11月28日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月27日期铜周四下滑，受美元上扬打压，但主要金属消费国中国放宽货币政策以及欧洲经济信心增强带来支撑，限制了铜价的跌幅。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘没有成交，买盘最后报6555美元，跌0.2%，稍早触及11月5日来最低的6550美元。“最令人担心的是铜价本月收在6600美元之下，如果这样，跌穿6000美元的风险会增加,”咨询机构T-Commodity合伙人Gianclaudio Torlizzi表示。“所以目前市场岌岌可危。我认为实质经济表现没有那么差，但如果跌穿那一关键水准，人气可能恶化。我们在观望。”美元兑一篮子主要货币上涨，令以美元计价的商品对其它货币持有人而言价格更高。业内人士周四透露，中国央行公开市场今日将不进行任何操作，这也是四个月以来正回购操作首度暂停。据路透计算，本周公开市场净投放资金350亿元人民币。数据显示欧元区11月经济景气指数连升第二个月，德国失业率创历史低点，这是欧元区经济避免全面停滞的暂时迹象，对金属市场也有支撑。麦格理分析师Vivienne Lloyd表示，中国对金属市场的人气谨慎。“投资人对明年的情况很不看好，建筑行业尤为疲弱。”三个月期铝跌0.8%，报2044美元，三个月期镍几收平盘，报16355美元，LME镍库存首次突破40万吨。三个月期锌收低0.8%，报每吨2256美元。三个月期铅收盘没有成交，买盘最后跌0.1%，报每吨2060美元。三个月期锡跌0.1%，收报每吨20250美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46950-47300元/吨，跌450元/吨，升水100-升水200元/吨。由于受到美元上扬的打压，期铜周四下滑，不过主要金属消费国中国放宽货币政策以及欧洲经济信心增强带来支撑，限制了铜价的跌幅。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘没有成交，买盘最后收报每吨6555美元，跌幅达到0.2%，稍早触及11月5日来最低的每吨6550美元。目前最令人担心的是铜价本月收在每吨6600美元之下，如果这样跌穿6000美元的风险会增加。所以近期市场岌岌可危。有分析认为实质经济表现没有那么差，但如果跌穿那一关键水准，人气可能恶化，不少市场参与者在观望。近期期铜趋势保持横盘震荡，目前的下跌仍被看作是震荡重整格局的又一组成部分，预计较好支撑下移至6510/30美元区间，限制下跌，除非该位失守，否则预计未来几日将出现剧烈的双向震荡。隔夜外盘再度下滑，继续为国内铜价走势带来压力，早市沪铜延续弱势行情，主力合约触及46500元一线支撑位。现货方面由于近期铜市需求有限，且随着月底资金压力加大的影响，下游方面接货仍显犹豫，部分人的谨慎心态仍旧不减，早市总体成交情况表现一般。上午现货铜升水小幅提升，升水铜报价维持在升水140-升水200元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13570-13630元/吨，跌100元/吨，贴水75-贴水15元/吨。无锡价格报13590元/吨。由于美元兑一篮子主要货币上涨，令以美元计价的商品对其它货币持有人而言价格更高，拖累隔夜基本金属走势。不过业内人士周四透露，中国央行公开市场今日将不进行任何操作，这也是四个月以来正回购操作首度暂停。据路透计算，本周公开市场净投放资金350亿元人民币带来部分支撑。此外数据显示欧元区11月经济景气指数连升第二个月，德国失业率创历史低点，这是欧元区经济避免全面停滞的暂时迹象，对金属市场也有支撑。最后伦敦三个月期铝下跌0.8%，收报每吨2044美元，低于前一交易日收报价格。铝价关键支撑位预计在2000/10美元位置。另一方面有分析指出目前中国对金属市场的人气谨慎。且一些投资人对明年的情况很不看好，建筑行业尤为疲弱。外盘走势不振，国内期市弱势震荡，上午沪铝走势继续下探，主力合约震荡于10日均线附近，且逐步接近13700元一线支撑位。现货方面持货商持价意愿受到压制，可下游厂家接单有限，且用家采购量不大，短期内的平淡氛围或将持续，且加之本周适逢月末总体交易量难以增多，目前市场表现依旧平淡。上午普通国产铝锭报价大幅下跌，主流维持在13590-13610元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在13480-13600元/吨，与上个交易日持平，贴85-升35元/吨。隔夜伦铅冲高回落，收报2057美元/吨，跌3美元/吨。全日成交量减少715手至1750手，持仓量减少1778手至110493手，库存减少25吨至217900吨。美国感恩节金融市场休市国内夜盘交投相对平稳。昨日德国公布的失业率数据表现相对较优，但CPI增长数据未及市场预期，投资者关注即将公布的欧元区通胀指标，目前预期相对悲观。德拉吉也指出目前仍面临一定通缩风险，再次重申将采取更多措施，但市场对这类表态已感麻木。操作建议：长期趋势指向横盘调整，8-11月份的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，技术面表明这一波下行势头已经完结，短期内将有进一步修正反弹，当前阻力位始于2110/20区间，或迎来测试，如能持续突破该位，则引发更大涨幅，回到2170区间，附近支撑位在2000和1940位置。早盘沪铅运行状态仍然是弱势震荡，供需两弱令铅价脱离震荡显得困难重重，市场尚在等待新的做多信号。建议沪铅1501合约13560-13670区间交易，止损各50。 现货市场近期铅价表现滞涨抗跌，冶炼厂低价惜售，贸易商虽有货源，但下游采购意愿极弱，部分表示因消费疲软，月底以清库存为主，暂停铅锭采购。

锌：路透伦敦报英镑兑美元周四下滑0.5%，因在石油输出国组织(OPEC)决定不减产后油价再度暴跌。OPEC周四决定保持产量不变，以沙特为首的海湾产油国置该组织贫穷成员国要求减产以遏制油价下跌的呼声不顾，坚持不减产。这可能导致油价继续狂泻。燃油成本降低可能支撑全球经济成长，但也意味着通胀将进一步下滑，欧洲的通胀已经在不断降低。“油价重挫是今日下午英镑走势的背后原因，”Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ汇市策略师Lee Hardman表示。“这会令明年通胀下滑的风险加大，并令英国央行维持更长时间不升息的几率增加。”汇控汇市研究部门全球主管David Bloom预计英镑兑美元在明年首季前将跌至1.54美元，明年年底报1.48美元。周四英镑兑美元 报1.5720美元。路透柏林11月27日 - 欧洲最大经济体德国11月的通胀年率回落至近五年来最低，表明欧元区的通缩风险并未减弱。德国联邦统计局周四公布的数据显示，德国11月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上扬0.5%，10月为增长0.7%，路透调查预估为上升0.6%。11月初值较上月持平。德国11月消费者物价指数(CPI)初值较上月持平，较上年同期上扬0.6%，路透调查预估为上涨0.1%和上涨0.6%。终值将于12月11日公布。“从长远来看，如果近期能源价格跌势持续，且所造成影响未能被货币大幅贬值所抵消的话，可能打压德国总体通胀进一步走低，”ING Bank分析师Carsten Brzeski表示。“下周欧洲央行将举行政策会议，今日出炉的德国通胀数据可能预示着央行将会再度下调通胀预期。”LME三个月期锌收盘报每吨2256美元，收低0.8%。上海现货锌今报0#锌16940-17000元/吨，跌50，升水210-升水270元/吨，1#锌16880-16940元/吨，跌50，升水150-升水210元/吨。今天现货锌价较前一交易日下调，维持升水， 持货商出货较为积极，据贸易商回应双燕、豫光成交情况略活跃，豫光主流成交于16950元/吨附近，接货者畏高情绪较浓谨慎采购，整体市场成交情况一般。

锡：法国10年期国债收益率首次跌穿1%，德国国债收益率触及新低，因西班牙和德国通胀数据疲弱，提高了投资人对欧洲央行采取更多货币激励政策的预期。希腊10年期国债收益率逆势上扬13个基点，报8.48%，此前希腊副总理韦尼泽洛斯称，由于“技术原因”，希腊年底前退出欧盟/国际货币基金组织救援计划可能必须推迟数日或数周。其他欧元区国债收益率陷于历史低点，因西班牙11月消费者物价调和指数(HICP)较上年同期下滑0.5%，而欧洲最大经济体－德国通胀年率放缓至2010年2月来最低的0.5%。德国数据低于路透访查的分析师预估的0.6%，且远低于欧洲央行略低于2%的目标。期锡跌0.1%，收报每吨20,250美元。今日现货市场锡报价133500-137000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡138000元/吨、云南乘风公司云亨136000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等133500元/吨左右。国内现货市场锡价企稳，成交依然维持清淡，市场货源较少，上游冶炼厂挺价惜售情绪再次坚定。下游仍旧秉持观望心态，入市询价者并不多，多数厂家仅仅按需采购。月末市场氛围谨慎，交易清淡还将延续。

镍：随着现货钢价的振荡回落，近期终端采购出现反复，下游观望气氛有所加重。不过，由于2015年春节比较晚，并且全国范围尚未出现大面积的降温降雪天气，目前工地施工还算正常，终端需求不算很弱。央行时隔两年多再度降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时，结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。降息对于实体经济刺激作用较大，社会融资成本的下降有利于部分企业缓解资金压力。另外，降息对于终端需求刺激作用也较为明显。目前处于困境中的房地产行业无疑是降息的最大受益者，从其自身来说，贷款利率的降低有助于高杠杆房企缓解资金压力，同时也会一定程度上提升市场需求。期镍几收平盘，报16,355美元。今日上海现货市场镍报价在111500-111800元/吨，较上一交易日持平，金川镍的成交价格在111800元/吨左右，俄镍成交在111500元/吨左右。镍库存突破40万吨大关，达到401850吨，给市场带来了沉重的压力。国内现货市场镍价小幅下跌，成交稍有好转，多为贸易商之间交易，贸易商接货谨慎，下游普遍按需采购，预计短期内镍价由于库存过高，价格难以上涨。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌158.53点，跌幅0.75%，报21086.40点。