10月24日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月23日-期铜周四攀升，此前数据显示欧元区企业表现优于预期，且主要金属消费国－中国制造业增长略有加快。不过其他基本金属承压，因美元小涨，期镍触及七个月新低，因伦敦金属交易所(LME)镍库存不断增加。LME三个月期铜收高1.0%，报6695美元。就业和库存指数有所改善，推动汇丰中国10月制造业PMI初值小幅升至三个月高点。但内外需显露放缓迹象，且投入和产出价格进一步回落，均表明经济下行压力犹存，要求政策面宽松以稳增长。“很明显中国数据给铜市带来了希望，交易商推高铜价。中国数据增强通常都是好消息，”Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam表示。全球精炼铜需求约四成靠中国。周四公布的调查显示，欧元区企业10月表现好于预期，但是产品价格再次下调，另外对于未来的乐观情绪降至逾一年最低。Markit公布的欧元区10月综合采购经理人指数(PMI)初值升至52.2，高于路透调查分析师给出的所有预估。渣打银行分析师Leon Westgate表示，周三中国公布的数据显示，精炼铜进口按月跳升23%，至28.87万吨，也给铜市带来提振。三个月期镍触及3月来最低的15011.50美元，收低0.4%，报15145美元，因库存增加凸显市场供应充裕，尽管印尼对矿石出口颁布了禁令。LME镍库存周四再创新高，达到377538吨。三个月期铝下滑1.2%，收报每吨1988美元，三个月期锌小跌0.1%，收报每吨2257美元。三个月期铅收低0.7%，报每吨2030美元。三个月期锡下滑0.4%，报每吨19425美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47900-48200元/吨，涨120，平水-升水120元/吨。周四外盘股市及商品再次集体反弹，伦铜摸高触及 6706 后回落，收盘报 6670，上涨 36.75 美元/0.55%，沪铜 1501 夜盘收报 47260 元。周四穆迪投资者服务公司发表最新一期《聚焦中国》，穆迪预计，2014年中国实际GDP增长率为6.5%至7.5%，这将是1990年以来最低年增速。Markit周四调查显示，欧元区10月综合PMI初值升至52.2，高于预期的51.7；制造业PMI初值50.7，服务业PMI初值52.4，均高于预期。周二AME Group预计今年全球精炼铜市场供需平衡，为2009年以来首见。明年将供应过剩逾50万吨，届时平均铜价预计将在每吨6800美元。期铜中长期趋势仍然疲弱，近期下跌只是宽幅震荡区间的又一组成部分，近期反弹在6700/20朝向6810/30区间遇阻受限，如能明显持续突破到阻力位以上，则释放下行压力、引发更大涨幅。不过，如突破失败，则预计出现双向震荡行情，当前支撑位始于6510/30区间朝向6320/40位置。早市沪铜震荡上扬，欧洲及中国制造业数据好于预期，铜价获得一定支撑，上海地区现货升水较昨日收窄，持货商出货较为积极，贸易商回应市场上货源充足，部分下游企业有备货动作，但接货较少。

铝：上海现货国产铝今报在13560-13620元/吨，跌30，贴水150–贴水90元/吨。无锡价格报13570-13580元/吨。周四伦铝报收于 1982.25 美元，较前一交易日收盘价下跌 22 美元，跌幅 1.1%。沪铝主力 1501 合约夜盘报收于 13860 元，较前一交易日结算价上涨 20 元，涨幅 0.14%。数据显示中国及欧元区的制造业数据均好于预期，提振投资者信心，伦铝因获利了结盘打压而回调，但沪铝却走强。世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，今年1-8月全球铝市场供应短缺304,000吨，2013年全球铝市供应过剩991,000吨。期铝潜在技术面看多格局未受影响，近期的大幅大跌被看作只是修正行为，技术面显示因1870/80位置的良好支撑，短期下行周期结束，预计未来几日将再度测试2030/40区间，如能明显持续地突破向上，则扩大收益上涨回到2110/20区间。当前即时下跌受限，支撑位在1920/30朝向1870/80位置，只有持续失守，才能引发更深跌幅。早市沪铝区间震荡，中欧制造业数据好于预期，支撑铝价，上海地区现货大多成交于13590元/吨，部分囤货商挺价惜售，下游企业备货积极性不高，接货较谨慎。

铅：上海现货铅今报在13610-13730元/吨，与上个交易日持平，贴65-升55元/吨。隔夜伦铅震荡收跌，收报2021美元/吨，跌5美元/吨。全日成交量减少671手至2119手，持仓量增加676手至117545手，库存持平224675吨。中国10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月新高，好于预期和前值，表明经济缓慢企稳。中国加大基建投资务求稳增长，半月内2500亿元项目密集获批。美国10月Markit制造业PMI为56.2，不及预期的57，创三个月新低。美国上周首申失业金人数略超预期，四周均值创14年新低。欧元区及德国10月制造业PMI数据好于预期，缓解投资者悲观情绪；不过法国依然疲软。但美元持续上涨令铅价承压。操作建议：长期趋势保持疲弱，价格受困于既定的宽幅震荡区间，短、中期趋势向下，1930/40位置提供了重要支撑，未来几日或迎来新一轮测试，如该位持续失守，则行情进一步走低朝向下一目标1860/70。即时反弹势头受限，当下只能成为剧烈而短暂的修正行为，附近阻力位始于2050/60朝向2110/20区间。交易策略：暂时观望。早盘沪铅交投依然清淡，虽然有国内制造业数据乐观的提振，但有碍于基本面疲软，铅价走高尚缺乏足够动力。操作上建议沪铅1412合约13580-13710高抛低吸，止损各60。  国内方面：10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月新高，预期和前值均为50.2。不过，产出分项指数初值降至50.7，创五个月低点。上月，中国汇丰PMI终值为50.2，较初值的50.5略有下调，持平于8月50.2的终值，仍为三个月低位。不过，中国9月官方PMI为51.1%，与8月持平，表明中国制造业继续保持增长态势。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评9月PMI称：月度经济数据均显示内需不振。整体来看，9月数据表明，制造业活动持续缓慢扩张。我们认为，经济下行风险仍存，预计决策者将推出更多宽松货币政策和财政政策。此外，国家统计局公布的数据显示，9月PPI同比下降1.8%，环比下降0.4%，为连续31个月下降，创历史最长下降记录。国内需求不振、产能过剩和国际大宗商品价格回落等因素是PPI持续下降的主要原因。现货市场近期期铅持续低位震荡行情，冶炼厂出货意愿较高，但下游补货意愿减弱，实际采货谨慎。

锌：路透纽约报美国股市周四上扬，因卡特彼勒和3M等企业的业绩强劲，但尾盘缩减涨幅，因有报道称，纽约市一家医院对一名从西非回国的医护人员进行埃博拉病毒测试。今日升势将标普500指数带到两周最高水准，因工业巨擘的业绩令投资人放心，即便对全球经济成长有忧虑，但企业仍能创造强劲的获利。但标普500指数较日高回落了约0.6%，因之前有报道称，从西非回到美国的一医护人员出现了发烧和胃肠不适等疑似埃博拉的病症。“消息面的风险令卖家更为活跃，在大约20分钟后，市场反应才平复下来，可能要到明早才能了解真正的影响，”Wedbush Securities股票交易部门董事总经理Michael James表示，“这给市场带来了一些恐慌。”道指成份股－重型机械生产商卡特彼勒 公布的盈利超过市场预期，该公司并上调了全年盈利预估，该股跳升5%，报99.27美元。路透纽约-美国公债收益率周四上扬，至约两周最高，因海外公布的制造业数据改善，令对年底全球经济放缓的不安情绪降温，引发股市大涨及避险公债需求降低。美国纽约市卫生局周四表示，一家纽约市医院正对一名医护人员进行埃博拉病毒测试，这位病人从西非回到美国，出现发烧和胃肠不适等症状。 消息尾盘激活对公债的避险买盘，将收益率从日高拉回。指标公债收益率势将连升第三日，至2.25%之上，因美国公布的数据显示截至10月11日该周续领失业金人数降至235万，为2000年12月来最低。LME三个月期锌收盘报每吨2257美元，小跌0.1%。上海现货锌今报0#锌16895-16955元/吨，涨170，升水270-升水330元/吨，1#锌16835-16895元/吨，涨170，升水210-升水270元/吨。今现货锌价较期货价略上调，维持升水，双燕、进口锌成交情况略活跃，贸易商之间的现货锌价差不大，市场上部分进口锌库存不少，接货者谨慎采购，整体成交情况无一般。

锡：美国公债收益率周四上扬，至约两周最高，因海外公布的制造业数据改善，令对年底全球经济放缓的不安情绪降温，引发股市大涨及避险公债需求降低。指标公债收益率势将连升第三日，至2.25%之上，因美国公布的数据显示截至10月11日该周续领失业金人数降至235万，为2000年12月来最低。美国领取失业金的人数不断减少，暗示其中部分可能已经找到工作，就业市场正在增强。分析师表示，周四公布的其他数据基本上支持了美国经济温和扩张的观点，这还不足以确保美国联邦储备理事会(FED/美联储)在2015年中前升息。期锡下滑0.4%，报每吨19,425美元。今日现货市场锡报价135500-138500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨138500元/吨，金海、飞碟138000元/吨左右，南山、伟泰等135500元/吨左右。数据面上，欧元区10月综合采购经理人指数（PMI）初值升至52.2，高于预期的51.1。利好PMI数据令欧元短线反弹，一度给基本金属市场带来支撑。国内现货市场锡价企稳，整体成交清淡。上游企业虽坚持挺价惜售，但随着可议价空间的放大，少数贸易商选择降价抛售；下游观望氛围依旧浓厚，仅仅是按需采购。

镍：今年以来，铁矿石价格大幅下跌，与此同时，整个钢铁行业的产量整体仍保持上升的态势，虽然钢价低迷，但部分企业的效益同比出现明显提升?面对市场的变化，正在天津举行的“2014中国国际矿业大会”上，关于铁矿石和中国钢铁业的话题也成为专家们热议的焦点?根据冶金工业规划研究院提供的研究数据显示，十三五中期中国钢材消费量达到峰值7.63亿吨，粗钢产量峰值8.7亿吨左右；到2020年钢材消费7.5亿吨，粗钢产量8.5亿吨，到2025年钢材消费量6.96亿吨，粗钢产量8亿吨。期镍触及3月来最低的15,011.50美元，收低0.4%，报15,145美元。今日上海现货市场镍报价在103200-103500元/吨，较上一交易日涨100元/吨，金川镍的成交价格在103500元/吨左右，俄镍成交在103200元/吨左右。国内现货市场，镍价低位盘整，成交较平淡，市场恐跌情绪重，贸易商多维持观望态势。虽然镍库存不断增加至历史高位，但主要是原有的隐性库存浮现，疲软的价格走势促使清库速度加快，但目前中国镍铁行业已经进入全线亏损，价格下探的空间较为有限，但短期内价格仍维持在16000美元以下浮动。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨22.36点，涨幅0.11%，报21197.41点。