10月21日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透悉尼/伦敦10月20日-期铜周一下滑，逼近上一交易日触及的六个月低点，因受到中国经济成长的不确定性打压，而期镍则挫至七个月最低水准。分析师和交易商表示，在基本金属中，铜的基本面属于最弱的一群，因一波新增供应陆续进入市场。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收挫1.2%，报6560美元，上周五触及六个月低点6530美元，但之后出现反弹，上周五收高1.3%。上海期货交易所监控的数据显示，周度铜库存跳增17.5%，扶助拉低铜价。库存增加凸显新的供应将令市场承压的预期。路透调查显示，明年全球铜市供应过剩将达35万吨，今年为94,316吨。咨询公司CRU的Vanessa Davidson在LME周的一论坛上表示，明年矿产量将增加6.2%，今年仅增0.9%。Davidson表示，她预计LME现货价格明年均值在6760美元，接近LME调查预估值6724美元。但分析师表示，尽管对中国经济成长的不确定性是一个利空因素，但影响可能有限。丹麦丹斯克银行商品分析师Jens Pedersen表示，“中国经济相对疲弱的局面至少已经被消化了，本周的数据可能证实经济成长小幅放缓。”美国联邦储备理事会(美联储/FED)本月底料将结束购债，投资者关注全球多数地区欠佳的经济成长前景。其他金属中，期镍收挫2.1%，报每吨15370美元，盘中触及3月10日来最低的15216美元。三个月期铝收高0.05%或1美元，报1973美元，盘中触及一个月最高的1990美元。期锌收低1.4%，报2215美元。期铅收报2016美元，跌0.6%。三个月期锡收报19355美元，涨0.3%。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47600-47800元/吨，跌50，升水50-升水140元/吨。周一伦铜高开低走再次击破 6600 一线，最低触及 6541.75，收盘报 6589.25，下跌 40.25 美元/0.61%，沪铜 1501夜盘收报 46720 元。据国家统计局网站消息，初步核算，前三季度国内生产总值419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%。前三季度，固定资产投资（不含农户）357787亿元，同比名义增长16.1%（扣除价格因素实际增长15.3%），增速比上半年回落1.2个百分点。期铜长期趋势仍然指向横盘调整，价格继续在宽幅震荡区间内波动，短、中期趋不容乐观，未来或有进一步的弱势行情。预计附近阻力位处于6680/6700朝向6810/30区间，即时反弹均在此受限，如不能突破向上，则行情再度疲弱，现进一步下跌，当前支撑位始于6510/30区间，若失守则扩大跌幅朝向6320/40位置。早市沪铜区间震荡，中国3季度GDP增速创六年新低，铜价的反弹受到抑制，上海地区升水铜升水有所回落，持货商出货较为积极，下游逢低有所接货，维持按需采购现状。

铝：上海现货国产铝今报在13670-13730元/吨，涨10，贴水70–贴水10元/吨。无锡价格报13690-13720元/吨。周一伦铝报收于 1969 美元，较前一交易日收盘价上涨 4 美元，涨幅 0.2%。沪铝主力 1412 合约夜盘报收于 13825元，较前一交易日结算价上涨 50 元，涨幅 0.36%。国际铝业协会公布的数据显示全球 9 月铝产量较 8 月减少 6.3 万吨，该数据令期铝在基本金属市场整体走跌的情况下逆市收涨。但从技术面分析，铝价这波反弹的力度不大。国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，全球9月铝产量为199.5万吨，较8月减少6.3万吨，较2013年9月减少4000吨。期铝潜在技术面看多格局未受影响，未来几周行情或能走高，目前价格正在修正重整阶段。预计即时反弹在1980/90位置遇阻受限，如能明显突破向上，则涨势扩大，确认下一阻力位2030/40区间。如突破失败，则预计有剧烈的双向市场活动，当前重要支撑位始于1910/20朝向1870/80区间。早市沪铝高位震荡下滑，国际铝业协会公布的数据显示全球9月铝产量下滑，而中国经济数据不及预期，铝价上涨收到打压，上海地区现货大多成交于13700元/吨附近，贸易商大多积极出货，下游企业接货未有增加，整体市场成交较为清淡。

铅：上海现货铅今报在13610-13730元/吨，与上个交易日持平，贴75-升45元/吨。隔夜伦铅震荡走低，收报2010美元/吨，跌22美元/吨。全日成交量减少1800手至2188手，持仓量减少1169手至121282手，库存减少350吨至224700吨。美国方面，美联储官员讲话继续扰动市场政策预期，QE结束几无悬念，但加息方面观点仍存分歧，市场预期摇摆，美元指数高位徘徊。欧洲方面，主要国家经济增长依然乏力，欧洲央行开始购买抵押债券，但效果负面，高失业、低通胀困境仍难改善，市场对经济前景的担忧仍较为强烈。多地不稳定因素依然存在，地缘局势依旧紧张，仍需关注风险因素对市场的影响。操作建议：长期趋势保持疲弱，价格受困于既定的宽幅震荡区间，短、中期趋势向下，1930/40位置提供了重要支撑，未来几日或迎来新一轮测试，如该位持续失守，则行情进一步走低朝向下一目标1860/70。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅主力低位存有支撑，整体表现好于沪锌。后市能否持续反弹仍有赖于国内刺激政策的出台，从目前的基本面看不宜过分乐观。操作上建议沪铅1411合约13500-13670高抛低吸，止损各60。  国内宏观：今日公布第三季度经济增长数据，有机构调查显示，市场预期值为GDP增长7.2%，增速或将低于二季度的7.5%，对今日公布的数据保持关注，若数据不好将对基本金属形成压力。现货市场铅厂出货依旧较少，但交割货源流出补充市场，整体货源较充裕，下游看涨备货非常有限，大部分选择观望，沪市成交略显清淡。

锌：路透伦敦报葡萄牙政府公债收益率(殖利率)周一跳升，因Espirito Santo家族旗下主要控股公司Rioforte正迈向清算之路，动摇了投资人对脆弱的欧元区二线国家经济的信心。这几乎可说是该家族完全破产，该家族的庞大债务迫使政府对葡萄牙最大上市银行圣灵银行(BES)进行紧急救援。这也重创了Portugal Telecom股价，周一该股续创新低，因面临不得不减计所持9亿欧元Rioforte债券的风险。德国商业银行利率策略师David Schnautz表示，因担心全球经济成长放缓，市场对欧元区较低评等公债普遍有负面情绪，今日走势因此被夸大。路透纽约-期棉周一下滑，连跌五个交易日，因投资人担心全球最大的棉纺市场－中国需求不断减少。指标ICE-12月期棉 收跌0.71美分，或1.1%，报每磅62.29美分，盘中触及62.23美分的近月合约三周最低。要收割了，却有了需求问题，”Price Futures Group副总裁Jack Scoville表示，指的是主要消费国－中国的需求下降。全球最大的棉花出口国－美国以及预计今年将成为全球最大棉花生产国的印度已经开始收割，因种植面积增加，预计产量要远高于去年。路透纽约报主要货币周一陷于狭窄区间内，今日没有新数据公布，且全球市场变动不大，使得日本公共退休基金可能加大本国股市投资权重的消息推高日股，从而吸引资金流向日本股市，扶助提振日圆。LME三个月期锌收盘报每吨2215美元，收低1.4%。上海现货锌今报0#锌16560-16620元/吨，跌30，升水315-升水375元/吨，1#锌16500-16560元/吨，跌30，升水255-升水315元/吨。今现货锌价较期货价略有上调，维持升水，市场上双燕、豫光、惠泽成交情况较活跃，贸易商回应现货锌价差不大，接货者谨慎采购，整体成交情况较一般。

锡：葡萄牙政府公债收益率(殖利率)周一跳升，因Espirito Santo家族旗下主要控股公司Rioforte正迈向清算之路，动摇了投资人对脆弱的欧元区二线国家经济的信心。这几乎可说是该家族完全破产，该家族的庞大债务迫使政府对葡萄牙最大上市银行圣灵银行(BES)进行紧急救援。这也重创了Portugal Telecom股价，周一该股续创新低，因面临不得不减计所持9亿欧元Rioforte债券的风险。德国商业银行利率策略师David Schnautz表示，因担心全球经济成长放缓，市场对欧元区较低评等公债普遍有负面情绪，今日走势因此被夸大。葡萄牙10年期公债收益率 跳升20个基点至3.51%，日高报3.56%。期锡收报19,355美元，涨0.3%。今日现货市场锡报价135500-138500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨138500元/吨，金海、飞碟138000元/吨左右，南山、伟泰等135500元/吨左右。国内现货市场锡价小幅下跌，价格水平整体处在低位。市场成交稍显活跃。外盘转为震荡局势，国内市场下游积极入市进行补货。但由于弱势行情不变，现货价格维持稳定。

镍：重庆钢铁10月20日晚间公告，当天公司与长寿区经济技术开发区土地储备中心签署《土地及附属物收购协议》，将公司拥有的位于长寿区晏家齐心西路1号附1号的募投资产—冷轧薄板厂的土地及附属物等资产出售给后者，转让价格约为7.20亿元。重庆钢铁表示，出售上述资产有利于优化公司资源配置，缓解资金压力，出售资产所得款项将用于补充流动资金；同时，本次交易在合并层面将实现扣除税费后收益约3.5亿元。据了解，冷轧薄板厂为重庆钢铁2007年A股发行募投项目之一，总投资资金为4.52亿元。2005年建成投产后，该项目连年亏损，累计亏损额达3.74亿元，其中今年前8月亏损2129万元。期镍收挫2.1%，报每吨15,370美元，盘中触及3月10日来最低的15,216美元。今日上海现货市场镍报价在107000-107400元/吨，较上一交易日涨600元/吨，金川镍的成交价格在107400元/吨左右，俄镍成交在107000元/吨左右。国内现货市场，镍价持续大幅下滑，贸易商和下游询价明显增多，但现货价格涨幅不断收窄，市场成交略谨慎。伦镍库存持续增加，显示全球需求疲软，市场并无做多理由。同时，中国宏观经济仍有不断走弱的迹象。加上技术指标失去所有均线支撑，伦镍继续向下筑底可能性大。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌18.83点，跌幅0.09%，报21155.59点。