11月27日上海现货午报

一、国内外期市盘点

 路透伦敦11月26日期铜周三降至三周低点，此前美国公布的经济数据疲弱，且中国投机商因担心需求不振打压价格。不过期铝上扬，因投资人担心供应短缺。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌至11月5日来最低的6558美元，之后缩减跌幅，收报6570美元，跌0.6%。在周四美国感恩节假期前，LME交投减少。“今年对投机商而言是很难赚钱的一年，我们认为他们不会在今年最后的几周内冒损失扩大或盈利减少的风险，特别是不会有什么重大消息的情况下，”Jefferies金属策略师Gayle Berry表示。不过上海期货交易所期铜成交量翻了四番，未平仓合约增加11%，因投机商抛售期铜，渣打银行分析师Leon Westgate表示。期铜自9月中以来就在约6500-6800美元之间交投，今年迄今跌了超过10%。在上周中国意外降息后，期铜触及三周高位6772.50美元。美国今日公布的消费者和企业支出数据疲弱，令投资人对全球经济成长的担忧加重。三个月期铝升0.6%，报2061美元，较现货价差仍在约两年最高，显示缺乏现货供应。三个月期镍收挫1.1%，报16350美元，此前LME镍库存增至历史最高。三个月期锌收高0.1%，报每吨2273美元。三个月期铅收高0.5%，报每吨2062.50美元。三个月期锡涨0.4%，收报每吨20275美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47600-47750元/吨，跌100元/吨，升水70-升水150元/吨。由于此前美国公布的经济数据疲弱，且中国投机商因担心需求不振打压价格，拖累期铜周三降至三周低点。最后伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌至11月5日来最低的每吨6558美元，之后缩减跌幅，收报每吨6570美元，跌幅达到0.6%。此外有分析指出今年对投机商而言是很难赚钱的一年，市场认为他们不会在今年最后的几周内冒损失扩大或盈利减少的风险，特别是不会有什么重大消息的情况下，不过上海期货交易所期铜成交量翻了四番，未平仓合约增加11%，因投机商抛售期铜。 期铜自9月中以来就在约每吨6500-6800美元之间交投，今年迄今跌了超过10%。在上周中国意外降息后，期铜触及三周高位的每吨6772.50美元。此外有分析指出市场收盘低于6510美元，则引发更深短期跌幅，进一步测试6400/20美元甚至6310/30美元区间。数据面不利继续拖累铜价走势，早市沪铜继续呈现弱势行情，主力合约再次受到各均线的压制。由于目前国内需求表现持续疲软，短期来看铜市总体空头趋势或难转变，部分担忧着认为铜价后期走势并不乐观，因此其中不少人维持谨慎观望的状态。现市月末虽然换现意愿增强，但下游接单力度有限，所以目前成交情况未出现大幅改观。上午现货铜升水几无变化，升水铜报价维持在升水110-升水150元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13670-13730元/吨，跌10元/吨，贴水45-升水15元/吨。无锡价格报13690元/吨。虽然最新公布的美国房屋销售和消费者支出数据疲弱，令投资人对全球经济成长的担忧加重。且由于需求担忧拖累隔夜部分基本金属走势下跌，不过因为投资人担心供应短缺，隔夜期铝最终震荡收阳。三个月期铝最后收升0.6%，收报每吨2061美元，较现货价差仍在约两年最高，显示缺乏现货供应。近期铝价阻力位在2070/80美元位置，限制即时反弹，如能明显突破，则扩大上涨势头，进一步挑战2110/20美元区间，关键支撑位预计在2000/10美元位置。另一方面由于在周四美国感恩节假期前，LME市场交投减少。外盘继续上扬趋势，但为国内铝价带来支撑有限，早市沪铝呈现区间震荡走势，主力合约震荡于13800元一线之下。现货市场未受期价走势支撑，持货商现铝报价小跌，不过下游方面对此价格认可度仍有限，因而对实际成交造成一定影响，总体情况来看现市交易量表现平平。上午普通国产铝锭报价小跌，主流维持在13690-13710元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在13480-13600元/吨，与上个交易日持平，贴140-贴20元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2060美元/吨，涨11美元/吨。美国方面，就业、消费等指标表现略逊，经济数据表现依旧喜忧参半，市场对经济前景预期摇摆，美元指数继续小幅回落。欧洲方面，昨日公布经济数据表现优于预期，官员讲话进一步强化市场对政策刺激的预期，而目前实际经济增长动力仍显不足。综合来看，经济上美强欧弱大环境延续;货币政策方向上维持美紧欧松，这依然有助美元维持相对强势。操作建议：长期趋势指向横盘调整，8-11月份的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，技术面表明这一波下行势头已经完结，短期内将有进一步修正反弹，当前阻力位始于2110/20区间，或迎来测试，如能持续突破该位，则引发更大涨幅，回到2170区间，附近支撑位在2000和1940位置。早盘沪铅结束连续多日的反弹，降息利好部分得到消化，短期回落压力增加。考虑到宏观面仍偏利多，操作上以震荡思路为主。建议沪铅1501合约13550-13660区间交易，止损各50。 现货市场近期铅价走势偏弱，现货铅价表现滞涨抗跌，冶炼厂出货压力较大，多小幅降价出货，但下游买兴较弱，市场成交不佳。

锌：路透纽约报美国股市周三上扬，受科技股走强提振，标普500指数和道指收在纪录高位。但能源股再度成为对大盘拖累最大的板块，因油价继续测试数年低位。惠普 、苹果 和芯片股涨幅居前， PHLX半导体指数 收盘急升2.1%，至2001年6月以来最高。Analog Devices 跳涨5.5%，报54.56美元，领涨该板块，该公司于周二公布业绩。惠普劲扬4.1%，报39.16美元，该公司周二公布第四季业绩。成交相当清淡，各证交所总成交48亿股，本月迄今日成交均值约为63亿股。美国股市周四休市，周五只交易半日，将在1800 GMT提前收盘。10月美国消费者支出温和增长，一项衡量企业支出的指标连跌第二个月，但消费者信心接近七年半高位，表明尽管全球需求放缓，但美国经济仍具有韧性。“总的来看，数据仍支持美国经济表现较为强劲的观点，”OakBrook Investments的联席首席投资长Peter Jankovskis表示。他表示，对节日购物季的乐观情绪是推升芯片股的原因之一。“电脑销售曾拖累该类股表现，但电脑销售可能有望反弹。”路透纽约-美元兑一篮子主要货币周三下滑，因今日美国公布的消费者信心、楼市和制造业等多个经济数据令人失望，引发对全球最大经济体在今年最后几个月失去动能的担忧。在周四美国感恩节假期前，成交低于均值。周四美国金融市场将休市，周五恢复交易，但许多美国交易员周五预计也将休假。LME三个月期锌收盘报每吨2273美元，收高0.1%。上海现货锌今报0#锌16990-17050元/吨，跌50，升水195-升水255元/吨，1#锌16930-16990元/吨，跌50，升水135-升水195元/吨。今现货锌价较期货价上调，维持升水，市场上豫光、双燕、国产0#成交情况略活跃，贸易商之间的现货价相邻，现货价较期货价差不大，近期进口锌库存堆积不少，部分进口锌较国产锌的销售更为下滑，整体成交情况一般。

锡：周三（11月26日）收益率处于纪录低位，导致进行的德国国债标售和葡萄牙国债置换所获需求均不及预期，因欧洲央行称可能寻求在明年购买国债。从技术上看，今日的德债标售以失败告终，为年内第10次，德国售出32.5亿欧元10年期国债，不及40亿欧元的最高目标。得标利率为0.74%，为纪录低位。在二级市场尾盘，10年期德债收益率报0.73%，回落2个基点，略高于10月中触及的低位0.716%。葡萄牙将约17.5亿欧元的较短期国债置换成较长期国债，不及市场根据上一次债务管理操作结果作出的预期。期锡涨0.4%，收报每吨20,275美元。今日现货市场锡报价133500-137000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡138000元/吨、云南乘风公司云亨136000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等133500元/吨左右。国内现货市场锡价企稳，成交依然维持清淡，市场货源较少，上游冶炼厂挺价惜售情绪再次坚定。下游仍旧秉持观望心态，入市询价者并不多，多数厂家仅仅按需采购。

镍：11月25日，工信部正式公布符合《钢铁行业规范条件》的第三批企业名单（即白名单），共计147家钢企入围。至此，2012年以来，工信部分三批累计公告305家规范企业名单。对此，有分析人士向记者表示，随着第三批名单正式公布，85%的钢铁产能已经统计在案，未进入名单的企业，遭淘汰的可能性大增。值得注意的是，工信部原材料工业司认为，由于审批核准制度滞后于市场需求，致使政策调控产能的成效不佳。据工信部的相关统计，从2005年《钢铁产业发展政策》发布以来，国家审批的钢铁项目不足1亿吨，但全国钢铁产能却增加了7亿吨以上。在一位业内人士看来，多年来相当一部分产能游离在监管之外。期镍收挫1.1%，报16,350美元，此前LME镍库存增至历史最高。今日上海现货市场镍报价在111500-111800元/吨，较上一交易日跌400元/吨，金川镍的成交价格在111800元/吨左右，俄镍成交在111500元/吨左右。欧元区11月综合采购经理人指数触及16个低位。国内现货市场镍价小幅下跌，成交较清淡，近期供应端快速下降，镍价突破前期震荡走向上扬，央行意外降息增加流动性，而其他国家也维持宽松的货币政策，提振大宗商品走势，镍基本面的支撑有望继续释放，菲律宾雨季影响，镍矿装船量减少，国内港口镍矿金属存量快速下降，供应面收紧的预期给予上涨行情初步动能，国内前三季度不锈钢产量及消费量涨速较好。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌24.42点，跌幅0.11%，报21244.93点。