11月21日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月20日期铜周四下滑，因中国公布的制造业数据疲弱，加之欧元区企业成长放缓，令投资人担心全球经济成长。不过期镍触及五周高位，因预期矿石供应短缺。周四公布的调查显示，欧元区11月企业增长逊于预估，尽管价格下降，新订单逾一年来首次下跌。Markit欧元区11月综合PMI初值降至51.4，甚至不及路透调查访问的分析师中最低预测值。最新公布的汇丰11月中国制造业PMI初值降至荣枯分界线，指向中国制造业过去半年的弱扩张势头陷入停滞。不过在美国公布的数据显示经济潜在力道后，期铜缩减跌幅，其他金属由跌转升。美国周四公布的数据显示经济强劲增长，10月成屋销售增速为一年来最快，大西洋沿岸中部地区工厂活动扩张，至1993年12月以来最高水平。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘时没有成交，买盘最后报每吨6660美元，跌0.4%，从日低6620反弹。“市场担心全球经济成长环境，我预计未来几周金属市场将呈现区间波动，风险偏向下滑。”法国兴业银行分析师Robin Bhar表示。自9月中，铜价一直在6500-6800美元之间波动。三个月期镍收升1.3%，报16355美元，盘中升至五周高位16440美元，因预期中国镍矿石供应不足。期锡波动最大，跳升3.6%，收报每吨20295美元，盘中升至逾一个月最高，不过成交清淡，仅为447口。三个月期铝收涨0.6%，报2032美元。期铅升0.1%，收报2033美元。期锌收低0.1%，报2252美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47900-48150元/吨，涨70元/吨，升水100-升水180元/吨。由于中国公布的制造业数据疲弱，加之欧元区企业成长放缓，令投资人担心全球经济成长，拖累期铜周四下滑。不过在美国公布的数据显示经济潜在力道后，期铜缩减跌幅，其他金属由跌转升。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜最后收盘时没有成交，买盘最后收报每吨6660美元，跌0.4%，从日低的6620反弹。不过有分析指出市场仍旧担心全球经济成长环境，并且预计未来几周金属市场将呈现区间波动，风险偏向下滑。此外自9月中，铜价一直在每吨6500-6800美元之间波动。铜价趋势指向横盘调整，价格继续在既定的震荡盘整区间波动，预计下跌在6590/6610朝向6510/30位置得到较好支撑，除非支撑位持续失守，否则预计有剧烈的双向市场活动。早盘沪铜小幅走低，主力合约继续受到47500元一线的压制，短期之内是否有突破仍有待进一步验证。另一方面，由于国内在铜精矿进口和精铜产量“双高”之下，短期铜现货仍有供大于求压力，因此近期市场仍多维持中长线看空的观点。现货市场近日虽有下游按需接单，但总体成交意愿有限，所以目前整体交易量仍未有大量增幅出现。上午现货铜升水变化不大，升水铜报价维持在升水140-升水180元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13650-13710元/吨，涨40元/吨，贴水55-升水5元/吨。无锡价格报13690-13700元/吨。虽然周四公布的调查显示，欧元区11月企业增长逊于预估，尽管价格下降，新订单逾一年来首次下跌。Markit欧元区11月综合PMI初值降至51.4，甚至不及路透调查访问的分析师中最低预测值。且加之最新公布的汇丰11月中国制造业PMI初值降至荣枯分界线，指向中国制造业过去半年的弱扩张势头陷入停滞，令基本金属走势一度下滑。不过美国公布的最新数据显示经济强劲增长，10月成屋销售增速为一年来最快，大西洋沿岸中部地区工厂活动扩张，至1993年12月以来最高水平，为金属稍后的走势带来支撑。最后提振伦敦三个月期铝收涨0.6%，收报每吨2032美元，高于前一交易日收报价格。受隔夜外盘走高的推动，早市沪铝维持小幅上扬的势头，近两日总体呈现反弹的态势。现货市场方面尽管有观点认为全球铝供应短缺或将利多后市，但从近期下游总体接单量来看，依旧表现不佳，虽有部分用者按需采购，但上下游意见仍显分歧。上午普通国产铝锭报价继续上涨，主流维持在13690-13700元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在13460-13580元/吨，与上个交易日跌20，贴65-升55元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2035美元/吨，涨6美元/吨。美国方面，就业、房地产方面数据表现较优，制造业扩张速度略有放缓，通胀指标优于预期但仍维持在长期目标位下方，市场对经济前景预期保持乐观，美元指数高位波动。欧洲方面，PMI数据显示欧元区国家经济扩张再度放缓，市场继续期待欧洲央行进一步资产购买以帮助经济复苏。地缘局势上，多地不稳定因素依然存在，仍需关注风险因素对市场的影响。综合来看，经济上美强欧弱状态延续，货币政策方向上美紧欧松未改，美元仍有望维持相对强势。 操作建议：短中期趋势显示向下，过去3个月的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，长期趋势仍相当疲弱，1930/40位置继续提供了重要支撑，除非该位持续失守，否则预计未来几日将出现双向市场活动，附近阻力位始于2050/60，只有收盘在该位以上，才能扩大新的上涨势头，反弹朝向2110/20区间。早盘沪铅国内经济前景不明朗，基本面未现改善迹象，沪铅反弹之路漫漫无期，低位震荡的格局继续。操作上建议沪铅1501合约13470-13620高抛低吸，止损各50。 现货市场近期期铅反弹乏力，市场成交偏淡，冶炼厂出货压力较大，下游采货力度较弱，市场成交无起色。

锌：路透纽约报美国公债价格周四小涨，因在中国和欧洲发布疲弱制造业数据后，投资人担心全球经济成长，遂在公债中寻求避险。美国公布的数据显示，上月核心通胀压力上升、上周初请失业金人数减少以及成屋销售强劲，一度扶助公债收益率小升。但欧洲和中国公布的数据疲弱，盖过了美国数据强劲的影响。在美国公布10月核心消费者物价指数(CPI)升0.2%，为五个月最大升幅后，10年期和30年期公债收益率从日低反弹。另一份报告显示，上周美国初请失业金人数连续第10周保持在30万关口之下。“一份通胀报告无法全面掩盖中国、日本和欧洲的不利情况，而且我们肯定也要等着看这将形成一种趋势，还是只是一个个案，”RBS Securities美国公债策略师Tyler Tucci表示。午后，美国指标10年期公债 升4/32，收益率报2.33%，周三尾盘报2.36%，30年期公债 升8/32，收益率由3.07%降至3.05%。路透巴黎-欧洲股市周四下跌，因欧元区制造业数据弱于预期，令成长前景忧虑加深，且引发南欧股市被抛售。不过，石油服务公司未受欧洲股市跌势拖累，Technip 提出收购法国的CGG ，燃点对石油行业将出现更多并购的预期。CGG股价暴升22%，受助于Technip提出以15亿欧元收购规模较小的同业CGG，收购提议被CGG拒绝。LME三个月期锌收盘报每吨2252美元，收低0.1%。上海现货锌今报0#锌16970-17030元/吨，持平，升水250-升水310元/吨，1#锌16910-16970元/吨，持平，升水190-升水250元/吨。今现货锌价较1501主力合约期货价上调，近期冶炼厂正常出货，部分现货国产锌库存不多，囤货商出货较积极，贸易商回应双燕、进口、普通0#锌成交情况略活跃，部分投资者观望情绪较浓，整体成交情况较弱。

锡：欧元区公债收益率周四走低，因欧元区制造业活动数据令人失望，使对欧洲央行将实施更多刺激举措的押注增加。欧元区11月企业增长逊于预估，尽管价格下降，新订单分项则出现逾一年来首次下跌。11月综合采购经理人指数(PMI)初值降至51.4，甚至不及路透调查分析师给出的最低预测值。欧元区公债价格全面上扬，收益率走低，因投资者仍在为央行进一步放宽政策作准备。欧洲央行将从本周开始将资产购买范围从担保债券扩大至资产支持证券(ABS)，但很多人仍怀疑此举是否能帮助将央行的资产负债表规模像承诺的那样扩大1万亿欧元。期锡波动最大，跳升3.6%，收报每吨20,295美元，盘中升至逾一个月最高。今日现货市场锡报价133000-136500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡138000元/吨、云南乘风公司云亨136000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等133000元/吨左右。汇丰银行昨日公布11月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.0，创6个月新低，表明房地产市场和出口仍面临不确定性，经济下行压力较大。国内现货市场锡价小幅波动，成交清淡。上游冶炼厂出货量维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。市场整体看空情绪浓，观望情绪重。

镍：伦敦期镍周四触及五周高位，因市场预期，在印尼禁止镍矿石出口后，随着中国不锈钢制造商消耗原料库存，中国将出现镍矿石短缺。但在中国制造业数据公布后，镍价涨幅收敛，其他金属下滑。最新公布的汇丰11月中国制造业PMI初值降至荣枯分界线，指向中国制造业过去半年的弱扩张势头陷入停滞。交易商指出，镍价今年大涨的基本题材仍成立。印尼1月禁止未加工矿石出口，以鼓励印尼国内的加工活动，这项过程可能长达两年。中国厂商进口品质较低的菲律宾矿石补充库存，但许多厂商仍然不够用。期镍收升1.3%，报16,355美元，盘中升至五周高位16,440美元，因预期中国镍矿石供应不足。今日上海现货市场镍报价在111300-111500元/吨，较上一交易日涨500元/吨，金川镍的成交价格在111500元/吨左右，俄镍成交在111300元/吨左右。国内现货市场镍价小幅上涨，成交量有所回升，由于菲律宾雨季影响镍矿装船数量比较明显，矿石将有可能供应不足，中国镍生铁减产已经落到实处，年内很难继续出现提升，国内镍生铁价格较为迅速的上涨，不锈钢厂原料库存相对前期降低，下游重新入市采购电解镍，成交活跃。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨26.19点，涨幅0.12%，报21285.60点。