11月14日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月13日伦敦期铜周四下滑，此前主要金属消费国－中国公布的经济数据疲弱，且美国公布的就业数据逊于预期，引发对全球基本金属需求的担忧。中国10月规模以上工业增加值同比增长7.7%，为2009年4月以来次低水准；1-10月全国固定资产投资增长15.9%，是2001年12月以来最低增速。美国公布的上周初请失业金人数增幅大于预期。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.4%，报每吨6655美元。花旗分析师David Wilson表示，尽管经济数据趋弱，但中国的金属需求保持良好。三个月期镍扭转稍早升势，大跌4%，报15400美元。但对明年年初最终会出现供应短缺的预期限制了跌幅。一些中国镍库存进入LME仓库令市场承压，但LME镍库存在过去三个交易日内有两日减少。根据国有研究机构安泰科做出的预估，中国2015年的镍产量预计下滑10%，因红土镍矿的供应减少，同时消费增加，这将导致中国的镍供需缺口扩大。其它金属中，三个月期铝收盘没有成交，买价最后报2040美元，跌1%。LME三个月期锌收低1.3%，报每吨2251美元。三个月期铅收盘没有成交，买价最后报2018美元，跌1.5%。三个月期锡下滑1.3%，收报每吨19860美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47700-47880元/吨，跌270元/吨，贴水150-贴水50元/吨。由于此前主要金属消费国中国公布的经济数据疲弱，且美国公布的就业数据逊于预期，引发对全球基本金属需求的担忧，拖累伦敦期铜周四下滑。最后伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.4%，收报每吨6655美元。其中中国10月规模以上工业增加值同比增长7.7%，为2009年4月以来次低水准；1-10月全国固定资产投资增长15.9%，是2001年12月以来最低增速。美国方面公布的数据则是上周初请失业金人数增幅大于预期。受疲弱经济数据打压，早市沪铜未能延续上扬走势，目前呈弱势震荡，短期来看主力合约仍较难突破47500元一线阻碍。此外无论从宏观还是基本面大环境来看，铜市整体空头趋势难改，交割前国内期盘抗跌仅是暂时的，预计后市仍将震荡下行。现货市场尽管周末部分下游企业按需接单，但因为受市场消息面再度利空的影响，不少现市参与者表现仍略显谨慎。上午现铜贴水有所扩大，升水铜报价维持在贴水120-贴水50元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13620-13680元/吨，涨20元/吨，贴水55-升水5元/吨。无锡价格报13640-13670元/吨。中国工业增加值增幅减小，固定资产投资增长创13年最低，受此疲弱的中国经济数据所拖累，且加之美国公布的上周初请失业金人数增幅大于预期的打压，隔夜基本金属市场震荡走跌。伦敦三个月期铝最后收盘时没有成交，买价最后收报每吨2040美元，比前一交易日下跌1%。另一方面，市场注意力转向欧元区将在周五公布的 GDP 数据，担忧德国再度陷入衰退，这将对整个欧洲经济产生不利影响，进而损及铝等基本金属的价格。数据表现疲软，早盘沪铝弱势震荡，近期上方压力依旧较强，不过当月合约小幅上扬。现货市场方面，虽然近日铝价走势难以有效形成突破，不过普通铝锭报价继续持坚，只可惜总体成交氛围几无明显改善，交易量不大，短期后市的乐观情绪或将继续受到抑制。上午普通铝锭主流报价多数在13650元/吨附近。

铅：上海现货铅今报在13500-13620元/吨，与上个交易日持平，升30-升150元/吨。隔夜伦铅探底下跌，收报2018美元/吨，跌1.5%。美国方面，投资者对经济前景预期依然保持乐观，就业市场持续稳步改善，同时通胀压力不高，市场风险偏好维持在较高水平，美元指数高位徘徊。欧洲方面，主要国家高失业、低通胀的经济困境仍难改善，市场对欧洲央行进一步资产购买的力度较为期待，但目前效果尚不显著。地缘局势上，多地仍存不稳定因素，仍需警惕风险因素影响。 操作建议：短中期趋势显示向下，过去3个月的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，长期趋势仍相当疲弱，1930/40位置继续提供了重要支撑，除非该位持续失守，否则预计未来几日将出现双向市场活动，附近阻力位始于2050/60，只有收盘在该位以上，才能扩大新的上涨势头，反弹朝向2110/20区间。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅下游采购改善乏力，现货价格回升的潜在力量不足，铅价连续上涨时机并未到来，料低位震荡的行情还将持续。操作上建议沪铅1501合约13450-13600区间交易，止损各60。现货市场炼厂因资金压力继续出货，仓单报价减少，因上海价格与河南、安徽等地炼厂出厂价差异较小，靠近炼厂的下游多选择直接从厂家采购，削弱了沪市铅锭需求，成交较清淡。

锌：路透纽约报美股周四几无变动，尽管沃尔玛和其他市场寒暑表企业股价上涨，但能源股因原油价格大跌而走低。不过，能源股 尾盘大幅缩减跌幅，之前道琼斯援引消息人士报导称，石油服务商哈利伯顿(Halliburton) 正就收购BAKER HUGHES 进行磋商。道琼工业指数 收高40.59点，或0.23%，至17,652.79点；标准普尔500指数 上涨1.08点，或0.05%，至2,039.33点；Nasdaq指数 上升5.006点，或0.11%，至4,680.141点。路透纽约-美国公债价格周四小涨，在本周660亿美元新债标售结束后，一些买家回场，但在周五美国公布零售销售数据前投资人较犹豫，限制了升幅。美国财政部今日标售160亿美元30年期公债，为本周新债供应的最后一笔。今日标售需求疲弱，认购倍数仅为2.29，为5月来最低。“30年期公债标售一结束，市场就松了口气，出现了一些买盘，”DRW Trading策略师Lou Brien表示。分析师表示，在周四最后一笔30年期公债标售后，交易商以略低的价格买入公债，因本周标售需求温和至疲弱。不过在零售销售数据发布前，交易商不敢持有更大的多头仓位。路透访查的分析师预计，10月零售销售增加0.2%，9月为下滑0.3%。法国巴黎银行利率策略师Aaron Kohli表示，鉴于零售销售数据对美国第四季国内生产总值(GDP)的影响，市场密切关注。LME三个月期锌收盘报每吨2251美元，收低1.3%。上海现货锌今报0#锌16900-16960元/吨，跌140，升水295-升水355元/吨，1#锌16840-16900元/吨，跌140，升水235-升水295元/吨。今现货锌价较前一交易日下调，维持升水，市场上进口SMC、豫光、普通0#成交情况略活跃，持货商出货积极，冶炼厂正常出货，贸易商多以观望情绪为主，接货者谨慎采购，整体成交情况一般。

锡：美国公债价格周四小涨，在本周660亿美元新债标售结束后，一些买家回场，但在周五美国公布零售销售数据前投资人较犹豫，限制了升幅。美国财政部今日标售160亿美元30年期公债，为本周新债供应的最后一笔。今日标售需求疲弱，认购倍数仅为2.29，为5月来最低。“30年期公债标售一结束，市场就松了口气，出现了一些买盘，”DRW Trading策略师Lou Brien表示。分析师表示，在周四最后一笔30年期公债标售后，交易商以略低的价格买入公债，因本周标售需求温和至疲弱。不过在零售销售数据发布前，交易商不敢持有更大的多头仓位。路透访查的分析师预计，10月零售销售增加0.2%，9月为下滑0.3%。期锡下滑1.3%，收报每吨19,860美元。今日现货市场锡报价134000-137500元/吨，较上一交易日跌250元/吨，云南锡业公司云锡139000元/吨、云南乘风公司云亨138000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等134000元/吨左右。国内现货市场锡价小幅下跌，成交方面没有起色，依旧清淡。下游企业坚持按需采购，贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。需求仍未见起色，价格仍未复苏。

镍：钢铁行业整体低迷的格局仍未改变，矿价、钢价不断下滑，但仍有过半上市钢企第三季度净利润同比增长，并出现了马钢股份、鞍钢股份等业绩黑马。多位业内人士认为，随着矿价持续下跌、钢企资金情况好转，企业盈利向好态势有望在第四季度延续。分析师表示，尽管第三季度矿价、钢价仍双双下行，但较大的矿价跌幅仍为不少钢企带来红利。2014年第三季度钢材指数累计下滑7.3%，而作为主要原料的焦炭指数、普氏62%铁矿石指数分别下跌3.4%、17.3%，矿价跌幅约为钢价的两倍，必然加大钢企盈利空间。期镍扭转稍早升势，大跌4%，报15,400美元。今日上海现货市场镍报价在104000-104400元/吨，较上一交易日跌1300元/吨，金川镍的成交价格在104400元/吨左右，俄镍成交在104000元/吨左右。国内现货市场镍价震荡下跌，成交比较清淡，贸易商补库及下游拿货积极性增加。由于北京APEC会议，山东临沂地区几台高炉已经被停产，此次影响时间自11月3日-12号左右，影响产量在3万吨左右。但工厂仍保有库存。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌67.96点，跌幅0.32%，报21174.83点。