10月10日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月9日-期铜和其他基本金属周四反弹，因美国联邦储备理事会(FED/美联储)暗示，将不急于升息，使企业和投资者获得低成本资金的时间延长。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高1.3%，报每吨6720美元，抹去昨日不大的跌幅，并从10月2日触及的五个月低位6600美元进一步反弹。“我对金属价格更强劲的反弹并不意外，因市场之前的人气非常负面，”德国商业银行商品研究部主管Eugen Weinberg表示。期铜年内迄今仍下跌9%，受累于对需求前景的担忧，以及更多供应流入市场。“我认为铜市抛售过度，我们看到实际需求仍然正面。但显然，市场人气低迷，投资者对成长放缓的关注使对需求的担忧加剧，”澳新银行的分析师Daniel Hynes表示。Weinberg称，基本金属将跟随中国股市走高，之前中国主要股指收在近20个月高位，因总理李克强表示，中国将推出更多针对行业的投资。工业金属通常与中国股市的表现有很紧密的联动关系，但金属价格近期未能跟上股市的表现，他说，“两者间有一定的差距，我认为，这些差距可能在未来数月收窄。”欧洲最大的铜冶炼厂Aurubis 给客户2015年电解铜的报价将为较现货市场溢价110美元，略高于今年，尽管现货市场因需求放缓和供应过剩而受创。其他金属方面，三个月期铝收涨0.5%，报每吨1950美元。三个月期锌上扬0.7%，收报每吨2335美元。三个月期铅攀升0.4%，收报每吨2088美元。三个月期锡收高0.3%，报每吨20200美元。三个月期镍上扬0.9%，收报每吨16675美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48300-48550，升水50-升水170元/吨。周四国际商品走势分化，美股及原油暴跌，有色金属反弹，隔夜伦铜收盘报6702美元，上涨56.5美元/0.85%，沪铜1412夜盘收报47740元。值得注意的是，美元指数短暂调整后重拾强势，因德拉吉讲话令人失望。10月份料有色金属分化加剧，国内环保压力增大，关注冶炼产能供应、比价、库存及升贴水。美国10月4日当周初请失业金人数四周均值降至2006年2月以来最低；美国9月27日当周续请失业金人数降至2006年5月以来最低。 美联储在FOMC会议上表示担心全球经济增速放缓和强势美元影响美国经济，市场认为美联储可能更倾向维持低利率，这对国债来说是一大利好。今日欧美债市大涨，收益率普遍大跌。期铜中期趋势疲弱，价格继续在既定的宽幅震荡区间内波动，初步技术面迹象表明有一个潜在的筑底过程并且最终将突破向上。即时反弹在6770/90位置遇阻受限，如能持续突破到该位以上，则引发更大上涨，进一步测试6880/6900以及6980/7000区间。当前支撑位在6660/80和6600/20区间，只有支撑位持续失守，才可能有更深跌幅。早市沪铜区间震荡，中国环保压力增大且德拉吉的讲话令人失望，基本金属受到打压，上海地区现货升水较昨日上调，部分持货商挺价惜售，贸易商回应下游企业表现较为谨慎，维持按需采购现状。

铝：上海现货国产铝今报在13770-13830元/吨，跌50，贴水30-升水30元/吨。无锡价格报13810-13820元/吨。周四，伦铝报收于1946美元，较前一交易日收盘价上涨0.45美元，涨幅0.23%。沪铝主力1412合约夜盘报收于13870元，较前一交易日结算价上涨10元，涨幅0.07%。市场对中国政策的预期逐渐升温，铝价短期跌势有望放缓，前期空单谨慎持有。俄罗斯1-8月出口了120万吨铝，较去年同期下降19%。1-8月铝出口额为36.2亿美元，较去年同期减少20%。1-8月出口的铝都流向独联体以外的国家。期铝潜在技术面看多格局保持，过去几个月的下跌被看作是重要修正行为，不过有明显证据表示下行周期已经结束，预计即时反弹在1980/90朝向2030/40区间遇阻受限，行情在完全恢复上涨周期前，在此低位需要一段时期的重整，目前支撑位在1910/20以及1860/70区间，只有支撑位持续失守，才会引发更深跌幅。早市沪铝震荡下跌，美上周初请失业金意外下降，欧元区及中国数据不佳，铝价承压，上海现货大多成交于13800元/吨附近，囤货商挺价惜售，下游企业逢低采购有所增加。

铅：上海现货铅今报在13700-13820元/吨，与上个交易日持平，贴水180-贴60元/吨。隔夜伦铅冲高回落，收报2080美元/吨，涨3美元/吨。全日成交量减少31手至3175手，持仓量增加288手至124766手，库存持平225225吨。美国方面，昨日初请失业金人数保持在较低水平，且优于市场预期，这使得投资者对劳动力市场的改善情况保持乐观，而美联储官员讲话则再次提到美元势头过猛可能对贸易产生不利影响，加息预期扰动，美元指数高位波动。欧洲方面，德国贸易数据下滑明显，结合此前多项指标，德国经济疲软现实令市场担忧，欧元区主要国家经济复苏前景并不乐观，欧洲央行刺激政策效果欠佳，市场关注可能推出的进一步刺激措施。地缘局势上，多地不稳定因素依然存在，并有恶化可能，仍需关注风险因素对市场的影响。基本面上没有显著变化。操作建议：中长期趋势继续保持疲弱，目前下跌是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，预计支撑位分别在2050/60和2000/10区间，只有明显持续突破到该支撑位以下，才能令行情进一步下行。交易策略：关注下跌，建立多头。早盘沪铅下方空间有限，低位空头乏力。技术上沪铅主连持续运行于5日线上方，短期或有望持续反弹势头。建议沪铅1411合约13880多单入场，止损13820。  国内方面：由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作，当然，介入的时机需要持续关注。 现货市场冶炼厂多高价出货，且贸易商手中货源较少，市场成交有限。

锌：路透纽约报美国股市周四大幅收低，标普500指数录得六个月来最大单日百分比跌幅，因持续忧虑全球经济力道，以及担心这对企业盈利的影响。股市大跌，标普500指数挫跌至8月7日来最低，之前欧洲最大经济体德国公布疲弱的经济数据，以及一位美联储官员的讲话暗示，投资者对美联储最终升息时机的预期不切实际。德国8月出口降幅为2009年1月来最大，本周稍早，德国公布工业订单和工业生产骤降。“投资者将焦点放在经济的不确定性上，”Destination Wealth Management首席执行官和创始人Michael Yoshikami表示。美国圣路易斯联储总裁布拉德称，担忧市场利率预期与美联储的预期脱节。 他的讲话，令市场的忧虑加重。对美联储通胀立场更温和的预期引发美股周三大涨，不过，这些涨幅在周四全部回吐。市场人士称，美联储第三轮量化宽松政策(QE3)将在本月底结束也不利股市，因支撑股市持续五年牛市的其中一跟支柱将不复存在。路透纽约-美国公债收益率周四变动不大，此前交易商对昨日美国联邦储备理事会(FED/美联储)发布的最新货币政策会议记录后的价格升势获利了结。会议记录显示美联储可能维持较低利率更长时间。美联储9月中会议记录显示，联储内部有关是否调整利率指引的意见分歧加大，但一些与会人士希望在宽松政策上宁可失之过于耐心。 长期和指标公债收益率周四稍早降至逾一年低点，之后回稳。LME三个月期锌收盘报每吨2335美元，上扬0.7%。上海现货锌今报0#锌16960-17020元/吨，跌30，升水180-升水240元/吨，1#锌16900-16960元/吨，跌30，升水120–升水180元/吨。今天现货锌价较前一交易日下调， 持货商出货较为积极，据贸易商回应双燕、豫光成交情况略活跃，豫光主流成交于17020元/吨，接货者畏高情绪较浓谨慎采购，整体市场成交情况较弱。

锡：美国公债收益率周四变动不大，此前交易商对昨日美国联邦储备理事会(FED/美联储)发布的最新货币政策会议记录后的价格升势获利了结。会议记录显示美联储可能维持较低利率更长时间。美联储9月中会议记录显示，联储内部有关是否调整利率指引的意见分歧加大，但一些与会人士希望在宽松政策上宁可失之过于耐心。 长期和指标公债收益率周四稍早降至逾一年低点，之后回稳。“那些作多及逢低吸纳的投资人正趁目前的升势作一些获利了结。”道明证券利率策略师Richard Gilhooly表示。他表示，原本因相信美联储对升息会采取更强硬基调而作空公债的交易商则不愿再度押注。期锡收高0.3%，报每吨20200美元。今日现货市场锡报价137500-140000元/吨，较上一交易日跌250元/吨，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨140500元/吨，金海、飞碟139000元/吨左右，南山、伟泰等137500元/吨左右。美联储8日公布的最近一次货币政策例会纪要显示，多位美联储官员担心海外经济增速放缓和美元走强将给美国经济复苏带来不利影响，并导致美国通胀水平持续低于2％的目标。国内现货市场锡价小幅下挫，成交比较冷清。上游企业坚持挺价惜售，随着可议价空间的放大，少数贸易商选择降价抛售，下游需求仍旧不佳，维持按需采购。

镍：9月份国内钢铁市场继续震荡下行，且因宏观经济数据下滑引发市场信心不足，而需求释放力度小，再加上铁矿石价格下跌导致成本支撑减弱，钢价跌幅进一步加大。尽管房地产信贷政策放宽，但短期内难以传导至钢材需求好转，预计10月份国内钢铁市场将继续弱势震荡运行，跌幅将有所收窄。钢材社会库存进一步下降，节后或将小幅回升。9月份国内钢材社会库存进一步下降，且建筑钢材社会库存降幅较板材大。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，9月26日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1036.5万吨，月环比下降6.0%，年同比下降23.4%。由于国庆期间因市场成交减少、出货不畅，而钢厂发货速度不减，预计节后钢材社会库存或将出现被动小幅上升的局面。期镍上扬0.9%，收报每吨16675美元。今天上海现货市场镍报价在113600-114000元/吨，较上一交易日持平，金川镍的成交价格在114000元/吨左右，俄镍成交在113600元/吨左右。金川公司上调出厂价500元/吨至114500元/吨。中国表示将推出更多针对行业的投资，上证收在近20个月高位。国内现货市场，镍价低位盘整，成交清淡，贸易商观望情绪较重。中国镍铁企业因为成本陷入亏损，有可能面临大规模减产。而来自菲律宾的镍矿也在大幅降低，相关贸易商表示已经下降至8月份的一半左右。镍价处于较低位置，以时间换空间，等待供应端的快速削减。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌46.22点，跌幅0.21%，报21482.72点。