12月4日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦12月3日伦敦金属交易所(LME)期铜周三下滑，受美元走强及需求前景不明朗打压，不过中国公布的数据显示11月服务业增长小幅加快，令期铜跌幅受限。 欧元兑美元跌至逾两年最低，令金属价格承压。美元强劲令商品价格对持有其他货币的投资人而言更为昂贵。 “在基本金属中，美元强劲对铜的影响更大，因相比其他金属，投资人通常更多的将铜作为投资资产，”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。三个月期铜收低0.6%，报6380美元。周一期铜跌至四年半低点6230.75美元，跟随油价跌势。今年迄今期铜下挫逾13%。中国11月官方非制造业PMI(采购经理指数)微幅回升，其中从业人员指数虽环比上升、但仍处在50下方，新订单以及预期指数均有回落。这和此前公布的制造业PMI一道，显示经济仍面临下行压力。数据扶助期铜限制了跌势，但分析师表示，中国的信贷困难令逢低承接买盘也受限。三个月期铝收盘没有成交，买盘最后跌0.3%，收报每吨1972美元。期镍逆市收高1.5%，报每吨16595美元。期锌升0.1%，收报每吨2215美元，期铅持稳，收报2028美元。期锡小涨0.3%，报20450美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46600-46750元/吨，涨200元/吨，升水100-升水170元/吨。由于受美元走强及需求前景不明朗打压，伦敦金属交易所(LME)期铜周三下滑，不过中国公布的数据显示11月服务业增长小幅加快，令期铜跌幅受限。对此有分析指出在基本金属中，美元强劲对铜的影响更大，因相比其他金属，投资人通常更多的将铜作为投资资产。最后伦敦三个月期铜盘中收低0.6%，收报每吨6380美元。周一期铜跌至四年半低点的每吨6230.75美元，跟随油价跌势，今年迄今期铜下挫逾13%。另一方面尽管隔夜中国公布的相关经济数据扶助期铜限制了跌势，不过有分析师表示，中国的信贷困难令逢低承接买盘也受限。虽隔夜外盘继续承压走低，但国内沪铜今日走势有所反弹，早市主力合约似有摆脱5日均线压制的迹象。由于受到近期市场利空因素持续的侵扰，铜价走势难以拔高，目前来看现市总体心态仍显得有些谨慎，总体成交仍以低价位货品为主，且短期内有部分人维持观望的状态。此外由于下游市场接单量有限，因此目前总体交易量未有大幅提升。上午现货铜升水小幅扩大，升水铜报价维持在升水120-升水170元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13410-13470元/吨，涨100元/吨，贴水40-升水20元/吨。无锡价格报13430-13460元/吨。隔夜国际市场欧元兑美元挫至27个月低点，美元走强以及加之需求前景不明朗的影响，基本金属走势承压。其中欧元兑美元跌至逾两年最低，令金属价格承压。美元强劲令商品价格对持有其他货币的投资人而言更为昂贵。最后伦敦三个月期铝收盘时没有成交，买盘最后跌0.3%，收报每吨1972美元，低于前一交易日收报价格。此外，中国11月官方非制造业PMI(采购经理指数)微幅回升，其中从业人员指数虽环比上升、但仍处在50下方，新订单以及预期指数均有回落。这和此前公布的制造业PMI一道，显示经济仍面临下行压力。外盘近期走势不振，虽难为国内期市带来更多支撑，但早盘沪铝低位反弹，目前主力合约已经摆脱13400元一线压制。现货市场因持货商维持低位惜售状态，且在下游企业买兴亦不高的情况之下，市况总体表现依旧不振。由于铝价近期难得有力支撑，因此有些谨慎者维持观望状态，且认为价格不排除有继续下行的风险。上午普通国产铝锭报价上涨，主流维持在13430-13470元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在13410-13530元/吨，与上个交易日持平，贴20-升100元/吨。隔夜伦铅震荡走低，收报2026美元/吨，跌8美元/吨。隔夜伦铅盘中快速下跌，重心再次下移。技术面伦铅跌至布林中轨下方，且短期均线下穿长期均线，沪铅布林通道向下运行，KDJ及MACD发散走低，弱势不改。成交量缩减1591手至2753手，持仓量增加1798手至113818手。LME铅库存增加250吨至229075吨。美国ADP及ISM制造业数据利好美元指数再次走高，对金属不利。昨日美国公布的ADP就业数据虽不及预期但仍录得高于20万新增就业人数，显示美国就业市场复苏平稳；美国11月非制造业PMI高于预期。欧元区综合PMI终值跌至16个月新低，欧元兑美元刷新低点。操作建议：长期趋势指向横盘调整，8-11月份的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，预计新一轮弱势行情再次于2000/10朝向1930/40区间获得支撑，除非支撑位持续失守，否则预计出现剧烈的价格双向震荡。当前阻力位始于2070/80朝向2110/20区间，如收盘高于该位，则扩大上涨势头。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅基本面疲软，决定沪铅仍然是弱势震荡，盘中一度下探，不过主力合约13400元/吨一线仍未有效跌破，可以视为支撑依然有效。操作上建议沪铅1501合约13340-13480区间交易，止损各60。现货市场近期期铅持续回调，市场信心受挫，冶炼厂临近年底出货意愿较高，市场货源较多，但下游买兴疲弱，市场成交乏力。

锌：意大利10年期公债收益率周三首次跌穿2%，市场预计欧洲央行本周开会时，将为购买公债铺路。多数欧元区公债收益率向纪录低点回落，因数据显示欧元区企业活动11月意外放缓。这加上油价下滑将令欧洲央行采取更多措施提振经济、应对通缩风险的压力加重。政策制定者仍在评估购买资产支持证券和担保债券，所以预计本周四欧洲央行不会直接实施任何新的措施。但投资人将密切关注欧洲央行总裁德拉吉会后的记者会，以寻找何时祭出全面量化宽松政策的线索。美国股市周三收涨，道指和标普500指数刷新收盘纪录，因数据显示美国服务业状况改善，提振周期性股票。道指和标普500指数触及盘中纪录高位，今日交投淡静，很多交易商静待明日欧洲央行会议结果。与经济成长步伐息息相关的周期性股领涨，工业股 、材料股 和能源股 均上涨超过1%。电信股 、公用事业股 和必需消费品股 等防御型股走低。美国原油价格攀升0.8%带动能源股上扬。尽管能源板块已连涨第三天，累计涨幅达3.2%，其仍是年内迄今唯一走低的类股。LME三个月期锌收盘报每吨2215美元，升0.1%。上海现货锌今报0#锌16940-17000元/吨，涨200，升水275-升水335元/吨，1#锌16880-16940元/吨，涨200，升水215-升水275元/吨。今现货价较期货价略上调，维持升水，市场上进口SMC、双燕成交略活跃，近期贸易商回应进口锌较国产成交情况有所好转，市场里投机商现买现卖较多，投资者多以按需采购，整体成交情况一般。

锡：美国公债价格在连跌两日后周三变动不大，因交易商等待欧洲央行可能进行的货币政策调整以及关键的美国就业报告。但30年期公债收益率尾盘跌穿3%，因机构投资人出脱因亚马逊等企业发售大规模公司债而建立的公债仓位。为公司债交易对冲时不时会打压公债，因投资人进行所谓的“锁定利率”交易，即抛售公债，为即将购入的公司债作准备。根据交易商和策略师，保险商和其他传统30年期公债买家被周三徘徊在3%附近的长债收益率所吸引。   期锡小涨0.3%，报20,450美元。今日现货市场锡报价132500-136000元/吨，较上一交易日跌500元/吨，云南锡业公司云锡137000元/吨、云南乘风公司云亨136000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等132500元/吨左右。调查报告显示，欧洲和美国11月制造业增长放缓，显示目前全球经济仍较为脆弱，经济复苏有可能停滞。国内现货市场锡价震荡下滑，价格水平整体处在低位。市场成交依旧清淡。上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。由于价格过低，少数上游生产商开始暂停供货。

镍：中国冶金工业规划研究院昨日发布《2015年中国钢铁需求预测成果》，预计明年我国钢材实际需求量为7.2亿吨，同比增长1.41%，钢铁行业仍难有根本性好转。受需求影响，进口铁矿石价格将保持在70美元/吨的水平低位震荡。这份报告预测，2014年我国钢材实际消费量分别为7.03亿吨和7.12亿吨；2015年我国钢材实际消费量分别为7.05亿吨和7.15亿吨。综合两种预测结果采用钢材消费系数法预测，2014年我国钢材实际消费量为7.05亿吨，2015年我国钢材实际需求量为7.14亿吨。期镍逆市收高1.5%，报每吨16,595美元。今日上海现货市场镍报价在114300-114700元/吨，较上一交易日涨2800元/吨，金川镍的成交价格在114700元/吨左右，俄镍成交在114300元/吨左右。美元走强打压铜价，其他基本金属疲软。国内现货市场镍价持续上涨，上涨幅度较大，成交较活跃，贸易商接货谨慎，下游普遍按需采购，中国镍铁外购量最大的太钢不锈昨天开出12月镍铁招标价1170元/镍，主要由于目前镍生铁流通货源较低，采购相对困难，不锈钢厂面临补库，而且镍矿价格也出现追涨。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨136.94点，涨幅0.66%，报20927.98点。