11月24日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月21日伦敦金属交易所(LME)基本金属周五多数上扬至数周高位，此前中国逾两年后重启不对称降息，试图激活经济，而对原材料供应短缺的预期提振期镍触及五周高位。全球最大的金属消费国－中国央行决定自周六起将一年期存款和贷款基准利率分别下调25和40个基点，并扩大存款利率浮动上限。此举旨在更有效降低融资成本提振经济，新的降息周期料由此开启。中国降息声明发布后，LME三个月期铜触及三周高位6772.50美元，之后缩减升幅，收盘报6725美元，涨1%。“放宽货币政策很有道理。降息改善经济成长前景，那些指望储备金属的投资人将更容易获得信贷。金属价格得益于此。”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。其他金属全面上涨，三个月期锌跳升2%，收报2298美元，盘中触及逾两周最高的2318.25美元。三个月期铝攀升至一周高位2065.50美元，收盘报2054.50美元，升1.1%，期铅 盘中触及五周高位2075美元，收报2061美元，升1.4%。三个月期锡大涨1.4%，收报20575美元的六周最高，本周大涨4.2%，为2月中来最大周度升幅。期镍上扬1.7%，报16630美元的五周高位，期镍也得益于矿石稀缺的预期。本周期镍大涨逾6%，为5月初来最大周度升幅。在印尼1月出台矿石出口禁令后，中国不锈钢厂一直从菲律宾补充镍矿石库存。但菲律宾11月至1月迎来雨季，开始打压其出口。“中国有迹象显示，由于雨季，来自菲律宾的原料正逐步耗尽。如果这是真的，预计这将导致含镍生铁生产商的情况吃紧，”澳洲联邦银行(CBA)分析师Lachlan Shaw称。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48250-48350元/吨，涨200元/吨，升水80-升水160元/吨。中国逾两年后重启不对称降息，提振上周末期铜升至三周高位。其中全球最大的金属消费国中国央行决定自周六起将一年期存款和贷款基准利率分别下调25和40个基点，并扩大存款利率浮动上限。此举旨在更有效降低融资成本提振经济，新的降息周期料由此开启。中国降息声明发布后，LME三个月期铜盘中触及三周高位6772.50美元，之后缩减升幅，不过最终收盘收报每吨6725美元，涨幅达到1%。铜价趋势继续疲弱，价格受困于既定的震荡重整区间，预计即时反弹将在6750/70位置朝向6820/40区间遇阻受限，如能持续突破，则扩大上涨势头，引发更大收益，但若是挑战阻力位失败，则引发进一步双向市场活动，预计6590/6610区间能提供初步支撑。受外盘收阳提振，早盘沪铜高位震荡，主力合约震荡于60日均线附近，最后曾触及48250元近期高位。现货市场受铜价走强的支撑，市场乐观情绪有所升温，不过现铜交投受总体需求疲软的制约，仍旧未有大幅提升，据了解部分贸易商或维持正常出货状态。此外对于短期后市铜价，一些人认为有待进一步的确认。上午现货铜升水小幅收窄，升水铜报价维持在升水100-升水160元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13700-13760元/吨，涨50元/吨，贴水75-贴水15元/吨。无锡价格报13730元/吨。由于此前中国逾两年后重启不对称降息，试图激活经济，伦敦金属交易所(LME)基本金属周五多数上扬至数周高位，而对原材料供应短缺的预期提振期镍触及五周高位，期铝随铜价亦呈现上扬之势。对此利好消息有分析指出，放宽货币政策很有道理。降息改善经济成长前景，那些指望储备金属的投资人将更容易获得信贷。金属价格得益于此。最后三个月期铝攀升至一周高位的每吨2065.50美元，收盘收报每吨2054.50美元，升幅达到1.1%。央行降息的利好消息提振今沪铝继续红盘走势，短期来看或能推动终端消费需求。目前沪铝主力合约摆脱13800元一线压制，上午震荡于40日均线附近，最高触一度曾及13920元。期市走高，现货市场总体持价意愿未有多大变动，绝大多数持货商家报价继续坚挺，上午普通国产铝锭报价再度上涨，主流维持在13730-13750元/吨之间。短期内市场人气似有所好转，但近期终端按需接单较多，总体交易量增幅有限。

铅：上海现货铅今报在13480-13600元/吨，与上个交易日涨20，贴135-贴15元/吨。隔夜伦铅冲高回落，收报2045美元/吨，涨10美元/吨。美国方面，经济数据显示经济保持较稳定增长状态，市场对经济前景预期保持乐观，市场风险偏好维持高位，美元指数继续攀升。欧洲方面，经济增长方面仍缺乏动力，德拉吉再次强烈暗示若通胀水平持续偏低将进一步扩大资产购买项目规模。中国央行在周五晚间宣布非对称降息，也为金属市场注入一定信心。能源相关局势依旧微妙，仍需警惕风险因素影响。中欧制造业扩张乏力，货币政策对实体经济的刺激作用在市场预期偏悲观的既定环境中可能被打折扣，且存在一定时滞，金属工业需求改善仍将是较为漫长的过程。 操作建议：长期趋势指向横盘调整，8-11月份的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，技术面表明这一波下行势头已经完结，短期内将有进一步修正反弹，当前阻力位始于2110/20区间，或迎来测试，如能持续突破该位，则引发更大涨幅，回到2170区间，附近支撑位在2000和1940位置。早盘沪铅疲弱的基本面几乎没有变化，不过央行降息提振经济，预期对铅市有一定的提振作用，沪铅或有望脱离低位震荡。操作上建议沪铅1501合约13600逢低做多，止损13540。  现货市场近期铅走势不佳，冶炼厂出货压力较大，下游采货意愿亦不高，观望情绪较浓。

锌：今天上海市场普通0#锌报1月合约升水200元左右，有秦锌，久隆等品牌，品牌锌锭如豫光，白银，双燕，则报在升水240-250元左右，其他铁峰等锌锭报在150-170元。而1#锌锭普遍报在升水100-120元。今天上午沪期锌1501合约在16850-16950之间震荡盘整。据贸易商反映，今天贸易商报价主要是试探市场，而买家也是持观望态度。由于周五央行降息，锌锭价格上涨较多，但市场对锌价后期走势不确定，因此买卖双方表现都较谨慎，上午成交较差。

锡：欧元区多个国家公债收益率周五触及纪录低点，因此前欧洲央行总裁德拉吉给出可能离购买公债为时不远的最强烈暗示。在德拉吉表示，只要有必要，将竭尽所能快速提升“过低”的通胀后，爱尔兰、意大利、奥地利、法国和西班牙10年期公债收益率均触及历史低点，且多数其他欧元区国家公债收益率也接近低点。德拉吉称，没有迹象显示未来几个月经济将改善。他还表示，如果当前措施无助于提振通胀率，欧洲央行将扩大和加快向欧元区注入资金的行动。期锡大涨1.4%，收报20,575美元的六周最高，本周大涨4.2%，为2月中来最大周度升幅。今日现货市场锡报价133500-137000元/吨，较上一交易日涨500元/吨，云南锡业公司云锡138000元/吨、云南乘风公司云亨136000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等133500元/吨左右。国内现货市场锡价小幅波动，成交依然维持清淡，普通品牌锡锭仍是流通主力。随着外盘锡价的回暖，国内市场信心亦有所恢复。上游冶炼厂挺价惜售情绪再次坚定。贸易商则继续互相补库搬货，出货状态比较积极。下游仍旧秉持观望心态，入市询价者并不多，多数厂家仅仅按需采购。

镍：随着钢材期货的走势从胶着向明确的下行通道转变，国内现货钢市的支撑力继续减弱，钢价的跌幅有所加大。全球铁矿石价格的跌势不止，下挫幅度也在加大，甚至出现了吨价一周5美元的跌幅。据分析，在建筑钢市场上，价格的跌幅在加大。上海、福州等地吨价一周下跌10元至150元。从上海市场就可以看出，受到螺纹钢期货下跌的影响，现货钢市的恐慌情绪有所加重，商家普遍在加快出货的速度。但是，市场的成交十分低迷，加之北方的钢材进一步南运，最近一段时间正在陆续到货，商家对后市的信心更加不足。期镍上扬1.7%，报16,630美元的五周高位。今日上海现货市场镍报价在112100-112400元/吨，较上一交易日涨900元/吨，金川镍的成交价格在112400元/吨左右，俄镍成交在112100元/吨左右。国内现货市场镍价持续上涨，交易品牌以金川为主，俄镍货源紧张，与金川贴水较少，贸易商间流通性较弱。上周镍市行情表现活跃，不锈钢厂商对镍板采购量逐渐增加，现货镍价位于11万以下时下游用户采购情况较好，价格突破11万又临周末下游采购活动减少，成交量有所下降。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨98.72点，涨幅0.46%，报21384.32点。