9月12日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月11日-期铜和期锌周四领跌基本金属，此前中国通胀数据燃点对全球最大金属消费国经济增长的忧虑。伦敦金属交易所(LME)期铜跌至约三个月最低，期铝挫跌至三周低点，期锌跌至两个月低位。期铜扩大近期的跌势，此前数据显示中国消费者通胀升幅不及预期，为经济失去动能提供进一步证据。期铜近期下跌，主要因美元走强。德国商业银行商品研究部主管Eugen Weinberg表示，中国数据疲弱扶助支持市场对中国将出台新的刺激计划的押注，不过投资者的忧虑不断加重。“迄今，中国尚没有承诺将在短期内推出任何经济刺激举措，”他说，“铜是金属之首，难怪在目前沉重的悲观市场气氛下承受巨大压力。”LME三个月期铜盘中跌至6月20日来最低的每吨6770美元，之后缩减跌幅，收报6835美元，下滑0.5%。期铝价格未来容易进一步下跌，顾问公司AZ China的Paul Adkins在路透基本金属论坛上表示，“我们感到铝价目前有些超买。基本面对价格没有提供充份支持。”“所有重啓的中国冶炼厂目前开始将铝送到市场，在本年余下时间，尚有100万吨新的产能将投入市场。”德国商业银行的Eugen Weinberg表示，铝在建立作空头寸的名单之上，目标是在年底前每吨1900美元。期铝收低0.9%，报2040美元，稍早跌至8月20日来最低2032.50美元。期锌收跌1.9%，报2265美元，稍早下滑至7月10日来最低的2254美元。期镍收跌1.7%，报18425美元。“我们看到明显趋势线支撑位在18500-18600美元，”Triland在报告中说。期铅收高0.1%，报2118美元，期锡收涨0.4%，报21075美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在49150-49380元/吨，跌320，贴水100-升水50元/吨。周四外盘金属承压下行，伦铜放量减仓收跌，晚间收复部分失地，收盘报 6836，下跌 32 美元/0.47%，沪铜 1411 夜盘暂报 48440。近期铜市内忧外患之下承压弱势下行，预计未来铜市继续震荡下行的概率较大，建议投资者以偏空思路对待。欧盟宣布针对俄罗斯石油和国防部门制裁周五生效，卢布对美元再度刷新历史新低。欧盟同时表示如果俄方遵守停火协议，可以推迟或修改制裁。俄罗外交部称将对新制裁予以回应。期铜长期技术面正在提升，一个潜在筑底格局正在形成，短期趋势向下。当前支撑位6760/80和6680/6700或将迎来新的测试，底部关键位置在6610/30，除非该位也失守，否则趋势仍旧维持盘整，预计未来行情中有新的双向市场波动，附近阻力位始于6870/90区间朝向7040/60位置，如能突破向上，则释放下行压力。早市沪铜低位震荡，疲弱的中国经济数据以及强势上涨的美元，使得包括铜在内的基本金属承压，现货升水较昨日继续收窄，贸易商回应下游企业逢低有所增加接货，部分囤货商挺价惜售。

铝：上海现货国产铝今报在14510-14570元/吨，跌100，贴水40元/吨-升水20元/吨。无锡价格报14560-14590元/吨。周四伦铝报收于 2040 美元，较前一交易日收盘价下跌 24.75 美元，跌幅 1.2%。沪铝主力 1411 合约夜盘报收于 14475 元，较前一交易日结算价下跌 125 元，跌幅 0.86%。中国 8 月 PPI 跌幅超预期，且近期美元走强，令包括铝在内的基本金属市场整体承压。美国劳工部周四发布的数据显示，美国上周初请失业金人数意外升至两个月高位，但这可能并不意味着美国就业市场环境已经出现实质性变化，毕竟初请失业金人数仍然徘徊于衰退前水平附近。期铝总体技术面保持看多，价格或能在未来几周内进一步走高，不过临时阻力位在2110/20，阻力强劲，目前价格正经历修正下行。预计附近支撑位始于2010/20位置朝向1960/70位置，除非较低支撑位失守，否则将出现新的反弹。当前2070/80朝向2110/20位置供应向好，如收盘高于此，则确认趋势上行朝向2200/10。早市沪铝区间震荡，欧盟公布对俄最新制裁，引发市场避险情绪，金属价格承压，上海地区现货大多成交于14540元/吨附近，持货商大多挺价出货，下游接货者逢低有所补充库存，整体市场成交情况较昨日有所好转。

铅：上海现货铅今报在13810-13930元/吨，与上个交易日持平，贴水230—贴110元/吨。隔夜伦铅探底回升，收报2119美元/吨，跌4美元/吨。LME铅库存报225425吨，日增500吨，仍维持在今年以来的高位。昨日美国公布的首申人数意外上升，为6月28日当周来最高。美元指数承压连续高位盘整，市场对美联储提前升息预期迅速升温。地缘政治局势趋紧，基本金属市场整体承压。操作建议：目前下跌是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，新的支撑在2100/10区间朝向 2060/70位置，附近阻力位始于2190/2200区间，如市场收盘高于该位，则引发更大涨幅接近2260/70位置。交易策略：如支撑位成功坚守，则再次持有多头。早盘沪铅沪铅经过前几日的大幅下挫后，触及前期底部13800一线，有较强的支撑，沪铅在成本线支撑以及四季度需求旺季的带动下，或有望缓慢筑底企稳回升。沪铅1411关注于13800-14000进一步企稳可能，多单可关注介入机会。消息方面：昨日公布了8月份CPI、PPI数据，出现了一定程度的回落，低于市场预期。近日李克强总理在达沃斯论坛上也提到8月份M2同比增速只有12.8%，创5个月新低。他表示中国从去年以来一直实施稳健的货币政策，中国没有依靠"强刺激"来推动经济发展，而是依靠"强改革"来激发市场活力。从总理的讲话可以看出，尽管8月份数据不如人意，但政府短期内不会出台大幅宽松的"强刺激"政策。因此，在基本面和技术面走坏，宏观预期政策支撑落空的情况下，对金属市场信心再次形成不利。现货市场炼厂还是价低未有出货，贸易商套盘货源出货较积极，部分贸易商及下游今日继续逢低采购，成交较活跃。近日随着1#电解铅与再生铅价差的缩窄，一定程度上提振了对电解铅的需求。   

锌：路透纽约报美元兑日圆周四从六年高位回软，美元指数小跌，因仍势将连升第九周。在美国总统奥巴马授权在叙利亚首次进行空袭，并在伊拉克进一步空袭后，美国公债收益率下滑，美元随之小跌。不过美元跌幅不大，本周有望收高，因投资人继续为美国联邦储备理事会(FED/美联储)将采取更为强硬的立场，并暗示可能提前升息作出调整。在下周倍受期待的美联储9月货币政策会议前，本周市场交投变得愈发震荡。”本周市场开始更普遍地担心，无论美联储有多希望顺利平稳的将政策正常化，最终对资产市场的影响可能都要比之前预期的严重，“CitiFX的G10外汇策略部门全球主管Steven Englander表示。近期包括美联储主席叶伦在内的联储官员的讲话已经暗示升息时机将有赖于经济数据的好坏，一些投资人担心失业率进一步下滑可能迫使美联储提前收紧政策。路透纽约-美国股市周四回吐稍早的跌幅，标普500指数勉力小幅收涨，因油股跟随油价上涨，且金融股提供支撑。标普能源指数 上涨0.1%，稍早一度下挫超过1%。艾克森美孚 (Exxon Mobil)收高0.2%，但在日内大部份时间下跌。美国原油期货 收升1.3%，布兰特原油基本持平。本月迄今，美国原油期价累计下跌约3%，而标普能源指数同期下挫3.8%。“油价反弹相当强劲，肯定扶助了部份和油价相关的个股的表现，”LibertyView Capital Management总裁Rick Meckler说。美股早盘受压，因最新一周美国初请失业金人数意外上升，为一周内出炉的第二份令人失望的就业市场报告。LME三个月期锌收盘报每吨2265美元，收跌1.9%。上海现货锌今报0#锌16445-16505元/吨，跌45，升水120-升水180元/吨，1#锌16385-16445元/吨，跌45，升水60–升水120元/吨。今天现货锌价较期货价上调，市场上国产锌锭较进口锌锭成交情况较为平稳，贸易商回应双燕、豫光成交情况略活跃，冶炼厂正常出货，接货者谨慎采购，持货商积极销售，整体成交情况较上一交易日无好转。

锡：西班牙公债收益率周四小升，在9月18日苏格兰独立公投前，惴惴不安的投资者继续缩减头寸，他们担忧若苏格兰民族主义者在独立公投中获胜，将鼓舞西班牙泰罗尼亚地区要求独立的决心。周三稍晚发布的一项民调显示，53%的苏格兰受访者将投票反对脱离英国，47%会选择支持独立。该民调令西班牙公债收益率早盘下跌，但跌势只是昙花一现，之后收益率反弹。苏格兰的情况与西班牙泰罗尼亚地区不同，后者计划在11月进行的独立公投没有得到西班牙政府承认。不过，投资者对苏格兰可能独立的忧虑令西班牙公债收益率本周急升。西班牙10年期公债收益率 上扬4个基点，至2.31%，早盘一度下跌最多7个基点。期锡收涨0.4%，报21,075美元。今日现货市场锡报价138000-140500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨140000元/吨，金海、飞碟139500元/吨左右，南山、伟泰等138000元/吨左右。中国疲弱的CPI和PPI数据使投资者忧虑世界最主要金属消费国的经济增长前景，又给基本金属市场带来压力。国内现货市场锡价小幅震荡，一线货源交易频繁，多为贸易商之间流转，总体成交活跃。二线货源较稀少，下游企业维持按需采购。

镍：钢铁业的冬天仍在延续，且这股冷风不断向产业链上下游延伸。今年以来，铁矿石价格连续下跌，铁矿石市场供应过剩的局面不断加剧。伴随着矿价下调，钢价的成本支撑力度也进一步减弱。钢材价格颓势不仅加剧了钢厂经营压力，也让钢贸商资金压力倍增。今年以来，钢铁行业仍然在微利格局中“挣扎”，下游用钢行业需求疲软，令钢材市场未来走势不容乐观。统计显示，1-7月全国粗钢产量同比增长2.67%，粗钢产量已经超过世界产量的一半，占比达到50.1%，但全行业利润率仅为0.54%。1-7月全行业投资同比继续下降，新开工项目大幅减少，是全国19个大行业56个子行业中投资增速下滑幅度最大的行业。期镍收跌1.7%，报18,425美元。今天上海现货市场镍报价在128700-129200元/吨，较上一交易日跌700元/吨，金川镍的成交价格在129200元/吨左右，俄镍成交在128700元/吨左右。中国8月份CPI同比上涨2.0%，环比增长2.3%，增幅放缓，亦低于经济学家的预估均值。国内现货市场，镍价继续小幅下跌，成交仍然保持清淡平稳，多数贸易商存畏跌情绪，买兴不佳。下游拿货谨慎，价格僵持难涨，但是市场等待买入机会。澳新银行称尽管菲律宾禁矿提议引起了镍价的大幅变动，但应该更多考虑印尼出口禁令，并称近来镍价的疲软走势不太可能持续。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌121.58点，跌幅0.55%，报22097.91点。