1月上海金属网有色金属月评

铜月评：

指数基金一年一度的调整权重操作已结束，市场再次把注意力集中到金属需求的黯淡前景，伦敦金属市场重新笼罩在悲观气氛中。库存持续增长，已达到2004年1月来最多，同时全球各地汽车商纷纷减产，亦在向市场传输着本年度金属需求的低迷状况。目前LME市场在等待中国交易者节后重返市场以及中国节后经济刺激新举措的推出细节。预计伦铜仍将维持在3100至3500美元之间弱势振荡。

   上海金属价格指数(Shmetindex)收跌133.89，跌幅0.81%，收报16418.12。本周总计下跌473.74，总跌幅为2.89%。而本月指数总计上涨114.38，涨幅为0.70%。

中国市场随着春节的临近，市场交投越发显得清淡，沪铜弱势振荡。现货市场本月货源基本以进口铜为主，换月后市场上国产铜才逐渐增多，同时优质铜也伴随而来。今年春节下游备货情况不容乐观，市场人气受损严重，不少下游加工企业以及冶炼厂纷纷提前放假，电线电缆相关行业稍有备货，但和以往相比减少了许多。

中国第四季度的经济数据已经出台，08年第四季度GDP增幅只有6.8%，2009年的上半年将是重要的半年，实体经济能否有效拉动金属的需求仍是未知数，只能等待节后国内复工情况。

行业数据：

路透北京1月22日电---中国海关周四公布,中国去年12月精炼铜进口同比上升89.4%至211,527吨.中国全年进口精炼铜1,456,375吨,同比下降2.44%.

铝月评：

指数基金一年一度的调整权重操作已结束，市场再次把注意力集中到金属需求的黯淡前景，伦敦金属市场重新笼罩在悲观气氛中。库存持续增长，已达到2004年1月来最多，同时全球各地汽车商纷纷减产，亦在向市场传输着本年度金属需求的低迷状况。目前LME市场在等待中国交易者节后重返市场以及中国节后经济刺激新举措的推出细节。

   上海金属价格指数(Shmetindex)收跌133.89，跌幅0.81%，收报16418.12。本周总计下跌473.74，总跌幅为2.89%。而本月指数总计上涨114.38，涨幅为0.70%。

   国内市场因临近春节，市场成交越来越清淡。沪铝弱市整理。现货市场货源供求两方不温不火。在最后几天铝基本持续高升水。因金融危机下游提前放假，备货情况也在慢慢减少。

中国第四季度的经济数据已经出台，08年第四季度GDP增幅只有6.8%，2009年的上半年将是重要的半年，实体经济能否有效拉动金属的需求仍是未知数，只能等待节后国内复工情况。

消息面上，美国地质勘探局22日公布的数据显示，美国11月原铝产量为202,000吨，较前月下将7%，较2007年11月下降8%。11月美国原铝日均产量为6,730吨，较前月下降4%，较2007年11月下降8%。美国11月由废金属加工的铝量为244,000吨，较10月减少15%，并较2007年同期的321,000吨减少24%。其中150,000吨铝产自新废料，较10月减少14%，并较2007年11月减少19%。11月旧废料产铝总计为94,000吨，较10月下降17%，较2007年11月减少30%。

另外，世界金属统计局(World Bureau of Metal Statistics,WBMS)周三 公布的数据显示，2008年1-11月全球铝市供应过剩772,000吨，去年同期供应过剩27,000吨。WBMS称，全球2007年全年铝市供应过剩188,000吨。数据显示，2008年1-11月全球原铝需求量为3,563万吨，较2007年同期增加866,000吨。2008年1-11月全球铝产量较2007年同期增加161.1万吨，至3,640万吨。 WBMS称，中国铝产量增加990,000吨，约占全球总产量的34%。11月中国净出口铝14,000吨，1-11月铝净出口量总计为530,000吨。2007年全年中国铝净出口量总计为264,000吨。

铅月评:

    新的一年指数基金权重调整，短线资金进入，令伦敦金属拉起一波强劲反弹；同时俄罗斯和乌克兰的原油纠纷；加沙地带战争地缘政治等多项题材也在进一步激励市场人气。本月伦铅较伦铜、伦锌等金属表现相对平稳，大部分时间都在1100-1200美元之间反复波动。其库存有缓慢增加趋势，月内新增了5325吨，同时库存流出减少；现货3个月升贴水由小幅升水状态转为小幅贴水。

    上海铅市总是在长假之后发生特别剧烈的行情，这次也不例外。虽然伦铅并没有很大的涨幅，但是国内上游厂商仍然借机发动上涨攻势，铅价从节前的1万元/吨附近迅速反弹，并在月末上涨至接近13000元/吨。其涨幅之大也令上游厂商颇感意外，因为市场原本预期即使上涨也将在11000元以上会遇到强大阻力，因此在本地铅价上涨至11000-11500元时大部分上游厂商马上把手中库存销售一空。但就是在上游厂商手中货源大部分清空后，因市场货源急剧短缺，反而令铅价产生了进一步上涨的空间。

    春节过后，随着有色金属消费旺季的来临及各国采取金融措施相继发挥作用，对国内外铅价将带来一定利好；上下游的开工情况也将影响到铅价的趋势，特别是上海市场，供需关系将对铅价起到重要影响。

    上海金属价格指数收跌133.89，跌幅0.81%，收报16418.12。本周总计下跌473.74，总跌幅为2.89%。而本月指数总计上涨114.38，涨幅为0.70%。

锌月评:

    2009年元旦过后，国内外锌市并未出现大多数市场人士所担忧的大幅跳水行情，而是大幅反弹，步步拉升。其中有多重因素共同影响：新的一年指数基金权重调整，短线资金进入；云南收储预期；俄罗斯和乌克兰的原油纠纷；加沙地带战争地缘政治等多项题材在激励市场人气。LME锌重返1200美元以上，并屡次冲击1300美元关键阻力位。在伦敦锌市和国内外各种消息面的影响下，上海上游厂商坚定惜售信心，不愿低价出货，进一步支撑了上海锌价，锌市延续元旦前的涨势突破短期关键阻力10000元/吨，并逐步上扬，现货锌最高至11500-11600元/吨。

    指数基金调整权重操作结束后，市场再次把注意力集中到金属需求的黯淡前景，伦敦金属市场重新笼罩在悲观气氛中。目前LME市场在等待中国交易者节后重返市场以及中国节后经济刺激新举措的推出细节。伦锌或仍将运行在1000-1300美元之间，跟随伦铜等其他金属走势。伦锌库存持续增加，月内新增了43750吨，总库存为297250吨（2005年伦锌库存曾接近50万吨），现货3个月贴水变化不大，最新c17.5/17.0c。

    上海锌市月末跟随伦锌及沪铜重返跌势，触及10000元整数关口，同时在10000点上方受到强大支撑，前期阻力转为关键支撑；11500元上方则上冲动力明显不足，在此次反弹过程中屡次均未有效突破。年后可先关注10000-11500元/吨区间。现货锌市值得关注的是进口锌锭的情况，在节前市场开始有部分进口锌锭如纳米比亚锌、韩国锌等流通市场，据贸易商反映此批进口锌是新到市场中的，而不是以前的旧货源。并且春节过后可能还有更多到港锌锭出现在市场中，将对本地锌价造成打压。当节后下游补货过去后，如果全球经济数据仍不乐观，及国内消费能力减弱进一步显现，锌价或重返9000-10500元/吨区间震荡也未可知。

    上海金属价格指数(Shmetindex)收跌133.89，跌幅0.81%，收报16418.12。本周总计下跌473.74，总跌幅为2.89%。而本月指数总计上涨114.38，涨幅为0.70%。

锡月评：                     

    上海金属价格指数(Shmetindex)收跌133.89，跌幅0.81%，收报16418.12。本周总计下跌473.74，总跌幅为2.89%。而本月指数总计上涨114.38，涨幅为0.70%。

国际行情：

期锡本月走势较为平稳，基本维持在10000美元以上振荡，最低曾在10800美元附近盘整过，之后最高上涨至11875美元，临近月末回落至11300美元。伦锡经过金融危机的洗礼后，尽管目前基本面还比较好，但是也难以独善其身，价格仍有很大的跌幅，与本年度的高点相比下跌了62％。

国内行情：

本月现货锡市场临近年末，整体消费比较清淡，前半月部分下游厂商已做好少量的备货，在如今行情不断变化的情况下，今年并没有出现往年大量囤积货源的现象，下半月越临近年末观望气氛越为浓郁，市场上现货交易基本结束。

后市展望：

在目前经济形势不好的状况下，很多国内电子企业将重点放在产品的更新换代和技术升级上，新一轮的产品变革正在酝酿。一旦经济形势稳定，估计电子行业会很快复苏。因此，我们预计2009年中国锡消费下滑幅度与2008年相近，估计在6%左右。

中国政府根据目前市场情况，也在积极的扶植有色企业。尽管目前国家收储计划中没有锡，但是地方锡收储已经启动。12月底，云南锡业公司与云南省经济委员会正式签署了《云南省有色金属储备合同》，云锡公司计划收储3万吨锡，第一批储备的6000吨锡已经上交指定仓库，目前这种收储还是质押贷款的形式。但据相关消息，国储也有可能直接向企业收储锡。如果这个消息确实，那么市场将会有不小的震动，价格短期也会有一波反弹。

从全年来看，经济危机还会继续影响消费，需求可能进一步萎缩，锡价还有下跌的可能，但是下跌空间有限。因为供应也会持续减少，市场仍可能是供应短缺。二季度如果需求转暖，价格有反弹的机会。

镍月评：

上海金属价格指数收跌133.89，跌幅0.81%，收报16418.12。本周总计下跌473.74，总跌幅为2.89%。而本月指数总计上涨114.38，涨幅为0.70%。

国际行情：

本月第一周，在年度主要商品指数权重调整前，伦镍一度暴涨16%至两个月高位13550美元，但受到原油下挫，技术形态压制及宏观经济数据疲弱的影响，镍价反弹走势未能延续。不锈钢生产商的需求枯竭，消费需求并未好转，镍价在大幅冲高后又快速回落。

第二周，伦镍延续震荡下跌走势，周二受到油价上涨带动，LME基本金属反弹，伦镍大涨4.8%，但随后传言中国有可能暂停铜的收储计划和美国公布的经济数据显示经济前景仍然不容乐观，刺激商品基金清仓了结，伦镍领跌。因有消息称：不锈钢市场的不景气将导致镍企业的继续减产，显示需求将继续放缓。

第三周，也是春节前最后一周，伦镍在11000美元附近窄幅震荡，在本周初，受美国政府再次注资美国银行和投资人期望中国国储局将在国际市场中购入建筑用铜的消息提振，市场人气有所改善，伦镍上涨至本周高位11300美元，之后，美元走强、宏观经济与需求疲弱、伦镍库存增加以及必和必拓裁员和关闭澳洲镍矿的消息压制市场人气，据本周五公布的数据，美国就业恶化与建筑业需求疲弱，中国第四季GDP继续下滑，令需求前景愈发黯淡，伦镍价格震荡下跌。

国内行情：

本月第一周，国内镍价呈震荡下滑走势，前半周镍价高涨，贸易商有惜售情绪，市场可流通货源不足，镍报价坚挺。另外，因进口成本较高，进入国内市场的进口镍货源不多，也是导致镍价上涨的原因之一。后半周，随着镍价回落，贸易商出货意愿增强，市场上可流通货源增加，但下游采购积极性不高，市场总体成交不太活跃，一方面因消费需求疲弱，另一方面，镍价下跌，采购商观望情绪较浓。金川镍由9.5万跌至9万，而进口镍则震荡于8.8-9.2万。

第二周，国内镍价呈区间震荡盘整，进口镍从周一的88500元下跌至周五的86000元，跌幅为2500元，市场上进口镍货源供应不是太充足，而金川镍受出厂价支撑，基本持稳在87000-88000元附近，市场上流通货源仍以金川镍为主，临近年末，贸易商出货意愿较强，但下游采购积极性不高，导致市场总体成交不太活跃。

本周是春节前最后一周，国内镍市场总体成交非常清淡，贸易商陆续放假，市场上可流通货源逐渐减少，虽然消费需求也越来越低迷，但本周仍有少量成交，除了部分贸易商囤货之外，一些镍网厂也有些采购需求。本周镍报价较坚挺，进口镍因货源不足，持稳在8.8-9万，而金川镍则稳定在9-9.2万，而进口镍与金川镍之间的价差也非常小。金川公司于本周三将镍的出厂价调高2000元至89000元/吨。

后期走势：

2009年全球经济前景仍不容乐观，世界各国都将面临着严峻的考验。多数经济专家都预言经济将在2010年有所好转，这要看世界各国经济刺激计划的实施情况、实体经济的复苏情况等等。

而大家最关心的是，2009年的金属价格会不会涨，我认为金属价格总体仍将处于低位震荡，因2009年镍最大的终端消费行业――不锈钢行业的需求仍不会好转。鉴于今年春节期间许多生产厂家停产，年后复工，可能会带动镍价小幅反弹，但涨幅有限，镍价并不能摆脱弱势盘整的走势

行业消息：

有消息称：金川集团计划在2009年通过扩大规模来降低成本，预计将镍产量增产近20%至125,000吨。

由于受到全球经济衰退的冲击,必和必拓计划裁减约6%的员工数量,并关闭位于澳洲的Ravensthorpe大型镍矿,减记16亿美元资产,为其九年来最大减记额度

政策法规：

据香港1月5日消息，商务部网站上的声明显示，中国将从2月1日起恢复铜精矿、镍和钴的进口免税政策。同时亦恢复精炼铜、镍及半成品铝材的出口政策。

行业数据：