11月20日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月19日期铜周三上升，受助于实货供应紧张迹象和希望日本和欧洲将推出一轮刺激计划。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘时没有成交，买盘最后报每吨6685美元，上升0.8%%。在LME，现货铜较指标三个月期铜升水触及每吨77美元，接近6月来最高，暗示短期供应不足。不过，较长期而言，仍预计明年市场供应过剩，10月接受路透访问的分析师预计，明年铜供应过剩35万吨。“中国国储局收储最多70万吨铜，造成今年供应不足。但如果国储局停止买入，明年会怎样呢，这是市场正消化的因素，预计较长期铜供应太多，”Natixis商品研究部主管Nic Brown说。日本首相安倍晋三称提前选举和推后上调消费税的消息，以及欧洲央行总裁德拉吉称如果目前的努力不能令欧元区经济复苏提速，央行将准备采取更多行动，这些消息提振市场希望日本和欧元区将推出新的刺激举措。三个月期镍 在LME金属中变动最大，收升3.2%，报16145美元，盘中升至一个月高位16, 00美元，因部份投资者押注明年供应不足。三个月期铝收涨0.5%，报2020美元。期铅升0.4%，收报2031美元。期锡下滑0.1%，收报每吨19600美元。期锌收高0.4%，报2254美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47950-48080元/吨，涨130元/吨，升水80-升水200元/吨。由于受助于实货供应紧张迹象和希望日本和欧洲将推出一轮刺激计划，期铜周三上升。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜虽然最后收盘时没有成交，不过买盘最后收报每吨6685美元，上升0.8%。此外在LME，现货铜较指标三个月期铜升水触及每吨77美元，接近6月来最高，暗示短期供应不足。不过，较长期而言，仍预计明年市场供应过剩，10月接受路透访问的分析师预计，明年铜供应过剩35万吨。对此有分析师指出中国国储局收储最多70万吨铜，造成今年供应不足。但如果国储局停止买入，明年会怎样呢，这是市场正消化的因素，预计较长期铜供应太多。铜价趋势指向横盘调整，价格继续在既定的震荡盘整区间波动，预计下跌在6590/6610朝向6510/30位置得到较好支撑，除非支撑位持续失守，否则预计有剧烈的双向市场活动。受市场利好推动，早盘沪铜走势上扬，主力合约收复昨日跌势，不过依旧受到47500元一线的压制，上午最高触及47670元近期高点。现货市场由于铜价跌势减缓，市场心态表现相对稳定，尽管市场对于短期后市走势仍有一些担忧，不过下游方面逢低接货，部分商家表示目前总体成交情况尚可。上午现货铜下限升水小收，升水铜报价维持在升水130-升水200元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13610-13670元/吨，涨30元/吨，贴水60元/吨-平水。无锡价格报13640-13650元/吨。除了受到短期供应紧俏的提振，隔夜基本金属市场走势向好之外，日本首相安倍晋三称提前选举和推后上调消费税的消息，以及欧洲央行总裁德拉吉称如果目前的努力不能令欧元区经济复苏提速，央行将准备采取更多行动，这些消息提振市场希望日本和欧元区将推出新的刺激举措亦带来提振。最后三个月期铝盘中收涨0.5%，收报每吨2020美元，高于前一交易日收报价格。铝价附近阻力位在2070/80位置，限制上涨，目前价格正在此经历一段时期的修正重整。当前支撑位始于2000/10，只有行情明显低于该位，才能引发更严重的短期跌幅，令1940/50迎来新一轮测试。受隔夜市场利好的推动，早市沪铝摆脱弱势行情，目前主力合约摆脱此前13700元一线压制，震荡于5日均线上下。现货市场虽然货源不多令持货商家持坚意愿不减，但在下游普通看跌的情况下，接货意愿贫乏，因此成交量难以好转，且不少市场参与者谨慎观望，所以短期之内交投平淡的格局或将延续。上午普通铝锭主流报价多数在13640-13650元/吨附近。

铅：上海现货铅今报在13480-13600元/吨，与上个交易日持平，贴60-升60元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2029美元/吨，涨6美元/吨。美联储周三公布上一次货币政策会议的纪要显示，有与会者指出，欧洲、中国、日本经济都有下行风险，美元颇为强势，如果海外经济或金融市场状况明显恶化，美国中期经济增长可能低于此前预期。不过，许多官员们认为，从近期海外经济对美国的影响来看，影响可能非常有限。许多与会者认为，美联储应关注是否有更多迹象表明长期通胀预期下行。官员们预计短期内通胀还会受抑，主要因为能源价格下行和其它因素，但未来几年会朝美联储2%目标方向前进。不过，有几位委员担心，通胀在相当长时间内都无法回到美联储目标水平。纪要还显示，在这次政策制定会议上，美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员还讨论了应如何加息的问题，并对未来加息过程中将会出现的市场波动表示担心。 操作建议：短中期趋势显示向下，过去3个月的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，长期趋势仍相当疲弱，1930/40位置继续提供了重要支撑，除非该位持续失守，否则预计未来几日将出现双向市场活动，附近阻力位始于2050/60，只有收盘在该位以上，才能扩大新的上涨势头，反弹朝向2110/20区间。早盘沪铅交投依然低迷，推动上下单边运行的因素难以寻觅，操作上不改震荡思路，建议沪铅1501合约13480-13620高抛低吸，止损各50。现货市场流通货源趋多，冶炼厂挺价出货较为困难；采购情绪不佳；下游受限于资金紧张少采，且畏高铅价多谨慎观望，拖累整体成交趋于疲软。

锌：路透纽约报美国公债收益率周三上涨，因美国联邦储备理事会(FED/美联储)今日公布的会议记录没有改变市场对美国明年升息的观点。野村证券美国利率策略部门主管George Goncalves指出，在会议记录主要内容显示基调略偏温和后，公债收益率一度缩减涨幅。但很快收益率开始再度上升，显示投资人并未从美联储会议记录中获得任何停止抛售的强劲动力。会议记录显示，经过争论，美联储的政策制定者选择不发布反映出金融市场动荡和全球经济趋弱的声明。“整体而言，美联储在10月29日会议后发布的声明基调意外强硬，但这一基调并未在今日的会议记录中得以体现，”Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示。“尽管此次会议记录并未提供新的新闻或细节，但基调没有许多人士原本预期得那么强硬令公债收益率和美元在会议记录发布后短暂小跌。”中国电商巨头阿里巴巴预计发售80亿美元公司债也令美国公债承压。资产管理公司卖出美国公债，为阿里巴巴的公司债预留空间。路透伦敦-欧洲股市周三收盘持平，盘中触及七周高位，在美国联邦储备理事会(FED/美联储)公布最新会议记录前，投资者谨慎交投。矿业股急挫也重压市场，之前中国铁矿石期货价格重挫近5%，至纪录低位。这拖低现货价格，供应过剩已导致现货价格跌至逾五年最低。LME三个月期锌收盘报每吨2254美元，收高0.4%。上海现货锌今报0#锌16970-17030元/吨，持平，升水275-升水335元/吨，1#锌16910-16970元/吨，持平，升水215-升水275元/吨。今现货锌价较期货价上调，维持升水，市场上进口SMC、豫光、普通0#成交情况略活跃，持货商出货积极，冶炼厂正常出货，贸易商多以观望情绪为主，接货者谨慎采购，整体成交情况一般。

锡：德债收益率周三攀升，因英国央行会议记录和美国数据直指楼市复苏，为两国可能升息提供了证据。债市交易员和经纪商表示，德债期货跌穿一技术位，触发部分投资者的自动卖出指令，由此带来的压力使德债收益率的走势被放大。“英国央行会议记录的基调非常强硬，这可能是促使部分正寻机削减德债头寸的投资者，在美联储会议记录公布前采取行动的触发因素，”Natixis的固定收益策略师Cyril Regnat表示。英国央行会议记录显示，两位决策者再度投票支持升息，尽管经济前景转弱--部分市场人士预计美联储稍后公布的会议记录也将显示出同样强硬的立场。期锡下滑0.1%，收报每吨19,600美元。今日现货市场锡报价133000-136500元/吨，较上一交易日跌500元/吨，云南锡业公司云锡139000元/吨、云南乘风公司云亨136000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等133000元/吨左右。由于空头回补以及消息称印尼将继续维持矿石出口禁令，伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格昨日大部分上涨。国内现货市场锡价震荡下跌，成交清淡。上游冶炼厂出货量维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。市场整体看空情绪浓，观望情绪重。

镍：前期受APEC会议召开影响，国内钢铁产量和库存量双双下降，支撑了钢材现货市场价格。据统计，10月全国粗钢日均产量217.81万吨，为年内最低水平。11月上旬重点企业粗钢日均产量为163.49万吨，较上月同期下降9.3%；11月上旬末重点企业钢材库存量1399.8万吨，较上一旬末下降1.03%。随着APEC会议结束，钢厂的产量开始反弹。虽然近期现货钢价趋降，但由于前期铁矿石价格跌幅远大于钢价跌幅，从9月下旬开始，国内钢铁企业利润情况大有好转。目前华东地区大型钢厂的螺纹钢生产利润为200—300元/吨，二三线钢厂生产利润也普遍在100—150元/吨。在高利润的刺激下，预计钢厂为了弥补APEC会议期间停产的损失，会加大产量。期镍在LME金属中变动最大，收升3.2%，报16,145美元，盘中升至一个月高位16,300美元，因部份投资者押注明年供应不足。今日上海现货市场镍报价在110600-111000元/吨，较上一交易日涨4200元/吨，金川镍的成交价格在111000元/吨左右，俄镍成交在110600元/吨左右。国内现货市场镍价大幅上涨，贸易商报价较积极，由于昨日注销仓单大幅增加,市场买入氛围较浓。由于菲律宾影响装船数量下降比较明显，中国镍生铁减产已经落到实处，国内镍生铁价格上涨，市场恐慌情绪缓解，中国时段内买入较多，而国外分析师则主要关注lme库存变化，略显悲观，短期内镍价将将在16000美元附近盘整并且将随着减产的持续站上16000美元/吨。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨69.24点，涨幅0.33%，报21259.41点。