11月3日-7日上海金属网有色金属现货周评

铜周评：

     本周LME市场因关注美国总统大选，铜价一度跳升8%，随后受库存的持续飚增（目前已超越25万吨量）以及市场对需求忧虑的重现令期铜价重回3800美元附近。庞大的库存数据令现货由升水12美元，下滑至贴水20美元附近。总统大选奥巴马获胜令美元走强，基金属铜则承压，未来美元仍值得关注。随着其它商品的下跌以及生产成本的变化，伦铜未来有测试3600美元的可能，若突破则向成本区靠拢。

    沪铜市场本周呈现较为积极的一面，我们可以从现货升水这块看出，尤其是今天午后，现货升水基本过千，市场询价积极，成交活跃。签于目前国外铜价过低，本周有消息说，国内四大铜冶炼企业在不同程度上宣布减产。仅安泰科数据显示，第四季度受铜价低迷将导致减产70000吨。这一消息，不知会给国内铜市带来多大反弹力度？倘若按照铜自身冶炼成本来计算，目前国内的铜价仍有下滑空间。同时从技术上看，沪铜亦仍处于下行通道，预计未来走势仍将以震荡下行为主。

铝周评：

    在全球铝冶炼厂缺乏减产题材利好的影响下，本周伦铝大体上已稳住跌势，波动幅度相对收窄，在2050美元附近震荡。LME铝库存继续攀升，目前总库存为1537350吨较上周五增13025吨，但在过去的一个多月时间里首次出现单日减少现象。在当前全球经济严重萎缩情况下，铝库存长时间持续增长将在所难免。

    本周国内大型铝冶炼厂减产动作相对减少，随着前期减产利好因素逐渐淡化，国内现货铝价呈回落趋势。基本面方面，上期所铝库存总计204139吨相对上周减2276吨，其中上海库存为117859吨仅减少76吨，在当前疲软的需求情况下，库存短时的增减对铝价的影响可忽略。本周国内市场成交价主要在13450-14000元/吨间波动，据我网了解，上游铝冶炼厂仅在本周一价格靠近14000元/吨时有出货，而在缺乏铝冶炼厂出货的情况下，市面可流通货源仍显过剩，市场充斥着各种各样的货源。另一方面，下游铝消费厂商需求仍无实质性改观，且越发疲软。

    中国最大铝业公司--中国铝业周四称,截至周三(5日)为止,公司已闲置的氧化铝年产能为411万吨,约占公司总产能的38%，而中铝一位资深人士称，当前铝厂虽然逐步减产，但下游铝消费厂商迫于整个行业需求的低迷，产量同时在逐步减少，而且减产幅度要比上游铝厂大。铝价弱势根本在于基本消费面，在当前全球经济加剧恶化的情况下，需求疲软将长期维持，短期内我们对铝的弱势观点不会改变。

铅周评:

    LME期铅继续跟随其他金属走势，在美元反弹上涨和需求忧虑下反复波动。相对于上周而言LME期铅运行区间有所上移，在1459-1540美元之间波动，振幅也有所缩小。伦铅最新库存44625，持续减少；现货贴水贴8-贴3美元/吨，没有变化。

    上海铅市走势明显弱于伦铅，呈稳中下滑趋势。虽然伦铅已经暂时脱离前期底部1250美元，但上海铅价未能跟涨，反向而行，从11000元/吨重新走低至10000元/吨万元整数位附近。在本周前期市场十分持稳，坚挺在11000元/吨附近；但随着下游消费持续疲软的压力，一直持坚挺态度的河南铅锭下率先下调报价，打破了上游冶炼厂商11000元/吨以下不愿出货的意愿，并拖累其他产地铅锭加速下滑，铜冠、沧江等铅锭跟跌下行，随后南方、成源等铅锭价格也被动下调，到周五重返1万关口。

后市看法：

    LME期铅或将继续在1500美元附近波动，跟随其他金属走势，波动幅度可能会减缓。前期低位1250美元是其第一支撑，而1650美元附近将遭遇阻力。上海铅市反映因铅价已经到了1万元整数关口，上游厂商对价格的调控可能会更加谨慎。后市价格最主要还是看上游冶炼厂的出货意愿：如上游冶炼厂坚持不出货，那在伦铅持稳的配合下，下跌幅度不大，保持10000-11000之间震荡；但如上游厂商依旧大量出货冲击市场，那么在市场人气极为清淡的气氛下不排除跌破1万的可能，或者更低价格。

锌周评:

   一周数据：

    LME期锌本周收市价格波动区间1100-1239美元之间，周均价1162.8美元/吨较上周均价1184美元/吨下跌了21.2美元/吨。上海锌市现货0#波动区间9150-9450元/吨， 0#锌周均价9310元/吨比上周均价8990元/吨上涨了320元/吨，涨幅3.6%；1#锌周均价9260元/吨，比上周均价8940元/吨上涨了320元/吨，涨幅3.6%。

    从伦沪两地锌市的价格波动来看，伦锌近期因受到美元反弹上涨和伦铜下跌拖累影响，价格继续震荡向下并突破前期低点；上海锌市无论期锌还是现货市场则表现出较强的抗跌性，近期不断出现的冶炼厂减产消息对国内锌价利好显现，现货锌价报价持坚并带动期锌低开高走，与当月期锌0811保持着平水或略升水50的状态，锌市于9500元/吨附近出货意愿增强或短线抛空，9000元/吨或之下减少市场货源流通或少量买盘。一定程度上反映了国内锌市场横向震荡盘整的格式。

后市看法：

    国际经济宏观调控力度加强将影响到美元的走势，全球经济放缓导致的需求疲弱忧虑令伦敦金属走势承压。LME期锌从其K线图上看呈低位震荡调整，近期低位1100美元附近或将获得一定支撑；上海锌市大的方向尚不确定，目前锌价已经超卖以及在大的冶炼厂减产消息支撑下，锌价下行空间有限；反弹则在整体金属弱势趋势和庞大的库存面前显得无力，短期仍将延续8500-10000元/吨区间震荡运行，特别是9000-9500附近反复波动的可能性加大。逢高抛空，追跌谨慎。

近期国内有消息减产的企业：

    罗平锌电宣布自2008年10月开始，公司将从原来的6600吨/月生产量减少到4500吨/月，减产量约占公司月生产能力的30%。其同时表示，公司将根据市场价格和需求情况及公司运营情况恢复产能。

    株治集团贸易部门一高层表示，公司将在现有总产能40万吨的基础上减产20-30%，而新增的10万吨产能仍在试生产阶段，产量极少。

    葫芦岛锌业股份的一位官员称，自上个月起公司已经关闭了一产量达20万吨的设备，同令一产能6万吨的设备减产。他说，公司另外有130,000吨的锌冶炼产能在正常运转。

锡周评：

国际行情：

本周LME锡整体走势较为乐观，主要是因为伦敦锡库存的持续减少，供给的紧张强烈支撑期锡，使得其始终保持在14500美元上方振荡。本周以来伦锡库存大致减少了800多吨。另外，近日全球最大的多元化锡产商——印尼Timah公司称，该公司将下调锡产量，削减幅度介于4％-10％之间。另外因锡价下滑，很多锡矿产商已经停产。库存的不断减少令后市伦锡将继续保持坚挺。

国内行情：

本周国内现货锡市场由于价格下降、利润减少和需求疲弱持续打击，中国几大锡生长厂商都已宣布减产，以此来缓解国内现货锡价的跌幅，令锡价保持基本的稳定。锡价在98000-104000元/吨一线持稳了四天，然而到本周五，现货市场的实际需求仍处于非常低迷的状态，使的锡价被迫下调1000元。

行业新闻：

中国两个最大的综合性锡生产商已经宣布削减产量应对低价格和需求疲软。云南锡业公司，世界最大的锡生产商表示，公司在第四季度完成减产约30 ％的计划。秋季锡价格，加速了自去年10月以来，从而大大减少了销售，云南锡业在一份声明中说提交深圳证券交易所。“该公司将及时调整产量的基础上变化锡价格和销售情况，以最大限度地提高整体效率， ”该公司表示。云南锡业说，收入在第四季度不能充分估计因价格大幅波动的影响。云锡2007年生产61129吨。 2008年其产量已经减少了约3000吨， 7月至8月，当时进行了重大维修关闭个旧冶炼厂。

与此同时有报道称，中国柳州沙田减少了精炼锡产量100吨至200吨一个月，已经停止了集中采购约200吨一个月金属含量。该公司将继续自己的集中开采，年产量约800吨一个月。中国在2007年生产13193吨精炼锡。

镍周评：

本周伦镍呈震荡调整走势，一方面因奥巴马在美国大选中获胜提振市场人气；另一方面，LME基本金属库存不断增加，美国公布的经济数据疲弱，引发需求忧虑。

本周前半周因伦镍价格较稳定，进口镍进口成本较高，国内持货商有惜售心理，因此进口镍价格表现较坚挺。同时金川公司将镍出厂价由原来的91000元上调至96000元，进一步提升市场人气。但现实也同样令人担忧，随着美国大选的提振作用渐渐消失之后，市场重心再一次转向基本面，消费需求极其惨淡，市场上的交易以贸易商囤货为主。本周后半周，伦镍价格受需求拖累连续下挫，使国内贸易商产生恐慌心理，出货意愿增强，而采购商则继续持观望态度，使后半周国内镍价下跌幅度增加。