10月8日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月7日-期镍周二连升第三个交易日，因投资人预计期待已久的供应短缺在未来几个月终于将开始影响市场，而期铜因投资人担心中国经济成长而下滑。自5月期镍触及27个月高位21625美元以来已经回落了29%，尽管主要出口国印尼颁布矿石出口禁令，但市场并未出现供应短缺。一些分析师表示，来自菲律宾的供应意外填补了市场空缺，但这可能不会持久。“目前镍市场明显供应过剩，但一旦到了11月以后，菲律宾供应将出现季节性疲弱，加之缺乏印尼的矿石，市场可能会出现天壤之别，”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。指标伦敦金属交易所(LME)三个月期镍攀升1.5%，报16950美元，周一上扬了0.9%。LME镍库存周二减少，近几周一路创新高，这也扶助支撑镍价。LME三个月期铜收低0.6%，报6670美元，因对中国经济成长前景不确定，令投资人担心需求。本周稍早，期铜触及五个月低点6600美元。进入第四季，市场焦点将在中国需求的强度上，周三中国市场将结束一周国庆假期。LME三个月期锌攀升0.4%，报每吨2320美元，稍早触及近一个月高位2344.50美元。三个月期铝收盘时没有成交，最后买入价报每吨1955美元，上扬1.3%。三个月期铅收低0.5%，报每吨2093美元。三个月期锡跌0.8%，收报每吨20325美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48650-48900，平水-升水100元/吨。伦敦金属交易所(LME)铜期货周二收盘走低，原因包括欧洲数据弱于预期以及市场为中国投资者假期归来做准备。部分交易商在需求季节性增长前回补空头仓位，市场焦点转向一周国庆长假后恢复交易的中国市场。国庆长假期间，欧央行明确“放水救市”，且美国非农数据强劲，强势美元高位遭遇获利抛盘，有色金属震荡承压，由于中国市场的回归，且国内房产调控政策放松，伦铜电子盘 7 日收盘报 6704.75，收复假期内失地。10 月份料有色金属分化加剧，国内环保压力增大，关注冶炼产能供应、比价、库存及升贴水，整体看铜价震荡下行不改。期铜中长期趋势继续疲弱，价格目前在既定的宽幅震荡区间内波动，潜在技术面显示有一个筑底过程，并且最终将令行情突破向上。预计即时下跌再度在6600/20位置获得支撑，如该位明显持续失守，则引发更深跌幅，接近6510/30区间，当前阻力位在6770/90，如市场收盘高于此，则释放下行压力，引发更大上涨。早市沪铜震荡下跌，中国9月汇丰制造业PMI终值为50.2 低于预期，美元的持续强势使铜价承压，上海现货成交转为低升水，贸易商回应部分企业接货较为积极，投资者表现较为谨慎。

铝：上海现货国产铝今报在13960-14020元/吨，跌110，贴水30-升水30元/吨。无锡价格报14010-14020元/吨。9月30日公布的数据显示，中国9月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.2，预期50.5，持平于8月50.2的终值。周二伦铝报收于 1955.75 美元，较前一交易日收盘价上涨 28 美元，涨幅 1.45%。长假期间伦铝一度探低至 1885 美元，因欧洲经济逊于预期，令基本金属市场整体承压。今日，市场料将回归“以中国为中心”的定价趋势。俄罗斯1-8月出口了120万吨铝，较去年同期下降19%。1-8月铝出口额为36.2亿美元，较去年同期减少20%。1-8月出口的铝都流向独联体以外的国家。 期铝潜在技术面看多格局保持，过去几个月的下跌被看作是重要修正行为，不过有明显证据表示下行周期已经结束，预计即时反弹在1980/90朝向2030/40区间遇阻受限，行情在完全恢复上涨周期前，在此低位需要一段时期的重整，目前支撑位在1910/20以及1860/70区间，只有支撑位持续失守，才会引发更深跌幅。早市沪铝震荡下跌，因欧洲经济数据弱于预期，铝价受到打压，上海现货大多成交于13990元/吨附近，囤货商出货积极性较高，贸易商回应称部分下游接货者较为谨慎，逢低有所采购。

铅：上海现货铅今报在13700-13820元/吨，与上个交易日持平，贴水180-贴60元/吨。隔夜伦铅尾盘下挫，收报2095美元/吨，跌9美元/吨。国庆长假期间，欧央行明确“放水救市”，且美国非农数据强劲，强势美元高位遭遇获利抛盘，有色金属震荡承压。美国方面9月份非农部门新增就业岗位28.4万个，新增就业远超此前经济学家普遍预期的21万个。当月，美国失业率也从上个月的6.1%降至5.9%，这也是2008年7月以来美国失业率首次降至6%以下。欧洲方面德国及英国8月工业产出放缓，该地区的制造商全力应对欧元区经济增长放缓及乌克兰冲突造成的后果。德国经济部周二公布的数据显示，德国8月工业生产较前月下降4.0%，不仅低于调查预估 中值的下滑1.5%，还低于调查中的最低预估值下降3.0%。这是自2009年1月以来的最大月度降幅。数据令投资者担心欧洲最大经济体经济动能消竭，昨日公布的数据显示德国工业订单疲弱，欧元区投资者信心不振。 操作建议：中长期趋势继续保持疲弱，目前下跌是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，预计支撑位分别在2050/60和2000/10区间，只有明显持续突破到该支撑位以下，才能令行情进一步下行，如支撑位坚守成功，则预计有剧烈的双向市场活动，当前阻力位始于2110/20位置朝向2150/60区间。交易策略：关注下跌，建立多头。早盘沪铅现货市场未现明显改观，铅市依然维持震荡的格局。国庆期间伦铅横盘整理，基本无大幅波动。操作上仍然维持区间交易的思路，建议沪铅1411合约13730-13870高抛低吸，止损各50。 消息方面：中国经济需求减弱预期持续，央行三季度例会内容预示新政府已经放弃了过去大规模刺激的老路，保持政策定力的决心越来越强，这进一步降低全面刺激的可能性。此外，9月30日，央行和银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，房地产业的限贷松动或将加重市场的观望情绪。 现货市场在节后观望情绪较浓，补货积极性有限，成交价格变化不大。

锌：路透伦敦报期锌、期铜和其他基本金属周一上扬，因强劲的美国就业数据巩固了投资者对经济成长的信心，另外，近期美元走强后稍作喘息。市场成交清淡，因中国市场仍在因国庆长假休市。新加坡和澳大利亚部分市场也因公共假期关闭。“上周五公布的强于预期的就业数据扶助提振市场人气，良好人气从股市蔓延至金属市场毫不令人意外，”Natixis的商品研究部主管Nic Brown表示。路透纽约-美国公债收益率周一小跌，因欧洲经济数据疲弱，且上周美国公布的9月就业报告中平均时薪增幅不大，令投资人认为美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能推迟升息。德国经济部报告，8月工业订单大跌5.7%。研究机构Sentix周一公布调查显示，欧元区10月投资者信心连续第三个月下跌，触及2013年5月迄今最低水准-13.7，暗示欧元区将滑入衰退。“你可以看到欧洲正面临的挑战，”Wells Fargo Advisors首席固定收益策略师Brian Rehling表示，“在全球公债收益率纷纷回落的情况下，美国公债收益率难以大涨。”分析师表示，交易商也关注到9月就业报告中平均时薪增长令人失望。尽管非农就业岗位增加以及失业率下滑，但平均时薪在过去12个月仅小增2.0%。更易受到美联储升息影响的中短期公债收益率周一跌幅最大，因预计美联储可能维持宽松政策更久。另外，联储从19项就业相关指标中提炼出的新就业市场状况指数在9月上升2.5点，8月为升2.0点。该读数仍远低于4月的7.1，以及今年月增幅均值4.1，凸显就业市场进展缓慢。LME三个月期锌收盘报每吨2,320美元，攀升0.4%。上海现货锌今报0#锌16990-17050元/吨，涨50，升水155-升水215元/吨，1#锌16930-16990元/吨，涨50，升水95–升水155元/吨。今随着主力1412合约期货价上涨，现货价随之上调，贴水收窄，市场上进口SMC、双燕成交情况略活跃，今贸易商回应双燕成交价在17040元/吨附近成交略踊跃，持货商积极出货，贸易商多以现买现卖较多，整体成交情况较前一交易日好转。

锡：美国国债收益率周二下挫，长债收益率触及去年5月来最低，因最新的迹象显示德国经济疲弱，且国际货币基金组织(IMF)下调全球经济成长预估，刺激了避险买盘。德国8月工业生产较前月下降4.0%，不仅低于路透调查预估中值的下滑1.5%，还低于调查中的最低预估值下降3.0%。这是自2009年1月以来的最大月度降幅。数据不佳令投资者担心欧洲最大经济体经济增长动力消退，昨日公布的数据显示德国工业订单疲弱，欧元区投资者信心受挫。另外，IMF将今明两年全球经济成长预估下调至3.3%和3.8%，7月预估分别为3.4%和4%。期锡跌0.8%，收报每吨20325美元。今日现货市场锡报价138000-140500元/吨，较上一交易日跌250元/吨，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨140500元/吨，金海、飞碟139500元/吨左右，南山、伟泰等138000元/吨左右。国内现货市场锡价保持平稳，整体成交依旧清淡。上游冶炼厂虽尽力维持挺价惜售，但贸易商的恐跌情绪表现明显，下游需求仍旧不佳，观望氛围浓厚，仅仅是按需采购。

镍：期镍周二连升第三个交易日，因投资人预计期待已久的供应短缺在未来几个月终于将开始影响市场，而期铜因投资人担心中国经济成长而下滑。自5月期镍触及27个月高位21,625美元以来已经回落了29%，尽管主要出口国印尼颁布矿石出口禁令，但市场并未出现供应短缺。一些分析师表示，来自菲律宾的供应意外填补了市场空缺，但这可能不会持久。“目前镍市场明显供应过剩，但一旦到了11月以后，菲律宾供应将出现季节性疲弱，加之缺乏印尼的矿石，市场可能会出现天壤之别，”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。期镍攀升1.5%，报16950美元，周一上扬了0.9%。LME镍库存周二减少，近几周一路创新高，这也扶助支撑镍价。今天上海现货市场镍报价在115000-115400元/吨，较上一交易日涨1000元/吨，金川镍的成交价格在115400元/吨左右，俄镍成交在115000元/吨左右。恰逢中国国庆长假,外盘因中国政府骤然放松房贷政策而担忧房地产市场大幅下挫，伦镍跌破16000美元下挫至15869美元,菲律宾供应意外填补了市场空缺，但是面临雨季，供应预计难以持续高量补充供应，之后3个交易日逐步上扬。国内现货市场，镍价有所回升，成交依旧冷清，镍库存虽然短期内维持高位，即使宏观数据不振，但是镍仍然是基本面预期供应不足越来越强的品种，短期内维持不振，但11月中旬之后，市场将重新面临矿的供应问题。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌65.98点，跌幅0.30%，报21666.43点。