10月15日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月14日-铜价周二攀升至三周高位，因对全球最大消费国中国需求前景重获信心，且原本押注铜价下跌的投资者回补空头。不过，美元上涨，令一些基本金属受压。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在公开市场收高1.4%，报每吨6801美元，之后在电子交易活动中继续走高，在1620 GMT触及9月22日来最高的6819.25美元。中国国家发展改革委员会新闻发言人李朴民周二表示，尽管前八个月中国固定资产投资增速放缓，但基础设施投资依然保持了较快增长，随着政策效应的逐步显现，预计今后几个月投资增速回落的幅度将会有所收窄。中国周一公布的9月贸易数据意外强劲，缓解对全球最大的金属消费国经济放缓的担忧。9月铜进口较前月增长近15%。 这也扶助市场人气。“我们认为中国需求前景正面，特别是中国当局承诺将实现本年7.5%的经济增长目标，”德国商业银行商品研究部主管Eugen Weinberg说。“我们需要看到另一个月铜进口有这样的增长，才会对中国真的出现补充库存趋势有充份信心，而非中国假期前的投机性买入，”澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes说。10月初是中国为期一周的国庆假期。一位新加坡交易商表示，回补空头也燃点期铜周二的涨势。美元兑一篮子货币小幅上升，但仍低于上周触及的四年高位。期锡是价格变动最大的LME金属，大跌2.5%，收报每吨19650美元，为逾14个月来最低，因中国的买盘枯竭。行业消息预计锡价将进一步下跌，因焊接剂制造商第四季订单较疲弱。印尼政府在考虑实施锡出产限制和出口配额。印尼是全球最大的锡出口国。但这消息未能对锡价提供支撑。期镍收跌0.6%，报每吨16350美元，此前LME镍库存上升，令镍库存MNISTX-TOTAL升至纪录高位。期铝收高0.3%，报1950美元。期锌涨0.5%，报2348美元。期铅跌0.5%，收报2055.50美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48700-48900元/吨，涨290，贴水150-贴水50元/吨。周二金融市场“群魔乱舞”，美元大涨原油大跌，伦铜意外强势摸高 6825美元，收盘报 6797.5，上涨 60.5 美元/0.90%，沪铜 1412 夜盘收报 48420 元。国际铜业研究组织(ICSG)：预计全球铜市场将在2014年出现27万吨缺口，2015年料出现39万吨盈余。国家统计局网站今日披露，2014年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。期铜价格受困于既定的宽幅震荡区间，成功守住关键支撑位6600/20位置，引发当前盘整区间内的上涨行情。预计附近阻力位6880/6900区间将迎来新一轮测试，如成功突破，则有反弹回到7030/50位置的可能。当前支撑位在6680/6700区间，只有6600位置持续失守，才能引发更深跌幅。注：随着宽幅筑底形成，长期格局有所提升。早市沪铜高位震荡，主力合约震荡于48700一线，上海地区现货贴水略有扩大，持货商出货积极，贸易商回应下游企业接货积极性不高，整体市场成交较为一般。

铝：上海现货国产铝今报在13660-13720元/吨，跌30，贴水50-升水10元/吨。无锡价格报13680-13710元/吨。周二伦铝报收于 1950.25 美元，较前一交易日收盘价上涨 4.5 美元，涨幅 0.23%。沪铝主力 1412 合约夜盘报收于 13845 元，较前一交易日结算价上涨 45 元，涨幅 0.33%。中国央行下调正回购利率，令市场出现乐观氛围。德国经济部下调了2014年和2015年的经济增速预期。该部门将2014年德国GDP预期从1.8%下调至1.2%；将2015年预期从2.0%下调至1.3%。住建部、财政部和央行近日联合印发《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》，要求各地放宽公积金贷款条件，今后职工连续缴存6个月即可申请公积金贷款、推进公积金异地贷款、实现异地互认、转移接续、降低中间收费。期铝潜在技术面看多格局保持，过去几个月的下跌被看作是重要修正行为，不过有明显证据表示下行周期已经结束，预计即时反弹在1980/90朝向2030/40区间遇阻受限，行情在完全恢复上涨周期前，在此低位需要一段时期的重整，目前支撑位在1910/20以及1860/70区间，只有支撑位持续失守，才会引发更深跌幅。早市沪铝区间震荡，德国公布的经济数据不及预期，但中国频出政策暖风，铝价震荡，上海地区现货成交于13700元/吨附近，持货商挺价惜售，贸易商回应下游企业逢低接货有所增加，整体市场成交较昨日有所改善。

铅：上海现货铅今报在13700-13820元/吨，与上个交易日持平，贴水100-升20元/吨。隔夜伦铅震荡下行，收报2056美元/吨，跌14美元/吨。全日成交量增加846手至3849手，持仓量减少3776手至121211手，库存减少50吨至225600吨。数据显示，欧元区8月工业产出骤跌，创下两年多以来的低位，表明在二季度的经济停滞之后，欧元区三季度经济依然不佳，甚至有可能出现萎缩。欧元区频频出现负面消息，在中国数据利好出尽之后，仍然是拖累商品价格的一大主要因素。操作建议：预计支撑位在2050/60和2000/10区间，只有明显持续突破到该支撑位以下，才能令行情进一步下行，如支撑位坚守成功，则预计有剧烈的双向市场活动，当前阻力位始于2110/20位置朝向2150/60区间。交易策略：关注下跌，建立多头。早盘沪铅消息面平淡，基本面上没有变化。铅市交投平静，震荡的走势依然维持的较好。操作上维持区间交易，建议沪铅1411合约13700-13850区间交易，止损各60。 宏观方面：昨日中国央行再度出手引导资金利率预期下调，14天正回购利率再降10个基点至3.4%，为近三年半低点。通过下调正回购利率，有助于鼓励直接融资，降低社会融资成本，对促进经济发展有利，同时也表明了中国货币政策短期内偏宽松的基调不变。消息方面：驰宏矿业启动了呼伦贝尔公司铅锌冶炼项目试生产的相关工作，若该项目试生产工作顺利，则该项目达产后将为公司新增6万吨铅/年和14万吨锌/年的生产能力。商务部10月14日监测显示：上周（10月6日至12日）全国有色金属价格下降0.6%，其中铅价保持平稳，锌价上涨1%。 现货市场近期期铅走势不佳，市场信心受挫，冶炼厂惜售情绪不改，市场货源紧张，市场成交有限。

锌：路透纽约报美国公债价格周二上扬，因投资人对全球经济放缓感到不安，这打压30年期公债收益率跌穿3%，为去年5月来首见。策略师表示，原本预计美国利率上升的投资人匆忙回补空头，在公债收益率下挫之际买入公债。“投机商在过去两周回补欧元/美元、两年期期货以及五年期期货的空头仓位，”BMO Capital Markets策略师Natan Magid表示，“市场出现空头回补升势。”周一美国债市因哥伦布日休市一天，今日是自上周五以来首个现货交易日，交易商大幅推高公债价格，令30年期公债收益率 跌至2.929%，尾盘价格升1-18/32，收益率报2.957%。“盘初的跌势是补上昨日的行情，昨日现货公债市场休市，”DRW Trading策略师Lou Brien表示，“部分是因股市、部分是因埃博拉病毒，部分是因美联储将结束量化宽松政策。”周一照常开市的美国股市周二势将结束三日连跌，标普500指数之前三日跌幅为三年来最大。对欧元区可能重陷衰退的忧虑加重，因周二稍早德国公布的一项调查显示，10月德国分析师和投资者信心降至零以下，为近两年来首次，显示德国经济受到海外和欧元区经济疲软的冲击，同时德国经济数据疲软也影响人气。路透纽约-美国股市周二收盘涨跌互见，标准普尔500指数和Nasdaq指数小幅收高，结束三日连跌的势态，道指连续第四日收低，因持续忧虑全球需求。尽管标普500指数收高，但远低于日内高位，令投资者对股市近期被抛售还无法松一口气。标普500指数盘中一度上扬逾1%。LME三个月期锌收盘报每吨2348美元，涨0.5%。上海现货锌今报0#锌16980-17040元/吨，跌30，升水195-升水255元/吨，1#锌16920-16980元/吨，跌30，升水135–升水195元/吨。今现货价较期货价略上调，维持升水，市场上进口SMC、双燕成交略活跃，近期贸易商回应进口锌较国产成交情况有所好转，市场里投机商现买现卖较多，投资者多以按需采购，整体成交情况较上一交易日无好转。

锡：印尼矿业部官员周二表示，印尼正在考虑对锡产量及出口加以限制，希望以此支撑已然大跌至14个月低点的锡价。8月，一些印尼锡出口商自发减少锡出口量以期提振价格，然而此举似乎并未奏效，因政府数据显示9月出口量较8月增加51%，至5441.55吨。印尼矿业部主管煤炭和矿物事务的Sukhyar表示：“今年我们未对锡产量加以限制。”“不过未来我们将不得不进行限制，正如同限制煤炭产量一样。” 尽管Sukhyar表示无法给出产量目标，但他强调有研究显示将年产量限制在35000-45000吨将有助于提振价格。印尼2014年锡产量预计下滑13%，至80000吨。期锡是价格变动最大的LME金属，大跌2.5%，收报每吨19650美元，为逾14个月来最低，因中国的买盘枯竭。今日现货市场锡报价137000-139000元/吨，较上一交易日跌750元/吨，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨138500元/吨，金海、飞碟138000元/吨左右，南山、伟泰等137000元/吨左右。行业消息预计锡价将进一步下跌，因焊接剂制造商第四季订单较疲弱。国内现货市场锡价下跌，成交清淡，上游企业出厂价有所下调，下游需求依旧疲软，印尼政府在考虑实施锡出产限制和出口配额。印尼是全球最大的锡出口国。但这消息未能对锡价提供支撑。

镍：中国产经新闻报10月15日报道，日前有报道指出，上半年，重点统计钢企的钢材销售结算价格降至3212元/吨，相当于每斤1.6元，与超市白菜价格相差无几；8月末，钢铁协会钢材综合价格指数已跌至90.63点，为2003年6月以来的最低水平。在9月份，我国钢铁行业整体延续8月跌势，处于单边下行态势，且9月下旬跌幅再次扩大，并刷新4年来的最低水平。根据最新统计数据显示，9月30日钢铁指数为792点，创下周期内的历史新低，较2013年2月21日最高点1053点下降了24.79%。10月1日，中物联钢铁物流专业委员会发布相关报告显示，9月份国内钢铁行业PMI指数为43.6%，较上月下挫4.8个百分点。这一指数已两连降，并创出7个月以来的最低水平，连续5个月保持在50%的荣枯线以下。期镍收跌0.6%，报每吨16350美元。今日上海现货市场镍报价在112000-112500元/吨，较上一交易日跌1100元/吨，金川镍的成交价格在112500元/吨左右，俄镍成交在112000元/吨左右。LME库存的增加主要是受到青岛融资骗贷调查案的影响，由于中国银行收紧了针对贸易商的信贷供应，大约有10万吨镍已经运往LME注册仓库。国内现货市场，镍价持续下跌，成交冷清，贸易商恐跌情绪较重，镍库存也正在由不透明转向透明。这段时间以来，金融投资者只是因为美元走高和美国与中国经济增幅放缓而追随市场人气在做交易，但是这些并没有影响镍市的供需，明年镍市的表现仍然可以期待。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨24.53点，涨幅0.11%，报21480.24点。