10月16日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月15日-铜价周三下滑，因中国通胀数据和疲弱的美国零售销售及生产者物价指数(PPI)而承压，不过跌幅受限，因对要到明年才会出现铜供应过剩的共识增强。因去年同期基数较高，中国9月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅创下56个月低点。而工业领域产能过剩压力令当月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比跌幅扩大。通胀低位徘徊有利于货币政策维持宽松基调。国际铜业研究组织(ICSG)预计，今年全球铜市将连续第五年出现供应缺口，明年将为供应过剩约39万吨，4月该组织预计今年供应过剩40万吨。“我仍预计本季铜价将进一步下滑，因供应不断增加，LME铜库存的跌势将被扭转，加之对中国的担忧，特别是对中国房地产市场。”法国兴业银行分析师Robin Bhar表示。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收挫2.3%，报6645美元，昨日大涨1.4%，并创下9月19日来最高的6825美元。其他金属盘中触及数月低点，三个月期铅跌至15个月低点，期锡挫至14个半月低点，期镍降至六个半月低点。在美国公布疲弱数据后，全球股市和公债收益率大跌。美国9月零售销售和生产者物价指数双双回落，提醒人们谨慎看待美国经济表现，同时也进一步加剧了金融市场对全球经济成长停滞不前的担忧。LME数据显示，铜库存增加2925吨，至154650吨，库存大跌的趋势自8月初以来已经减弱，投资人预计很快将开始增加。三个月期锡触及14个半月低点19550美元，收报19610美元，跌0.2%。期铅触及15个月低点2008美元，收跌2.3%，收报2008.50美元。期镍跌至六个半月低点15725美元，收跌3.2%，报每吨15830美元，期铝收挫1.5%，报1920美元。期锌大跌3%，报2277.50美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48200-48400元/吨，涨290，贴水150-贴水50元/吨。周三金融市场继续“群魔乱舞”，美元及有色金属暴跌，贵金属反弹，伦铜摸高后急坠，收盘报 6620，暴跌 177.5 美元/2.61%，沪铜 1412 夜盘收报47620 元。美国商务部周三公布的数据显示，美国9月零售销售降幅超出市场预期，表明许多美国人在进入今年最后几个月时仍对支出保持谨慎态度。 美国劳工部(DOL)周三公布的数据显示，美国9月PPI月率下跌0.1%，预期增长0.1%，前值持平。美林美银周三在一份报告中称，将2014年铜价预估下调2.8%至每吨6,869美元。期铜短期和中期趋势指向横盘调整，价格继续在既定的宽幅震荡区间内波动，价格未能突破附近阻力，引发修正回调，未来几日或再度测试6600/20的关键位置，只有该位持续失守，才能扩大跌幅，进一步测试6500/20甚至6310/30区间，如坚守成功，则预计有剧烈的双向市场活动，当前阻力位始于6730/50朝向6810/30区间。早市沪铜低位震荡，中美经济数据略显疲弱，市场信心受到打压，大宗商品集体承压下跌，上海地区现货交易转为升水，持货商出货较为积极，而下游企业看跌后市接货较少，大多维持按需采购现状。

铝：上海现货国产铝今报在13600-13660元/吨，跌70，贴水60元/吨-平水。无锡价格报13590-13610元/吨。周三伦铝报收于 1918 美元，较前一交易日收盘价下跌 32.25 美元，跌幅 1.65%。沪铝主力 1412 合约夜盘报收于 13715 元，较前一交易日结算价下跌 100 元，跌幅 0.72%。中国 9 月 CPI 涨幅创 56 个月低点，PPI 连续 31 个月下跌，且美国 9 月零售销售和生产者物价指数均回落，大量悲观数据令市场对全球经济产生忧虑，铝市受到拖累。据悉中国忠旺集团有望达到全年铝材销量75万吨目标。期铝潜在技术面看多格局未受影响，近期下跌被看作是重要修正行为，即时反弹于1970/80区间受限，目前正经历一段时间的重整。附近支撑位在1910/20朝向1870/80区间，只有明显持续突破到支撑位以下，才能引发更严重下跌，回到1810/20区间。注：如收盘高于1970/80位置，则扩大收益上涨朝向2030/40区间。早市沪铝低位震荡，中美公布的经济数据不及市场预期，铝价震荡下跌，上海地区现货大多成交于13610元/吨附近，囤货商大多挺价惜售，下游企业接货略显谨慎，整体市场成交情况不及预期。

铅：上海现货铅今报在13600-13720元/吨，与上个交易日跌100，升45-升165元/吨。隔夜伦铅大幅下挫，收报1994美元/吨，跌62美元/吨。全日成交量增加1256手至5105手，持仓量减少2562手至118649手，库存减少75吨至225525吨。因美国发布数据低于预期，美国10月纽约联储制造业指数6.17，预期20.25；美国9月PPI月率降低0.1%，预期增长0.1%；美国9月零售销售月率降低0.3%，预期降低0.1%；核心零售销售月率降低0.2%，预期增长0.2%。中国9月CPI与PPI下行。市场担心经济。此前中国央行再次正回购，中标利率3.4%创3年新低，市场视为积极信号。受经济数据不利影响美元指数大跌1.17%收84.79美元，触及2年顶部位置，整体看美元调整中，关注其箱顶支持力度。 操作建议：中长期趋势指向横盘调整，目前的弱势行情被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，关键支撑位在2000/10区间，目前正接受测试，如该位失守，则扩大跌幅进一步测试下一支撑位1930/50，即时反弹受限成为暂时的修正行为，附近阻力位始于2070/80朝向2110/20区间，如收盘高于此，则提升当前格局。交易策略：暂时观望。早盘沪铅持续下跌。铅市市场氛围依然偏空，不过下方临近前低支撑，料无太大的下跌空间。操作上维持区间交易，建议沪铅1411合约13580-13720区间交易，止损各60。国内宏观：中国9月PPI年率降幅扩至1.8%，超出市场预期，且为五个月(4月以来)最大降幅，为连续第31个月下降。CPI1.6%，预期1.7%，前值2.0%。中国通胀数据表现欠佳。消息方面： 9月末中国铅冶炼厂铅锭库存量环比增加59.30%，中国主要原生铅冶炼厂开工率回落。 现货市场铅价格依旧较坚挺，炼厂出货小幅增加，贸易商因现货已转为平水出货意愿增加但补库意愿弱，下游畏跌采购相对减少。

锌：路透纽约报美国公债价格周三跳升，30年期公债价格触及近两年高位，因美国经济数据令人失望，重创美国股市，并加深对全球经济放缓的忧虑。30年期公债价格 盘中飙升逾五个大点，收益率低见2.673%，此为2012年11月来首见的水平，之后价格缩减升幅。30年期公债价格最新上涨2-17/32，收益率报2.847%，周五报3.015%。Wilmington Trust固定收益投资组合经理Wilmer Stith表示，公债上涨，因越来越多的迹象显示，欧洲经济不振且中国通胀回落，这样的趋势可能拖累美国经济扩张，促使美国在较长时间内保持低利率。“考虑到所有这些疲弱因素，市场不得不重新考虑对美联储首次升息时机的预期，”Stith表示，“可能晚于目前的预期，可能在2016年。”指标10年期公债价格 盘中攀升多达三个大点，之后缩减升幅，收益率最新报2.054%，为2013年5月来最低，且低于一些机构投资者认为的关键价格支撑水平2.08%。“今早连续公布三项疲弱的数据: 多个分项指标普遍令人失望的零售销售、制造业和生产者物价指数，”Action Economics董事总经理Kim Rupert说，“数据令全球经济放缓的忧虑加重。之后对埃博拉疫情的忧虑，令公债价格走势被放大。”路透-沃尔玛 下调全年营收增长预估，受累于美元走强，以及去年美国食物福利计划收紧，对该公司的影响大于预期。沃尔玛首席财务长Charles Holley在投资者和分析师会议上表示，他预计沃尔玛营收较上年的4,731亿美元增长2-3%。路透纽约-美国股市周三走低，因持续担忧全球需求疲弱，但收盘远高于日低。标普500和Nasdaq指数盘中一度跌至去年收盘位之下。LME三个月期锌收盘报每吨2277.50美元，大跌3%。上海现货锌今报0#锌16560-16620元/吨，跌420，升水275-升水335元/吨，1#锌16500-16560元/吨，跌420，升水215–升水275元/吨。今天现货锌价较前一交易日下调， 持货商出货较为积极，据贸易商回应双燕、豫光成交情况略活跃，豫光主流成交于16600元/吨，接货者畏高情绪较浓谨慎采购，整体市场成交情况较弱。

锡：印尼锡矿业企业高层周三表示，印尼对锡产量和出口设限的计划或导致该国2015年锡产量减少一半，且在不进行磋商的情况下推行新政策可能引发示威。本周稍早，印尼现任政府宣称计划对印尼锡产量和出口设限，以期支撑已然跌至14个月低点的锡价，但其并未给出时间框架和数量信息。印尼曾试图影响基准锡价，且新的政府限制举措也有可能提振全球锡价。“政府称2015年产量约为4万吨，”印尼最大的锡矿商PT Timah的企业秘书Agung Nugroho称。“他们试图支撑价格并更好的管理价格...这是个不错的提议。”消息人士称，印尼约有47家冶炼厂，预计印尼2014年锡产量将下滑13%至8万吨。期锡触及14个半月低点19550美元，收报19610美元，跌0.2%。今日现货市场锡报价137000-139000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨138500元/吨，金海、飞碟138000元/吨左右，南山、伟泰等137000元/吨左右。国内现货市场锡价小幅，成交不好，上游企业出厂价有所下调，下游需求依旧疲软，受外盘疲弱影响，国内锡价表现亦不理想，多数商家回归市场后需要理清行情，秉持观望态度，市场成交愈发清淡。国内锡价在此影响下很难寻得上涨动力。

镍：10月13日多家媒体报道称：今年上半年我国重点钢企的钢材销售结算价格降至3212元每吨，相当于每市斤1.6元，与超市的大白菜价格相差无几。8月末，钢铁协会钢材综合价格指数已跌至90.63点，为2003年以来11年间的最低水平。这一消息无疑使本已低迷的钢铁市场雪上加霜。随之而来的问题是，为什么中国的钢铁产能越调控越多？为什么一些新上钢企明知市场不景气，还要信心满满的加大投入？为什么自2003年国家发改委发布关于坚决遏制严重过剩行业盲目扩张的892号文件开始，被列为产能过剩行业之首的钢铁行业11年期间一直处于逆势扩张状态？分析其中原因虽然相当复杂，但一个显性因素是，政府相关部门的政策导向，促使企业决策者对钢铁市场走向以及中央政府调控钢铁产能的决心产生错误判断----工信部2012年9月印发的《钢铁行业规范条件》(中华人民共和国工业和信息化部公告2012第35号)就是一例。期镍跌至六个半月低点15725美元，收跌3.2%，报每吨15830美元。今日上海现货市场镍报价在106500-106800元/吨，较上一交易日跌5700元/吨，金川镍的成交价格在106800元/吨左右，俄镍成交在106500元/吨左右。受到了中国通胀数据与疲弱的美国零售销售及生产者物价指等数据的利空影响，并加剧了金融市场对全球经济成长停滞不前的担扰。伦镍持续走低，国内现货市场，镍价也大幅下跌，成交愈发冷清，短期镍技术图型及基本面并不支持镍价反弹，特别是昨天市场称镍铁的招标价格已经跌至1100元/镍，更是加剧了镍铁行业的悲观情绪，伦镍的反弹，还需先等待镍铁市场的回暖的信号。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌236.09点，跌幅1.10%，报21244.15点。