12月23日上海现货午报

一、国内外期市盘点

铜价周一下滑，跟随油价回软，且投资人对主要消费国－中国经济成长的忧虑持续，不过对明年供应过剩的预估降温限制了市场跌幅。本月稍早，铜价触及四年半最低，今年迄今跌约13%，因投资人担心铜市将在多年供不应求后出现供应过剩的情况，且中国经济成长不断放缓。 “必和必拓、力拓和嘉能可-斯特拉塔(Glencore Xstrata)在最近的投资者活动日上都或多或少的下调了铜产量预估，Barrick也将关闭在赞比亚的Lumwana铜矿，所以短期内铜价肯定会上涨。”德意志银行分析师Grant Sporre表示。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜升0.7%，报6355美元，盘中一度上涨，上周五铜价大涨逾1%。在沙特油长称无论油价在什么水准，石油输出国组织(OPEC)都不会减产后，油价重拾跌势，铜价也由升转跌。中国央行周一发布四季度银行家问卷调查报告显示，四季度认为货币政策“适度”或“偏松”的银行家占比为86.6%，较上季提高2.1个百分点；对下季度，91.5%的银行家预期货币政策“适度”或“趋松”。报告并显示，四季度有49.8%的银行家认为当前宏观经济“正常”，较上季下降6.2个百分点；有48.8%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”，较上季提高6个百分点。国际铜业研究组织(ICSG)上周五表示，8月全球铜市供应过剩8.3万吨，这巩固了市场对明年将出现供应过剩局面的预估，消息也令铜价承压。三个月期镍收高0.3%，报15650美元，因投资人在上周重挫6.4%后逢低承接，但预计短期内镍价升势短暂。LME数据显示，镍库存升至408408吨的纪录新高。三个月期铝大跌1.4%，报每吨1880美元，三个月期锌下滑0.6%，报每吨2167美元。期铅收低0.2%，报每吨1875美元。三个月期锡收低0.7%，报每吨19050美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46350-46680元/吨，跌200元/吨，贴水50-升水50元/吨。 铜价周一下滑，跟随油价回软，且投资人对主要消费国－中国经济成长的忧虑持续，不过对明年供应过剩的预估降温限制了市场跌幅。此外由于投资人担心铜市将在多年供不应求后出现供应过剩的情况，且中国经济成长不断放缓，本月稍早，铜价触及四年半最低，今年迄今跌约13%。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜最后收升0.7%，收报每吨6355美元，盘中一度上涨，上周五铜价大涨逾1%。另一方面尽管国际铜业研究组织(ICSG)上周五表示，8月全球铜市供应过剩8.3万吨，这巩固了市场对明年将出现供应过剩局面的预估，消息也令铜价承压。不过有分析指出必和必拓、力拓和嘉能可-斯特拉塔(Glencore Xstrata)在最近的投资者活动日上都或多或少的下调了铜产量预估，Barrick也将关闭在赞比亚的Lumwana铜矿，所以短期内铜价肯定会上涨。铜价未来几周仍测试重要支撑位6200/20美元，如该位失守，则确认价格朝向下一低位6010/30美元。外盘再度走跌，拖累国内铜价未能延续此前升势，主力合约目前震荡于10均线附近，上方46000元一线阻力较强。现货方面由于近期铜价走势欠稳，且加之年末工厂生产量收缩，贸易商进入结业状态的缘故，铜市总体成交量有限，活跃度不高。此外从近期的成交情况来看，多数为下游刚性需求，据了解部分贸易商之间的交投量逐步减少。且加之一些谨慎者维持观望的状态，上午总体成交难以出现明显好转。上午现货铜升水继续收窄，低品位转为贴水状态，升水铜报价维持在贴水20-升水50元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13050-13110元/吨，跌30元/吨，贴水30-升水30元/吨。无锡价格报13090-13100元/吨。由于油价回软及中国经济成长的忧虑，隔夜基金属走势再度承压。其中中国央行周一发布四季度银行家问卷调查报告显示，四季度认为货币政策“适度”或“偏松”的银行家占比为86.6%，较上季提高2.1个百分点；对下季度，91.5%的银行家预期货币政策“适度”或“趋松”。报告并显示，四季度有49.8%的银行家认为当前宏观经济“正常”，较上季下降6.2个百分点；有48.8%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”，较上季提高6个百分点。此外在沙特油长称无论油价在什么水准，石油输出国组织(OPEC)都不会减产后，油价重拾跌势，铝价大幅下挫。伦敦三个月期铝最后大跌1.4%，收报每吨1880美元，低于前一交易日收报价格。受外盘走势的影响，国内沪铝稍有回稳后，今日再度走跌，目前主力合约13200元一线支撑再被跌破。现货方面由于期货走势再度承压，市场人气继续受到影响，且加之近期下游总体接货依旧欠佳，现货成交表现平平。有贸易商表示短期来看国内铝价弱势难改，人气受到制约，因此平淡格局或将维持。此外据了解部分贸易商目前的心态亦较纠结。上午普通国产铝锭报价震荡下跌，主流维持在13090-13110元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在12550-12650元/吨，与上个交易日跌30，升170-升290元/吨。隔夜伦铅震荡走低，收报1869美元/吨，跌13美元/吨。成交量增加57手至3271手，持仓量增加1046手至112268手，LME铅库存增加250吨至220750吨。美国方面,：美国近期的数据表现不甚理想，但仍然保持整体向上的步伐。昨日晚间，成屋销售数据意外大幅下滑，市场的乐观情绪受到冲击。但该数据影响有限，并没有阻挡美元的升势。美元强势再度突破八年高位。操作建议：长期趋势仍旧疲弱，价格继续在既定的宽幅震荡区间内波动，短中期前景更加看跌，预计有更深跌幅，价格下行过程中或将分别在1800/10和1740/50位置获得支撑，即时反弹受限，仅为剧烈而短暂的修正行为，当前阻力位始于1920/30并朝向1990/2000区间。早盘沪铅昨日外盘收跌，拖累今日沪铅呈现弱势震荡，已将昨日的涨幅全部回吐，主力合约上方12500一线主力任较强，短期之内较难有效突破。20合约震荡于5日均线附近。操作上建议沪铅主力合约12320轻仓逢低买入，止损12260元/吨。现货市场铅价走势疲弱，冶炼厂继续惜售，贸易商基本集体看涨收货，出货者极少，市场货源不足；下游企业稍转为观望，成交下滑。

锌：美国中期公债周一表现不及长债，因投资人为本周稍后的五年期和七年期新债作准备，今日美国财政部标售的270亿美元两年期新债获得稳健需求。周一稍早，公债收益率上升，因股市保持在纪录高位附近，令避险买盘减少，尽管油价重拾跌势。周一午后，中期公债走软，因投资人为周二350亿美元五年期公债和周三290亿美元七年期公债标售作准备。中短期公债对升息最为敏感，本周因圣诞节假期，市场流动性预计也将降低。CRT Capital高级公债策略师Ian Lyngen表示，“如果我们可以将中期公债的收益率推高一点，标售结果可能会强劲。”今日两年期新债标售得标利率为0.703%，较标售前二级市场水准低约1个基点。一级市场交易商投标得标比率高于均值。周二美国政府还将续发130亿美元两年期浮息公债。在美联储表示，在觉得升息上会有“耐心”后，公债收益率从上周触及的两个月低点反弹，因股市走强。欧洲股市周一收高，连续第五个交易日上涨。希腊总理提出愿延揽赞成欧洲一体化的独立人士进入政府，希腊股市受此消息提振因而上涨。意大利西雅那银行(Banca MPS) 逆势下挫，股价跌6.9%，市场再度担心其或将因不良贷款而遭大幅减值。预料西雅那银行上季贷款减值总额约为30亿欧元(37亿美元)，比前三季的12亿欧元高出许多。LME三个月期锌收盘报每吨2167美元，下滑0.6%。上海现货锌今报0#锌16640-16700元/吨，涨65，升水280-升水340元/吨，1#锌16580-16640元/吨，涨65，升水220-升水280元/吨。今随着主力1502合约期货价上涨，现货价随之上调，市场上进口SMC、双燕成交情况略活跃，今贸易商回应双燕成交价在16680元/吨附近成交略踊跃，贸易商回应不少持货商因春节来临，提早停止出货，市场上国产锌锭库存不多，部分持货商积极出货，中间商多以现买现卖较多，整体成交情况较前一交易日无好转。

锡：希腊公债收益率(殖利率)周一下跌，此前该国总理称如果议会支持他提议的新总统候选人，他愿意吸收赞成欧洲一体化的独立人士进入政府，并在2015年底举行选举。希腊总理萨马拉斯称，如果议员在周二和下周举行的最后一轮总统选举中支持总统候选人迪马斯担任希腊总统，萨马拉斯将会吸纳支持欧洲一体化的独立人士进入政府，并在2015年底举行选举。期锡收低0.7%，报每吨19,050美元。今日现货市场锡报价127500-132500元/吨，较上一交易日涨250元/吨，云南锡业公司云锡135500元/吨、云南乘风公司云亨130000元/吨，云象、云祥128000元/吨左右，南山、伟泰等127000元/吨左右。伦锡昨日维持弱势，先涨后跌。国内现货市场锡价节节下行，表现十分疲弱。此番降价吸引不少商家入市询价，但成交依旧有限，多为贸易商之间的搬补库存，下游企业更多的是继续观望。不过随着圣诞节假期日益临近，市场消息面和交投都很清淡。

镍：记者昨天从中钢协证实，中钢协已经将钢材产品出口退税方案上报财政部等相关部委，最终还需上报国务院批复，方案可能于2015年上半年出台。钢材出口退税备受关注，主要是2014年钢材出口暴增。海关最新数据显示，今年1至11月，我国累计出口钢材8361万吨，同比增长46.79%，创有史以来最高。中钢协预计，今年钢铁出口量约占全国粗钢产量的10%，而往年这个数字不过2%至3%。一位业内人士称，2014年中国钢铁出口飙升，引来多国反倾销，迫于国际压力，中国需要调整钢铁出口退税。期镍收高0.3%，报15,650美元，因投资人在上周重挫6.4%后逢低承接，但预计短期内镍价升势短暂。今日上海现货市场镍报价在109700-110000元/吨，较上一交易日跌300元/吨，金川镍的成交价格在110000元/吨左右，俄镍成交在109900元/吨左右。国内现货市场镍价小幅震荡，市场货物流通量较上周增多，俄镍货源见增，但买涨不买跌的操作惯性致使接盘方面表现较为清淡，畏跌情绪主导，整体成交情况较为一般。市场分析上周大跌后，又有买盘进入，但是仍预计短期之内镍价走势难有突破。伦镍库存仍在上涨，已经升至408408吨。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌51.30点，跌幅0.25%，报20504.60点。