11月13日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦11月12日 - 期铜价格周三持稳，陷于窄幅交投区间内，因需求乏善可陈，且预期明年供应增加限制升幅。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报6680美元，略低于周二收盘价6692美元。铜价自9月中一直在6,500-6,800美元区间波动，一些分析师预计年底前铜价将下滑。今年迄今，期铜跌了9%。路透上月访查的分析师预计，明年铜市将出现约35万吨的供应过剩，将打压明年铜价。“整体趋势仍偏向下滑，”Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam表示。他称，铜短期支撑位在6504美元，阻力位接近6636美元。美元指数小涨，也令金属价格承压。欧盟统计局周三公布，9月工业生产较前月增长0.6%，较上年同期增长0.6%，但数据略逊预期。其它金属中，LME三个月期锌收涨0.48%，报每吨2280美元。三个月期铝收涨0.78%，报每吨2061美元。三个月期铅收报每吨2049美元。三个月期锡下滑0.35%，收报每吨20125美元。三个月期镍收高1.2%，报每吨15610美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48000-48150元/吨，跌30元/吨，贴水100-贴水30元/吨。由于需求乏善可陈，且预期明年供应增加限制升幅，期铜价格在周三持稳，陷于窄幅交投区间内，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜最后收报每吨6680美元，略低于周二收盘价每吨6692美元。铜价自9月中一直在6500-6800美元区间波动，一些分析师预计年底前铜价将下滑。今年迄今，期铜跌了9%。路透上月访查的分析师预计，明年铜市将出现约35万吨的供应过剩，将打压明年铜价。另一方面有分析指出铜价整体趋势仍偏向下滑，且铜短期支撑位在6504美元，阻力位接近6636美元。期铜当前阻力位在6740/60区间朝向6820/40位置，如市场收盘高于该位，则完成二次筑底，扩大上涨势头，进一步测试6980/7000甚至最终挑战7200/20水平。尽管外盘陷入区间震荡，不过早市沪铜基本延续红盘走势，主力合约逐步接近47500元一线阻力位。现货市场从近期的基本面来看，由于国内总体库存未出现大幅消耗，显示终端消费依旧表现欠佳，且加之目前供应略显过剩，不少市场人士认为短期后市铜价仍不排除走势偏空的可能。上午现货铜升水报价维持在贴水70-贴水30元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13600-13660元/吨，持平，贴水70-贴水10元/吨。无锡价格报13620-13640元/吨。隔夜基本金属市场陷于窄幅交投区间小幅收低，市场关注供应情况。由于美元指数小涨，令部分金属价格承压。此外有数据显示，欧洲9月工业生产较前月增长0.6%，较上年同期增长0.6%，但数据略逊预期。伦敦三个月期铝最后收涨0.78%，收报每吨2061美元，高于前一交易日收报价格。期铝当前支撑位始于2000/10，只有行情明显低于该位，才能引发更深的短期跌幅，令1940/50迎来新一轮测试。另一方面与伦铝强劲的走势相比，10月以来沪铝盘面可谓清淡，持仓量与价格齐跌。有分析认为尽管沪铝基本面有恶化趋势，不过考虑到伦铝的提振作用，短期内反弹的概率较大。隔夜外盘收阳，未对国内市场带来太多利好，虽主力合约曾一度突破13800元一线阻碍，但最后早盘沪铝先扬后抑，目前震荡于5日均线附近。现货市场短期之内消息面或难对铝价走势带来太多提振，虽有一些谨慎者的心态或将为继，但下方支撑不弱，因此总体心态表现平稳。上午普通铝锭报价多数在13630元/吨，目前总体成交情况表现尚可，部分下游用家按需接货。

铅：上海现货铅今报在13500-13620元/吨，与上个交易日持平，贴50-升70元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2047美元/吨，涨3美元/吨。全日成交量增加370手至2680手，持仓量增加2426手至119004手，库存减少1225吨至216375吨。昨日市场消息面及数据面较为淡静。英国央行公布的三季度通胀报告称，英国的CPI可能会在六个月内跌至1%以内，并将在三年内重新回到2%的目标。央行预计，即便在2015年10月前不加息，通胀也不可能升至2%的目标。日本央行方面有官员表示可能开始讨论撤出超常规货币刺激政策，日元由跌转升。美国商务部12日公布的数据显示，今年9月份美国批发库存和批发销售均环比上涨，其中批发销售涨幅由负转正。当月，美国批发库存总额为5388亿美元，比前一个月修正后的水平上升0．3％，前月为上升0．6％。 操作建议：短中期趋势显示向下，过去3个月的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，长期趋势仍相当疲弱，1930/40位置继续提供了重要支撑，除非该位持续失守，否则预计未来几日将出现双向市场活动，附近阻力位始于2050/60，只有收盘在该位以上，才能扩大新的上涨势头，反弹朝向2110/20区间。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅继续陷入低位震荡，需求疲软是当前铅价反弹的最大阻碍。操作上维持震荡思路，建议沪铅1501合约13480-13620区间交易，止损各60。 消息方面：根据国家统计局公布数据，2014年1-9月全国铅酸蓄电池行业累计完成产量17036.77万千伏安时，同比增长10.90%。其中9月份完成产量2081.56万千伏安时，同比增长8.36%。 现货市场近期期铅反弹乏力，现货铅价变化不大，冶炼厂迫于资金压力出货意愿较高，但下游消费始终未见起色，市场成交较差。

锌：路透纽约报美国公债价格周三多数基本持平，抹去早盘的涨幅，之前债市吸收了240亿美元的10年期新债供应。分析师称，今日进行的10年期指标公债标售需求平平。他们表示，标售结束后的价格表现显示，有足够的买家在标售前从交易商手中购买了公债。“今日的卖盘在最后时刻浮现，因新债供应所致，”TD Securities驻纽约的策略师Richard Gilhooly表示，“隔夜市场的所有涨幅消失殆尽，卖盘和卖盘旗鼓相当。”今日标售的投标倍数为2.52，与10月标售的需求状况一致，为2013年8月以来最低。本周财政部共计标售660亿美元新债，今日为第二批，周四还将标售160亿美元30年期新债。分析师将公债价格稍早上扬归因于交易商在周二市场因假休市后重新进场。周一市场交投清淡。他们表示，因对欧洲经济疲弱的忧虑挥之不去，投资者买入美国公债避险。俄罗斯与乌克兰局势再度趋紧引发市场忧虑，这也支撑了早盘对美国公债的需求，法国兴业银行驻纽约的公债交易员Sean Murphy表示。路透伦敦-德债收益率周三进一步回落，之前该国成功发售两年期零票息公债，零回报被欧洲央行将进一步放宽政策的前景所抵消。欧元区公债收益率延续上周的回落之势，因欧洲央行执委莫尔许周一发表的讲话暗示，央行将资产购买规模扩大至公债的想法面临的来自决策者的阻力减小。这进一步巩固了欧洲央行在上周发布的政策声明中的温和立场。LME三个月期锌收盘报每吨2280美元，收涨0.48%。上海现货锌今报0#锌17040-17100元/吨，跌45，升水305-升水365元/吨，1#锌16980-17040元/吨，跌45，升水245-升水305元/吨。今现货锌价较期货价略上调，维持升水，豫光、进口锌成交情况略活跃，贸易商之间的现货锌价差相邻，市场上国产豫光锌锭货源还是不多，接货者谨慎采购，整体成交情况较清淡。

锡：德债收益率周三进一步回落，之前该国成功发售两年期零票息公债，零回报被欧洲央行将进一步放宽政策的前景所抵消。欧元区公债收益率延续上周的回落之势，因欧洲央行执委莫尔许周一发表的讲话暗示，央行将资产购买规模扩大至公债的想法面临的来自决策者的阻力减小。这进一步巩固了欧洲央行在上周发布的政策声明中的温和立场。这使最高评等国家的较短期公债收益率稳居负值区域。德国今日标售41.54亿欧元的两年期零票息新债，投标倍数为1.5，略低于上月标售同期公债时的1.7倍。期锡下滑0.35%，收报每吨20,125美元。今日现货市场锡报价134500-137500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡139000元/吨、云南乘风公司云亨138000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等134500元/吨左右。国内现货市场锡价维持稳定，成交方面没有起色，依旧清淡。上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。

镍：中钢协数据显示，10月下旬，我国重点企业粗钢日均产量为163.10万吨，旬环比下跌7.48%。在钢厂利润回升的情况下，因为年末检修和APEC会议限产影响，供给端反而出现了一定程度收缩。根据河北省政府11月7日发布的停限产措施，河北省钢铁企业如全部按照规定停产，将影响钢材日均产量69.5万吨，其中建筑钢材178条产线日均影响21万吨，中厚板16条日均影响3.5万，热轧卷板21条产线日均影响17.3万，带钢105条产线11.5万，型钢80条产线日均影响11.2万吨。受会议强制限产影响，河北钢厂的限产力度完全超出此前市场预期，对短期供给影响较为显著。期镍收高1.2%，报每吨15,610美元。今日上海现货市场镍报价在105300-105700元/吨，较上一交易日涨900元/吨，金川镍的成交价格在105700元/吨左右，俄镍成交在105300元/吨左右。国内现货市场镍价持续上涨，增强市场商家买入积极性，但镍市交易仍清淡，持货商出货积极性高，但接货方畏跌仅适量买入。下游方面采购活动较弱，钢厂方面采购甚少，需求清淡。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌2.25点，跌幅0.01%，报21242.79点。