幅0.79%，报19443.81点。本月总计上涨2799.72点，较上月末涨幅为16.82%。

3月份，国内锡市场一方面因供应紧张，锡价具有很强的抗跌性，直到下半个月货源陆续到沪，紧张情况才得到缓解；另一方面，消费买盘稀少，另锡价上涨乏力，并且整个3月份国产锡市场都笼罩在进口锡的乌云之下。

本月初收郴州政府5000吨锡收储计划以及市场上锡锭供应紧张激励，锡价出现大幅上涨，云锡、云亨锡最高已报10万元/吨，但成交困难，多数还是成交在99000-99500元/吨。引起国产锡供应紧缺的原因主要是锡冶炼厂减产，1-2月份锡精矿供应紧张、价格居高不下，且前段时间锡价持续下跌，矿山企业没有生产的积极性，大部分企业减产30-50%。有部分企业假期延长至3月初才投产。郴州政府计划今年收储5000吨锡，但市场对此消息反应平淡。虽然货源紧张，但价格上涨，打击了消费商的采购积极性，成交也非常清淡，在下半个月有锡锭陆续到沪之后，锡价便缓慢下滑，且同时进口锡也进入国内市场，因其价格低廉，消费商纷纷采购进口锡，而国产锡几乎无人问津，价格大幅下挫。

至本月最后一周，伦锡仍未能带动国产锡价格上涨，相反国产锡价连日下滑，从周一的97000元左右一路下跌至96000-96500元。而印尼锡价格只有93000-94000元/吨，而铅超标的马来西亚锡也只有92000-93000元/吨。但随着国产锡价的下跌，消费商采购意愿增强，本周市场成交略有好转。且受伦锡上涨带动，进口锡价有所上涨，与国产锡的价差有所缩小，消费商的注意力再次转向品质较好的国产锡。因此至周末，国产锡的成交量有所回升，而进口锡则成交清淡。

随着国产锡与进口锡价格不断地接近，国产锡价的下滑料将逐渐放缓，有消息称，短期内仍将有不少进口锡锭到达国内市场，因此，短期内国产锡价格将维持弱势盘整。

镍月评：

从宏观经济方面来看，3月份是由弱转强的趋势。3月初全球各地区公布的经济数据仍然疲弱，金融股急挫重创股市，美元上扬。致使投资者转而寻找其他的能够刺激市场人气的因素。中旬之后，经济数据有转强迹象：股市上涨，中国增加储备，美国经济数据强于预期，提振市场人气，且全球各国领导人在峰会上同意注资1万亿美元，以抗击全球经济衰退，巩固了市场对经济下滑可能已找到底部的预期，伦敦基本金属继续上涨。

3月份LME基本金属跟随全球经济数据波动，本月主要震荡于9500-10000美元之间，至月底，突破10000美元以上，最高涨至10850美元。但因消费需求恢复不明显，且伦镍库存连续增加，使得镍价上涨乏力。本月伦镍库存总计增加8958吨，至107340吨。

上海金属价格指数(SHMETindex)上涨152.25点，涨幅0.79%，报19443.81点。本月总计上涨2799.72点，较上月末涨幅为16.82%。

本月初，国内镍市场比较低迷，进口镍基本上震荡于82000-84000元/吨，金川镍则震荡于85000-87000元/吨。受经济数据疲弱影响，市场人气比较低迷，下游对后市信心不足，观望情绪普遍浓厚，采购意愿较弱，市场成交不活跃，价格持续弱势震荡走势。金川集团将镍出厂价下调2000元至84000元/吨，市场人气进一步受损。且有消息称，最近有不少价格低廉的进口不锈钢流入国内市场，国产不锈钢的价格受到打压，同时令镍价承压。

至3月份中旬，镍价开始表现为抗跌，市场上金川镍可流通货源的供应显得日趋紧张。因有传言，国储局与金川集团就收储价格达成一致；另有消息称，金川集团有一条生产线在检修。不管这些消息的真实性如何，实际上本周市场上可流通的金川镍货源较少，因为受这些消息影响，许多持货商开始出现惜售心理，不愿意低价出货，而许多商家出于囤货心理，采购积极性增强。至3月底，金川镍一直持稳在88000元附近，进口镍供应相对较宽松，价格一直跟随伦镍窄幅波动于83000-84000元/吨。市场成交不太活跃，下游消费商观望情绪较浓，采购意愿较弱。而后半周伦镍重新突破10000美元整数关口，国内镍价开始扩大涨幅，由之前的88000元连日上涨，至周五，有贸易商已报在93000元/吨，而金川集团在本周五将镍出厂价上调3000元至89000元，则是镍价上涨的助推剂。进口镍则跟涨至86500-87000元。受价格大幅上涨影响，市场上普遍询价较多，实际成交并不多，消费商认为价格上涨不会持久，因消费回暖缓慢，另一方面，临近清明节放假，商家表现较谨慎，另外价格涨幅较大限制消费者买兴。而贸易商则大幅抬高报价，有惜售心态，他们则认为镍价仍有上涨的空间。目前镍价跟随铜价走势。铜价突破了4300美元的阻力位，如果能站稳的话，有进一步上冲的可能，但在这个价位上，也很容易出现获利了结。因此对于镍价，我只能说可能将跟随铜价进一步上涨，但高价位将限制消费者买兴，在消费不景气的情况下，价格涨幅将受到限制。

行业消息：