10月23日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月22日-期铜周三小跌，受累于美元兑欧元走强，以及担忧市场供应不断增加，但欧洲和中国央行将再推货币刺激举措的前景限制跌幅。LME三个月期铜收报每吨6630美元，回落0.6%，昨日上扬了1.6%，为8月20日以来最大单日涨幅。铜价年内仍下跌约9%。美元延续普涨之势，因数据显示，美国消费者物价指数(CPI)9月小涨0.1%，分析师的平均预期为持平。数据推高美国公债收益率，进而支撑美元。欧洲股市上扬扶助限制金属价格的跌幅。欧洲股市被视为欧洲经济成长的风向标，在企业业绩强劲，和欧洲央行将购买公司债的希望提振下上扬。几位知情人士对路透称，欧洲央行(ECB)正在考虑在二级市场买入公司债，或许最早在12月就对此作出决议，并在明年初开始实施。另外，中国政府也可能进一步微调政策的前景，以及有更多迹象显示美国经济成长动能不断增强等因素也扶助支撑金属价格。数据显示，中国9月精炼铜产量较上月增长4.9%，触及创纪录水平，因冶炼产能和原材料供应增加。另外，国际铜业研究组织(ICSG)周二公布的最新月报显示，全球精炼铜市场7月出现7.7万吨的供应过剩，6月为6.3万吨供应短缺。这些数据表明，铜供应增加将对铜价构成压力。不过，今年头七个月铜市仍有58.9万吨的供应缺口，上年同期为供应过剩2.2万吨。由于预期明年将出现供应过剩，在一项麦格理调查中，多数受访的金属市场客户都倾向于押注铜价走低。“自全球金融危机以来，铜首次成为最受看空者亲睐的金属，因供应增长强劲，”麦格理称。LME三个月期镍收跌0.6%，报每吨15210美元，周二跌至逾七个月最低15080美元。三个月期铝上涨1.1%，收报每吨2012美元，稍早触及一个月以来最高2015.75美元，年内迄今累积攀升约11.5%，因供应吃紧，需求改善。三个月期锌上扬2.2%，收报每吨2259.50美元。三个月期铅收涨0.7%，报每吨2044美元。三个月期锡收高0.3%，报每吨19500美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47850-48080元/吨，涨30，升水30-升水130元/吨。周三金融市场“降温”，大宗商品冲高回落，伦铜最高触及 6710 后回落，收盘报 6633.25，，下跌 29.75 美元/0.45%，沪铜 1501 夜盘收报 47040 元。中国1-9月精炼铜进口量为260万吨，同比升17.6%。 海关总署还表示，中国9月铜精矿进口量为130万吨，较上年同期增加26.8%。中国1-9月铜精矿进口量为860万吨，同比增加19.5%。在澳交所上市的泰格资源公司(Tiger Resources)完成了在刚果共和国的基博铜矿(Kipoi)剩余40%的股权。基博铜矿现在是泰格公司的全资子公司，这次交易耗资5000万美元。期铜中长期趋势仍然疲弱，近期下跌只是宽幅震荡区间的又一组成部分，预计跌势再次在6510/30区间获得支撑，若该位失守则扩大跌幅，在需求转好前测试6320/40位置。预计附近阻力位处于6690/6710区间，限制反弹势头，如能明显持续突破到该位以上，则释放下行压力。中国10月汇丰制造业PMI初值50.4，好于前值50.2及预期50.2，且创三个月高点。早市沪铜区间震荡，中国10月汇丰制造业PMI初值好于预期，而市场反应冷淡，铜价承压，上海地区现货升水有所收窄，贸易商回应市场上货源充足，持货商积极出货，而下游接货较少。

铝：上海现货国产铝今报在13590-13650元/吨，跌30，贴水90–贴水30元/吨。无锡价格报13590-13620元/吨。周三伦铝报收于 2004.25 美元，较前一交易日收盘价上涨 17.25 美元，涨幅 0.87%。沪铝主力 1501合约夜盘报收于 13865 元，较前一交易日结算价上涨 25 元，涨幅 0.18%。世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，今年 1-8 月全球铝市供应短缺 30.4 万吨，而 2013 年供应过剩 99.1 万吨，供应忧虑令铝价走强。摩根大通中国首席经济学家朱海斌周三表示，刚公布的中国三季度经济数据显示，贸易环境正在改善，经济出现反弹。该行已小幅上调了中国今年全年国内生产总值(GDP)增速预期，将中国今年GDP增速预期由此前的7.3%上修为7.4%。期铝潜在技术面看多格局未受影响，近期的大幅大跌被看作只是修正行为，技术面显示因1870/80位置的良好支撑，短期下行周期结束，预计未来几日将再度测试2030/40区间，如能明显持续地突破向上，则扩大收益上涨回到2110/20区间。当前即时下跌受限，支撑位在1920/30朝向1870/80位置，只有持续失守，才能引发更深跌幅。早市沪铝震荡下行，因国内需求疲弱沪铝承压下跌，上海地区现货大多成交于13620元/吨附近，囤货商大多积极出货，而贸易商回应下游接货较谨慎，整体市场成交情况一般。

铅：

上海现货铅今报在13610-13730元/吨，与上个交易日持平，贴25-升95元/吨。隔夜伦铅冲高回落，收报2026美元/吨，跌9美元/吨。全日成交量增加220手至2790手，持仓量减少2118手至118221手，库存减少25吨至224675吨。美国方面，昨日公布CPI指标显示通胀压力依然温和可控，而此前数据显示房地产、劳动力市场保持良性改善，市场对经济前景预期依然乐观，美元指数继续小幅回升。欧洲方面，主要国家经济复苏乏力，欧洲央行开始购买抵押债券，随后亦即将展开ABS购买，但从市场反应看政策对市场的积极作用依然偏弱，高失业、低通胀环境短期内恐难有显著改善，市场对经济前景依旧较为担忧。部分地区地缘局势依然紧张，仍需关注风险因素对市场的影响。基本面上变化不大，经济上美强欧弱态势延续，货币政策上美紧欧松方向不改，近期欧洲央行动作或将较为频繁，这可能在一定程度上支持强势美元，主要经济体通胀压力温和。操作建议：长期趋势保持疲弱未来几日或迎来新一轮测试，如该位持续失守，则行情进一步走低朝向下一目标1860/70。附近阻力位始于2050/60朝向2110/20区间，即时反弹势头受限，当下只能成为剧烈而短暂的修正行为。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅上期所下调广东交割仓库库容给沪铅提供了一定支撑，不过基本面和宏观面并无利好消息，沪铅依然承压。操作上建议沪铅1412合约13550-13710高抛低吸，止损各60。 现货市场货源增加，贸易商出于补库需求采购较积极，但下游铅蓄电池企业由于前期积极补库目前原料库存较充裕，成交下降较快。

锌：路透纽约报美国股市周三在下午的交易中转升为跌，三大指数回吐稍早的涨幅，因加拿大国会大楼发生枪击事件令投资者不安，且波音和Biogen在公布业绩后遭抛售，以及能源股跟随油价下跌。三大指数在日内大部分时间上涨，原本标普500指数可望连续第五日上升。企业季报最初带动股指上涨，科技股和材料股攀升，受助于相关企业的业绩强劲。在美国能源资料协会(EIA)称最新一周美国原油库存意外增加后，标普500指数开始回落。能源股 下滑1.7%，因美国原油期价 下跌，收报在每桶80美元附近。加拿大首府渥太华发生致命枪击案，一名加拿大士兵遭枪击死亡，国会大楼也遭袭击，加拿大总理哈珀正在发表讲话的国会大楼房间外传来数声枪响。多伦多证交所S&P/TSX综合指数收跌1.6%，油价下跌也拖累该股指下挫。“渥太华发生枪击事件使股市跌势略微加速，但我认为，股市开始下跌是因为油价，因为人们非常担心全球成长，”LPL Financial首席经济和投资策略师John Canally说。路透纽约-美国公债价格周三连续第二日下滑，因数据显示9月美国消费者物价小幅反弹，对美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能推迟明年升息计划的押注有所降温。对美国去通胀和欧洲出现通缩的担忧令市场预期美联储将维持近零利率政策更长时间，以支撑在正常水准之下的经济复苏。下周二和周三，美联储将举行货币政策会议。美国劳工部周三公布，美国9月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.1%(预估为持平)。9月CPI较上年同期上涨1.7%(预估为上涨1.6%)。9月核心CPI较前月上涨0.1%(预估为上涨0.2%)，较上年同期上涨1.7%(预估为上涨1.7%)。LME三个月期锌收盘报每吨2259.50美元，上扬2.2%。上海现货锌今报0#锌16725-16785元/吨，涨105，升水305-升水365元/吨，1#锌16665-16725元/吨，涨105，升水245-升水305元/吨。今天现货锌价较期货价小幅上调，市场上部分国产锌锭货源不少，成交情况略活跃的有豫光、双燕、进口，贸易商回应近期国产锌的成交情况较进口略活跃，接货者多以观望情绪为主，整体成交情况一般。

锡：美元延续普涨之势，因数据显示，美国消费者物价指数(CPI)9月小涨0.1%，分析师的平均预期为持平。数据推高美国公债收益率，进而支撑美元。欧洲股市上扬扶助限制金属价格的跌幅。欧洲股市被视为欧洲经济成长的风向标，在企业业绩强劲，和欧洲央行将购买公司债的希望提振下上扬。几位知情人士对路透称，欧洲央行(ECB)正在考虑在二级市场买入公司债，或许最早在12月就对此作出决议，并在明年初开始实施。另外，中国政府也可能进一步微调政策的前景，以及有更多迹象显示美国经济成长动能不断增强等因素也扶助支撑金属价格。期锡收高0.3%，报每吨19,500美元。今日现货市场锡报价135500-138500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨138500元/吨，金海、飞碟138000元/吨左右，南山、伟泰等135500元/吨左右。印尼综合媒体近期报道，印尼能矿部煤炭与矿务总司总司长苏克亚尔表示，印尼政府正在研究今后锡出口许可证由能矿部负责发放问题。国内现货市场锡价企稳，国内锡价接连下滑。受宏观经济因素影响，国际市场未见复苏迹象，而国内精锡市场持续低迷。锡精矿价格继续维稳，虽上游厂家价格坚挺不改，但下游需求一般，成交量一般，下游仍坚持按需采购，消费意愿一般。

镍：由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的2014年三季度中经钢铁产业景气指数于10月23日发布。指数显示，今年三季度，中经钢铁产业景气指数为97.2，与上季度基本持平。中经钢铁产业预警指数为66.7，较上季度下降4.0点，向“浅蓝灯区”下临界线附近运行，表明目前钢铁行业景气度仍处低位。三季度下游用钢行业有效需求依旧乏力，钢铁业承受市场重压。经初步季节调整，三季度我国钢铁行业主营业务收入为1.91万亿元，同比下降0.8%，两年来首次出现同比下降；钢铁业销售利润率虽升至1.8%，但仍明显低于5.5%的全国工业平均水平。值得注意的是，三季度粗钢产量增速比上季度回落0.9个百分点，这说明市场机制发挥了作用，长期以来的盲目投资、追求规模扩张的粗放增长得到一定程度抑制。期镍收跌0.6%，报每吨15,210美元，周二跌至逾七个月最低15,080美元。今日上海现货市场镍报价在103000-103400元/吨，较上一交易日跌800元/吨，金川镍的成交价格在103400元/吨左右，俄镍成交在103000元/吨左右。国内现货市场，镍价持续下滑，镍铁价格的下跌将一些托盘的隐性库存激发出来，使镍铁市场在短期之内难显好转的迹象。华东某钢厂的招标价格已探至1000元/镍的水平。但是市场对11-12月份的行情仍然期待，其一是受APEC会议的影响，内蒙古地区的生产企业的产量受到了严重的影响，其二在12月份市场镍矿的供应面会略有偏紧。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌5.62点，跌幅0.03%，报21175.05点。