9月16日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月15日-期镍周一跌至三个月低位，因库存升至纪录新高，且中国工业增速疲弱，令人担心全球最大金属消费国的经济成长。伦敦金属交易所(LME)三个月期镍下挫1.9%，收报每吨18050美元，为6月13日来最低。LME镍库存MNISTX-TOTAL攀升1008吨，至334842吨纪录高位，而过去两周现货镍较指标三个月期镍贴水走宽12美元，至88美元。“正价差一直走宽，暗示市场供应充足，LME库存再次增加为供应提供充裕证据，”Triland Metals在报告中说。LME金属全面下跌，此前中国公布8月工业增速降至近六年低点。 且投资者仍然担心欧洲经济增长停滞和美国升息前景。投资者对需求疲弱的忧虑加重，因经济合作暨发展组织(OECD)周一下调对主要发达经济体经济增长预估。LME三个月期铜收低0.26%，报每吨6820美元，稍早低见6770.75美元，接近9月11日触及6月20日来最低的6734美元。“预计铜价在12个月后将介于6500-7250美元。不是有很大的上升空间...但中国政府可能出台更多经济支持计划，欧洲央行的行动也可能令欧洲经济加速， ”美银美林分析师Michael Widmer说。美国8月制造业产出七个月来首次下降，但总体趋势仍与制造业稳步扩张的势头相一致。商品期货交易委员会(CFTC)周五数据显示，对冲基金和货币经理的铜持有量转为净空头，为4月来首见，这增加了期铜价格的下行压力。其他金属中，期铝收低1.87%，报每吨1991美元，此为约一个月低位。期锌收低1.16%，报每吨2249.50美元，此为7月7日来最低，但本年迄今仍上升约10%。期铅收低1.13%，报每吨2098美元。期锡收盘时没有成交，买盘最后报21075美元，下跌0.94%，接近上周触及的一年低位20875美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在49200-49450元/吨，涨400，升水150-升水250元/吨。周一伦敦金属整体承压，但伦铜一枝独秀表现抗跌，收盘报 6824 美元，下跌 39 美元/0.57%，沪铜 1411 夜盘暂报 48480 元。LME金属全面下跌，此前中国公布8月工业增速降至近六年低点。 且投资者仍然担心欧洲经济增长停滞和美国升息前景。“9.18”苏格兰公投即将来袭，金融市场风险性飙高，伦铜周一大幅低开后逆势收复部分失地，或与内外套利和融资活动有关。期铜长期技术面继续提升，即将下跌仍被看作是潜在筑底过程的又一组成部分。当前支撑位6760/80和6680/6700或将在未来的行情中迎来新的测试，当前行情不稳，预计未来或有新的双向市场波动，附近阻力位始于6870/90区间如能突破向上，则释放下行压力，扩大短期涨势朝向7040/60位置。早市沪铜震荡上扬，苏格兰9.18公投以及美联储9月决议即将公布，市场静待消息，上海现货升水铜大多成交于升水200-250元/吨附近，部分贸易商挺价出货较为积极，下游企业较为谨慎，大多维持按需采购。

铝：上海现货国产铝今报在14320-14380元/吨，跌60，贴水25元/吨-升水35元/吨。无锡价格报14340-14370元/吨。美国8月制造业产出月率下降0.4%，市场预期为增长0.3%，前值下修为增长0.7%，初值为增长1.0%。周一伦铝报收于 1997 美元，较前一交易日收盘价下跌 41 美元，跌幅 2.01%。沪铝主力 1411 合约夜盘报收于 14295 元，较前一交易日结算价下跌 155 元，跌幅 1.07%。因中国经济数据疲软，市场担忧头号金属消费国的需求将下滑，导致铝等基本金属价格大幅走跌。期铝总体技术面保持看多，价格或能在未来几周内进一步走高，之前的临时阻力位限制上涨，目前价格正经历修正下行。预计附近支撑位始于1960/70位置，或迎来测试，如该位持续失守，则引发更严重下跌朝向1900/10位置。当前阻力位在2020/30朝向2070/80区间，在恢复上涨周期前，需一定时间累积上涨动能。早市沪铝低位震荡，美国8月制造业产出月率低于市场预期，铝价承压下跌，上海地区现货大多成交于14350元/吨，下游企业接货较谨慎，大多企业维持按需采购现状，投资者观望情绪较浓。

铅：上海现货铅今报在13780-13900元/吨，与上个交易日跌30，贴水210—贴90元/吨。隔夜伦铅震荡下行，收报2102美元/吨，跌25美元/吨。全日成交减239手至3647手，持仓量增加962手至134399手。LME铅库存报225875吨，日减25吨，连续2日反弹首次下滑。受疲弱的中国经济数据影响，基本金属继续表现承压。美国8月工业产出也出现环比下滑，为7个月内首次。本周美联储将召开利率会议，市场担忧美联储将证实提前加息预期，短期铅价将继续维持偏弱走势。另外美元大幅走强也对基本金属形成压制。操作建议：中长期趋势继续保持疲弱，目前下跌是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，新的支撑位在2060/70区间，预计将迎来新的测试，如该位失守，则行情在需求转好前，进一步下行朝向2010/20位置。目前任何反弹都将受限成为短暂的修正行为，附近阻力位始于2140/50区间朝向2200/10位置。交易策略：关注下跌，再次持有多头。早盘沪铅受国内经济数据不佳打压，沪铅走低，但相对于锌表现得更加抗跌，因下方13800附近的技术性支撑较强。整体看目前沪铅上有压力下有支撑，后市维持震荡走势。操作上建议沪铅1410合约13830-13960区间交易，止损各60。 消息方面：国家发改委近日公布的数据显示，7月份全国十种有色金属产量同比增长7.8%，增速同比减缓2个百分点。其中，电解铝产量增长7.1%，铜产量增长16.5%，铅产量下降9.6%，锌产量增长9.4%.现货市场近期伦铅持续下挫，市场看空情绪加重，冶炼厂惜售情绪显现，但下游依旧不为低价所动，市场成交清淡。

锌：路透纽约报美国公债价格周一结束跌势上涨，因低吸买家入市，因部份美国经济领域增长疲弱的迹象，将可能放慢美国联邦储备理事会(美联储/FED)结束宽松政策的步伐。“上周投资者对美联储的利率前景感到诸多不安，令公债收益率上升，但目前市场可能已充份消化所有紧张情绪，”Prudential Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp说。“公债抛售可能过了头。”美国10年期公债 周一上涨8/32，收益率报2.585%，较日内低位2.582%仅高一些。此前公债价格持续下跌，10年期公债收益率从9月5日的2.476%上涨至上周五的2.613%。“这是循环论证，增长疲弱将令美联储不会很快升息，”Action Economics董事总经理Kim Rupert说。美国30年期公债价格 上升10/32，收益率报3.33%，周五收报3.345%。美国公布8月制造业产出下降后，该收益率跌至3.31%低位。Rupert说，纽约联邦储备银行9月制造业指数强劲，但就业分项指数疲弱，也推动公债市场交易。该报告显示9月制造业活动增长速度为约五年来最快，但就业指数下降。美联储主席叶伦认为，过去一年美国失业率下降并没有充份反映出就业市场相当疲弱的部份。这可能令美联储可以在明年相当一段时间内仍保持低利率，且通胀不会带来任何威胁。路透纽约/伦敦-金价周一上涨，此前中国公布的工业数据疲弱，但金价徘徊在八个月低点略上方，因投资人担心美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能开始暗示将较预期提早升息。LME三个月期锌收盘报每吨2249.50美元，收低1.16%。上海现货锌今报0#锌16470-16530元/吨，涨50，升水135-升水195元/吨，1#锌16410-16470元/吨，涨50，升水75–升水135元/吨。今天主力1411合约期货价小幅下调，现货锌价维持升水，贸易商回应现货国产锌较进口SMC锌价差不小，市场上双燕、豫光成交略活跃，市场里投机商现买现卖较多，贸易商积极销售，投资者多以按需采购，整体成交情况较昨日清淡。

锡：美国公债价格周一结束跌势上涨，因低吸买家入市，因部份美国经济领域增长疲弱的迹象，将可能放慢美国联邦储备理事会(美联储/FED)结束宽松政策的步伐。“上周投资者对美联储的利率前景感到诸多不安，令公债收益率上升，但目前市场可能已充份消化所有紧张情绪，”美国10年期公债周一上涨8/32，收益率报2.585%，较日内低位2.582%仅高一些。此前公债价格持续下跌，10年期公债收益率从9月5日的2.476%上涨至上周五的2.613%。美国公布8月制造业产出下降后，该收益率跌至3.31%低位。美联储数据显示，美国8月制造业产出七个月来首次下降，令市场意外，因汽车生产下降。期锡收盘时没有成交，买盘最后报21,075美元，下跌0.94%，接近上周触及的一年低位20,875美元。今日现货市场锡报价138500-140500元/吨，较上一交易日涨250元/吨，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨140000元/吨，金海、飞碟139500元/吨左右，南山、伟泰等138500元/吨左右。投资者对需求疲弱的忧虑加重，因经济合作暨发展组织周一下调对主要发达经济体经济增长预估。分析人士认为，中国最近一系列经济数据走弱，给其实现7.5%的增长目标带来很大挑战，将促使中国政府推出刺激政策。国内现货市场锡价保持平稳，下游需求仍旧不佳，仅仅是按需采购。因此，市场整体成交依旧清淡，且这一状态短期内难以改变。在此压力下，锡价上行仍存阻力。

镍：期镍周一跌至三个月低位，因库存升至纪录新高，且中国工业增速疲弱，令人担心全球最大金属消费国的经济成长。LME镍库存MNISTX-TOTAL攀升1,008吨，至334,842吨纪录高位，而过去两周现货镍较指标三个月期镍贴水走宽12美元，至88美元。“正价差一直走宽，暗示市场供应充足，LME库存再次增加为供应提供充裕证据，”Triland Metals在报告中说。LME金属全面下跌，此前中国公布8月工业增速降至近六年低点。且投资者仍然担心欧洲经济增长停滞和美国升息前景。期镍下挫1.9%，收报每吨18,050美元，为6月13日来最低。今天上海现货市场镍报价在126700-127200元/吨，较上一交易日跌1800元/吨，金川镍的成交价格在127200元/吨左右，俄镍成交在126700元/吨左右。国内现货市场，镍价大幅下跌，成交较冷清，随着中国地区的一些库存流出，以及中国不锈钢出口对于国外镍消费的冲击，短期内库存出现增加。但是中国地区价格内外倒挂幅度已经缩窄至3000-4000元/吨，俄镍出现进口，另外中国不锈钢厂对于高镍铁的使用和采购也在增加，高镍铁的库存下降会比较明显。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨31.51点，涨幅0.14%，报21988.19点。